什么是風險投資？特征是？基本要素梳理

當前，創新發展是國家產業經濟結構調整的重點依托，而在企業創新發展過程中，風險投資不僅可以緩解企業的資金緊張，還可幫助企業帶來新的項目管理經驗，提升企業活力。那么，什么是風險投資?特點有哪些?基本要素梳理。

1.風險投資

風險投資( Venture Capital Investment)又稱作創業投資，起源于第二次世界大戰后的1946年，以美國研究與發展公司的成立作為標志。最早提出風險投資思想的是Flanders(波士頓聯邦儲備行行長)，他的想法獲得了哈佛商學院教授Doriot的大力支持。他們發現在二戰期間MIT研發了大批具有商業前景的技術，由于這些技術的商業化需要大量資金的支持，而傳統的融資方式很難滿足資金需求，在此種情況下，他們提出了風險投資的思想。關于風險投資概念的界定并沒有統一的說法，歐洲學術界將風險投資定義為專業的風險投資家將資金投向具有巨大商業發展潛力的、快速成長的新興產業或項目的一種特殊的投資行為。而風險投資在我國是一個具有特定內涵的概念。從投資行為的角度來講，風險投資是指通過專業的機構在自己承擔風險的前提下，根據一定的評價指標和評估方式經過嚴格篩選，把資本投向有巨大發展前景或目前市值被低估的企業、項目，通過科學的管理方式期望實現增加風險資本價值的一種投資行為。

2.風險投資基本要素

風險資本、風險投資機構和風險企業是風險投資的三個基本要素。

(1)風險資本

風險投資機構的資金來源于個人和機構投資者，由于個人投資資金額不大且十分分散，所以相比之下，機構投資者在整個風險資本中所占的份額更大。機構投資者主要包括各類基金、金融機構、政府機構和大型產業集團等。與美國、歐洲等發達國家和地區相比，目前中國風險資本來源與結構仍存在較大差距，主要體現在養老金、銀行和保險公司的資金比重太小，以及民間資本、境外資金、公司風險投資發揮作用有限。

(2)風險投資機構

風險投資機構是風險投資活動的直接參與者和執行者，表現形式通常為風險投資公司和風險投資基金。風險投資機構主流組織形式包括公司制、合伙制兩類。前者通過公司機構開展商業化運作，使用自有資金進行風險投資，公司利潤由全體公司股東分享。公司制風險投資機構資金規模比較大，運作穩健且透明度比較高，運作風險小，資金安全，但公司制同樣存在代理成本高、運作效率低、雙重納稅義務等缺陷。后者作為國際上最流行的風險投資主體組織形式，通常的發起者為風險投資機構，合伙制發起后，將吸收其他出資者的出資，而有限合伙人只承擔有限責任。有限合伙制擁有完善的激勵和約束機制，機制靈活，效率較高，且避免了雙重納稅義務。但不可避免地，有限合伙制也存在弊端。一方面，有限合伙制的風險相比公司制而言更大，故對投資者的專業性、資金能力和信譽度有著更高的要求;另一方面，中國的資本市場仍處于穩步發展階段，缺乏相應的風險投資專業人才，在這樣的宏觀環境限制下，有限合伙制的推行缺乏客觀條件。

(3)風險企業

風險投資的對象多為處于初創期的中小型企業，且多為高新技術企業。被投資的風險企業大都規模較小，但這些風險企業具備有才能的創業家和先進的高新技術，它們都有著不可小覷的成長潛力，卻無法獲得足夠的資金支持其發展，而風險投資的出現，正好能為這些高新技術企業解決燃眉之急。半導體、互聯網、生物醫藥、新能源等新興產業，大都得到了風險投資機構的大力扶持，正是因為風險投資的參與，這些產業才能蓬勃發展。

3.風險投資特點

(1)投資期限較長

風險資源從投入被合作風險企業起到撤出投資為止所間隔的時間長短就稱為風險投資期限。風險投資的期限較長，一般3到5年以上，其中，創業風險投資通常要在7至10年內才會進入成熟期。較長的投資周期導致資金的流動性較小，風險資本在企業創立初期就投入，當企業發展成熟后，才能通過資本市場將股權變現，從而獲取回報，進行新一輪的運作。

(2)高風險與高收益并存

風險投資機構所投資的風險企業主要是尚未成熟且規模較小的中小型高新技術企業，這類企業且往往無法提供足夠的抵押。且這些企業尚未經過市場的檢驗，企業能否將技術或創意轉化為現實的生產力，這其中有許多不確定因素。因此，風險投資具有高風險性。高風險同時帶來高收益，風險投資是一種前瞻性合作戰略，預期企業的高成長、高增值是其風險投資的內在動因，一旦項目成功，將會帶來十倍甚至百倍的回報。

(3)提供資金和增值服務的雙重支持

傳統信貸通常只向貸款企業提供資金，并不參與企業的內部經營管理。而風險投資大多是股權投資，提供資金的同時還為風險企業提供后續的增值服務，目的在于獲取較高投資收益。風險投資機構高級合伙人60%以上的時間，會用于向已投資的風險企業提供增值服務，增值服務是風險投資行業實現差異化的重要途徑。

以上梳理了風險投資的定義、特點及基本要素，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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