第一太平戴維斯：2020武漢商業地產市場新冠疫情后市展望：逆風起航，破浪前行（附下載地址）

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疫情帶來新的經濟下行風險

回顧2003年的非典疫情，中國及香港的GDP增速在2003年第二季度，即非典高發期，迅速下滑。新冠肺炎疫情發生后，經濟學人也已經對中國2020年的宏觀經濟預測進行修正，較于疫情前預測，2020年中國GDP增速預計下跌0.2至1.4個百分點。

非典疫情與新冠肺炎疫情所處經濟環境對比

較于2003年的非典時期，此次疫情所處的經濟環境已然不同。2019年全國的GDP總量已經是2002年總量的8倍有余，但在內經濟下行風險已現，在外中美貿易摩擦壓力猶在。拉動經濟增長的因素中，投資占比減弱，消費成為經濟增長的主要推動力。

疫情對武漢經濟的影響短期內難以改善

2019年12月，新冠疫情率先在武漢及湖北省內其他市州爆發，后蔓延至全國，截至發稿前全球多個國家疫情嚴峻。此次疫情的爆發對中國經濟帶來了新的下行風險，但由于全國超過80%的確診病例集中于湖北省內，因此相比于2003年的非典在全國多個省市高速蔓延，其對國內整體經濟走勢的影響仍可控。從經濟體量上來看，2019年武漢GDP占全國GDP雖僅約1.6%，但武漢經濟增長持續高于全國平均水平，長久以來，武漢的戰略地位也不容忽視。作為全國的交通樞紐、教育腹地和多個產業的研發基地，此次疫情的發生與發展對武漢整體經濟、物業市場以及上下游企業的影響均不容小覷，市場的各方參與者都將面臨嚴峻挑戰。

企業節后復工推后，居民出行受限等級持續提升

1月27日，國務院發布延長春節假期至2月2日的通知，部分城市在此基礎上酌情延遲復工時間。從1月23日武漢宣布關閉出城通道、市內公交停運起，湖北省各市州陸續施行封閉式管理，出行管制持續加強。

疫情對寫字樓市場的影響

疫情對武漢寫字樓市場的影響：供應端

受COVID-19疫情的影響，武漢寫字樓供應與需求都將雙雙走弱。就新增供應而言，全年新增供應（含甲乙級樓宇）預計難以突破40萬平方米。相較于疫情前逾80萬平方米的新增供預測，超半數樓宇將推遲交付。從供應周期來看，疫情的發生使部分業主合理規避2020年供應高峰，但實際上供應高峰周期將隨之押后，寫字樓市場供應過剩的局面將延續至2023年。

疫情對武漢寫字樓市場的影響：需求端

需求方面，疫情發生前，第一太平戴維斯武漢研究部預計經濟下行壓力將在2020年下半年有所緩解，市場的租賃需求隨之回暖，凈吸納量同比回升。而疫情發生后，此系統性風險為武漢宏觀經濟及各行各業帶來巨大挑戰，寫字樓市場需求難以在2020年年內有所反彈。預計武漢寫字樓市場2020年需求僅17.3萬平方米，較2019年同比下降41%。

疫情對武漢寫字樓市場的影響：租金走勢

租金方面，武漢寫字樓市場已于2017年下半年進入下跌周期，本預計2020年下半年需求回暖將帶動租金降幅收窄。但疫情沖擊加速租金下滑，2020年全年租金降幅預計將達到歷史峰值。而伴隨市場供應過剩周期的延續，租金的下跌周期也將隨之延長。但若寫字樓需求能于2021年獲得明顯增長，全市寫字樓整體租金的下跌趨勢會隨之緩和。

疫情加速保險業發展，提升大眾對保險的消費認知

據安聯經濟研究中心預計，全球保險市場在2019至2029年間復合增長約5%。中國保險市場的增長預計將領跑全球，年復合增長將達到11%。未來約三分之一的新增保費將在中國產生，但目前中國人均保費水平仍較低，不足香港的二十分之一。中國的保險業市場規模具有強勁的增長潛力，而疫情的發生將使更多的消費者正視對保險保障的認知，加速保險行業的需求增長。

疫情加速傳統行業轉型步伐，線上經濟大爆發

疫情的發生改變居民工作、消費、娛樂等多方面的行為模式。疫情期間，線上經濟井噴式爆發，對于線下傳統行業的擠壓預計將蔓延2020全年，經濟模式的轉型也將催生新的行業需求和消費模式。

線上移動市場擴張動力強勁，疫情加速線上娛樂需求釋放

疫情期間，線上娛樂行業需求發生井噴式增長，較于2019年春節同期，消費者對短視頻、手機游戲兩類移動互聯網相關應用的使用時長明顯提升。其中，近兩年移動互聯網行業新貴——短視頻的活躍度增長最為明顯。以抖音短視頻和西瓜視頻為例， 2020年春節期間日活躍用戶數量均有近20%的增長，人均使用時長增長70%。（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）