特種裝備競爭格局深度調整期，多行業利潤顯著下降。軍工行業 2024 年各細分子板塊實現歸母凈利：船舶 73.96 億元（+108.24%）、航空 166.15 億元（-17.85%）、軍工電子58.53 億元（-53.06%）、地面裝備 6.53 億元（-85.57%）、航天及信息化-35.07 億元。除船舶受益造船高景氣周期，利潤實現顯著增長外，其余軍工板塊利潤端均承壓明顯。25Q1，各板塊歸母凈利：船舶 23.67 億元（+211.13%）、地面裝備 4.27 億元（+17.87%）、航空 33.34 億元（-29.65%）、軍工電子 12.19 億元（-43.59%）、航天及信息化-1.10 億元。除船舶外，地面裝備為 25Q1 利潤端唯一同比正增長板塊。