我們預計中國奢侈品消費市場能夠取得穩健增長。中國目前是全球個人奢侈品市場中最重要的消費地和消費者來源之一，近兩年受到出境限制原因，加快了自 2015 年開始的境外回流進程。展望未來，雖然在出境限制放開后部分消費者會重啟境外消費，但奢侈品價差的縮小、放開管控限制對于經濟的正面刺激以及 Z 世代等增量消費者的崛起，又能夠對中國個人奢侈品消費起到正面的刺激作用。我們預計在疫情影響消失后中國將成為全球最大的個人奢侈品消費市場，中國內地消費份額有望自 2019 年的 11%提升至 2025 年的25%，實現穩健的增長。