宏觀經濟：預計保持穩健的復蘇節奏，在線廣告有望保持 20%以上增長。二季度國內宏觀經濟增長 7.9%，進入三季度，由于局部疫情地區反復、暴雨災害等外部因素的擾動，市場普遍擔憂宏觀經濟增長放緩、消費下滑導致的廣告開支收緊。但根據 CTR 數據，國內全媒體廣告開支同比增長 12%，依舊保持雙位數以上增長?？紤]到散點疫情以及部分地區暴雨災害集中在 8 月，我們預計 8 月大概率將是宏觀經濟增速的階段性低點，但三季度末到四季度，隨著上述擾動降低，宏觀經濟與廣告料將恢復增長。我們預計即便三季度短期承壓，全年互聯網廣告大盤仍將保持 20%以上的增長。