全球電子煙行業市場規模及前景分析

電子煙主要有霧化電子煙、加熱不燃燒(HNB)兩種。霧化電子煙通過加熱、超聲方式使煙油霧化，其香料配比應用更加個性化。加熱不燃燒(HNB)通過加熱特制煙草薄片產生煙霧，使用體驗更接近于傳統卷煙。

電子煙分類

霧化電子煙又可以分成封閉式霧化電子煙和開放式霧化電子煙兩種。其中，封閉式霧化電子煙使用煙彈，根據是否需要更換再次被被分為了一次性和換彈式量兩種，開放式霧化電子煙需要使用者自行更換發熱絲、電池模組和煙油。

據弗若斯特沙利文數據及預測，2016年-2020年，全球電子煙市場規模由29.32億美元增長至70.97億美元，4年的年均復合增長率為24.73%，且將以30.47%的年均復合增長率繼續增長，預計2022年市場規模突破百億美元，2025年市場規模達268.27億美元。

在這當中，封閉式電子煙將以更高的增速成長。2020年，封閉式電子煙的市場規模為42.2億美元，占比達59.46%，預計將以37.86%的年均復合增長率增長，2025年市場規模達210.09億美元，占比增至78.31%。

全球霧化煙市場規模(按出廠價劃分，百萬美元)

全球封閉式和開放式霧化煙市場占比

就地區來看，2019年美國、歐盟及英國的霧化電子煙市場規模分別為207億美元、73億美元，全球份額分別為56.40%、19.89%，中國和日本的霧化電子煙市場規模為27億美元、5億美元，全球份額分別為7.36%、1.36%。

2019年到2024年，美國、歐洲及英國、中國的霧化電子煙市場將分別以25.5%、22.9%和25.5%的年均復合增長率增長，預計2024年達644億美元、205億美元、84億美元，美國、中國全球占比分別上升57.76%、7.53%，日本因為國家政策傾向，霧化電子煙市場增長有限，全球市場占比將維持在1.35%的水平。

各地區霧化煙市場規模(十億美元)

各地區霧化煙市場占比

據CIC數據，2019年，英國霧化電子煙滲透率為50.4%，和2018年相比提高了8.9%，美國霧化電子煙滲透率為32.4%，和2018年相比提高了4.8%，中國2019年英國霧化電子煙滲透率為1.2%，滲透率較低，較2018年相比提升了0.7%，和英美市場相比，中國市場具有較大成長空間。

英美中霧化電子煙滲透率

HNB產品方面，據Euromonitor數據及預測，2013-2020年全球HNB市場規模由430萬美元增長至207.75億美元，7年的年均復合增長率達235.97%，預計2021年到2025年HNB市場將以21.62%的年均復合增長率繼續成長，預計2025年市場規模達552.85億美元。

全球HNB市場規模(百萬美元)

電子煙行業釋放出積極信號

美國方面，英美煙草旗下雷諾煙草的三款電子煙產品成功通過PMTA認證，成為全世界第一個通過美國PMTA的電子煙品牌，釋放美國電子煙行業的積極信號。我國方面，自2021年11月以來，我國監管進程快速推進，12月2日，國家煙草專賣局公布《電子煙管理辦法(征求意見稿)》，整體符合市場預期。世衛組織方面，最新報告指出，電子煙存在輔助戒煙效用，且并未將電子煙歸為煙草制品，認為應當對其進行特殊監管。英國方面，政府將電子煙作為醫療戒煙產品，以醫療政策支持電子煙的使用。其他各國，如馬來西亞、泰國等皆對電子煙政策進行調整，推進電子煙合法化、規范化發展。

數據來源：《2022年度輕工制造行業投資策略：把握當下著眼未來-211208(41頁).pdf 》