維生素D3制作工藝

1、 請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明 1 1 基礎化工基礎化工 報告原因：報告原因：深度深度報告報告 維生素行業深度報告維生素行業深度報告 首次首次評級評級 13 個個主要維生素品種主要維生素品種生產生產工藝與市場格局工藝與市場格局解解析析 看好看好 2020 年年 4 月月 24 日日 行業行業研究研究/深度報告深度報告。

2、以 50VE 粉計，我們統計當前全球 VE 產能約 28.06 萬噸年，開工率 75以上，其中 我國產能 18.56 萬噸，占全球 66.我們測算全球 VE 需求量約為 19.01 萬噸年，國內需 求約 3.94 萬噸，國內產量約 70。

3、全國維生素工業自 1950s 開始起步，70 年代開發出 B 族維生素C 族維生素的生產方法， 至 80 年代我國掌握了主要維生素的生產工藝。
2000 年以前我國的維生素主要依賴進口， 2000 年以后我國主要維生素的工業化進程取得實質性進。

4、積極擴張膽固醇產能，提升市場份額花園生物在膽固醇領域，采取積極的市場擴張，充分利用公司的產業鏈及成本優勢，占領市場份額。
花園生物目前的膽固醇實際銷量占據全球膽固醇市場的 50以上，其中 NF級膽固醇與 DSM 公司簽訂了為期十年的戰略協議。

5、 有關分析師的申明,見本報告最后部分.其他重要信息披露見分析師申明之后部分,或請與您的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明.花園生物 300401.SZ 公司研究首次報告 全球全球維生素維生素 D3 龍頭供應商,龍頭供應商。

6、定的作用，在畜禽生產中有良好的應用前景。
在食物和營養保健品方面，帝斯曼推出含 25-羥基 VD3的產品，相較于 VD3而言吸收速度更快，可幫助人體更有效地提高免疫力。
目前該產品目前已獲得多個國家批準。
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7、5 粒、每年服用 360 天，對應 2022 年維生素 D 滴劑銷售人數約580-590 萬人；根據維生素 D 及其類似物的臨床應用共識，“我國五大城市 1436 名健康人群中進行的橫截面研究顯示：血清 250HD 的平均水平為（19.878.14）ng/ml，其中250HD30、20-30 及20ng/ml 的比例分別為 11.7%、31.3%、57.0%”，“上海地區 2588 名20-89 歲人群中，維生素 D 不足者在男、女性的比例分別為 84%和 89%，維生素 D 缺乏者分別為 30%和 46%，250HD10ng/ml（25nmol/L）各為 2%和 3.6%”。
我們估算維生素 D不足的人群比例在 57%左右，對應接近 8 億人；維生素 D 嚴重不足人群比例約 2-3%，對應 2800-4200 萬人。
我們認為，維生素 D 滴劑更多用于預防情景，對應預防用藥滲透率低于 1%；假如以維生素 D 嚴重缺乏人口為基數，對應滲透率在 14-20%。
我們認為全國范圍看，預防用維生素 D 滴劑仍有較大的提升空間。
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