什么是外匯期權？優點及影響因素介紹

1.什么是外匯期權

外匯期權是一種選擇權合約，始于20世紀80年代的美國費城股票交易所，是指期權合約的買方支付一定的期權費之后，具有在未來約定曰期或未來一段時間內,按照約定匯率向期權合約的出售方買入或賣出約定數量的外幣的權利。外匯期權就是標的物為外匯的期權。目前國外主要交易所均有外匯期權交易。

2.外匯期權的優點

外匯期權優點如下：

外匯期權業務的優點在于可鎖定未來匯率，提供外匯保值，客戶有較好的靈活選擇性，在匯率變動向有利方向發展時，也可從中獲得盈利的機會。

期權的買方風險有限，僅限于期權費，獲得的收益可能性無限大;賣方利潤有限，僅限于期權費，風險無限。

期權外匯買賣實際上是一種權力的買賣。

權力的買方有權在未來的一定時間內按約定的匯率向權力的賣方(如銀行)買進或賣出約定數額的外幣。

同時權力的買方也有權不執行上述買賣合約。

3.影響外匯期權的因素

(1)期權的執行價格與市場即期匯率

看漲期權，執行價格越高，買方的盈利可能性越小，期權價格越低?？吹跈?，執行價格越高，買方的盈利可能性越大，期權價格越高。即期匯率上升，看漲期權的內在價值上升，期權金越大;而看跌期權的內在價值下跌，期權金變小。

(2)到期時間(距到期日之間的天數)

到期時間的增加將同時增大外匯期權的時間價值，因此期權的價格也隨之增加。

(3)預期匯率波動率大小

匯率的波動性越大，期權持有人獲利的可能性越大，期權出售者承擔的風險就越大，期權價格越高;反之，匯率的波動性越小，期權價格越低。

(4)國內外利率水平

外匯期權合約中規定的賣出貨幣，其利率越高，期權持有者在執行期權合約前因持有該貨幣可獲得更多的利息收入，期權價格也就越高。

外匯期權合約中規定的買入貨幣，其利率越高，期權持有者在執行期權合約前因放棄該貨幣較高的利息收入，期權價格也就越低。

4.外匯期權實用舉例

外匯期權實用舉例如下：

當您看中一套當前標價100萬元的房子，想買但擔心房價會下跌，再等等吧，又怕房價繼續漲。如果房產商同意您以付2萬元為條件，無論未來房價如何上漲，在3個月后您有權按100萬元購買這套房，這就是期權。

如果3個月后的房價為120萬元，您可以100萬元的價格買入，120萬元的市價賣出，扣除2萬元的支出，凈賺18萬元;如果3個月后房價跌到95萬元，您可以按100萬元的市價買入，加上2萬元的費用，總支出102萬元，賣出后虧損7萬元。

因此，期權是指期權合約的買方具有在未來某一特定日期或未來一段時間內，以約定的價格向期權合約的賣方購買或出售約定數量的特定標的物的權利。買方擁有的是權利而不是義務，他可以履行或不履行合約所賦予的權利。

在上例中，您擁有的是“購買”房產的權利，這就是看漲期權。如果您在支付了2萬元后，允許您在3個月后以100萬元“賣出”房產，這樣的權利則是看跌期權。

在金融市場中，以外匯匯率為標的資產的期權合約稱為外匯期權合約。與上述例子相似，價值100萬元的房產，類似外匯期權中的標的匯率;約定房產購買價格為100萬元，在外匯期權中稱為執行價格;為獲取購買的權利所付的2萬元，在外匯期權中稱為期權費;支付2萬元后擁有的按約定價格購買房產的權利，在外匯期權中稱為看漲期權;購買的權利能在3個月后行使，在外匯期權中稱為到期日。

1982年，美國費城股票交易所(PHLX)成交了第一筆的外匯期權合約。從那以后，伴隨著金融衍生品交易的不斷成長，期權交易也進入了一個爆炸性的增長階段。美國期貨業協會的統計數據表明，1973年期權交易創始之初，其年成交量還不足1億張，2005年已擴大發展為59.38億張。

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