2021年全球化工行業復蘇報告：下半年全球增長將趨于平緩

　　穆迪在2020年12月15日發布了《2021年全球化學工業展望報告》。

　　一、2021年，全球化工行業的復蘇仍將不均衡：

　　在2020年秋季冠狀病毒感染率上升以及政府重新采取措施限制人員流動和服務之后，歐洲和美洲的復蘇已陷入停滯。在2020年剩余時間和2021年第一季度，這些限制將降低對化工產品的需求。亞洲的復蘇更加強勁，預計這一趨勢將在2021年持續下去。

　　相比于2020年第二季度的疲軟，2021年第二季度的可比銷售額和稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)增長率將會強勁，我們預計屆時EBITDA將同比增長近60%。我們預計，2021年下半年全球增長軌跡將趨于平緩，EBITDA平均增長率約為9.0%。

　　二、歐洲化工行業復蘇面臨的風險最大：

　　與亞洲和美洲相比，由于歐元走強、冠狀病毒感染上升、重新引入社會限制以及英國退歐，歐洲化工行業復蘇的步伐和力度在未來幾個月面臨的風險最大。

　　歐元走強使得歐元區生產者的出口競爭力下降。歐元兌美元從3月份的低點1.07歐元上漲了約13%，到12月初約為1.21歐元。歐元走強也導致以當地貨幣計價的銷售折算為歐元時，企業獲利下降，盡管進口商品成本降低。

　　三、美洲化工行業預計將在2021年下半年恢復增長：

　　我們預計，隨著需求繼續從第二季度的低谷中復蘇，北美化工企業在2020年第四季度的收益將進一步改善，但可能仍低于大流行前的水平。我們對2021年銷售量的預期是很高的。

　　隨著第二波疫情沖擊經濟，2021年上半年將出現下降。許多關鍵工業部門的增長最近趨于平穩(表1)，除了住宅建筑業，預計低利率和供應短缺將持續到2021年。然而，我們預計，隨著經濟復蘇和新冠肺炎疫苗更容易獲得，2021年下半年的銷量將有所改善。

　　美國化工行業生產最近趨于平穩，但仍低于大流行前的水平：

　　

　　文本由@木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

　　數據來源：《穆迪：2021年全球化學工業展望報告》