【研報】餐飲旅游行業：海南政策放開超預期免稅板塊迎來歷史性大漲-20200707[20頁].pdf

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1、 行 業 周 報 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 餐飲旅游行業 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷 史性大漲 核心觀點核心觀點 板塊周度表現：板塊周度表現：1）本周滬深 300 上漲 6.78%，創業板指上漲 3.36%，餐飲旅 游（中信）指數上漲 19.40%（較滬深 300 的相對收益為 12.62%），在中信 29 個子行業中排名第 1 位。其中分子板塊來看，景區板塊本周上漲 2.97%， 旅行社板塊上漲 24.21%，酒店板塊上漲 9.06%，餐飲板塊上漲 1.89%。 個股周度跟蹤：個股周度跟蹤：1）個股漲跌幅來看）個股漲跌幅來看，本周股價表現較好的 5 只個股為中國中 免/

2、凱撒旅業/騰邦國際/眾信旅游/錦江酒店，本周眾信旅游換手率和成交量最 高。2）個股主力資金流向來看）個股主力資金流向來看，凈主動買入量/流通股本占比最大的五個個股 分別是眾信旅游/中青旅/西藏旅游/云南旅游/騰邦國際。 3） 技術分析指標來看技術分析指標來看， 本周中國中免/眾信旅游 K 值處于超買區間，無公司處于超賣區間，中國中免 D 值處于超買區間， 無公司處于超賣區間， 眾信旅游/中國中免 J 值處于超買區 間，無公司處于超賣區間。VR 值上，無公司處在低價區間。 行業要聞：行業要聞：（1）疫情最新情況疫情最新情況：北京連續 5 日新增確診為個位數；（2）全球全球 疫情情況：疫情情況：截

3、至 7 月 3 日，美國/巴西/俄羅斯/印度累計確診病例 2,837,612/1,502,424/667,886/628,445 例； （3）端午端午旅游旅游市場受捧，在疫情防疫市場受捧，在疫情防疫 新常態中回暖。新常態中回暖。文化和旅游部發布了 2020 年端午節假期的旅游市場數據，端 午節三天，全國共接待國內游客 4880.9 萬人次，同比恢復 50.9%；實現旅游 收入 122.8 億元，同比恢復 31.2%。在安全的前提下，旅游市場在疫情防控的 新常態中逐步回暖。（4）三部門三部門發布發布海南離島旅客免稅購物政策公告：海南離島旅客免稅購物政策公告：為貫 徹落實海南自由貿易港建設總體方案

4、，財政部、海關總署和稅務總局發布 了關于海南離島旅客免稅購物政策的公告。 離島旅客每年每人免稅購物額度為 10 萬元人民幣，不限次數。旅客購物后乘飛機、火車、輪船離島記為 1 次免 稅購物。 A 股餐飲旅游類上市公司重要公告：（股餐飲旅游類上市公司重要公告：（1）錦江酒店錦江酒店：公司向錦江資本轉讓天 津滬錦投資 70%、沈陽松花江街錦江之星 70%、長春錦旅投資 70%、天津錦 江之星 51%及鎮江京口錦江之星 51%的股權。 （2）凱撒旅業凱撒旅業：宏信證券計劃 在未來 6 個月內減持不超過 4818 萬股，占總股本的 6%。截至目前，已減持 股份 1964 萬股，占總股本 2.45%。

5、本周建議組合：中國本周建議組合：中國中免中免、首旅首旅酒店、酒店、宋城演藝、廣州酒家、天目湖宋城演藝、廣州酒家、天目湖 投資建議與投資標的投資建議與投資標的 本周一海南免稅政策放寬，在額度、行郵稅門檻、件數、品類等四個維度同步 放寬，且放寬幅度超市場預期，對海南免稅行業帶來重大利好，周內中國中 免亦獲得 43.56%的漲幅。 此次政策刺激下，鐘表、珠寶、箱包等高端精品消費將展現出更強的成長力， 一方面來源于海南板塊免稅高端消費者占比結構性提升，另一方面原有高端 消費者的超額需求將得以釋放，未來海南免稅消費量價仍有很大提升空間； 看整體餐飲旅游板塊，我們認為在區域疫情引發的短期波動之外，更應看到

6、消 費者對餐飲旅游板塊消費的熱情以及近期顯著復蘇的跡象：無論是北京放開 隔離要求后短時間內訂票量激增，還是五一期間各個景區出現人次環比顯著 改善，都可以看出國內消費者對于可選消費市場需求依然旺盛，疫情并未對 行業需求產生本質性改變，后續疫情放開，可選消費市場需求報復式增長可 期。 目前國內疫情仍基本可控，海外仍有波動，二季度業績受海外及國際客流影響 較高的行業或個股業績回暖存在慢于整體行業復蘇的可能。對于整體板塊而 言，我們仍然堅持二季度作為承上啟下的邊際改善區間，將是可選消費布局 的核心窗口期。站在當前時間點，我們繼續堅定推薦長期白馬，近期雖已漲 幅可觀，但看短應對疫情具備主觀能動性（免稅回

7、頭購、直郵購等，人工景 區外延項目、室外演藝等），看長龍頭仍具備較強外延拓張長期成長邏輯， 繼續推薦中國中免(601888，買入)、宋城演藝(300144，買入)、廣州酒家 (603043，買入)及酒店龍頭。 風險提示風險提示 系統性風險、突發性因素、個股并購重組不達預期等，技術指標不代表投資建 議 行業評級 看好看好 中性 看淡 (維持) 國家/地區 中國 行業 餐飲旅游行業 報告發布日期 2020 年 07 月 07 日 行業表現行業表現 資料來源：WIND、東方證券研究所 證券分析師 施紅梅 021-63325888*6076 執業證書編號：S0860511010001 聯系人 徐椰香

8、021-63325888*6129 相關報告 沸騰的萬億市場，且看龍頭乘勢而起： 2020-06-30 政策力度全方位提升， 海南空間量級提升可 期：海南免稅購物政策放寬 2020-06-30 端午出行恢復至 50%，海南板塊表現突出： 2020-06-28 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 2 目 錄 一、餐飲旅游行業行情回顧 . 4 1.1 板塊周度表現 . 4 1.2 個股周度跟蹤 . 6 1.2.1 周度漲跌幅 6 1.2.2 周度資

9、金面情況 7 1.2.3 周度技術指標分析 8 二、餐飲旅游行業資訊 . 12 2.1 行業新聞與政策 . 13 2.2 在線旅游 . 14 2.3 餐飲 . 14 2.4 景區 . 14 2.5 酒店 . 15 2.6 交通 . 15 2.7 海外新聞 . 16 三、餐飲旅游板塊重點公告及大事提醒 . 16 投資建議 . 17 風險提示 . 18 附錄 . 18 oPqPmMrNmPtMsMoNmNmPqMaQdN8OtRqQmOrReRmMoRkPrQmP8OoPmMMYnPoPNZmPrQ 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTabl

10、e_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 3 圖表目錄 圖 1：本周餐飲旅游指數較滬深 300 的相對收益為 9.12% . 4 圖 2：子板塊周度漲跌幅（%） （上周為 20 年第 21 周） . 4 圖 3：中信行業指數周度漲跌幅排名（2020 年第 21 周） . 5 圖 4：本周餐飲旅游板塊的 PE（ttm）估值達到 96.89X . 6 圖 5：K 值排名前五的公司 . 8 圖 6：K 值排名后五的公司 . 8 圖 7：D 值排名前五的公司 . 9 圖 8：D 值排名后五的公司 . 9 圖 9：J 值排名前五的公司 . 9 圖 10：J

11、 值排名后五的公司 . 9 圖 11：VR（成交比率）排名前五的公司 . 10 圖 12：VR（成交比率）排名后五的公司 . 10 圖 13：Bolling 通道相對帶寬 . 10 圖 14：股價距上軌相對距離 . 11 圖 15：股價距下軌相對距離 . 11 圖 16：2020 年餐飲旅游各子板塊投資邏輯 . 17 表 1：各子板塊估值情況 . 6 表 2：本周個股表現龍虎榜（萬股，%） . 6 表 3：本周主力資金凈主動買入量占比情況 . 7 表 4：陸股通持股變動情況 . 7 表 5：本周無公司由正轉負，眾信旅游由負轉正 . 11 表 6：一周重要新聞概覽 . 12 表 7：全球疫情情況

12、. 13 表 8：旅游行業上市公司一周公告匯總 . 16 表 9：A 股公司業績預測及估值匯總 . 18 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 4 一、餐飲旅游行業行情回顧一、餐飲旅游行業行情回顧 1.1 板塊周度表現 本周滬深 300 上漲 6.78%，創業板指上漲 3.36%，餐飲旅游（中信）指數上漲 19.40%（較滬深 300 的相對收益為 12.62%），在中信 29 個子行業中排名第 1 位。其中分子板塊來看，景區板塊 本周上漲 2.

13、97%，旅行社板塊上漲 24.21%，酒店板塊上漲 9.06%，餐飲板塊上漲 1.89%。 圖 1：本周餐飲旅游指數較滬深 300 的相對收益為 12.62% 圖 2：子板塊周度漲跌幅（%） （上周為 20 年第 26 周） 數據來源：wind，東方證券研究所 數據來源：wind，東方證券研究所 1.44 9.12 -0.96 5.57 0.42 -2.89 12.62 (6.0) (4.0) (2.0) 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 22.0 19W4619W4719W4819W4919W5019W5120W01 餐飲旅游

14、指數周度漲跌幅相對收益 -1.13 0.41 -1.13 -2.34 2.97 24.21 9.06 1.89 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 景區旅行社酒店餐飲 上周本周 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 5 圖 3：中信行業指數周度漲跌幅排名（2020 年第 27 周） 數據來源：wind，東方證券研究所 本周餐飲旅游板塊的 PE（ttm）估值繼續大幅上調，達到 127.83X，

15、遠高于 8 年平均線（42.94X） 與 5 年平均線（47.62X）。本周板塊估值相對上周均小幅上漲。其中景區/酒店/餐飲的 PE 估值分 別為 46.35/43.78/87.00 倍，分別較 8 年平均估值相距 16.7%/-26.2%/78.4%，景區與餐飲板塊處 在歷史較高水平。 1.19% 1.98% 2.13% 2.76% 2.80% 3.23% 3.36% 3.49% 3.66% 3.85% 3.95% 4.21% 4.39% 4.45% 4.48% 4.57% 4.70% 4.84% 5.02% 5.08% 5.15% 5.49% 5.69% 5.78% 6.39% 6.75%

16、 6.78% 8.72% 10.25% 13.76% 19.40% 0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0% 傳媒 醫藥 鋼鐵 電力及公用事業 家電 紡織服裝 創業板指 基礎化工 綜合 電子元器件 輕工制造 通信 電力設備 國防軍工 計算機 交通運輸 機械 石油石化 農林牧漁 有色金屬 建筑 汽車 建材 商貿零售 食品飲料 銀行 滬深300 煤炭 房地產 非銀行金融 餐飲旅游 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 6 圖 4：本周

17、餐飲旅游板塊的 PE（ttm）估值達到 127.83X 數據來源：wind，東方證券研究所 表 1：各子板塊估值情況 板塊 本周估值 8 年平均 5 年平均 3 年平均 與 8 年平均差距 景區 46.4 39.7 44.0 33.4 16.7% 旅行社 / 39.5 44.2 40.0 / 酒店 43.8 59.3 69.1 54.3 -26.2% 餐飲 87.0 48.8 62.2 46.1 78.4% 數據來源：wind，東方證券研究所 1.2 個股周度跟蹤 1.2.1 周度漲跌幅 個股漲跌幅來看，本周股價表現較好的 5 只個股為中國中免/凱撒旅業/騰邦國際/眾信旅游/錦江酒 店，其中中

18、國中免、凱撒旅業上漲主要受益于海南板塊政策放開，此外免稅中歸屬于其他板塊的個 股王府井/綠地/百聯分別上漲 50.84%/34.10%/40.39%；周度平均換手率較高的 5 只個股為眾信旅 游/大東海 A/西安飲食/騰邦國際/西安旅游；成交量較高的 5 只個股為眾信旅游/宋城演藝/騰邦國際 /西安飲食/中國中免。 表 2：本周個股表現龍虎榜（萬股，%） 漲幅最大 平均換手率最高 成交量最大 0 20 40 60 80 100 120 140 2010-1 2010-4 2010-7 2010-10 2011-1 2011-4 2011-7 2011-10 2012-1 2012-4 2012

19、-7 2012-10 2013-1 2013-4 2013-7 2013-10 2014-1 2014-4 2014-7 2014-10 2015-1 2015-4 2015-7 2015-10 2016-1 2016-4 2016-7 2016-10 2017-1 2017-4 2017-7 2017-10 2018-1 2018-4 2018-7 2018-10 2019-1 2019-4 2019-7 2019-10 2020-1 2020-4 2020-7 餐飲旅游板塊PE值8年平均線5年平均線 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 Header

20、Table_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 7 1 中國中免 43.56 眾信旅游 7.70 眾信旅游 20526.0 2 凱撒旅業 40.30 大東海 A 7.63 宋城演藝 15530.0 3 騰邦國際 16.61 西安飲食 6.48 騰邦國際 14775.6 4 眾信旅游 16.25 騰邦國際 5.06 西安飲食 14112.4 5 錦江酒店 14.53 西安旅游 3.02 中國中免 12251.5 跌幅排名 平均換手率最低 成交量最小 1 號百控股 -11.22 新智認知 0.36 大連圣亞 319.1 2 大連圣亞 -4.76 金

21、陵飯店 0.43 九華旅游 359.6 3 國旅聯合 -4.55 長白山 0.43 三特索道 539.5 4 三湘印象 -0.94 三湘印象 0.44 長白山 567.2 5 廣州酒家 -0.63 嶺南控股 0.45 金陵飯店 637.9 數據來源：Wind,東方證券研究所 1.2.2 周度資金面情況 個股主力資金流向來看， 凈主動買入量/流通股本的占比最大的五個個股分別是眾信旅游/中青旅/西 藏旅游/云南旅游/騰邦國際，其中眾信旅游周主力資金凈買入量占比較大。凈主動賣出量/流通股本 的占比最大的五個個股分別為凱撒旅業/號百控股/國旅聯合/大東海 A/嶺南控股，其中凱撒旅業周 主力資金凈賣出量

22、占比較大。 表 3：本周主力資金凈主動買入量占比情況 凈主動買入量占比最大 凈主動買入量占比/% 1 眾信旅游 2.00 2 中青旅 1.42 3 西藏旅游 0.85 4 云南旅游 0.72 5 騰邦國際 0.69 凈主動賣出量占比最大 凈主動賣出量占比/% 1 凱撒旅業 -3.60 2 號百控股 -1.25 3 國旅聯合 -0.87 4 大東海 A -0.44 5 嶺南控股 -0.25 數據來源：Wind，東方證券研究所 本周宋城演藝/首旅酒店/中青旅表現為北上資金流入，凱撒旅業/中國中免/錦江酒店表現為北上資 金流出，其中宋城演藝資金流入比例較大。 表 4：陸股通持股變動情況 股票簡稱 陸

23、股通持股本周陸股通持股至年初陸股通持陸股通持股/流通本周持股比例變 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 8 數量/萬股 變動/萬股 股變動/萬股 股本 動 中國中免 25161.0 -54.9 1525.5 27.6% -0.1% 宋城演藝 8238.7 268.3 6397.2 6.3% 0.2% 凱撒旅業 48.8 -27.7 48.8 0.1% -0.1% 錦江酒店 1654.7 -37.9 1174.6 6.3% -0.1% 騰邦國際

24、28.9 0.0 -11.3 0.1% 0.0% 號百控股 25.6 0.0 -18.1 0.1% 0.0% 黃山旅游 114.7 -0.2 -505.0 0.5% 0.0% 眾信旅游 6.0 0.0 -124.5 0.0% 0.0% 三湘印象 53.8 -0.7 -665.4 0.1% 0.0% 首旅酒店 5335.5 94.5 -2027.2 10.8% 0.2% 中青旅 1087.4 48.3 -4328.8 2.0% 0.1% 數據來源：Wind，東方證券研究所 1.2.3 周度技術指標分析 KDJ KDJ 又稱隨機指標，基于最高價、最低價及收盤價計算得出 K 值、D 值和 J 值，以

25、每日點位構成 價格波動趨勢 KDJ 指標，利用價格波動的真實波幅反應股價走勢強弱和超買超賣現象，在價格尚 未上升或下降之前發出買賣信號。 基礎判別：（1）KDJ 取值：KD 取值范圍 0-100，位于 80 以上為超買區，20 以下為超賣區，J 值 取值超過 100 為超買，小于 0 為超賣；（2）KD 走勢：K 值為快速指標，D 為慢速指標，若 K 上 穿 D 為金叉，K 下穿 D 為死叉，但走勢本身需要結合其他條件結合考慮。 1）從 K 值上看，本周中國中免/眾信旅游 K 值高于 80，無個股低于 20。2）從 D 值上看，中國中 免高于 80，無個股低于 20。3）從 J 值上看，本周眾

26、信旅游/中國中免 J 值高于 100，無個股低于 0。 圖 5：K 值排名前五的公司 圖 6：K 值排名后五的公司 K K 值排名前五值排名前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 K K 值值 1 601888.SH 中國中免 95.49 2 002707.SZ 眾信旅游 89.40 3 600754.SH 錦江酒店 77.86 4 300144.SZ 宋城演藝 75.70 5 603199.SH 九華旅游 69.46 K K 值排名后五值排名后五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 K K 值值 1 600706.SH 曲江文旅 28.63 2 600593.SH 大連圣亞 29.23

27、 3 601007.SH 金陵飯店 35.47 4 000610.SZ 西安旅游 35.94 5 603099.SH 長白山 38.44 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 9 數據來源：wind，東方證券研究所 數據來源：wind，東方證券研究所 圖 7：D 值排名前五的公司 圖 8：D 值排名后五的公司 D D 值排名前五值排名前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 D D 值值 1 601888.SH 中國中免 91.45 2 002

28、707.SZ 眾信旅游 79.77 3 300144.SZ 宋城演藝 77.90 4 600754.SH 錦江酒店 69.40 5 603869.SH 北部灣旅 66.93 D D 值排名后五值排名后五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 D D 值值 1 600706.SH 曲江文旅 25.25 2 601007.SH 金陵飯店 29.07 3 000610.SZ 西安旅游 30.57 4 000888.SZ 峨眉山 A 31.33 5 000524.SZ 嶺南控股 31.45 數據來源：wind，東方證券研究所 數據來源：wind，東方證券研究所 圖 9：J 值排名前五的公司 圖 10：

29、J 值排名后五的公司 J J 值排名前五值排名前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 J J 值值 1 002707.SZ 眾信旅游 108.66 2 601888.SH 中國中免 103.59 3 000863.SZ 三湘印象 96.78 4 600754.SH 錦江酒店 94.80 5 600749.SH 西藏旅游 91.97 J J 值排名后五值排名后五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 J J 值值 1 600593.SH 大連圣亞 2.99 2 600706.SH 曲江文旅 35.38 3 603099.SH 長白山 36.13 4 000613.SZ 大東海 A 38.67

30、 5 000428.SZ 華天酒店 39.68 數據來源：wind，東方證券研究所 數據來源：wind，東方證券研究所 VR 成交量比率（VR）是一項通過分析股價上升日成交額（成交量）與股價下降日成交額（成交量） 比值，從而把握市場買賣氣氛的中期技術指標，基于“量價先行”及“量比價先行”，以成交量的 變化確認低價和高價。 基本判別：主要將 VR 劃分為各個區域，VR 處于 40-70，為低價區域，表示股票買賣盤較少，有 的股票的投資價值可能已經凸顯；VR 處于 80-150，安全區域，買賣盤開始增多，人氣集聚，投資 者可以持股待漲或加大建倉量；VR 處于 160-450，獲利區域，表明股票在強

31、大的買盤推動，節節 上升，應及時了結；VR 高于 450，為警戒區域。 從 VR 值上看，本周 VR 值處于 160-450 的公司為中國中免/眾信旅游/峨眉山 A/張家界/首旅酒店， 無公司 VR 值小于 70。 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 10 圖 11：VR（成交比率）排名前五的公司 圖 12：VR（成交比率）排名后五的公司 VRVR（成交比率）排名前五（成交比率）排名前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 VRVR 1 60

32、1888.SH 中國中免 246.66 2 002707.SZ 眾信旅游 217.55 3 000888.SZ 峨眉山 A 168.32 4 000430.SZ 張家界 167.91 5 600258.SH 首旅酒店 161.07 VRVR（成交比率）排名后五（成交比率）排名后五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 VRVR 1 600640.SH 號百控股 70.34 2 000524.SZ 嶺南控股 70.51 3 600358.SH 國旅聯合 76.46 4 601007.SH 金陵飯店 77.94 5 000721.SZ 西安飲食 80.71 數據來源：wind，東方證券研究所 數據

33、來源：wind，東方證券研究所 Bolling 布林線基于股價圍繞某價值中樞在一定范圍內波動的原理， 提出股價通道的概念， 引入統計學中的 標準差概念，計算股價波動的通道上軌、中軌及下軌，因此股價通道本身的寬窄、高低均受股價波 動的趨勢所影響。 基本判別：（1）通道寬窄：通道變窄則說明股價漲跌幅變小，多空方力量區域一致，股價將會選 擇某一方向突破，建議關注后續布林線走勢；（2）股價與通道：股價向上突破/靠近通道可能形成 回調，向下突破/靠近通道將形成反彈。 從 Bolling 通道相對帶寬來看，其中黃山旅游最低，相對帶寬為 0.17。從股價與上下軌接近程度來 看，中國中免/凱撒旅業/錦江酒店/

34、眾信旅游突破上軌位置，無公司股價接近下軌位置。 圖 13：Bolling 通道相對帶寬 BollingBolling 通道相對帶寬最窄前五通道相對帶寬最窄前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 通道窄度通道窄度 1 600054.SH 黃山旅游 0.17 2 600593.SH 大連圣亞 0.17 3 603199.SH 九華旅游 0.20 4 002033.SZ 麗江旅游 0.20 5 000888.SZ 峨眉山 A 0.20 備注：Bolling 通道相對帶寬=（上軌-下軌）/中軌 數據來源：wind，東方證券研究所 之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免

35、責申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐飲旅游行業行業周報 海南政策放開超預期，免稅板塊迎來歷史性大漲 11 圖 14：股價距上軌相對距離 圖 15：股價距下軌相對距離 股價距上軌相對距離最近排名前五股價距上軌相對距離最近排名前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 相對距離相對距離 1 601888.SH 中國中免 0.45 2 000796.SZ 凱撒旅業 0.33 3 600754.SH 錦江酒店 0.21 4 002707.SZ 眾信旅游 0.16 5 002186.SZ 全聚德 -0.03 股價距下軌相對距離最近排名前五股價距下軌相對距離最近排名前五 排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 相對距離相對距離 1 601007.SH 金陵飯店 0.32 2 000888.SZ 峨眉山 A 0.33 3 600593.SH 大連圣亞 0.33 4 600358.SH 國旅聯合 0.37 5 600706.SH 曲江文旅 0.37 數據來源：wind，東方證券研究所 數據來源：wind，東方證券研究