專項債券發行政策要點

1、重要的位置。
此外，2022 年 6 月 2 日，財政部召開新聞發布會，提出要加快地方政府專項債券發行使用并擴大支持范圍，確保今年新增專項債券 6 月底前基本發行完畢，力爭 8 月底前基本使用完畢；將新基建、新能源項目納入專項債券重點支持范圍，從而更好發揮穩增長、穩投資的積極作用，預計集中式光伏項目將受益。
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2、2.03萬億元，國常會要求今年 3.65 萬億新增專項債在 9 月底前完成發行，今年用于項目建設的專項債額度已全部下達，專項債發行在時間上提前于 2021 年。
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3、發改委就聯合下發了關于梳理 2021年新增專項債券項目資金需求的通知，與 2020年專項債重點投向領域相比，明確新增了保障性安居工程領域；6月 29日發改委出臺關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點工作的通知，明確提出基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點行業中包括保障性租賃住房，為租賃住房企業進入公募 REITs 的賽道提供可能性。
住房租賃專項公司債券基本上以 70%用于住房租賃項目建設運營，30%用于補充流動資金為主，不過即便只有 30%的自主資金支配權，發行專項債券也能緩解布局住房租賃領域房企一定的資金壓力。
例如保利發展發行的 11.90億元債券中，8.33億元擬用于公司住房租賃項目建設，同樣穩在了 70%。
我們認為，此次住房租賃專項債券的重啟，可以成為房企在住房租賃市場新一輪發展的標志，具備房企、國企背景的長租公寓品牌或將搶占更多市場份額。
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4、日本年度新增專項債發行供給 3.4 萬億，占已下達額度 97%，全年發行工作基本完成，整體發行進度后臵。
后續發行后逐步形成實務工作量有望支撐建材板塊的下游基建需求。
從 11 月新增專項債主要投向領域來看，市政和產業園區基礎設施、國家重大戰略項目、保障性安居工程合計占比達 71.9%。
全年維度來看，約 50%投向交通基礎設施、市政和產業園區基礎設施領域，約 30%投向保障性安居工程以及衛生健康、教育、養老、文化旅游等社會事業；約 20%投向農林水利、能源、城鄉冷鏈物流等。
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5、發行開始提速擴容。
2019 年 6 月 10 日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳引發了關于做好發地方政府專項債發行及項目配套融資工作的通知，推進專項債在基建方面的投入。
由于去年上半年專項債投入基數較小，2020 年 1 月，專項債發行額同比增長 362.67%，且持續保持高于 50%的增速至 2020 年 5 月末。
5 月份專項債發行達到峰值，單月專項債發行額達 1.03 萬億元，累計同比增加 133%，而后專項債發行增速有所放緩。
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