世邦魏理仕：2021美國GDP預計增長6.7%，房地產市場復蘇滯后于經濟

世邦魏理仕(CBRE)于2021年4月發布了《2021年美國房地產市場展望》。

報告預測，2021年美國國內生產總值將增長6.7%，最強勁的增長將出現在第二季度和第三季度。

一、房地產的復蘇將滯后于經濟的復蘇

在經歷了去年因新冠疫情的嚴重衰退之后，美國經濟的反彈預計將在2021年呈現強勁增長。世邦魏理仕預計，2021年第二季度和第三季度(8.5%)將出現最強勁的經濟增長，房地產復蘇將滯后于整體經濟，特別是對辦公室而言，零售業和酒店業。

圖1：美國經濟展望(百分比變化)

二、政府對經濟復蘇的額外支持

美國國會在2020年3月下旬提出的2.2萬億美元經濟刺激計劃，在新冠疫情最嚴重的情況下，對穩定美國經濟極為有效。這是在2020年底9000億美元援助計劃的基礎上提出來的，該計劃有助于經濟復蘇放緩。

最近，1兆9000億美元的美國救助計劃(ARP)同時為經濟注入了更多的資金，同時放寬了對經濟的限制，為短期內的多部門(租金支付)和零售(消費者支出)部門提供了特別重要的財政支持。

圖2:1900年至2050年公眾持有的聯邦債務(占GDP的百分比)

隨著最初加息的時間被推遲了幾個季度，利率將在更長時間內保持在較低水平。這將給上限利率帶來下行壓力，但在低利率下維持金融穩定的努力可能會影響承銷標準和貸款價值比。世邦魏理仕預計所有商業房地產行業將在2021年底開始復蘇。

圖3：10年期財政預測

三、資本市場繼續顛簸復蘇

新冠疫情給商業房地產投資活動帶來沉重壓力，2020年前三季度投資額較去年同期下降44%。盡管如此，隨著時間的推移，投資活動仍在增加，第三季度投資額從第二季度的460億美元升至610億美元，創下10年來的季度新低。

投資者情緒也明顯回升。世邦魏理仕的資本市場復蘇指數——綜合經濟狀況、房地產上市和投資者興趣的指數——顯示，從4/5月底反彈了60%。該指數與投資量密切相關。

圖4：有交易量的資本市場復蘇指數

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數據來源：《世邦魏理仕(CBRE)：2021年美國房地產市場展望》。