綠色資產證券化是什么？定義、內涵與特點介紹

2014年，國家“十三五”規劃中，明確了政府在綠色金融與綠色經濟建設中的支持作用，綠色資產證券化正式提上國家經濟發展的日程。那么，什么是綠色資產證券化呢?本文將介紹其定義與特點。

1.綠色資產證券化

然而國內外的機構對綠色ABS的定義卻不盡相同。氣候債券倡議組織(CBI)認為：基礎資產現金流與低碳環保產業相關，或通過證券化募集到的資金投資于如降低污染、減少溫室氣體排放等產業中，那么該資產證券化產品可以被定義為“綠色資產證券化”。相對于國外的定義，我國的上證交易所對綠色有著更為嚴格的要求，符合以下條件之一才能被認定為綠色ABS：第一，發行綠色ABS的基礎資產應當是屬于綠色行業的，且綠色資產占基礎資產比重不低于70%;第二，利用發行綠色 ABS所籌集資金的70%應該投資在低碳環保領域;第三，發行人的核心業務應當屬于綠色行業領域，綠色行業的收入至少要達到總收入的一半，或者此項綠色業務的盈利占比最少達到30%，通過綠色ABS獲得的融資應當大部分用于綠色業務的發展。

2.綠色資產證券化內涵

?

綠色資產證券化是綠色金融深化的創新型融資工具，是我國綠色金融產品體系的重要構成，在資源消耗和環境污染得到日趨關注的背景下，綠色資產證券化進入了快速發展階段。綠色資產證券化是資產證券化的一個分支，特殊之處在于現金流是來自于綠色行業的，或者其募集的資金將用于綠色低碳項目中。具體來說是指企業將部分基礎資產剝離，通過一系列的結構重組和增信安排，將缺乏流通性的未來現金流轉變成可以交易的債券，以此來籌集資金的工具。通過這種工具，企業將被剝離出的綠色資產出售給可進行風險隔離的機構 SPV(Special Purpose Vehicle)，它能將綠色資產設計成證券化產品向投資者出售，獲得轉讓資產的收入并償付投資者債券本息。它能將具有未來現金流的資產作為發行的基礎，并對這個基礎的框架、結構進行重構，通過信用提高以發行信用等級較高的產品。

2.綠色資產證券化特點

(1)特有的“綠色”屬性

綠色資產證券化與一般ABS相比，主要區別在于它的綠色特性，它進一步要求基礎資產綠或發起機構綠，或者資金投向綠。簡單來說，包括綠色資產證券化在內的綠色金融既實現了保護生態環境的目的，也助力綠色產業融通資金和進一步發展。因此，綠色資產證券化具有一定的創新性，滿足了資產證券化與綠色產業發展相結合的需求，能夠實現與扶貧、惠農等領域的深度結合，服務國家重大戰略，也有助于構建多層次的綠色金融體系。

(2)降低融資門檻

雖然綠色項目擁有廣闊的發展前景，但大多數綠色項目屬于新興產業，發展時間短，投資期限長，風險較大，相比于其他成熟的傳統行業，融資較為困難。但是綠色資產證券化能夠做到主體評級與債券評級相分離，通過相應的信用增級措施提高債券評級水平，降低發行成本，幫助綠色中小企業拓寬融資途徑，為其提供長期穩定、低成本的融資選擇。

更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

推薦閱讀：

什么是轉型金融?概念、特征及與綠色金融的關系介紹

什么是綠色稅收?中國現行的綠色稅收制度有哪些?

什么是綠色融資?模式有哪些?與綠色金融的區別是?