華魯恒升

1、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 成本最低的煤化工龍頭是如何煉成的成本最低的煤化工龍頭是如何煉成的 華魯恒升600426投資價值分析報告2020.7.20 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王喆王喆 首席石油石化 。

2、 1 市場價格人民幣 : 15.43 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 16.27 已上市流通 A股億股 16.20 總市值億元 250.99 年內股價最高最低元 18.7914.70 滬深 300 指數 3710 上證指數 。

3、 深 度 報 告 公 司 證 券 研 究 報 告 華魯恒升 600426.SH 油價下跌對華魯影響有多大 近期油價出現史詩級暴跌, 油煤路徑的競爭力比較成為不可回避的話題. 華魯作 為煤化工標桿在油價暴跌下所受沖擊就尤為值得探討,具體如下。

4、 證券證券研究報告研究報告 公司公司深度報告深度報告 原材料原材料 農用化工農用化工 強烈推薦強烈推薦A維持維持 華魯恒升華魯恒升 600426.SH 當前股價:17.58 元 2020年年05月月22日日 中國化工標桿企業成長之路中國化工。

5、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要: 三維度三維度成本控制,成效顯著成本控制,成效顯著 公司的低成本戰略成效顯著,主要從三維度嚴控成本:第一,工藝上公司是我國 率先使用水煤漿加壓氣化工藝的企業,其多噴嘴對置式水煤漿氣化技術效率高, 多項效。

6、 謹請參閱尾頁的重要聲明 成本優勢成本優勢和新產品給予公司投資價值和新產品給予公司投資價值 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 公司深度 所屬所屬行業行業 基礎化工 報告報告時間時間 2020223 前。

7、 請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 25 研究報告 華魯恒升600426 202026 御守為攻,方謀大略御守為攻,方謀大略 公司報告深度報告 評級 買入買入 維持維持 報告要點 過去:苦練內功,挖掘極致 華魯恒升為多業聯產的新型化工企業。

8、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級評級:買入買入維持維持 市場價格:市場價格:2 23 3.9.90 0 分析師:謝楠分析師:謝楠 執業證書編號:執業證書編號:S0740519110001 Email: 。

9、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級:買入評級:買入維持維持 市場價格:市場價格:26.09 分析師:謝楠分析師:謝楠 執業證書編號:執業證書編號:S0740519110001 Email: 研究助理研究助。

10、 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號:證監許可20091210 號 未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 華魯恒升600426深度研究報告 強推強推首次首次 風騷獨領,成本護城河極高的煤化工。

11、擴產疊加高景氣,2021年全年高增長已成定局pp公司于2020Q42021Q1分別投產10萬噸年DMF項目精己二酸品質提升項目,并迅速達產.按計劃 ,公司還將于2021Q4投產酰胺及尼龍新材料項目30萬噸年一期.擴產同時,受需求端的有力支。

12、全國 DMC 產能近百萬噸,CR450.回顧 DMC 產能擴張之路,2013 2017 年我國 DMC 產能相對穩定,開工率約 50;20172019 年部分產 能退出導致產能開工率迅速攀升至 78;2020 年,較大體量的產能投放 使得我。

13、聚酯主要用于生產聚酯纖維滌綸.滌綸是化纖中最重要的一類纖維,分為滌 綸長絲和滌綸短纖,主要下游是紡織服裝行業.今年以來國內紡織服裝行業復 蘇跡象明顯,截至今年 7 月份,紡織品布的產量達到 304.4 億平米,同比 增加 2.10,化纖制造。

14、相比于大宗商品,鋰電材料具有較高的產業鏈認證壁壘,因此下游電解液廠商傾向于一站式采購多元溶劑體系的配方原料,因此作為電解液溶劑廠商,理論上擁有 DMCDECECEMCPC 等溶劑的產品種類越全面,其銷售時協同效應帶來的優勢越明顯競爭力越強。

15、DMC:龍頭企業加速擴產,行業集中度逐漸提升國內工業級DMC總產能100.6萬噸,可生產電池級DMC的企業共四家,產能合計15.1萬噸.20212022年國內擬建DMC產能合計77萬噸,預計到2022年底國內DMC總產能177.6萬噸;前三。

16、1氨肟法:以叔丁醇為溶劑,環己酮液氨過氧化氫在鈦硅分子篩催化劑作用下反應一步得到環己酮肟,隨后用甲苯萃取并精制.2羥胺法:先制備羥胺,再將環己酮與羥胺反應得到環己酮肟.羥胺的生產工藝分為三種,分別是拉西法HSO氧化氮還原法NO和磷酸羥胺法H。