2022年美國、日本、歐洲、英國貨幣政策梳理

整體來看，海外貨幣政策繼續收緊

1、美國貨幣政策

2022/2/1美聯儲博斯蒂克：如果美聯儲維持目前的支持水平，可能會引發更多的通脹，因此需要“很快”采取行動減少寬松，未來政策行動的目標是確保通脹預期不會“失控”。

2022/2/1美聯儲哈克：支持今年加息四次，每次各25個基點，但目前不贊成一次加50個基點。

2022/2/1美聯儲喬治：央行可能通過更加有力地收縮資產負債表，來減少加息激進程度，有助于避免危險的金融失衡。

2022/2/1美聯儲戴利：認為2022年的利率調整是合適的，不希望過快上調利率，從而過度抑制經濟增長，若美聯儲在今年年底前加息至1.25%，收緊力度將會是相當大的。

2022/2/2美聯儲布拉德：希望美聯儲在3月和5月會議上加息，但不認為加50個基點有什么幫助;并不排斥市場關于今年加息五次的預期，但具體加多少次很大程度取決于通脹的發展;預測今年失業率將低于3%。

2、日本貨幣政策

2022/2/3日本央行副行長：如果下行風險加劇，降息是可能的;日本當前的高通脹不僅反映了成本因素的推動，也反映了需求的強勁;如果目前國債收益率的上升是因為對日本央行的政策猜測，那才是有問題的;單靠成本推動，很難實現日本央行2%的通脹目標，成本推動的通脹與穩定的通脹是不相同的。

2022/2/4日本央行行長黑田東彥：工資和物價必須一起上漲才能達到2%的通脹率，保持強有力的貨幣寬松政策，以支持經濟，幫助工資和價格增長很重要。

3、歐洲貨幣政策

2022/2/3歐洲央行維持利率不變;將在2022年3月底停止PEPP計劃;在2024年底之前，將對PEPP計劃下的到期證券的本金進行再投資;在2022年第二季度，資產購買計劃下(APP)的每月凈購買量將達到400億歐元，第三季度為300億歐元。從10月份開始，歐洲央行將把APP下的凈資產購買保持在每月200億歐元的速度;預計TLTRO III下適用的特殊條件將在今年6月結束。

2022/2/3歐洲央行行長拉加德：將在3月份決定進一步的債券購買速度，央行不會對利率現狀感到自滿，也不會匆忙行動;一季度經濟增長料仍將受抑制，原材料和勞動力短期抑制產出，能源價格走高料將抑制消費者支出，通脹高企的時間恐將長于此前預期;將在3月份會議上基于經濟預測透徹地討論經濟前景，3月和6月數據對判斷通脹至關重要，勞動力市場狀況進一步改善，薪資增長總體放緩;經濟受疫情的影響越來越小，預計年內經濟將強勁回升。

2022/2/4歐洲央行管委穆勒：如有必要，央行準備調整不久后的計劃，歐洲央行可能將評估能多快結束購債。

2022/2/4歐洲央行管委雷恩：預計央行至少要2023年才會加息。

4、英國貨幣政策

2022/2/3英國央行將基準利率上調25個基點至0.50%，有4名貨幣政策委員希望加息50個基點至0.75%，因為目前勞動力市場緊張，而且有跡象表明國內成本壓力將持續更久;貨幣政策委員會一致同意結束公司債購買，貨幣政策委員會投票在QE資產到期時停止再投資，未來幾個月可能會進一步“適度緊縮”，當利率上調至1%時，英國央行將考慮積極賣出英國國債。

2022/2/3英國央行：預計CPI通脹率將在2022年4月達到7.25%的峰值，然后回落，預計未來2年后通脹率為2.15%，未來3年后為1.60%;將2022GDP預期降低到3.75%;上調今年薪資增速預期至4.75%;英國央行的預測是基于基準利率在2023年年中升至1.5%的假設。

2022/2/3英國央行行長貝利：經濟增長受到能源價格上漲的制約，能源價格令收入和支出承壓，并未使用“薪資-價格螺旋”這個詞，由于勞動力市場吃緊，薪資增長加快;當前的加息模式并非標準的需求驅動型，英國央行的利率按歷史標準衡量非常低，不應錯誤地認為利率將不可避免地出現長期性上升。

2022/2/4英國央行首席經濟學家皮爾：英國基準貸款利率未來幾個月很可能會再度上調，英國央行正在努力確保英國不會出現所謂的高通脹的第二輪效應。

英、歐央行議息會議上繼續加強鷹派信號，美聯儲官員表態支持貨幣政策加速緊縮，日本央行繼續維持貨幣政策寬松。春節期間，英央行再次宣布加息并開啟縮表，歐央行按兵不動，但受通脹走高超預期影響，或將加速縮減資產購買步伐。美聯儲官員繼續討論貨幣政策緊縮路徑，喬治認為應當大幅縮減資產負債表以減少加息幅度，避免擴大金融市場風險;根據博斯蒂克、戴利和哈克的表態來看，更多官員支持3月開啟加息，加息幅度或小于50bp，年內加息次數可能上升至4-5次左右，繼續關注美聯儲理事任免結果和加息指引。日央行認為成本上升難以推動通脹升至2%的政策目標，或將維持寬松貨幣政策以支持經濟和需求增長。