信用減值損失和資產減值損失區別

1、 行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑裝飾建筑裝飾 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 05 月月 06 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次。

2、務對恒大約 7,800 萬元應收款計提壞賬，凈利率有所下滑，歸母凈利潤同比小幅下降。
22Q1-3 公司在提價、高毛利直營電商業務高增等因素的推動下毛利率同比提升，歸母凈利潤增速約 30.3%。
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3、2022 年上半年，減值損失合計 23.91 億元，同比增長 5.09 億元，其中在建工程損失增加了 4.01 億元，主要受上半年疫情和原材料價格影響，個別施工項目存在停建、緩建、甚至廢棄的情況。
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4、行。
近年利元亨從消費類電池設備為主轉變為動力電池設備為主，為了應對動力電池訂單的爆發增長，提前儲備了大量項目管理相關人員，承擔了管理費用前置的壓力。
隨著產品規模交付能力提升，預計公司未來管理費用率偏高的情況將逐漸得以改善。
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5、年拖累上市公司業績。
截至 2021 年 6 月 30 日，阜陽軸承破產事項職工安置工作已基本完成，后續將積極推動破產財產拍賣工作，爭取法院早日宣布破產終結并辦理各種證照的注銷工作。
并且 2021 年 4 月，公司公開掛牌轉讓阜陽軸研 100%股權的公告。
經過公司對不良資產的多年處理，目前已出現成效（計提損失大幅減少、凈利率水平已開始回升）。
我們判斷，未來隨著公司核心業務的發展，公司利潤有望順利釋放，實現大幅增長。
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6、凈利率較 2018 年分別下滑 2.75pct、5.99pct。
2019 年杭可科技兩項損失為-1.79 億元，導致凈利率較 2018年下降 3.62 個百分點。
從三費率來看，先導智能、贏合科技和杭可科技走勢基本一致，處于 9%-13%的水平。
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