Allianz：2022年全球經濟展望報告-能源、貿易和金融沖擊.pdf(附下載)

Allianz發布了《2022年全球經濟展望報告-能源、貿易和金融沖擊》。報告分析了美國、歐洲、中國和新興市場的經濟增長前景及其面臨的能源、貿易和金融沖擊。

俄烏沖突給全球經濟復蘇帶來了重大阻力，并引發了更廣泛的地緣政治風險。Allianz將2022年和2023年的全球經濟增長預測分別下調至+3.3%和+2.8%，下調幅度分別為-0.8和- 0.4。下調全球經濟增長預期的原因主要是消費者信心和供應鏈受到沖擊以及大宗商品價格的上漲。

預計2022年全球貿易增長將為4%，至少下降2個百分點，略低于長期平均水平。受影響最大的中東歐出口商可能遭受重大損失。汽車生產，尤其是歐洲的汽車產業，將受到對半導體和其他零部件生產至關重要的金屬和氣體短缺的影響。然而，中東國家和幾個拉丁美洲國家等大宗商品的凈出口國可能會受益于價格上漲和遠離俄羅斯的潛在替代效應。

幾項關鍵事態的發展可能會給經濟前景增加下行風險。由于對俄羅斯的貿易制裁，石油和天然氣、小麥以及某些金屬和工業氣體由于擔心供應短缺而遭受了極端的價格波動。由于對俄羅斯的依賴程度較高，歐洲的天然氣價格可能會持續保持高位。然而，該機構預計在未來幾個月，隨著需求和供應的減少和調整，油價將再次逐漸下降。如果到2022年年中價格沒有逆轉，這種通過進口價格和長期供應瓶頸產生的通脹沖擊將繼續擴散到整體價格，激活“工資-物價”的惡性循環，尤其是在英國和法國。此外，中國的疫情限制措施可能會增加供應鏈和生產者價格的壓力。

鑒于對實際經濟活動的重大損害，財政和貨幣政策決策將至關重要。大多數歐盟國家已經擴張(并進一步采取)至少占平均GDP0.6%的財政措施，以幫助弱勢家庭和企業應對能源通脹。預計財政政策將在短期內繼續發揮關鍵作用，并緩解能源價格上漲對通脹和消費者可支配收入的部分影響。

在全球市場，較高的不確定性導致股票和債券市場出現大幅波動。在當前情況下，預計貨幣繼續正?；瘜⒎€定實際利率并支持股市(在企業盈利預期依然強勁的背景下)，而發達經濟體的長期名義利率仍受到避險資金流動、日益加劇的衰退擔憂和經濟形勢逆轉的限制。

數據來源 《Allianz：2022年全球經濟展望報告-能源、貿易和金融沖擊(英文版)(44頁)》

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