中國天然氣增長引擎：需求篇（附下載地址）

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天然氣消費增長迅速，城市燃氣/工業用氣/天然氣發電有望成主要增長點 根據天然氣發展十三五規劃，2020 年我國天然氣在一次能源消費中占比達到 10%，消費量約為 3659 億方，2017 年我國天然氣消費量在一次能源消費中的占比僅 7.3%，消費量 2373 億方，2018-20 年我國天然氣消費復合增速有望達到 15%。受益于城市化率穩步提升、煤改氣政策持續落地、天然氣門站價走低等多重利好作用，城市燃氣、工業用氣、天然氣發電將成為未來中國燃氣增長引擎，2016-2020 年復合增速有望分別達到 16%、 11%、20%，將成為未來我國天然氣消費的主要增長點。（原文來自皮匠網，關注“三個皮匠”微信公眾號，每天分享最新行業報告）

登高望遠：18-20 年天然氣消費量 CAGR 有望達到 15%  

受益于環保性等方面的優勢，我國提出將天然氣培育成為我國主體能源之一，消費持續高增長，根據國家統計局數據，2018 年前十個月天然氣銷量同比+17%，考慮到今年我國天然氣保供力度顯著強化，我們預計今冬天然氣供需格局有望較去年同期趨寬松，全年消費增速有達到 16%，2018-20年 CAGR 有望達到 15%。根據國際能源署統計，2016 年我國天然氣消費量在一次能源消費中的占比為 6.2%，不僅低于美國（31.5%）/歐盟（23.5%） /俄羅斯（52.1%）等主要能源消費國同期水平，也遠低于世界平均水平（24.1%），未來天然氣消費潛力不容小覷。 

精研細察：城市燃氣/工業用氣/天然氣發電將成為未來中國燃氣增長引擎 我們預計 2018-20 年天然氣消費復合增速有望逾 15%，城市燃氣/工業用氣/天然氣發電將成為未來增長引擎。1）城市燃氣：城市化+煤改氣政策推動居民用氣放量，經濟性強化+LNG 價格波動同比趨緩助推天然氣汽車產銷回暖，2016-20 年 CAGR 有望達到 16%；2）工業用氣：氣價走低+環保發力推動用氣量走高，2016-20 年 CAGR 有望達到 11%；3）天然氣發電：2020 年規劃裝機容量 1.1 億千瓦，天然氣分布式項目經濟性可觀， 2016-20 年 CAGR 有望達到 20%。