涂料企業總體承壓，2021 年三棵樹涂料單位產能平均成本同比上漲 18.86%，2017-2021 年平均成本變化趨勢與乳液價格變化具有一致性。三棵樹 2021 年乳液/瀝青采購價格同比分別提升 43%/20%，原材料價格上漲顯著。預期 2022H1 瀝青，乳液成本端價格壓力較 2021 年持續上升。