疫情時期ESG投資處于有利地位

愛馬仕投資管理公司發布了2020年第4季度投資評論《ESG投資：COVID-19如何加速社會覺醒》。

報告內容四大要點：

第一，社會實踐具有優勢。社會實踐良好的公司每月的回報率可能高達17個基點，而2018年為15個基點。

第二，在3月份由冠狀病毒引發的市場崩盤期間，重要的品質是強勁的資產負債表和運營效率。

第三，將可持續性因素納入投資決策需要長期的心態。

第四，一個社會指標對于高速增長的公司越來越重要：比同行更具社會意識的公司往往表現出色。

2014年，為了確定ESG是否對股東回報產生影響，公司分析了5年的數據，證明了ESG投資不僅僅是一種感覺良好的現象，從那時起公司每兩年都會發布一份關于ESG投資環境的評估報告。

首期研究發現，公司責任與股東回報之間存在著很強的相關性。研究發現，治理不善的公司每月的表現總是比同行差30個基點。

隨后研究發現，30個基點的治理溢價在不同的地區和行業都適用，證明了有效公司治理的廣泛力量。

第三項調查發現治理良好或改善的公司每月可增加24個基點的回報，而積極的社會因素則使整個歐洲和亞洲的回報增加了15個基點。

具有良好或改善的環境、社會或治理特征的公司（排名前十位的公司）平均表現優于具有負面特征的公司（排名后十位的公司）。下圖表明，對于每一個因素，處于最低十分位的股票往往表現不佳。

根據2008年12月31日至2020年6月30日的環境、社會和治理得分，ESG實踐不佳的公司在長期平均每月總相對回報率上一直表現不佳。

如圖所示，公司治理良好或改善的公司往往比治理較差或惡化的公司平均每月表現好24個基點，與我們2018年的研究結果持平。

研究總結：

研究分析了自2009年以來ESG得分較高的公司與股東回報率之間的相關性，進一步證實了表現不佳的公司與較差的社會和治理指標之間存在著強有力的聯系。

病毒危機的背景下，盈利前景不確定性加劇，全球不得不應對規模巨大的業務中斷，投資者將注意力集中在所投資企業的生存上。因此，在大流行引發的市場崩盤中，重要的品質是強勁的資產負債表和運營效率。

更重要的是，隨著世界繼續與Covid-19抗爭，許多投資者都在尋求高增長、往往是投機性的公司。

冠狀病毒危機或許會加快轉型的速度，擁抱可持續發展不僅僅是為了規避風險，更是為了尋找商機。在這種特殊情況下，ESG投資處于有利地位。

文本由@云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

數據來源：《愛馬仕投資管理公司（Federated Hermes ）：ESG投資：COVID-19如何加速社會覺醒》。點擊下載PDF報告