化石能源價格暴跌削弱光伏裝機動機，長期光伏 LCOE 占優。2023 年以來，俄烏戰爭、北溪檢修等影響消退，歐洲天然氣價格已經暴跌至能源危機以前的水平。天然氣和煤炭是歐盟主要的發電來源，占 2022 年發電量的三分之一以上，居民電價高度依賴于這些商品價格，因此歐洲電價也相應跌回危機前水平。隨著化石能源價格下跌，清潔能源發電的經濟性優勢有所削弱，或導致 2023 年光伏裝機增長不及預期。長期來看，由于地緣政治、經濟波動等因素，化石能源價格仍有較大不穩定性。當前美國降息預期較強，美債利率下調將帶動石油天然氣價格上漲，因此我們認為 2024 年全球天然氣價格會再度抬升，光伏發電成本仍有顯著優勢。