臺積電今年資本支出

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId TMT 推薦（維持）推薦（維持） 重點公司重點公司 marketData 重點公司重點公司 重點公司重點公司 評級評級 臺積電 未評級 中芯國際 審慎增持 華虹半導體 未評級 rela。

2、2020年年7月月7日日 硅晶圓代工行業專題報告硅晶圓代工行業專題報告 見賢思齊，中芯國際與臺積電對比分析見賢思齊，中芯國際與臺積電對比分析 及中芯國際相關產業鏈標的梳理及中芯國際相關產業鏈標的梳理 中信證券研究部電子組中信證券研究部電子組 1 1 核心觀點核心觀點 產業趨勢產業趨勢：晶圓制造是世界最精密制造業，工藝達納米級別，為資本、技術密集型產業。
隨著摩爾定律演進， 每代工藝節點對應資本開支。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分守正出奇寧靜致遠 信息技術技術硬件與設備 美國猶豫的“臺積電”，中國堅定的“內循環” 報告摘要報告摘要 2 2018018 年年最早最早提出和提出和推薦“內循環”投資機會，具有極強前瞻推薦“內循環”投資機會，具有極強前瞻 性。
性。
2018 年 8 月中興事件和工信部升級信息消費 6 萬億投資后， 我們提 出“5G 成為促進經濟內循環發展的抓手”，2018。

4、研究源于數據 1 研究創造價值 國防工業的國防工業的臺積電臺積電，增量時代下，增量時代下新投資視角新投資視角 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 航發動力(600893) 公司研究 國防軍工行業國防軍工行業 公司深度報告 2020.09.19/推薦(維持) 首席軍工分析師：首席軍工分析師： 孟祥杰 執業證書編號： S1220519110009 E- 聯系人：聯系人： 吳。

5、p臺積電：芯片代工王者，獨占60份額，行業利潤基本被臺積電拿走pp臺積電在芯片代工行業地位超群，具體呈現兩個方面:pp1盈利水平大幅領先同行，臺積電凈利率超過30，而排名第三第四的廠商凈利率略高于盈虧平衡線;pp2份額持續提升，2019年份。

6、p Mini LED可應用于直接顯示和背光兩大場景。
在直接顯示領域，Mini LED作為小間距顯示屏的升級產品，提升可靠性和像素密度，未來在商用顯示屏領域會議室指揮中心等潛力較大，有望逐步替代LCD和投影產品。
pp 在背光領域，采用Mini。

7、3困境強反轉，開啟新車型新技術新管理三重向上周期，alpha 屬性凸顯。
長城在困境時依然堅持練內功行正道。
20H2 開啟自主品牌歷史上最密集的新車周期，同時疊加強勁的技術上升周期，有望增強車型競爭力，放大銷量與業績彈性。
同時公司自2018。

8、 目前8英寸和12英寸晶圓是主流配置,8英寸主要用于成熟制程及特種制程。
隨著存儲計算邊緣計算物聯網等新應用的興起帶動了NOR Flash指紋識別芯片電源芯片等產品對8寸晶圓的需求，汽車電子興起帶動功率器件需求，市場隨之出現供應緊張狀態。
我。