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1、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 VISA：簡單到極致的力量簡單到極致的力量 金融科技前沿系列報告之九2020.10.13 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 肖斐斐肖斐斐 首席銀行分析師 S1010510120057 彭博彭博 銀行分析師 S1010519060001 聯系人：聯系人：周基明周基明 VISA 的成功，是時代的產物的成功，是時代的產。

2、The United Arab Emirates (UAE) eCommerce Landscape 2020 Accelerated growth during turbulent times 2 The UAE eCommerce Landscape: November 20203 Foreword4 Strong growth fueled by increasingly digital 。

3、來看，所有業務驅動因素都保持一致或有所改善。
以股份回購和股息的形式向股東返還了24億美元的資本。
以十億計，百分比和每股數據除外變動按可比上年同期計算 2021年第2季度主要業務驅動因素 2021財年第二季度財務摘要通用會計準則第二財季凈收入為30億美元或每股1.38美元，分別較上年業績下降2%和持平。
本年度的業績包括1.52億美元，涉及與前期相關的額外間接稅的特殊項目，1.56億美元的股權投資凈收益，以及1800萬美元的收購無形資產和非經常性收購相關成本的攤銷。
上一年度的業績包括200萬美元的股權投資凈虧損和1600萬美元的收購無形資產和非經常性收購相關成本的攤銷。
不包括這些項目和相關稅收影響，本季度非公認會計原則凈收入為30億美元或每股1.38美元，分別比上一年的業績下降2%和1%。
第二財季凈收入為57億美元，下降2%，主要是由于跨境業務量同比下降，主要被支付業務量和處理交易量的增長所抵消。
按不變的美元計算，凈收入下降了約3%。
如果我們按當前季度的付款額確認服務收入，其他收入部分保持不變，凈收入將大致持平。
截至2020年12月31日的三個月內，確認第二財季服務收入的支付量在固定美元基礎上比上一年增長了5%。
截至2021年3月31日的三個月內，按不變美元計算，付款額比上一年增長了11%。
跨境交易量(不包括推動我們國際交易收入的歐洲境內交易)按不變美元計算下降了21%。
按不變美元計算。

4、p中小企業占全球企業總數的90以上，占全球GDP的一半以上，是世界經濟的重要貢獻者。
但Covid19的影響使許多小企業容易受到嚴峻挑戰，包括永久性關閉，這可能會產生真正持久的影響。
然而，事實證明，小型和微型企業smb社區的恢復力是強大的，因。

5、通用會計準則第二財季凈收入為30億美元或每股1.38美元，分別較上年業績下降2和持平。
本年度的業績包括1.52億美元，涉及與前期相關的額外間接稅的特殊項目，1.56億美元的股權投資凈收益，以及1800萬美元的收購無形資產和非經常性收購相關。

6、 證券研究報告證券研究報告 請務必閱讀正文之后第請務必閱讀正文之后第 41 頁起的免責條款和聲明頁起的免責條款和聲明 Visa:開支付清算之先河,拓匯聚網絡之網絡開支付清算之先河,拓匯聚網絡之網絡 非銀行金融行業金融科技之支付系列報告202。