換股并購優勢

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/醫藥與健康護理/化學制藥 證券研究報告 人福醫藥人福醫藥（600079）公司研究報告公司研究報告 2020 年 06 月 10 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 06 月 09 日收盤價 （元） 25.11 5。

2、 請務必閱讀正文之后的免責條款 港股科技股：比較優勢明顯，強力推薦港股科技股：比較優勢明顯，強力推薦 科技產業系列報告 122020.1.6 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 許英博許英博 科技產業首席分析師 S1010511080004 陳俊云陳俊云 科技產業分析師 S1010515110005 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 顧海波顧海波 。

3、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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特色券商系列之特色券商系列之第一創業第一創業： A A 股稀缺的股稀缺的主動管主動管 理型機構化特色券商理型機構化特色券商，固收，固收+ +資管具優勢資管具優勢 公司特點公司特點：A A 股稀缺的主動管理型機構化特色券商。
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第一創業。

4、從企業競爭來看，全球電動工具行業已形成較為穩定的競爭格局，博世牧田百得日立等大型跨國公司占據了主要的市場份額。
而國內市場中，盡管國產品牌市場占有率有所提升，但仍未擺脫大型跨國公司占據高端電動工具市場的局面。
pp國內企業兩級分化現象愈發明顯。

5、眼鏡連鎖企業市場份額有望提高。
眼鏡連鎖企業憑借其多品牌優勢良好的產品質量驗配人員的專業性和配鏡設備的可靠性，有望滿足消費者日益升級的消費需求，不斷擴大市場份額。
與此同時，受線上渠道的沖擊與線下租金人力等經營成本上升的兩頭夾擊，中小眼鏡零售商。

6、運營：極致產品促投資更簡單，牛牛圈生態讓投資不孤單流量：線上線下觸達客戶，私域流量口碑效應推動獲客成本下行富途的獲客方式充分體現互聯網思維，線上線下同步營銷，實現客戶觸達。
1線下營銷及推廣活動主要體現在中國香港和新加坡地區，例如在香港市場，。