什么是借殼上市？流程是什么樣的？殼公司標準介紹

1.什么是借殼上市

借殼上市又叫做買殼上市，指的是有意向上市的非上市企業通過收購上市公司從而實現間接上市。長期以來,借殼上市作為IPO的替代選擇方案,因為可以避開漫長的IPO排隊過程而受到待上市公司的青睞。不過借殼上市相對于普通的并購,它更容易引發內幕交易問題。

2.借殼上市的流程

在借殼上市中，最重要的過程是反向收購。借殼上市公司往往只對上市公司的殼感興趣，而不是上市公司本身資產。為了保殼和育殼，在借殼上市交易后，必須注入新的增長活力，以提高效益，真正實現通過殼公司而進入資本市場，達到分享資源優化配置的目的。

為達此目的，借殼公司在取得第一大股東地位之后，必須重組董事會，通過董事會對殼公司進行清殼剝離或整合不良資產，同時向殼公司注入優良資產，使殼公司資產質量、經營業績發生質的飛躍，為借殼上市之后的后續資本運作提供條件，此過程被稱為“反向收購”反向收購是借殼上市公司培育殼公司的主要手段，一般有三個步驟：

(1)清殼。清殼就是殼公司資產剝離過程，即剝離殼公司原有的一些不良資產或積壓資產，使殼公司通過轉讓不良資產減少虧損，還可通過高價轉讓資產獲得一筆可觀的收益。

更為重要的是，通過將殼公司原有的一些非經營性資產或非主營業務資產轉讓，使殼公司將資金集中于主營業務，或為反向收購提供資金。

(2)資產注入。資產注入就是將新股東的優質資產注入殼公司，通過資產重組，殼公司主要得到的收益是優質資產所產生的新利潤。殼公司購買優質資產來自兩方面：1. 資產剝離所得的資金;2. 通過發行債券和股票所獲得的資金。

(3)業務整合。業務整合的好壞將直接影響到借殼上市交易之后的公司表現，是借殼上市后續運作的主體。

3.殼公司標準介紹

(1)股本規模。股本規模大小在一定程度上反應了借殼的成本高低，過大的股本規模有可能導致借殼上市公司因借殼成本過高而難以完成最終目標。從該視角分析，股本規模越小的上市公司越容易成為殼公司。

(2)股價的高低。同上，對于通過二級市場收購殼公司一定比例股份，從而達到對殼公司收購的操作，股價越低，其收購成本自然越小。

(3)經營業績與經營業務。經營業績較差，在同行業缺乏競爭能力，處于中下游水平的上市公司，往往成為目標殼公司。

(4)財務結構上市公司財務狀況。是借殼上市中需要相當重要的一個因素。殼公司財務結構情況如何，直接關系到交易能否獲得成功。

一般來說，財務結構狀況好的公司不宜成為借殼對象，而財務結構狀況過分差的上市公司對于借殼方來說，因為借殼上市之后資產重組的成本過高，所以也不宜成為借殼對象。

以上就是有關于借殼上市的定義、流程及殼公司的標準的全面梳理，如果還想了解更多借殼上市的相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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