什么是債券融資？方式是什么？優勢介紹

1、什么是債券融資?

債券融資是企業通過發行債券的形式進行直接融資的一種融資方式。債券是作為一種融資工具而產生并發展起來的，是現代經濟中的主要信用形式之一，也是各國經濟發展和金融發展不可缺少的融資工具。

2、券融資方式

目前我國上市公司債券融資的四種主要方式是：企業債券、公司債券、中期票據和短期融資券。

企業債券。企業債券是指由發改委審核批準發行的企業債券。

公司債券。公司債券是指上市公司依照法定程序發行、約定在一年以上期限內還本付息的有價證券。

中期票據。中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限還本付息的債務工具。中國銀行間市場交易商協會負責受理債務融資工具的發行注冊。

短期融資券。短期融資券是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在一年內還本付息的債務融資工具。中國銀行間市場交易商協會負責受理債務融資工具的發行注冊。

3、債券融資優勢

債券融資和銀行貸款比較

資產流動性強

公司債券作為一種有價證券，是一種標準化資產，可以在證券交易所和場外交易市場進行交易，這是銀行存款無法做到的。與銀行貸款比起來，債券融資可以使風險分散，由機構投資者和廣大民眾投資者共同分擔融資風險，使企業承擔的風險大大降低，在一定程度上減小財務困境危機。如果企業采取銀行貸款融資，那么融資風險將由企業一人承擔，而且銀行貸款毫無流動性，很容易使企業陷入財務危機。

所獲資金比較穩定且規模大

公司債券是一種集約性融資工具，一般能大規模融資，通過包括證券投資基金、保險公司、企事業單位、個人等眾多的投資者分散信用風險，而且債券的期限一般較長，可以達到年以上，甚至年，這是銀行貸款是無法比擬的。

籌資成本相對較低

債券利率是無風險利率、通貨膨脹率、公司違約風險以及對信息不對稱的補償的函數?？偟膩碇v，大型的、有聲望的、盈利的、有穩定現金流的企業若需要融資，相對于銀行貸款而言，這些企業能夠從資本市場上通過發行債券以更低的利率借到資金。因為大的市場份額和穩定的現金流量使企業的還債能力增強，所以投資者對它們比較信任，即投資者面臨的風險較小，所以投資者要求的風險補償就相對較低。2000年中統計發現，企業的規模和現金流是企業選擇銀行貸款或債券融資的最重要的因素。

債券融資與股票融資比較

稅盾效應理論

莫迪格來尼(米勒(認為企業進行債權融資會給企業帶來稅盾效應，增加負債融資會在一定程度內增加企業的價值。我國的稅法規定股息必須稅后支付，但是利息支出是準予稅前列支的，因此相對于股票融資而言，企業發行債券融資可以進行合理的避稅，從而使企業的稅后利潤增加，所以從這方面來說，債權融資優于股權融資。

信息不對稱影響較小

無論是從投資者還是發行者，信息不對稱帶來的壓力都較股票要小，發行者不必像股票發行者那樣需要準確、及時、完整的信息披露，只要公司信息不涉及無力償還本息引致破產清算，公司就沒必要將各種經營活動詳盡披露。

公司控制權不被稀釋

從股東的立場看，由于債券持有人不具備管理權和投票選舉權，這就保證了股東對企業的控制權，但是如果是增發新股，原股東控制企業的權力就會由于新股東的加入而有所削弱。

杠桿效應

上市公司債券融資與內部融資、股票融資的最大區別是對公司資本結構的影響。上市公司合理利用債務融資的確可以通過財務杠桿效應優化資本結構，提高凈資產收益率，從而增加上市公司的市場價值，提高每股收益，有利于上市公司自身股價的提升。

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