股權結構是什么？公司現有股權結構有哪些？以京東為例

1 股權結構是什么

股權結構是指股份制公司的股票持有者的性質，控制權的分配以及之間相互關系的一個總和，也就是說股權結構包括了股東屬性、不同屬性股東所持有的股票的比例、最終控制權的歸屬以及股權比例的分布。

2 股權結構的理解

通常來說，一般會把股權結構理解為兩大方面：一方面是股權持有者的性質，另一方面是股權集中度。

對于持有者的性質，這是對股權結構的“質”的理解。如果公司的最終控制人屬于國家，則認為該企業為國有控股企業;如果企業的最終控制人屬于一般法人，自然人或者集體，則認為該類企業為民營控股企業或者集體控股企業，通常統稱為非國有企業。

對于股權集中度，這是對股權結構的“量”的理解。主要是指股份制企業中前n大股東所持有的股份占公司總股份的比例，當股權集中度越低時，股權分布呈現出越是分散的狀態，當股權集中度變高之后，股權分布則會表現出集中的狀態。通常使用第一大股東持股比例，前五大股東持股比例以及前十大股東的持股比例作為衡量股權集中度的量化指標。其中第一大股東持股比例是在學術界中被用于討論股權集中度時使用得最多的指標。

3 公司股權結構的三大狀態

公司的股權結構會根據第一大股東持股比例的不同呈現出三種不同的狀態。

第一種是高度集中的狀態，是指第一大股東持股比例大于50%時，此時該股東對公司擁有絕對的控股權;

第二種是相對集中狀態，是指第一大股東的持股比例介于30%到50% 之間時，此時該股東對公司的控制能力是相對的，處于一種相對控股的狀態;

第三種是股權分散的狀態，是指第一大股東的持股比例小于30%時，此時公司的股權會分散在若干個可以相互制衡的股東手中。

股權結構的內容是紛繁復雜的，在現代企業管理中，不同的股權結構決定了公司治理結構的不同，進而最終影響到公司的績效表現。

4 京東股權結構

京東集團CEO劉強東持股為13.9%，有76.9%的投票權，Max Smart Limited持股為13.5%，有72.9%的投票權。騰訊通過黃河投資有限公司持股為16.9%，有4.6%的投票權;沃爾瑪持股為9.3%，有2.5%的投票權;員工持股平臺Fortune Rising Holdings Limited持股為0.7%，有3.9%的投票權。

表1 京東2021年股權結構

參考資料：曾巍. 股權結構及融資約束與公司經營績效研究--以川渝地區上市公司為例[D].

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