什么叫杜邦分析法？主要用于什么？基本原理介紹

1 杜邦分析是什么

杜邦分析由杜邦公司的銷售人員法蘭克·唐納德森·布朗在 1912 年發明，他以報告的方式向企業上層分析企業的運營效率，提出“應當分析企業資本盈利的利潤率”，之后他拆解了這個比率，拆解過后能夠使研究者從三個角度研究企業的運營，這三個角度是：企業經營業務能否盈利;企業的資本利用效率如何;企業債務風險如何。由于杜邦公司在后來的企業分析中廣泛采用了這個分析體系，因此這個方法被稱為“杜邦分析法”。作為評析企業財務現狀和管理能力的方法，能夠把、企業的獲利水平、經營效率和風險承受能力綜合在一起。

杜邦財務分析體系通過圖示來表示杜邦分析的思路，實際是一種層層分解的思路，從一個比率出發，通過一個關系體系將不同的許多比率和數據聯系在一起進行分析，是從一個綜合性數據出發，分解到細節的過程。杜邦財務分析體系主要選取了反映財務效益狀況的凈資產收益率，反映資產運營狀況的總資產周轉率，反映盈利能力的銷售凈利率以及反映償債能力狀況的權益乘數，利用這幾個反映企業不同能力的財務指標，全面的評價企業的經營狀況。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為三部分進行分析：凈資產收益率，總資產周轉率和權益乘數。

2 杜邦分析體系的分解指標

(1)凈資產收益率

是杜邦分析體系的核心比率，是由銷售凈利率、總資產周轉率與權益乘數的乘積得來，能夠全面的分析企業的現狀。其對于企業的管理者制定公司的經營策略具有重要的作用。凈資產收益率又稱股東權益報酬率，是權衡公司盈利能力的核心財務指標。凈資產收益率的相關公式如下：

凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

凈資產收益率=凈利潤÷凈資產×100%

(2)總資產周轉率

總資產周轉率既可以通過周轉次數來反映，也可以通過周轉天數來反映?？傎Y產周轉率代表的是企業將自身的資金投入市場并獲得回報的效率，這一比率越高，表示公司管理者對企業的控制性較強，對公司資金的利用更為高效?？傎Y產

收益率的相關公式如下：

總資產收益率=凈利潤÷平均資產總額×100%

平均資產總額=(年初資產總額+年末資產總額)÷2

銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%

(3)權益乘數

等于資產總額比股東權益，由權益乘數公式可知，該指標會隨著企業負債水平的提高而變大，指標數值越大代表股東權益比重越小，而企業負債水平越高，公司的資金風險就越高，因此，權益乘數能夠反映企業對財務杠桿的使用效率。

權益乘數的公式如下： 權益乘數=平均資產總額÷凈資產總額

3 杜邦分析的作用

有利于了解企業財務狀況的全貌以及各項財務分析指標之間的結構關系，查明各項財務指標增減變動的影響因素及其存在的問題，為進一步采取具體措施指明方向；有利于為企業決策者優化經營結構和財務管理結構、提高企業償債能力和經營效益提供基本思路。

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