進軍海南地區，提前布局跨境資管業務。國信證券與萬和證券收入體量差距較大，業務互補性較弱。萬和證券為海南本土券商，并購的核心看點在于國信證券通過此次收購進軍海南市場，未來海南作為中國企業“出?！弊呦蚴澜绲臉蛄?，將便利公司國際業務的開展。2023 年末，國信證券擁有 238 家證券分支機構，主要分布在廣東、浙江等地。萬和證券擁有 50 家證券分支機構，大灣區、長三角占比較高，與國信證券分布區域較接近，將進一步加強在長三角地區的財富管理業務。同時，萬和證券注冊地在海南，海南自貿港屬于國家戰略的重要部分，具有明顯的政策優勢。長遠來看，在海南自貿港政策逐步明朗后，萬和證券作為海南本地券商，既擁有明顯的區位優勢，也擁有國信證券在品牌、管理、規模等方面的優勢，有利于在跨境資管業務等特定領域形成一定的先發優勢。未來，公司擬將萬和證券打造成海南自貿港在跨境資產管理等特定業務領域具備行業領先地位的區域特色投行。由于兩券商體量相差較大，對國信證券而言，僅營業收入、資管業務與資本中介業務分別提升 1 名，其余指標行業排名保持不變。市場并未給予本次并購積極反應，在各進度節點公告后未獲得較申萬證券 II 指數的超額收益率。