換股并購是什么？主要類型有哪些？

1 換股并購是什么

換股并購指的是并購主體的股票與標的公司的股票進行互換，標的公司在合并以后注銷，或者目標公司最終成為主并公司的子公司而進行的并購。股票是換股并購的支付方式。

2 換股并購的種類

換股并購的種類包括庫藏股換股并購、非公開發行股票、母子公司交叉換股。

（1）庫存股換股并購是指并購主體用自己庫存股與標的公司的股票互換，而不是傳統的向投資者發行新股。

（2）非公開發行新股換股并購是指并購主體向標的公司股東非公開發行股票。

（3）母子公司交叉換股是指并購主體母公司和標的公司進行股票互換，換股完成后，標的公司將成為并購主體母公司的子公司。

企業并購支付方式主要分為股票支付、現金支付這兩種方式，股票支付是比較特殊的一種支付方式，其不需要支付現金，因此對主并公司的現金流要求較低。此外，股票支付還有一個優點，并購完成以后，目標公司股東依然享有他們的所有者權益，只不過換成了合并后公司的所有者權益，成為合并公司的新股東，但是原有股東依然掌控著合并后公司的控制權。

3 換股并購的優勢

換股并購既有可能被用于惡意收購，又有可能用于善意收購，一般目標公司的規模與主并公司的規模相差不是很大時，成功完成并購的可能性就比較大，一般最常用的方式是采用增資換股的方式，即主并公司向目標公司股東發行普通股，其優勢有以下幾點：

(1)通過股票進行支付，不會對主并公司的經營造成巨大影響，能夠有效的緩解資金壓力

(2)按照稅法規定，采用股票支付方式只有在目標公司最終出售股票的時候才需要征稅，持股股東就可以享受相應的稅收優惠。

用普通股支付的缺陷是

(1)站在主并公司的角度而言，首先是合并成本的不確定，由于股價的波動，導致主并公司對其合并的付出的成本不能做出正確的評估;其次是合并以后由于每股收益有可能降低，可能導致公司市值減少;最后就是使用股票支付的程序較為復雜，有可能耽誤時機，最終導致并購失敗;

(2)就目標公司而言，目標公司股東可能無法準確評估其在并購中的收益和風險。

4 長城電腦換股合并及發行股票購買資產并募集配套資金方案

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