北京大學：中國小微經營者調查2022年三季度報告暨2022年四季度中國小微經營者信心指數報告（59頁）.pdf

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1、 中國小微經營者調查中國小微經營者調查 2022 年年三三季度報告季度報告 暨暨 2022 年年四四季度中國小微經營季度中國小微經營者者信心指數報告信心指數報告 Online Survey of Micro-and-small Enterprises(OSOME):Quarterly Report(2022Q3)and Confidence Index(2022Q4)北京大學企業大數據研究中心北京大學企業大數據研究中心 Center for Enterprise Research,Peking University 北京大學中國社會科學調查中心北京大學中國社會科學調查中心 Institute

2、of Social Science Survey,Peking University 螞蟻集團研究院螞蟻集團研究院 Ant Group Research Institute 網商銀行網商銀行 MYbank 2022 年年 11 月月 November,2022 調查報告參與者調查報告參與者 張曉波、孔濤、王冉冉、承子珺、李凌云、張煜豪、陳秋惠、劉碩 李振華、王芳、馬曉崟、曾思棚 技術支持技術支持 數字經濟開放研究平臺、螞蟻集團客戶體驗及權益保障部、網商銀行 北京大學小微調研鏈接：北京大學小微調研鏈接：https:/ 螞蟻集團研究院小微調研鏈接：螞蟻集團研究院小微調研鏈接：https:/ 摘要摘

3、要 基于本次調研的分析，我國小微經營者在我國小微經營者在 2022 年第年第三三季度季度的經營狀況、所面臨的壓力、扶持政策的覆蓋、融資情況以及對的經營狀況、所面臨的壓力、扶持政策的覆蓋、融資情況以及對未來的信心等方面未來的信心等方面呈現以下特點：1、小微、小微營收基本略有改善，但利營收基本略有改善，但利潤率依然走低，現金流維潤率依然走低，現金流維持情況在小微群體內部分化明顯持情況在小微群體內部分化明顯。本季度小微經營者營業額較上季度小幅增長 0.6%，達到 13.6 萬元，以疫情前的 2019 年同期作為比較基準，小微經營自述的恢復比例從上季度的 24.4%回升至28.1%；小微經營者現金流可

4、維持時間仍較短（平均 2.7 個月），約三成（33.2%）小微經營者的現金流僅能維持不到一個月，13.1%的小微報告已無法維持運營.但同時，現金可維持時間超過 6 個月的比例穩步提升，從上季度 21.3%增至 22.6%，顯示出小微群體內部現金流維持狀況的兩極化狀態。2、成本壓力和市成本壓力和市場需求不足持續困擾小微經營場需求不足持續困擾小微經營，政策不確政策不確定性成為第三大痛點，稅費負擔有所增加。定性成為第三大痛點，稅費負擔有所增加。小微經營者所面臨經營壓力仍主要來自于經營成本壓力和市場需求的疲軟或市場競爭激烈。此外，政策不確定性已經成為困擾（特別是服務業）小微經營者的第三大痛點。小微經營

5、者感到稅費負擔加重，主要來自廣義邊際(extensive margin)，即新近繳納稅費者的增加。防疫成本小幅提升，消費服務業和規模較小的小微經營者的防疫成本負擔更重。3、疫情擾動沖擊明顯，小微經營者采取多種方式積極應對，疫情擾動沖擊明顯，小微經營者采取多種方式積極應對，不同規模的小微經營者的路徑選擇不同。不同規模的小微經營者的路徑選擇不同。疫情和相關防疫措施對小微經營產生持續且顯著的影響。從營業時長、營收狀況、恢復程度及利潤率等維度來對比，疫情嚴重、管控措施嚴格地區的小微經營表現不及受疫情影響較輕、管控較松的地區。小微經營者通過定價營銷、經營生產、個人就業及雇員調整等多方面加以應對。規模較小

6、者多選擇短期停產、轉產、減產，規模較大者通過聘用更多靈活就業者和增加工資等維持經營。4、各類扶持舉措對小微經營者的覆蓋小幅上升，小微經營、各類扶持舉措對小微經營者的覆蓋小幅上升，小微經營者期盼防疫政策的優化。者期盼防疫政策的優化。享受到至少一項扶持政策的小微經營者約占總體已超過四成。成本減免、穩崗穩就業兩方面政策的覆蓋面有所提升，稅收支持和金融支持覆蓋基本持平。對各類扶持政策而言，公司制小微較個體戶小微被政策惠及的比例更高。小微經營者對防疫管理優化的訴求大幅上升，超過金融支持成為小微經營者最強烈的政策訴求，并在疫情較為嚴重、管控措施較為嚴格地區小微經營者中尤為突出。5、小微經營者融資需求強勢上

7、行，但向機構申請融資的比、小微經營者融資需求強勢上行，但向機構申請融資的比例下降，獲得融資的小微經營者的融資額度提升，融資成本環比例下降，獲得融資的小微經營者的融資額度提升，融資成本環比下降。下降。融資需求比例整體大幅擴張，從上季度 59.1%增長至 68.5%。但向金融機構借款的比例有所收縮，融資需求額度的平均規模有所擴大。融資目的仍以滿足日常運營為主，融資途徑保持對線上 渠道的依賴，機構融資成本環比下降。6、2022 年年三三季度的經營信心總指數季度的經營信心總指數下滑，市場需求，營業下滑，市場需求，營業收入，特別是就業狀況不容樂觀收入，特別是就業狀況不容樂觀。小微經營者小微經營者內部內部

8、對對未來的預期未來的預期存在差異。存在差異。小微經營者對于市場需求、營業收入和雇員規模的預期均趨向悲觀，對經營成本的預期有小幅緩和，但仍深處榮枯線以下。在受疫情影響嚴重、核酸檢測要求密集地區，小微經營者的信心指數較疫情較輕和核酸檢測要求相對寬松的地區更為低落。對比個體戶小微經營者，公司制企業對下一季度的預期稍顯樂觀。說明說明 本研究在螞蟻集團域內的本研究在螞蟻集團域內的螞蟻螞蟻開放研究實驗室開放研究實驗室1遠程遠程開展。開展。由螞蟻集團研究院對數據進行抽樣、脫敏，數據保存在螞蟻域內的螞蟻螞蟻開開放研究實驗室放研究實驗室。由課題組成員遠程登錄“具體數據不可見”的實驗室沙盒環境中進行實證分析。本研

9、究所有變量來自于隨機在線調研。本項研究嚴格遵守學術規范，重視對答題人的隱私保護。本項研究嚴格遵守學術規范，重視對答題人的隱私保護。本研究采用了隨機在線調研的方式，在隨機在線調研的卷首語、知情確認頁面已經獲得答題人的明確授權；數據處理過程采用嚴格的匿名化、脫敏化、匯總化方式。研究團隊再次誠摯地感謝 20,180 位答題人的真誠參與，并將恪守“對答題人的個人信息嚴格保密”“答題內容僅用于本次學術研究分析”“答題內容杜絕一切商業用途”的承諾。1 https:/ 目錄目錄 一、中國小微經營者調查的基本情況.9（一）調查設計及實施.9（二）調查特色.10 二、中國小微經營者調查的主要發現.11（一）小微

10、企業營收稍有好轉，但與疫情前差距仍然較大，利潤率持續下滑，現金流可維持時長普遍較短并呈現差異化。.11 1.小微經營表現微弱改善.11 2.現金流平均可維持時長仍平均不足三個月.12（二）成本壓力、市場需求疲軟以及疫情防控帶來的不確定性壓力持續成為小微經營者痛點，稅收負擔上升，防疫成本壓力明顯.14 1.小微經營者所面臨的最主要壓力仍來源于成本，但程度有所緩解.14 2.租金、原材料和雇工成本構成經營成本壓力的最主要原因，原材料成本壓力持續回落，但租金成本、雇工成本和防疫成本攀升。.16 3.稅費負擔增加.17（三）疫情對小微經營者造成多重沖擊.21 1.疫情擾動對營業時間與營收恢復影響顯著.

11、22 2.疫情對小微經營方式的影響.26 3.小微經營者從多方面積極應對.29 4.小微經營者對未來政策的期許.31（四）扶持政策覆蓋小微經營者的比例穩中有升，對防疫政策優化的訴求不斷上升.31 1.扶持政策覆蓋小微經營者的比例穩中有升.31 2.小微經營者的政策訴求.36（五）小微經營者融資需求上漲明顯，獲得融資額度收縮、融資成本環比下降.39 1.融資總體需求擴大，融資最主要目的仍為維持經營.39 2.線上渠道仍然是外部融資最主要的渠道.39 3.向金融機構申請融資比例下滑，獲得融資的平均額度大幅上升，融資成本環比下降.40 4.小微三季度融資需求的預期仍處在高位，一、二線小規模經營者融資

12、需求有增長.44（六）2022 年四季度信心指數有所下滑.46 1.2022 年三季度實際經營指數回升不及預期，四季度信心指數下滑.46 2.小微經營者內部對未來的信心存在差異.47 3.核酸政策與小微經營者信心指數.51 三、總結與討論.52 （一）三季度小微經營收入有所改善，利潤率走低，現金流維持狀況差異明顯，成本壓力稍有緩解，防疫成本凸顯。.52（二）疫情擾動帶來顯著影響，小微經營者采取多種措施積極應對。.53（三）扶持政策覆蓋穩中有升，小微經營者們對防控政策優化的訴求強烈。融資需求明顯上揚，但向機構融資需求下滑，從機構獲得融資平均金額大幅提升.53（四）小微經營者對 2022 年四季度

13、的整體預期下滑，對成本預期相對改善，對市場需求和營收預期落入悲觀區域，就業預期走低。.54 附：“小微有話說”.55 9 一、中國小微經營者調查的基本情況一、中國小微經營者調查的基本情況（一）調查設計及實施（一）調查設計及實施 2022 年 9 月，北京大學企業大數據研究中心、北京大學中國社會科學調查中心與螞蟻集團研究院、網商銀行通過支付寶線上調研平臺，對活躍小微經營者2隨機發放問卷，投放時長共兩周，最終回收有效答卷 20,180 份3。本次調查所收集的信息包括小微經營者的經營、融資需求以及對未來的預期等情況，樣本覆蓋我國不同地區、不同行業，對我國小微經營者的經營狀況、所遇到的挑戰及對下一季度

14、的信心有較為全面的體現。本次調查是自 2020 年 9 月起，課題組連續第九個季度向我國小微經營者投放調研問卷，為市場主體、學術界、政策制定者及社會公眾了解小微經營者生存狀況提供了數據支持，相關研究成果也發布于中英文學術期刊，并受到社會各界的廣泛關注4。本調查的問卷設計參考了相關的企業、個體戶及疫情調研，并針對中國小微經營者的特征、國內復工復產的整體趨勢以及社會各界所關心的問題，同時結合線上調查的特點進行了改進。其中，問卷部分借鑒并延續了北京大學“中國企業創新創業調查”(Enterprise Survey for Innovation and Entrepreneurship in China

15、，ESIEC)5中小微經營者疫情生存調查問卷。此外，本調查的問卷設計還參考了全國經濟普查、全國人口普查等大型調查。就最新的調查數據而言，ESIEC 在 2020年 2 月、5 月、8 月以及 2021 年 7-8 月先后對中國中小微經營者（企業及注冊個體戶）開展了四輪電話及實地調查，具有較高參考價值。本調查的內容主要包括以下五個方面：一是小微經營者基本信息，包括所屬行業、成立時長、雇員人數、營業收入等信息；二是小微經營者在疫情之后的恢復情況；三是經營情況，包括營收、利潤和經營壓力等；四是融資情況，包括融資目的和需求、融資渠道和成本等；五是對未來三個月經營情況（市場需求、營業收入、經營成本）、雇

16、員擴張情況、融資需求的預期等。2 小微經營者：支付寶服務的符合統計上大小微型企業劃分辦法（2017）劃分的小型、微型企業和年營業收入不超過 1000 萬元的小微經營者?；钴S小微經營者篩選標準是，過去十二個月內：至少有三個月有交易；總交易筆數大于 90 筆；總交易流水超過 2000 元。3 本次問卷調查共回收有效答卷 20,180 份。其中，來自網商貸頁面的有效問卷 12,780 份，來自消息盒子、余利寶、福利金頁面的有效問卷 7400 份；雖然首次嘗試拓展問卷來源，但考慮到網商貸客戶的經營規模比前期研究的樣本規模要大，本報告主要對來自消息盒子等頁面的 7400 份問卷進行分析，這樣從時間上才有

17、可比性。等積累了幾個季度的網上樣本之后，將再進行縱向分析。4 參閱請見：中國小微經營者調查課題組，“新冠肺炎疫情下我國小微經營者現狀及信心指數”，產業經濟評論2021(02):5-24；Kong et al.,One Year after COVID:the Challenges and Outlook of Chinese Micro-and-small Enterprises.,China Economic Journal(2021):1-28.5 https:/ 10 （二）調查特色（二）調查特色 2022 年三季度調研樣本與之前八個季度樣本在基本特征上保持高度一致6。調查覆蓋了大量個體

18、經營戶，關注到了我國市場主體中的毛細血管。按照注冊性質和小微經營者規模劃分，工商注冊的個體戶占樣本的 46.8%，未工商注冊的個體戶占40.6%，公司制企業占 12.6%。小微經營者以自雇或雇員人數較少（0-4 人）為主體（78.5%），根據雇員人數各區間的小微經營者占比對區間均值做加權計算，估算小微經營者所創造的就業崗位，2022 年三季度樣本中小微經營者平均創造就業崗位約 5.8 個（不含經營者本人，表 1）7。絕大部分的小微經營者集中在服務業（81.3%），少量在建筑業和制造業（10.9%）及農林牧漁業（7.8%）。就受訪小微經營者的分布特征而言，其所在地主要集中在東部、中部地區。近八成

19、的小微經營者是 80 后、90 后，八成以上有高中及以上學歷。樣本所覆蓋的小微經營者多以“糊口型”為主，即面向周邊生活圈的居民服務業，42.7%樣本二季度營業收入低于 2.5 萬元，近三分之一（28.8%）小微經營者凈利潤率為負，另有近兩成（15.9%）的小微經營者僅盈虧平衡。小微經營者運營形式和營收來源以線下為主，53.0%的小微經營者完全依賴線下營收，34.9%的小微經營者采取線上、線下同時經營的方式，另有 12.1%的小微經營者僅采取線上經營的方式。6 2020 年三、四季度，2021 年一至四季度，2022 年一季度、二季度樣本信息及報告詳見往期報告，參閱請見 https:/ 創造的就

20、業崗位不包括經營者本人。在估算中剔除了雇員人數在 300 及以上的子樣本，因為一般標準中服務業（特別是零售業、住宿餐飲業等本次調查中占比高的服務業行業）300人及以上的分類為大型企業。2021 年一季度、二季度、三季度、四季度、2022 年一季度和二季度的估算結果分別為 4.4 人、5.5 人、4.6 人、4.3 人、4.3 人和 4.6 人。11 表表 1 小微經營者創造就業崗位估算小微經營者創造就業崗位估算 創造就業崗位（不含經營者本人）無全職雇員 全職雇員 1-4 人 平均數 中位數 所有樣本所有樣本 5.8 2.0 32.9%45.6%分注冊類型：分注冊類型：未注冊個體戶 3.2 1.

21、0 45.9%41.1%注冊個體戶 4.5 2.0 27.8%52.1%公司制企業 19.0 5.0 10.0%35.9%二、二、中國小微經營中國小微經營者者調查的主要發現調查的主要發現（一）小微（一）小微企業營收稍有好轉，但與疫情前差距仍然較大，利潤企業營收稍有好轉，但與疫情前差距仍然較大，利潤率持續下滑，現金流可維持時長普遍較短并呈現差異化。率持續下滑，現金流可維持時長普遍較短并呈現差異化。1.小微經營表現微弱改善小微經營表現微弱改善 2022 年第三季度，小微經營者平均營業額為 13.6 萬元，環比增長 0.6%。值得注意的是，近一半（42.7%）小微經營者的季度營業收入低于 2.5 萬

22、元，可見大量小微經營仍具有“糊口型”的特質。分注冊類別來看，公司制小微企業三季度平均營收為 35.6 萬元，與上季度（34.9 萬元）相比，環比上升 1.8%；工商注冊的個體戶和未注冊個體戶三季度平均營收分別為 13.5 萬元和 7.0 萬元，分別環比下降 0.5%和 6.6%。同比而言，2022 年三季度較 2021 年同期平均營業額 13.1 萬元上升 4.1%。其中，公司制小微企業和工商注冊的個體戶季度營收同比分別上升 7.4%和 1.3%，未注冊個體戶季度營收分別下降 3.2%。本季度小微經營者的凈利潤率約為 0.7%，與上季度（1.1%）相比，環比下降 0.4 個百分點；與 2021

23、 年第三季度相比，回落明顯，同比下降 2 個百分點。分注冊類型來看，未注冊個體戶、工商注冊的個體戶及公司制企業的凈利潤率分別為-0.8%、2.0%和 0.8%，其中未注冊個體戶九個季度以來首次出現凈利潤為負；工商注冊的個體戶的凈利潤率環比上升 0.1 個百分點；而公司制企業的凈利潤率環比下降 0.3 個百分點。此外，為評估經營狀況，本調研以疫情前的 2019 年同期作為基準（圖 1），針對 2019 年以前成立運營的小微經營者估算其平均經營收入恢復比例，發現2022 年第三季度相對疫情前的經營恢復比例僅有 28.1%，低于過去四個季度相對 2019 年同期的恢復比例均值（29.6%）約 1.5

24、 個百分點。由此可見，盡管本季度小微經營者的營業收入有所提升，但距離恢復到疫情前的表現還有很長的路要走。12 圖圖 1 連續連續九九個季度對比個季度對比 2019 年同期年同期的經營恢復比例的經營恢復比例 2.現金流平均可維持時長仍平均不足三個月現金流平均可維持時長仍平均不足三個月 從現金流可以維持的時間來看，與之前幾輪調研的分布情況類似，小微經營者普遍面臨現金流可維持時間較短的情況。本季度小微經營者現金流平均可維持時間為 2.7 個月（如表 2），相對于上一季度 2022Q2（2.6 個月）現金流情況出現好轉；但低于去年同期（2021 年三季度）現金流平均可維持時間（2.9 個月）0.2 個

25、月。相較于前幾輪調研，本次調研特別增設問題以統計現金流可維持時間為 0，即已無法維持運營的小微經營者比例。調查顯示，2022 年第三季度，13.1%的小微經營者報告已經無法維持運轉，相比于上一季度比例減少 0.5 個百分點。33.2%的小微企業現金流可維持時間不超過一個月，環比下降 0.7 個百分點（如表 3）8；有 22.6%的小微經營者現金流維持時間在 6 個月以上，于上一季度相比上升 1.3 個百分點；現金流維持時間呈兩極化分布。就不同注冊類型而言，未工商注冊的個體戶現金流平均可維持 2.4 個月，工商注冊的個體戶和公司制企業的現金流平均可維持時長均為 2.7 個月(表 2)。如圖 2

26、所示，未注冊個體戶相較于注冊個體戶和公司制企業更為脆弱，11.2%的未注冊個體戶表示已無法維持運轉。8 如表 3 所示，共計 47.5%的小微經營者表示其現金流可維持時間不超過一個月或已無法維持運轉。這一數字較上季度所報告的 38.2%的小微經營者現金流維持時長不足一個月有大幅上升，但由于兩者在信息收集時的方式有差異，因此這里暫不作直接對比使用。33.934.832.538.336.130.627.124.428.1202530354020Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q3%13 表表 2 現金流維持現金流維持平均平均時間時間 2020Q3 2020Q4 20

27、21Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 現金流維持時間（平均值，月）2.9 2.7 2.6 3.0 2.9 2.7 2.4 2.6 2.7 分注冊類型：未注冊個體戶 2.8 2.8 2.6 2.9 2.9 2.7 2.4 2.4 2.5 注冊個體戶 2.9 2.7 2.6 3.1 3.0 2.6 2.3 2.7 2.8 公司制企業 3.0 2.8 2.7 3.1 3.0 2.7 2.5 2.7 2.9 表表 3 現金流維持情況現金流維持情況（%）2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 0，已經無法

28、維持運轉 13.6 13.1 1 個月以內 23.6 25.5 33.2 38.2 33.9 33.2 1-3 個月 42.3 41.5 39.5 40.8 20.6 20.0 4-6 個月 13.3 12.7 10.7 8.8 10.6 11.1 6 個月以上 20.7 20.3 16.5 12.3 21.3 22.6 圖圖 2 2022 年三季度現金流維持情況分布，分注冊類型年三季度現金流維持情況分布，分注冊類型 分行業看（圖 3），從事服務業、建筑業和加工制造業和農林牧漁業的現金流狀況相似，分別為 2.7 個月，2.7 個月和 2.6 個月。分人員規?？矗▓D 4），雇員規模越大的小微經營

29、企業現金流情況越好，其中雇員超過 20 人的企業，現金流平均可以維持 3.5 個月。雇員規模在 14 個以內的小微經營企業現金流可維持時間在 2.7 個月。獨自經營的小微經營現金流僅可維持 2.4 個月。11.2 7.6 6.5 32.1 33.6 34.6 18.3 15.3 15.8 12.2 14.0 14.1 26.2 29.4 28.9 0102030405060708090100未工商注冊的個體戶工商注冊的個體戶公司制企業_工商注冊的企業0_已經無法維持運轉1_3個月1個月以內4_6個月6個月以上%14 圖圖 3 2022 年三季度現金流維持情況分布，分行業年三季度現金流維持情況分

30、布，分行業 圖圖 4 2022 年三季度現金流維持情況分布，分雇員規模年三季度現金流維持情況分布，分雇員規模 （二）（二）成本壓力、市場需求疲軟以及成本壓力、市場需求疲軟以及疫情防控帶來的不確定性壓疫情防控帶來的不確定性壓力持續力持續成為小微經營者痛點，稅收負擔上升，防疫成本壓力明顯成為小微經營者痛點，稅收負擔上升，防疫成本壓力明顯 1.小微經營者所面臨的最主要壓力小微經營者所面臨的最主要壓力仍來源仍來源于成本于成本，但程度有所緩解，但程度有所緩解 2022 年第三季度小微經營者所面臨的經營壓力仍然主要來自于經營成本壓力和市場需求疲軟或市場競爭激烈帶來的壓力（錯誤錯誤!未找到引用源。未找到引用

31、源。）。三季13.2 11.3 14.9 33.3 35.1 28.8 19.8 19.8 21.9 10.8 13.0 12.3 22.9 20.8 22.1 0102030405060708090100服務業建筑業_加工制造業農林牧漁業0_已經無法維持運轉1_3個月1個月以內4_6個月6個月以上19.2 11.1 3.1 8.3 6.2 29.0 36.1 11.1 34.4 29.7 23.0 20.2 44.6 14.1 14.7 7.3 11.9 20.1 16.0 12.0 21.5 20.6 21.1 27.2 37.5 01020304050607080901000145781

32、920+0_已經無法維持運轉1_3個月 15 度，疫情防控相關政策導致的經營不確定性上升成為第三大壓力來源：28.1%的小微經營者匯報面臨疫情防控政策不確定性、停工損失或防疫成本的壓力，比過去 8 個季度面臨相關壓力的小微經營者占比均值高出了 7.8 個百分點。小微經營者中感受到成本壓力的占比為 43.1%，較上季度（45.1%）小幅下降；而感受到市場需求疲軟和市場競爭所帶來壓力的小微經營者占比從上季度的40.2%上升至 43.1%，上升近 3 個百分點。償貸壓力由上季度的小微經營者占比23%小幅下降至 21.8%；稅費壓力的小微經營者占比為 6.6%，較上季度（4.9%）有所上升（表 4）。

33、表表 4 小微經營者面臨的主要經營壓力來源（小微經營者面臨的主要經營壓力來源（%）2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 經營成本 55.1 47.9 47.1 49.6 51.5 45.1 43.1 市場需求 48.6 46.9 45.4 46.5 46.5 40.2 43.1 償貸壓力 20.8 21.9 21.9 21.0 21.7 23.0 21.8 政策不確定性 17.9 17.3 22.8 22.8 21.8 26.4 28.1 稅費壓力 4.8 5.1 5.3 5.5 6.4 4.9 6.6 其他 3.4 5.1 5.1

34、5.2 4.9 6.3 5.1 分行業來看，如圖 5 所示，2022 年第三季度，從事建筑業和制造業的小微經營者中面臨經營成本壓力和市場需求壓力的占比最高，分別達到 47.5%和47.2%；商務服務業和消費服務業均面臨較大的來自市場需求疲軟和市場競爭以及政策不確定性所帶來的經營壓力。農業企業面臨的稅費壓力最高，明顯高于其他行業。商務服務業的小微經營者則面臨償貸壓力高過其他行業小微經營者。圖圖 5 2022 年三季度小微經營者面臨的主要壓力來源占比（年三季度小微經營者面臨的主要壓力來源占比（%），分行業），分行業 36.3 35.6 25.6 21.9 14.7 6.0 47.5 47.2 24

35、.4 21.2 6.6 3.8 37.6 43.8 27.9 24.8 8.9 3.7 44.0 43.2 29.0 21.5 5.3 5.4 05101520253035404550經營成本市場需求政策不確定性償貸壓力稅費壓力其他農林牧漁業建筑業_加工制造業商務服務業消費服務業 16 將小微經營者按照全職員工人數劃分規模大?。▓D 6 圖 6），可以看到各類規模的經營者所面臨壓力來源不同：規模較大的經營者，受到的經營成本壓力和稅費壓力越大；而規模越小的經營者主要面臨的是市場需求疲軟和市場競爭所帶來的壓力。同時，除經營者本人外的 0 人小微經營者由于更多的從事消費服務業，感受到政策不確定性壓力也

36、相對較大。而經營規模在 1 到 7 人的小微經營者償貸壓力高過其他小微經營者。稅費壓力對大規模經營者，尤其雇員人數超過 20人經營者壓力最大，明顯高于較小規模經營者，人員規模越大稅費壓力負擔越重。圖圖 6 2022 年三季度小微經營者經營壓力，分規模年三季度小微經營者經營壓力，分規模 2.租金、原材料和雇工成本構成經營成本壓力的最主要原因，原材料成本壓力租金、原材料和雇工成本構成經營成本壓力的最主要原因，原材料成本壓力持續回落，但租金成本、雇工成本和防疫成本攀升。持續回落，但租金成本、雇工成本和防疫成本攀升。如果將經營成本壓力拆分成不同成本來源來看，2022 年三季度，租金成本仍然是小微經營者

37、成本壓力的主要來源，占比為 56.4%，較上季度的 53.1%出現反彈。雇工成本也從上季度的 27.7%上升至 29.1%。原材料成本壓力持續回落至42.6%。防疫成本排在第四位，占比為 20.7%，較上季度的 20.3%有小幅上升。營銷成本、公共事業費均出現小幅上升（表 5）。34.6 48.1 29.9 21.0 4.3 6.8 46.2 40.8 26.9 22.6 6.6 4.3 47.3 41.0 24.8 23.4 9.2 4.3 54.7 40.7 29.8 20.6 9.0 3.4 45.2 37.5 34.0 18.1 14.3 6.6 0102030405060經營成本市場

38、需求政策不確定性償貸壓力稅費壓力其他0人1-4人5-7人8-19人20人及以上 17 表表 5 2021 年一至四季度及年一至四季度及 2022 年三季度成本壓力來源的比例（年三季度成本壓力來源的比例（%）2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 租金成本 40.9 50.3 55.3 55.5 57.5 53.1 56.4 原材料成本 53.1 49.3 43.4 50.2 48.0 46.4 42.6 雇工成本 33.3 32.1 31.2 27.6 29.4 27.7 29.1 防疫成本 8.8 9.0 13.0 12.6 12.7

39、 20.3 20.7 營銷、宣傳成本 14.7 12.2 11.6 10.2 11.6 8.6 9.5 公共事業費 7.1 10.7 11.3 11.9 10.5 9.7 10.2 物流成本 9.7 5.9 5.9 5.4 5.5 5.9 5.8 環保治理相關的成本 1.9 2.7 2.4 2.6 2.2 1.4 1.7 其他 1.4 0.8 0.9 1.3 0.8 1.4 1.1 分行業來看（表 6），租金成本仍是造成消費服務業成本壓力的最主要來源；而對農業和建筑業加工制造業而言，原材料成本壓力更高；雇工成本緊隨租金成本對商務服務業造成較大成本壓力。消費服務業的防疫成本壓力較其他行業而言更大

40、。表表 6 2022 年三季度成本壓力來源的比例（年三季度成本壓力來源的比例（%），分行業），分行業 總體 農林牧漁業 建筑業、加工制造業 商務服務業 消費服務業 租金成本 56.4 42.9 45.1 52.5 60.0 原材料成本 42.6 54.3 52.1 28.2 41.7 雇工成本 29.1 23.3 34.4 38.7 27.6 防疫成本 20.7 17.6 18.2 18.7 21.7 營銷、宣傳成本 9.5 10.0 8.9 16.5 8.6 公共事業費 10.2 12.4 7.3 9.5 10.5 物流成本 5.8 9.5 7.6 7.0 5.0 環保治理相關的成本 1.7

41、 3.8 4.2 1.4 1.1 其他 1.1 1.4 0.3 0.7 0.8 3.稅費負擔增加稅費負擔增加 2022 年第三季度，小微經營者實際繳納的稅費占營業總收入的比重為 3.06%，其中，需要繳納稅費的小微經營者占總樣本數的比例為 42.60%。對于需繳納稅費的小微經營者而言，平均稅費負擔為 7.35%。與上一季度相比，無論是需要繳納稅費的比例，還是繳稅者的實際稅費負擔，均有上升的趨勢。（圖 7）上述稅費負擔上升的現象主要源自需要繳納稅費的小微經營者比例提升。本季度需要繳納稅費的小微經營者占總體的比例為 42.6%，而 2022 年一季度和二季度需要繳納稅費的比例分別為 33.5%和

42、38.5%，出現了較大幅度的上漲。18 圖圖 7 2022 年三季度和年三季度和 2022 年二季度實際繳納的稅費占營業收入比重（分布），季度變化年二季度實際繳納的稅費占營業收入比重（分布），季度變化 分人員規模來看，小規模小微經營者的稅費負擔相對較輕，需繳納稅費的比例較低。對無全職雇員的小微經營者而言，實際繳納的稅費占營業收入的 1.3%；而全職雇員人數為 20 人以上者，平均稅費負擔為 9.5%。（圖 8）與 2022 年第二季度相比，本季度實際稅費負擔的增加主要來源于小規模小微經營者稅費負擔的增加，以及需要繳納稅費的經營者比例上升（圖 9）。圖圖 8 2022 年三季度實際稅費負擔年三季

43、度實際稅費負擔，分人員規模，分人員規模 2.797.253.067.359.6%1.4%0%2%4%6%8%10%12%012345678總體需繳納稅費2022Q22022Q3增幅1.32.95.45.89.56.16.68.18.611.50246810121401-45-78-1920+總體需繳納稅費 19 圖圖 9 2022 年三季度實際稅費負擔變化，分人員規模年三季度實際稅費負擔變化，分人員規模 圖 10 進一步表明，這種需繳稅費比例的增加，主要來自于小規模小微經營者。2022 第一季度，雇員規模為 0（即只有經營者自己）的小微經營者僅有 15%需要繳納稅費，而在本季度達到了 23%；

44、而雇員規模為 20 人以上的小微經營者，其需繳稅費的比例與一季度相比有所下降。圖圖 10 2022 年三季度需要繳納稅費的比例，分人員規模年三季度需要繳納稅費的比例，分人員規模 分注冊類型來看，個體戶面臨的稅費負擔輕于公司制企業，未注冊個體戶的稅費負擔略輕于注冊個體戶（圖 11）。2022 年第三季度，公司制企業的平均稅費負擔為 5.6%，注冊與非注冊個體戶的平均稅費負擔為 2.9%和 2.4%；對于需要20.213.824.211.38.48.0-0.16.28.3-3.7-10-505101520253001-45-78-1920+總體需繳納稅費15.235.057.567.181.418

45、.637.857.865.873.423.041.359.367.476.0010203040506070809001-45-78-1920+2022Q12022Q22022Q3 20 繳納稅費的小微經營者而言，公司制企業的稅費負擔為 8.1%，注冊和非注冊個體戶分別為 7.4%和 6.8%。圖圖 11 2022 年三季度際繳納的稅費占營業收入比重，分注冊類型年三季度際繳納的稅費占營業收入比重，分注冊類型 如圖 12 所示，與實際稅費負擔上升的事實一致，2022 年第三季度小微經營者的主觀稅費負擔有所加重（無論是與上一季度相比，還是與去年同期相比）。分人員規模來看，較小規模小微經營者感受到的稅

46、費負擔加重現象更加嚴重（圖 13）。圖圖 12 稅費稅費負擔變化（主觀評價）負擔變化（主觀評價）5.62.92.48.17.46.80123456789公司制企業注冊個體戶未注冊個體戶總體需繳納稅費55.257.357.757.557.261.261.357.763.050525456586062642020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 21 圖圖 13 稅費負擔變化（主觀評價）：稅費負擔變化（主觀評價）：分分人員人員規模規模 （三）疫情對小微經營者造成多重沖擊（三）疫情對小微經營者造成多重沖擊 圖 14 展示的是根據樣本

47、中經營者的回答，以其所在城市作為劃分單元得出的每個城市的核酸頻次的中位數指標9?？梢钥吹?，三天一做的城市占比最大，占42%左右。兩天一做、七天一做、八天及以上一做的城市占比均在 20%左右，每天做一次核酸的城市較少，只占 4%左右。9 使用剔除網商貸的樣本，將所有個體根據城市*是否為消費服務業劃分。創建“核酸檢測強度”指標，“不測/8 天以上”為 1，“7 天”為 2，“3 天”為 3，“2 天”為 4，“每天”為 5。在每個劃分單位內計算強度的平均數和中位數。使用強度而不是真實頻率的原因是這樣能讓平均數變得更加可比。然后對平均數、中位數四舍五入取整，得到平均數和中位數以及它們對應的核酸頻次。

48、63.157.557.755.057.167.563.362.256.957.47.010.27.83.30.50.02.04.06.08.010.012.00102030405060708001-45-78-1920+2022Q22022Q3變動 22 圖圖 14 2022 年三季度小微經營者所在城市的核酸頻次年三季度小微經營者所在城市的核酸頻次 圖 15 則展示了不同政策影響下的小微經營者數量的統計分布（按照城市&行業的劃分）?？梢钥吹?，這一分布與以城市作為劃分單元得到的分布大體相近但更高比例的經營者被更加密集的核酸頻次所覆蓋。這說明小微經營者們在疫情防控更加嚴格的地區更為密集。圖圖 15

49、 不同政策影響下的小微經營者數量的統計分布不同政策影響下的小微經營者數量的統計分布 1.疫情疫情擾動對營業時間與營收恢復影響顯著擾動對營業時間與營收恢復影響顯著 圖 16 顯示了不同防控政策之下小微經營者的開門時間。在每天一次到三天一次的政策覆蓋下，有近乎 60%-70%的小微開門時間在 8 周或以下（2 個月左3.617.042.720.616.1051015202530354045每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次%3.721.442.818.713.5051015202530354045每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次%23 右），對小微經營造成較大影響。圖圖

50、16 2022 年三季度開門時間在年三季度開門時間在 8 周及以下的小微經營者占比周及以下的小微經營者占比 圖 17 所示，疫情防控更為嚴格的地區營業收入相比上一季度下降更為嚴重，但相差幅度有限。圖圖 17 營業收入相比上一季度變動百分比營業收入相比上一季度變動百分比 圖 18 顯示了不同防控政策之下小微利潤率的明顯差異。在平均每天一次和兩天一次核酸的地區，平均而言，小微處于虧損的狀態。其中，很大一部分的對于利潤率的沖擊都落到了抗沖擊能力最弱的自雇經營者頭上（表 7）。71.666.457.354.145.301020304050607080每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次%-1

51、9.7-17.1-15.6-14.2-14.5-15.7-25-20-15-10-50每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次全樣本%24 圖圖 18 不同防控政策下的小微平均利潤率不同防控政策下的小微平均利潤率 表表 7 不同規模小微平均利潤率不同規模小微平均利潤率 小微經營者家庭消費的變化情況也體現出疫情擾動帶來的沖擊。如圖 1919所示，家庭消費的同比變化整體下滑，但在疫情防控政策相對寬松的情況下降低幅度較小。值得關注的是，如果觀察小微經營者家庭，相比于小微經營者整體 3.06%的消費下降，他們的家庭消費下降幅度較?。?.29%），且其消費變化并未與疫情防控政策之間呈現顯著相關關系

52、（圖 19）。這說明嚴格的疫情防控政策對小這說明嚴格的疫情防控政策對小微經營者的個人福利負面影響更大，且就整體而言，小微經營者的家庭消費減少微經營者的個人福利負面影響更大，且就整體而言，小微經營者的家庭消費減少比非小微經營者人群更為嚴重。比非小微經營者人群更為嚴重。一種可能的解釋是，面對負面沖擊和不確定性，小微經營者家庭消費在消費方面更加保守，即通過降低開支、增加儲蓄來抵御風險，以求保證經營的持續運轉。-0.8-0.40.71.51.90.7-1-0.500.511.522.5每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次全樣本%25 圖圖 19 經營者家庭消費相經營者家庭消費相比去年同期變動

53、百分比比去年同期變動百分比 圖圖 20 非經營者的家庭消費相比去年同期的變動百分比非經營者的家庭消費相比去年同期的變動百分比 此外，如果探究不同的經營模式（線上和線下）在疫情沖擊下的不同反應，可以看到，線上和線下模式相結合的經營方式更加能夠保證利潤率，線上多平臺經營+線下經營更容易在嚴格的防控政策下實現盈利（圖 21 及表 8）。-3.4-4.2-3.0-2.7-1.9-3.1-4.5-4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.50每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次全樣本%-0.3-1.2-1.3-1.4-1.6-1.3-1.8-1.6-1.4-1.2-1-0.8-0.6-0.4

54、-0.20每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次全樣本%26 圖圖 21 不同經營模式下的平均利潤率不同經營模式下的平均利潤率 表表 8 不同經營模式下的利潤率對于疫情防控的反應不同經營模式下的利潤率對于疫情防控的反應 2.疫情對小微經營方式的影響疫情對小微經營方式的影響 嚴格的防控政策對小微經營者的生產調整也產生明顯影響。在更嚴格的政策下，有更多的小微經營者選擇短期停產、轉產、減產，尤其體現在每天一次核酸的地區（圖 22）。不同規模的小微經營者對生產調整的手段有所不同。小規模較小者更多地選擇停產；規模較大者更高高比例選擇增產和引進先進設備（圖 23）。0.61.1-3.43.2-0.

55、7-4-3-2-101234%27 圖圖 22 不同防控政策下的生產調整手段不同防控政策下的生產調整手段 圖圖 23 小微經營者生產調整手段的占比：分規模小微經營者生產調整手段的占比：分規模 在定價和營銷調整方面（圖 24），小規模的小微經營者更容易采取降價的措施，這可能對他們的盈利情況產生了影響；而較大規模的小微經營者更多地加強線上銷售、到其他地方開拓市場，有益于經營狀況的改善。10.935.229.723.413.311.829.421.418.615.29.628.221.220.016.17.725.925.918.915.35.921.921.120.420.905101520253

56、03540%每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次15.228.422.18.97.28.528.621.115.311.87.227.024.420.319.32.825.622.823.322.86.620.527.730.730.705101520253035%0_即只有經營者1_45_910_1920及以上 28 圖圖 24 小微經營者定價、營銷調整手段占比：分規模小微經營者定價、營銷調整手段占比：分規模 更嚴格的防控政策下，小微企業更多地采取降價和加強線上銷售的措施（圖25）。圖圖 25 不同防控政策下的不同定價、營銷調整方式選擇不同防控政策下的不同定價、營銷調整方式選擇 總

57、體而言，小規模的小微經營者更容易進行裁員、減產、短期停產、降價等縮減自身規模和犧牲自身利益的調整措施，而大規模的小微經營者更進行引進新設備、增產、加強線上銷售一類的擴張型積極措施。某種程度上，這也說明小規模的小微經營者面對負面的沖擊更為脆弱。41.032.031.534.737.231.736.248.638.131.552.647.827.154.746.436.139.534.40102030405060降價加強線上銷售到其他地方開拓市場%0_即只有經營者1_45_910_1920及以上總計40.947.736.741.936.838.833.737.135.239.20102030405

58、060降價加強線上銷售%每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次 29 3.小微經營者從多方面積極應對小微經營者從多方面積極應對 2022 年第三季度，面對疫情影響與經營困難，小微經營者在就業、業務、定價等方面開展了多項調整。其中，他們所采取的最主要措施在定價營銷方面（55.8%采取了該方面的措施）；此外，41.6%的小微經營者在經營生產方面進行了調整，41.6%在個人就業方面采取了應對措施，39.3%在雇員方面進行了調整（圖 26）。圖圖 26 2022 年三季度小微經營者經營方式調整情況年三季度小微經營者經營方式調整情況 幫助家庭成員從事其他生產經營活動就是一種主要的手段（圖 27）

59、。整體而言，經營者的個人就業調整手段主要是靈活性的、非正式的工作。比如，打零工在自雇型小微當中是一種重要的調整方式。值得注意的是，大規模的小微經營者中幫助家庭成員從事生產活動的占比較規模較小者更高，不排除后者缺乏通過這一應對方式的時間或資源的可能。這同時又體現了小規模小微經營者的脆弱性，其福祉遭受更大的負面沖擊。39.341.655.841.60102030405060雇員調整生產調整定價營銷調整個人就業調整%30 圖圖 27 2022 年三季度小微經營者靈活就業調整比例：分規模年三季度小微經營者靈活就業調整比例：分規模 分雇員規模來看（圖 28），面對各類經營壓力，小規模的小微經營者更多采取

60、裁員的方式進行雇員調整，而更大規模的小微經營者則更愿意雇傭更多員工，特別是靈活就業員工。這意味著穩定工作數目會減少。鑒于小規模的小微經營者面對沖擊更加脆弱，這一現象使得“馬太效應”出現，即小規模的小微經營者更加脆弱，大規模的小微經營者更加強大。增加工資這一方法也更多見于規模較大的小微經營者，或許是其所具備的經濟實力使然。圖圖 28 2022 年三季度小微經營者經營方式調整情況，分雇員規模年三季度小微經營者經營方式調整情況，分雇員規模 40.826.737.025.151.924.928.622.755.429.922.025.972.922.317.516.361.425.222.826.80

61、1020304050607080%0_即只有經營者1_45_910_1920及以上37.68.424.36.330.414.430.811.528.422.544.216.423.825.148.515.423.629.748.927.50102030405060裁員招更多全職員工招更多靈活就業的員工增加工資%0_即只有經營者1_45_910_1920及以上 31 4.小微經營者對未來政策的期許小微經營者對未來政策的期許 防控政策對小微帶來的影響也體現在他們對于政策優化的期許上。隨著政策嚴格程度的上升，小微企業對防疫措施優化的訴求也有明顯的上升（圖 29）。圖圖 29 不同防控政策下小微期待防

62、疫措施優化的占比不同防控政策下小微期待防疫措施優化的占比 （四四）扶持扶持政策政策覆蓋覆蓋小微經營者的小微經營者的比例穩中有升，對防疫比例穩中有升，對防疫政策優政策優化的訴求不斷上升化的訴求不斷上升 1.扶持政策覆蓋小微經營者的比例穩中有升扶持政策覆蓋小微經營者的比例穩中有升 自 2020 年以來，各級政府為促進復產復工、助力小微經營紓困解難，實施了多種措施。2022 年第三季度（圖 30），小微經營者反映的各項扶持政策總體覆蓋率為 41.2%，稅收支持、金融支持、成本減免和穩崗穩就業四類政策的覆蓋率分別為 20.9%、15.0%、13.0%和 6.6%。與上一季度相比（表 9），扶持政策對小

63、微經營者的總體覆蓋率穩中有升。在各類政策中，稅收支持、金融支持和成本減免三類政策對小微經營者的支持較為穩定；穩崗穩就業類的覆蓋率出現大幅度的上升（45%）。72.864.058.053.849.757.901020304050607080每天一次兩天一次三天一次七天一次八天及以上一次總計%32 圖圖 30 2022 年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例 表表 9 2022 年三季度小微經營者年三季度小微經營者享受到扶持政策覆蓋率（環比增長）享受到扶持政策覆蓋率（環比增長）分注冊類型來看，與 2022 年第二季度類似，公司制企業享受稅收優惠和穩崗穩

64、就業兩類政策的比例高于個體戶，而在金融支持和成本減免兩類政策上，公司和個體戶差距不大。注冊個體戶在稅收支持和成本減免兩類政策上的覆蓋率高于未注冊個體戶，但在金融支持和穩崗穩就業政策方面與未注冊個體戶相比無顯著優勢（圖 31）。22.216.512.55.340.521.615.212.05.138.221.711.58.24.134.821.615.712.44.640.220.915.013.06.641.2051015202530354045稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業至少一種政策2021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32021Q12021Q22021Q32021

65、Q42022Q12022Q22022Q3稅收支持-9%24%-5%-3%0%-1%-3%金融支持-12%15%0%-8%-25%37%-5%成本減免-10%-25%2%-4%-31%51%5%穩崗穩就業-23%-17%-11%-4%-20%12%45%扶持政策覆蓋率：環比增長（非網商貸樣本）扶持政策覆蓋率：環比增長（非網商貸樣本）33 圖圖 31 2022 年三季度小微經營者享受到各年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例，分注冊類型類扶持政策的比例，分注冊類型 就城市級別而言10，2022 年第三季度，小微經營者所享受到的各類扶助政策覆蓋不盡相同。如圖 32 所示，地處一線城市的小微經營者

66、享受到的成本減免和穩崗穩就業政策較地處二線城市及以下地區的小微經營者更高；在成本減免方面，二線城市與非一、二線城市之間的差異微??；在金融支持方面，非一、二線城市的小微經營者被惠及的比例較一線城市稍高，較二線城市顯著更高；在稅收支持方面，非一、二線城市的小微經營者被惠及的比例最高，但就總體而言，不同等級城市在稅收支持方面的差異并不明顯。圖圖 32 2022 年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例，分城市等級年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例，分城市等級 10 根據第 1 財經的標準劃分，具體請參見：https:/ 34 分經營規模來看，與此前調查結果類似，較小規模小微經營者所享受到各

67、類扶持政策的比例均明顯低于較大規模經營者。稅收政策對不同規模的小微都是覆蓋率最高的。而穩崗穩就業政策對規模大的小微更適合（圖 33）。圖圖 33 2022 年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例，分規模年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例，分規模 與 2022 年第一季度相比，本季度政策覆蓋率的提升有很大一部分來源于小規模（5-7 人）小微經營者受政策覆蓋比例的提升。其中，穩崗穩就業方面的政策對小規模小微經營者的覆蓋率有了大幅的增長。不同規模的小微經營者在成本減免和穩崗穩就業兩項政策方面的覆蓋率方面均有所提升，雇員人數為 5-7 人的小微經營者在成本減免和穩崗穩就業兩項政策方面的覆蓋

68、率分別為 17%和 117%（表 10）。表表 10 2022 年三季度政策覆蓋率相對年三季度政策覆蓋率相對 2022 年二季度變化程度，分規模年二季度變化程度，分規模 本季度，我們將小微經營者所在地區是否出現疫情、是否出現限電進行了劃分。對于受新冠疫情影響的地區，扶持政策主要集中在穩崗穩就業類政策上。如圖 34 所示，穩崗穩就業政策對新冠疫情受災地區的小微經營者覆蓋率高于其他地區，但對于稅收支持、金融支持和成本減免三類政策而言，疫情受災地區并未比非受災地區獲得更多的扶持。14.021.427.832.436.39.216.621.721.823.06.813.317.915.119.21.9

69、4.36.28.713.5051015202530354001-45-78-1920+稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業雇員人數（人）雇員人數（人）稅收支持稅收支持金融支持金融支持成本減免成本減免穩崗穩就業穩崗穩就業0-11%-4%1%43%1-43%-5%5%48%5-71%2%17%117%8-193%4%34%18%20+12%11%14%32%政策扶持變化：分經營規模 35 圖圖 34 2022 年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例：疫情影響年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例：疫情影響 對于今年夏秋季節出現的限電而言，相應的扶持和紓困政策更多集中在稅收優惠方面。限電地區的

70、小微經營者比未限電地區收到了更多的稅收支持（圖 35）；對于工業企業而言，這種差異更加明顯（圖 36）。圖圖 35 2022 年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例：限電影響年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例：限電影響 21.515.512.85.320.514.613.27.60510152025稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業未受災地區受災地區20.417.714.45.121.717.914.15.10510152025稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業本季度未限電本季度限電 36 圖圖 36 2022 年三季度小微經營者享受到各類扶持政策的比例：限電影響（工業企業）年三季

71、度小微經營者享受到各類扶持政策的比例：限電影響（工業企業）2.小微經營者的政策訴求小微經營者的政策訴求 2022 年第三季度，我們詢問了小微經營者最希望得到哪類政策支持（圖 37）。平均而言，小微經營者最希望獲得的支持政策類型為防疫管理的優化（58.0%）與金融支持（55.3%）。與上一季度相比，小微經營者對防疫管理優化的訴求大幅上升，超過金融支持成為小微經營者最強烈的政策訴求，與我們在經營壓力中所觀察到的政策不確定性持續攀升形成一致；對金融支持類政策的訴求有明顯下降，而對稅收支持、成本減免和穩崗穩就業三類政策的訴求基本穩定。圖圖 37 小微經營者的政策訴求：季度變化小微經營者的政策訴求：季度

72、變化 26.118.212.710.528.318.512.011.1051015202530稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業本季度未限電本季度限電47.124.364.043.820.658.027.155.343.022.710.82.8-8.7-0.82.1-10.0-5.00.05.010.015.0010203040506070防疫管理優化稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業2022Q22022Q3變動 37 分規模來看，規模更大的小微經營者對稅收支持和穩崗穩就業兩類政策的訴求更明顯；不同規模的小微經營者對防疫管理的優化和金融支持兩類政策均存在較為強烈的訴求（圖 38）。圖圖 38

73、小微經營者的政策訴求，分經營規模小微經營者的政策訴求，分經營規模 就注冊類型而言，公司制企業更多希望獲得稅費減免、金融支持和穩崗穩就業類的政策，注冊個體工商戶更多希望獲得成本減免，未注冊個體工商戶最期盼防疫管理的優化（圖 39）。圖圖 39 小微經營者的政策訴求，分注冊類型小微經營者的政策訴求，分注冊類型 58.118.154.034.116.655.921.258.737.115.659.128.059.438.018.358.231.564.540.621.360.640.162.740.428.3010203040506070防疫管理優化稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業01-45-78

74、-1920+59.143.870.045.538.054.625.756.950.420.961.523.548.933.820.001020304050607080防疫管理優化稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業公司制企業注冊的個體戶未注冊的個體戶 38 分行業來看，制造業小微經營者對金融支持與稅費減免兩類政策的訴求較為強烈，而服務業小微對成本減免有較高的需求（圖 40）。圖圖 40 小微經營者的政策訴求，分行業小微經營者的政策訴求，分行業 各地按照受到疫情影響嚴重程度來看，疫情受災地區11的小微經營者對防疫政策優化的訴求明顯更為強烈，兩類地區對其他類型扶持政策的需求差異不大（圖 41）。核酸

75、檢測強度高的地區的小微經營者對防疫管理優化和穩崗穩就業兩類政策的需求明顯更強烈。其中，與其他行業相比，消費服務業類小微經營者對核酸檢測強度的反應更加強烈（表 11，表 12）。圖圖 41 小微經營者的小微經營者的政策訴求，疫情影響政策訴求，疫情影響 11 疫情受災地區：“6-8 月間進行過靜態管理的地區”59.123.752.034.213.554.633.565.238.123.658.326.554.344.523.4010203040506070防疫管理優化稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業農業制造業服務業54.827.156.942.821.560.327.054.143.223.60

76、10203040506070防疫管理優化稅收支持金融支持成本減免穩崗穩就業未受災地區受災地區 39 表表 11 小微經營者希望獲得的政策支持，分地區核酸檢測強度（消費服務業）小微經營者希望獲得的政策支持，分地區核酸檢測強度（消費服務業）表表 12 小微經營者希望獲得的政策支持：分地區核酸檢測強度（非消費服務業）小微經營者希望獲得的政策支持：分地區核酸檢測強度（非消費服務業）（五五）小微經營者）小微經營者融資需求上漲明顯，獲得融資額度收縮、融資融資需求上漲明顯，獲得融資額度收縮、融資成本環比下降成本環比下降 1.融資總體需求擴大，融資最主要目的仍為維持經營融資總體需求擴大，融資最主要目的仍為維持

77、經營 2022 年第三季度，小微經營者中有對外（即不包括使用自有資金或留存收入）的融資需求的比例較前一季度有顯著上升，從 59.1%增長至 68.5%。對有融資需求的小微經營者而言，其融資的主要用途與以往保持一致，即以滿足日常運營流動資金需求為主，占 51.8%，較前一季度上升 0.6 個百分點；用于擴大規模的需求位居次席，占 24.1%，較上一季度上升 2.6 個百分點；用于開發新產品新技術的融資需求較上一季度明顯上升，由 7.9%增長至 13.9%，上升 6 個百分點；用于償還已有債務的需求繼續下降，相較上一季度下降 2 個百分點（表 13）。表表 13 2022 年三季度小微經營者主要融

78、資用途（年三季度小微經營者主要融資用途（%）融資目的 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 日常運營流動資金需求 49.8 50.7 42.1 48.9 48.1 49.4 49.6 52.6 51.1 擴大規模 26.3 24.6 33.8 27.2 28.2 25.8 24.7 26.8 23.8 償還已有債務 12.5 13.5 11.7 11.8 12.6 8.0 15.1 10.6 13.7 開發新產品新技術 8.9 8.4 10.1 9.2 8.4 14.1 7.7 7.9 8.5 其他 2.5

79、 2.8 2.3 2.9 2.7 2.7 2.9 2.1 2.9 2.線上渠道仍然是外部線上渠道仍然是外部融資融資最主要的最主要的渠道渠道 就小微經營者所采用的主要對外融資渠道而言，如表 14 所示，有對外融資需求的小微經營者所采用的最主要融資渠道是通過線上渠道。其中，通過線上渠核酸檢測強度核酸檢測強度防疫管理優化防疫管理優化稅收支持稅收支持金融支持金融支持成本減免成本減免穩崗穩就業穩崗穩就業八天以上一測50.023.065.534.517.0七天一測51.424.060.529.915.7三天一測57.625.956.633.617.6兩天一測61.826.858.231.020.9每天一測

80、77.422.651.635.529.0希望獲得的政策支持，分地區核酸檢測強度（消費服務業）希望獲得的政策支持，分地區核酸檢測強度（消費服務業）核酸檢測強度核酸檢測強度防疫管理優化防疫管理優化稅收支持稅收支持金融支持金融支持成本減免成本減免穩崗穩就業穩崗穩就業八天以上一測45.619.962.535.613.2七天一測53.721.459.238.215.6三天一測57.621.957.839.317.6兩天一測64.723.457.540.518.2每天一測60.725.039.342.925.0希望獲得的政策支持，分地區核酸檢測強度（非消費服務業）希望獲得的政策支持，分地區核酸檢測強度（非

81、消費服務業）40 道向非傳統銀行金融機構借款的比例為 20.7%，與上一季度相比變化不大；通過傳統銀行申請個人消費貸或使用信用卡的比例從上一季度的 18.5%小幅下降到18.0%；通過向親朋好友借款來融資的比例環比從 16.3%下降到 13.9%，下降 2.4個百分點；采用傳統銀行經營性借款的比例環比從 12.2%下降到 11.0%；通過線下渠道向非傳統銀行金融機構借款的比例由 6.2%下降到 4.7%；除民間借貸渠道和其他渠道外，各融資渠道被小微經營者采用的比例均有不同程度的下降。表表 14 小微經營者主要對外融資渠道小微經營者主要對外融資渠道 融資需求與渠道 在所有受訪者中的占比（%）20

82、20Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 線上渠道向非傳統銀行金融機構借款 16.8 19.9 22.2 20.5 21.3 21.4 19.0 20.8 20.7 傳統銀行申請個人消費貸或使用信用卡 20.3 20.8 20.2 17.6 18.4 18.7 16.9 18.5 18.0 親朋好友借款 22.2 22.5 20.3 15.6 16.0 15.5 14.7 16.3 13.9 傳統銀行經營性借款 10.1 11.5 10.8 11.2 10.7 10.4 9.7 12.2 11.0 線下渠道向非傳統

83、銀行金融機構借款 3.2 3.1 4.6 5.3 5.5 5.1 4.5 6.2 4.7 所有者的追加投資 3.6 4.0 3.5 4.8 4.1 3.4 3.4 5.0 4.1 外部投資人的投資 2.7 2.5 2.7 4.5 4.0 3.5 2.7 3.6 3.3 從供應商賒購或使用客戶的預付款 5.7 5.8 6.3 4.5 4.5 5.2 4.2 3.7 4.4 員工的投資 2.5 2.5 1.9 3.2 2.5 2.5 2.2 2.6 2.3 非親朋好友、非機構性的民間借貸 2.2 1.7 2.2 2.0 1.7 1.5 1.5 1.4 1.8 其他渠道 1.2 1.1 0.8 0.

84、8 0.7 0.7 0.5 0.5 0.8 3.向金融機構申請融資比例下滑，獲得融資的平均額度大幅上升，融資成向金融機構申請融資比例下滑，獲得融資的平均額度大幅上升，融資成本環比下降本環比下降 進一步聚焦提出貸款申請的小微經營者，可以觀察到他們中采用線上和線下融資渠道的分布如表 15 Panel A 所示。在 2021 年第二、三兩個季度連續上升后，進入 2021 年第四季度，申請貸款的小微經營者占比出現下滑，2022 年第一季度申請貸款的占比進一步回落，第二季度申請貸款的占比明顯回升，第三季度申請貸款占比又有所下滑，較上一季度減少 6.3 個百分點。其中，33.5%的小微經營者僅通過線上向金

85、融機構申請貸款，相比上一季度下降 4.1 個百分點，9.5%的小微經營者僅通過線下方式向金融機構申請貸款，較上一季度下降 0.2 個百分點，15%的小微經營者同時通過線上和線下向金融機構申請貸款，較上一季度占比下降 2 個百分點（表 15，Panel A）。在已經申請金融機構貸款的小微經營者中，44.5%的小微經營者并未獲得貸款，成功獲得貸款的小微經營者占比下降，較上一季度占比下降 3.3 個百分點。32%的小微經營者僅通過線上方式獲得金融機構貸款，較上一季度占比下降近 2個百分點；9.8%的小微經營者僅通過線下方式獲得金融機構貸款（表 15，Panel 41 B）。就所獲得的貸款金額而言，2

86、022 年第三季度平均獲得的貸款額為 26.5 萬元，較上一季度的 18.6 萬元明顯上升，提高近 8 萬元（表 15，Panel C）。表表 15 申請、獲得貸款途徑和獲得融資金額申請、獲得貸款途徑和獲得融資金額 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 Panel A:申請貸款途徑申請貸款途徑 否，沒有申請（%）42.8 41.6 46.1 42.1 41.3 44.6 48.3 35.7 42.0 是，僅通過線上方式申請（%）30.6 32.4 32.1 33.0 34.6 33.4 30.4 37.6

87、33.5 是，僅通過線下方式申請（%）11.3 10.1 9.7 10.7 10.1 8.9 8.92 9.7 9.5 是，線上、線下方式都申請（%）15.4 15.8 12.1 14.2 14.0 13.1 12.4 17.0 15.0 Panel B:獲獲得貸款途徑得貸款途徑 否，沒有獲得（%）46.3 43.9 49.4 43.4 44.5 47.5 51.8 41.2 44.5 是，僅通過線上方式獲得（%）29.0 31.6 29.9 31.7 32.1 31.6 28.3 33.9 32.0 是，僅通過線下方式獲得（%）11.5 10.6 10.2 10.8 10.3 9.1 9.1

88、 10.3 9.8 是，線上、線下方式都獲得（%）13.2 13.9 10.6 14.1 13.1 11.8 10.9 14.7 13.7 Panel C:獲得貸款金額獲得貸款金額 從金融機構獲得貸款（萬元）15.9 19.4 18.4 20.7 20.8 21.0 23.0 18.6 26.5 在獲得融資的小微經營者內部，分人員規模來看，規模越大的小微經營者，實際能夠獲取融資的比例越高。20 人以上規模小微經營者的有 64.9%獲得了融資，較上一季度占比提升近 6 個百分點；5-7 人規模的小微經營者獲得融資比例最高，達到 68.3%。規模為 0 人的小微經營者僅有 43.9%實際獲得了融資

89、，相較于上一季度的 49.6%，這一比例有明顯下降。就融資渠道而言，對比線上、線下兩種方式，規模較小的小微經營者明顯更加依賴線上渠道。以雇員人數為 0 的經營者為例，從線上獲取融資的比例約為線下融資的 2.3 倍；而對于雇員人數超過 20 人的小微來說，線上獲取融資的比例是線下獲取融資比例的 1.3 倍。隨著經營規模增大，兩種渠道融資的獲取率差距縮?。▓D 42）。42 圖圖 42 小微經營者的融資獲得途徑，分規模小微經營者的融資獲得途徑，分規模 分注冊類別和融資渠道來看，公司制企業與個體戶之間在融資方面的差異持續凸顯（圖 43）。公司制企業的小微經營者從親朋好友借貸額度為 23.5 萬元，與上

90、一季度（19.7 萬元）相比顯著擴張 3.8 萬元；從金融機構借貸 57.8 萬元，比上季度（40.8 萬元）也大幅上升 17 萬元。然而，未注冊個體 2022 年第三季度從親朋好友處融資平均額度為 8.8 萬元，相比上一季度（9.7 萬元）下降 0.9 萬元。工商注冊個體戶 2022 年第三季度從親朋好友處融資 8.3 萬元，相比上一季度（7萬元）提升 1.4 萬元；未注冊個體戶和工商注冊個體戶從金融機構融資為 16.5 萬元和 24.6 萬元，與上一季度（12.4 萬元和 18.1 萬元）相比，有顯著提高，分別上升 4.1 萬元和 6.5 萬元。圖圖 43 小微經營者所獲融資額度，分注冊類

91、型小微經營者所獲融資額度，分注冊類型 36.6 48.6 55.3 53.0 51.0 16.1 23.7 33.2 34.8 38.1 43.9 58.4 68.3 67.0 64.9 010203040506070800145781920+線上獲得線下獲得獲得融資8.8 16.5 8.3 24.6 23.5 57.8 010203040506070親友借款（萬元）金融機構借款（萬元）未工商注冊的個體戶工商注冊的個體戶公司制企業_工商注冊的企業萬元 43 從融資成本的角度來看，如表 16 所示，2022 年第三季度，小微經營者通過線上貸款獲得融資的年化利率為 8.0%，線下貸款為 6.1%。

92、或許得益于金融支持政策力度的增加，融資成本較上一季度有小幅下降。由于線上貸款的資金成本本身就比較高，線上獲得的貸款利率較通過線下獲得的貸款利率更高的現象持續存在，而同時線上、線下貸款利率在不同水平的分布也存在較為明顯的差異（表 16）。但值得補充說明的是，線上貸款往往具有“隨借隨還”等周期短、靈活度高的優勢，實際資金成本的支出并不以固定期限計算，因此單純用年化利率來對比線上和線下的貸款恐難以全面反映小微融資的實際成本。表表 16 線上、線下貸款線上、線下貸款成本估算（年化利率）成本估算（年化利率）2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2

93、2022Q3 線上貸款利率（%）7.8 7.4 7.9 8.2 8.6 8.6 8.3 8.0 線下貸款利率（%）6.1 5.9 6.4 6.5 6.8 6.6 6.3 6.1 從疫情沖擊看，2022 年第三季度受災地區的小微經營者融資額度高于未受災地區的小微經營者。其中，受疫情沖擊的小微經營者和未受災地區的小微經營者分別從親友處融資 10.9 萬元和 9.9 萬元，從金融機構借款 27.7 萬元和 25 萬元。以核酸檢測頻次來看，在有核酸檢測要求的地區，核酸檢測越頻繁，服務業的小微經營者從親友處的融資需求越強烈。比如，在每天做一次核酸的地區，服務業的小微經營者從金融機構借款額度最高（39.9

94、5 萬元）（表 17）。而對于其他行業的小微經營者，則是在核酸檢測要求頻率較低（七天做一次）的地區，親友借貸和金融機構借款額度最高，分別達到 20.88 萬元和 44.17 萬元（表 18）。表表 17 服務業融資額度（分核酸檢測頻次）服務業融資額度（分核酸檢測頻次）每天一做 兩天一做 三天一做 七天一做 八天以上及從來沒有做過 親友借貸（萬元）19.50 9.99 5.85 8.88 9.92 金融機構借款（萬元）39.95 27.68 27.24 31.02 22.23 表表 18 其他行業融資額度（分核酸檢測頻次其他行業融資額度（分核酸檢測頻次）每天一做 兩天一做 三天一做 七天一做 八

95、天以上及從來沒有做過 親友借貸（萬元）18.31 8.66 15.99 20.88 12.18 金融機構借款（萬元）31.58 28.16 28.50 44.17 35.35 44 4.小微三季度融資需求的預期仍處在高位，一、二線小規模經營者融資需小微三季度融資需求的預期仍處在高位，一、二線小規模經營者融資需求有增長求有增長 本次調研還詢問了小微經營者對 2022 年四季度的融資需求預期。如圖 44所示，通過中點法近似計算所得到的小微經營者的平均融資需求金額為 22.8 萬元，相比上一季度的預期上升 1.6 萬元，與去年同期相比預期也上升 2.1 萬元；處在調研記錄以來的高位。圖圖 44 20

96、21 年三季度至年三季度至 2022 年四季度小微經營者的融資需求年四季度小微經營者的融資需求 分城市級別來看，融資需求的分布與上季度整體相似但融資需求規模有所收縮；地處一線、二線城市的小微經營者，其融資需求規模較二線以下城市及農村地區的更高。分行業而言，農林牧漁業、制造業的融資需求的規模有較為明顯的上升，制造業融資需求上升 3.7 萬元，服務業上升 1.8 萬元，農林牧漁業融資需求上升 2.9 萬元（圖 45）。從雇員規模的角度，雇員人數為 0 的小微經營者融資需求略微下降；但其他規模的小微經營者融資需求均有所上升；且雇員規模越大，融資需求越大；特別是規模較大的小微經營者（雇員人數 20 人

97、以上）本季度融資需求規模反彈明顯，增加 16.5 萬元（圖 46）。20.520.720.721.821.222.81919.52020.52121.52222.52321Q321Q422Q122Q222Q322Q4 45 圖圖 45 小微經營者融資需求規模，分城市等級、行業小微經營者融資需求規模，分城市等級、行業 圖圖 46 小微經營者融資需求，分雇員規模小微經營者融資需求，分雇員規模 從受疫情沖擊來看，本季度受到疫情沖擊的小微經營者對未來三個月的融資需求高于未受疫情沖擊的小微經營者，分別為 23.9 萬元和 21.4 萬元（表 19）。在要求核酸檢測的地區中，核酸政策要求的松緊和小微經營者

98、所處行業之間都在融資需求上存在差異。在核酸檢測頻率較高的地區，服務業小微經營者融資需求預期高。其中，每天做一次核酸的服務業小微經營者未來三個月融資需求 28 萬元。其他行業在有核酸政策的地區中，核酸檢測頻率要求越低，融資需求越高，其中每八天做一次核酸，未來三個月的融資需求 25.2 萬元。有核酸檢測要求地22.7 22.1 19.2 18.8 32.3 21.3 23.2 21.4 19.9 17.8 35.2 29.3 25.7 23.8 20.0 19.0 39.2 26.4 24.7 22.1 19.8 18.6 34.9 23.0 24.1 23.9 21.9 20.4 38.6 25

99、.9 01020304050一線二線其他服務業建筑業、加工制造業農林牧漁業2021Q42022Q12022Q22022Q32022Q410.116.027.843.789.39.716.628.846.497.210.617.431.444.4114.511.41524.444.498.410.64 16.86 32.78 55.25 114.90 010203040506070809010011012013001-45-78-1920+2021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4 46 區的服務業小微經營者融資需求低于沒有核酸政策要求的。其他行業小微經營者融資需求預期有核酸政

100、策要求的地區高于沒有核酸政策要求的。表表 19 融資需求預期（按核酸頻次，萬元）融資需求預期（按核酸頻次，萬元）每天一做 兩天一做 三天一做 七天一做 八天及以上一做及從來未做過 服務業 28.0 20.2 17.5 19.6 25.8 其他行業 23.6 28.7 33.6 29.0 23.5 2022 年三季度，問卷詢問小微經營者向金融機構提供自證經營材料的問題，調研發現 58.2%的小微經營者希望互聯網銀行等金融機構提供一個讓其自主提交電子材料、自證經營狀況的機會，從而使得信貸提供方對小微經營情況有更完整的把握，借助智能動態風控能力降低授信準入門檻，提升金融機構對小微群體信貸服務的支持力

101、度。（六六）2022 年四季度信心指數有所下滑年四季度信心指數有所下滑 1.2022 年三季度實際經營年三季度實際經營指數回升不及預期，四季度信心指數下滑指數回升不及預期，四季度信心指數下滑 2022 年三季度小微經營者的實際經營表現指數為 34.0%，與上季度 33.8%變化不大，相較于 2022 第三季度信心指數的上升幅度，實際經營表現的回升并不及預期；而小微經營者對 2022 年四季度的信心指數下滑至 45.5%，落到 2021 年第二季度以來最低水平（圖 47）。圖圖 47 2022 年三季度小微經營者實際表現及四季度信心指數年三季度小微經營者實際表現及四季度信心指數 從實際經營表現的

102、各項指標來看（圖 48），市場需求和營業收入的實際表現均較上季度出現小幅回升，分別從 26.5%和 27%回升至 28.3%和 28.2%；而運營成本和雇員規模的實際表現則出現了下滑，尤其是雇員規模的實際表現連續 520253035404550552020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4信心指數實際表現 47 個季度持續下滑，這意味著小微經營者的就業形勢仍不容樂觀。而從對下季度的預期，即信心指數的表現來看（圖 49），小微經營者對于市場需求、營業收入、和雇員規模的預期下季度均出現不同幅度的下滑。市場需求和營業收

103、入的預期下降幅度較大，分別從上季度的 54.3%和 53.3%下降至 46.7%和 46.0%，而雇員規模的預期也從 48.1%持續下降至 45.7%，全部處于榮枯線以下。圖圖 48 2022 年三季度小微經營者實際表現分項指數，時間趨勢年三季度小微經營者實際表現分項指數，時間趨勢 圖圖 49 2022 年四季度小微經營信心指數分項指數，時間趨勢年四季度小微經營信心指數分項指數，時間趨勢 2.小微經營者小微經營者內部對未來的內部對未來的信心信心存在差異存在差異 本季度我們將小微經營者所在地區按照是否出現疫情，是否出現限電以及是否出現地震或洪水等自然災害進行劃分，并比較了小微經營者的實際經營表現

104、和202530354045502020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3市場需求營業收入運營成本雇員規模303540455055602020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4市場需求營業收入運營成本雇員規模 48 信心指數受到疫情、限電和自然災害等因素的影響。就受疫情擾動的情況而言，有疫情的地區在市場需求、營業收入和雇員人數的實際表現上均低于無疫情的地區；與此相一致的，有疫情地區在上述三項分項指標的信心指數的表現均低于無疫情的地區，只有在經營成本的預期上兩者較

105、為相近（圖 50）。圖圖 50 2022 年三季度實際表現年三季度實際表現 vs 2022 年四季度信心指數：分疫情影響年四季度信心指數：分疫情影響 有限電地區小微經營者的實際經營表現略低于無限電地區，信心指數也略低于無限電地區。由于各地限電問題已基本得到解決，對于小微商戶經營預期的影響相對有限（圖 51）。圖圖 51 2022 年三季度實際表現年三季度實際表現 vs 2022 年四季度信心指數：分限電影響年四季度信心指數：分限電影響 29.4 29.7 36.9 43.0 48.2 47.0 43.2 46.2 27.4 27.1 38.1 41.5 45.6 45.2 44.0 45.3

106、0102030405060市場需求營業收入經營成本雇員人數市場需求營業收入經營成本雇員人數實際表現信心指數無疫情有疫情28.7 28.6 38.1 42.6 46.7 46.4 44.2 45.9 27.7 27.8 36.9 41.5 46.7 45.3 42.9 45.5 05101520253035404550市場需求營業收入經營成本雇員人數市場需求營業收入經營成本雇員人數實際表現信心指數無限電有限電 49 如圖 52 所示，從注冊類型來看，公司制企業和注冊個體戶在市場需求和營業收入的實際表現上略高于未注冊個體戶，但在經營成本的表現上低于未注冊個體戶。公司制企業在雇員規模的實際表現上差于

107、個體戶。公司制企業在市場需求、營業收入和雇員規模的信心指數均要高于個體戶；但在經營成本上預期更差（圖 53）。圖圖 52 2022 年三季度小微經營實際表現分項指數，分注年三季度小微經營實際表現分項指數，分注冊類型冊類型 圖圖 53 2022 年四季度小微經營信心指數分項指數，分注冊類型年四季度小微經營信心指數分項指數，分注冊類型 從雇員規?？梢钥闯?，與前幾個季度的發現相似，規模越小的商戶實際經營表現越差，且對未來經營收入、市場需求以及雇員規模的預期較為悲觀（圖 54）。29.2 30.3 33.6 39.3 30.0 29.6 35.9 42.8 25.9 25.9 40.8 42.2 05

108、1015202530354045市場需求營業收入經營成本雇員人數公司制企業工商注冊個體戶未注冊個體戶52.3 49.8 40.0 46.8 48.2 46.9 42.4 45.9 43.0 43.5 46.3 45.1 0102030405060市場需求營業收入經營成本雇員人數公司制企業工商注冊個體戶未注冊個體戶 50 8 人以上規模的小微經營者在市場需求上的未來預期均超過 50%；5 人以上規模的小微經營者在營業收入上的未來預期均超過 50%。此外，雇員人數在 20 人及以上的小微經營者本季度在市場需求和營業收入的實際經營表現和未來預期上均顯著高于規模較小的商戶；20 人及以上規模的小微經營

109、者在市場需求、營業收入以及雇員人數方面的未來預期也超過了 50%榮枯線；但規模較大的小微經營者對經營成本的預期較差（圖 55）。圖圖 54 2022 年三季度小微經營實際表現分項指數，分規模年三季度小微經營實際表現分項指數，分規模 圖圖 55 2022 年四季度小微經營者未來信心分項年四季度小微經營者未來信心分項指數，分規模指數，分規模 從行業分類來看，農業企業在三季度實際經營表現上明顯高于其他行業，而建筑及加工制造業和服務業商戶在市場需求和營業收入的實際表現上均表現低迷（圖 56）。從 2022 年第四季度信心指數來看，建筑及加工制造業商戶在市場24.8 23.6 37.2 46.1 27.

110、7 28.1 38.1 40.3 32.3 33.7 38.8 39.2 31.6 32.3 34.5 41.4 44.8 45.6 36.3 43.1 05101520253035404550市場需求營業收入經營成本雇員人數0人1-4人5-7人8-19人20人及以上43.8 42.3 43.5 47.1 45.9 45.1 44.0 44.5 49.2 50.9 44.0 45.5 52.3 50.9 41.5 45.8 61.2 61.8 43.0 50.2 010203040506070市場需求營業收入經營成本雇員人數0人1-4人5-7人8-19人20人及以上 51 需求、營業收入、以及

111、雇員規模的預期上高于其他行業，而農業企業在經營成本預期上好于其他行業（圖 57）。圖圖 56 2022 年三季度小微經營實際表現分項指數，分行業年三季度小微經營實際表現分項指數，分行業 圖圖 57 2022 年四季度小微經營未來信心分項指數，分行業年四季度小微經營未來信心分項指數，分行業 3.核酸政策與小微經營者信心指數核酸政策與小微經營者信心指數 本季度，我們分別統計了各城市的消費服務業及非消費服務業核酸檢測的平均頻次，并根據頻次的分類分析了小微經營者實際經營表現和信心指數的差異。調研數據顯示，核酸頻次越高的地區在市場需求、營業收入、及雇員人數的實際表現和信心指數是更低的（圖 58）。從信心

112、指數來看，僅核酸頻次在八天及以上的小微經營者在市場需求和營業收入上保持了基線 50 以上的指數（圖 59）。32.6 32.0 42.9 40.6 26.7 27.3 36.8 39.3 26.4 27.6 38.5 40.7 28.3 28.0 37.0 42.9 05101520253035404550市場需求營業收入經營成本雇員人數農林牧漁建筑加工制造業商務服務業消費服務業42.9 46.0 48.1 42.9 49.2 49.6 43.8 45.7 45.7 44.6 44.4 44.1 46.9 45.6 43.0 46.2 0102030405060市場需求營業收入經營成本雇員人數

113、農林牧漁建筑加工制造業商務服務業消費服務業 52 圖圖 58 2022 年三季度小微經營實際表現分項指數：分核酸頻次年三季度小微經營實際表現分項指數：分核酸頻次 圖圖 59 2022 年三季度小微經營未來信心分項指數：分核酸頻次年三季度小微經營未來信心分項指數：分核酸頻次 三、總結與討論三、總結與討論（一）（一）三三季度季度小微經營收入小微經營收入有所改善，利潤率走低，現金流維有所改善，利潤率走低，現金流維持持狀況差異明顯，成本壓力稍有緩解，防疫成本凸顯。狀況差異明顯，成本壓力稍有緩解，防疫成本凸顯。2022 年第三季度，小微經營者的經營收入較 2022 年二季度環比及 2021 年同期相比分

114、別上升 0.6%和 4.1%，提升主要來公司制小微企業的改善。但小微經營所面臨的狀況依舊不容樂觀，較疫情前恢復比例不及三成。本季度凈利潤率持32.0 30.6 35.7 44.3 29.9 29.9 36.9 41.9 28.3 28.2 37.2 42.4 25.7 25.8 39.0 41.6 05101520253035404550市場需求營業收入經營成本雇員人數八天及以上七天一次三天一次一或兩天一次53.9 50.2 40.1 47.1 47.6 47.5 42.8 47.1 45.8 44.8 44.3 45.3 45.9 45.1 43.9 44.5 0102030405060市場

115、需求營業收入經營成本雇員人數八天及以上七天一次三天一次一或兩天一次 53 續走低，較前一季度且相比疫情前（2019 年）同期的恢復比例繼 2021 年第二季度不斷下滑，僅為 0.7%，達到新低。小微經營者現金流維持狀況較上季度略有改善，但同比惡化。疫情持續擾動拖累小微經營，大量小微經營者的現金嚴重不足，13.1%已無法維持運轉。33.2%僅可維持不足一個月。但在小微經營者現金流緊張的整體表現下，現金流較為充足（可維持超過 6 個月）的小微經營者的比例持續增長，在上季度大幅攀升 8 個百分點之后，本季度提升 1.3 個百分點，達到22.6%，小微經營者內部似呈現兩極化趨勢。經營成本壓力（尤其是租

116、金成本）以及市場需求疲弱是持續困擾小微經營的最主要痛點，前者較 2022 年二季度有所緩解，后者更為嚴峻。小微經營者所面臨的稅費負擔由于部分此前未繳稅費者被征稅費而有所加重。防疫相關成本加劇，政策不確定性所造成的壓力凸顯。結合本季度實際經營指數顯示小微經營者經營整體仍在較低水平徘徊，雇員規模的表現持續下滑。小微經營是我國就業的蓄水池，亦是社會的穩定器。鑒于其在社會經濟中扮演的重要角色，其經營表現持續低迷，大量小微不堪重負的狀況亟需得到重視。（二二）疫情擾動帶來顯著影響，小微經營者采取多種措施積極應疫情擾動帶來顯著影響，小微經營者采取多種措施積極應對。對。大量小微經營者已經在疫情擾動的困擾下掙扎

117、生存了近三年時間，凸顯出小微經營者的脆弱性和頑強韌性。疫情的嚴重程度以及所在地區相關防控措施的嚴苛程度對小微經營者的生存現實產生了深刻影響。2022 年第三季度，以疫情發生及核酸檢測頻率要求為切入點，可以觀察到小微經營的營業時長、營收狀況、利潤率、成本壓力等各個方面都體現出疫情擾動帶來的嚴重負面影響。對小微經營者所在家庭而言，其消費支出較非小微經營者遭遇到更大沖擊，可見身處疫情較重、防控措施嚴苛地區的小微經營及其家庭步履維艱。面對重重困難，小微經營者堅忍不拔，積極采取適用于自身規模和行業的應對措施，通過在就業、業務、定價等多方面調整，以期渡過難關。（三）扶持政策覆蓋穩中有升，小微經營者們對防控

118、政策優化的（三）扶持政策覆蓋穩中有升，小微經營者們對防控政策優化的訴求強烈。融資需求明顯上揚，但向機構融資需求下滑，從機構獲得訴求強烈。融資需求明顯上揚，但向機構融資需求下滑，從機構獲得融資平均金額大幅提融資平均金額大幅提升升 各項扶持政策在 2022 年第三季度所惠及小微經營者比例已超過四成。主要得益于穩崗穩就業和成本減免政策覆蓋的進展，本季度政策覆蓋整天比例較上季度小幅提升?？梢杂^察到，近一段時期各項紓困措施對小微經營者的針對性更強，54 觸達效果更為顯著。與此同時，政策不確定性和防疫成嚴重困擾小微經營者，他們對疫情相關防控措施政策的優化充滿期許，在受疫情影響較嚴重，防控措施較為嚴苛的地區

119、尤為突出。2022 年第三季度，為滿足維持經營等目的，小微經營者融資需求穩中有。對外融資渠道仍以線上為主。向金融機構申請貸款的比例有所下降，貸款獲得的平均額度提高，與較大規模的小微經營獲得貸款的比例更高形成一致的觀察。（四）小微經營者對（四）小微經營者對 2022 年四年四季度季度的整體的整體預期預期下滑下滑，對成本預對成本預期相對改善，對市場需求和營收預期落入悲觀區域，就業預期走低。期相對改善，對市場需求和營收預期落入悲觀區域，就業預期走低。2022 年第四季度的小微經營信心指數在上季度有所反彈后再次下滑，總指數落至 45.5%。分項而言，小微經營者對市場需求和營業收入自 2021 年第二季

120、度以來持續抱有較為積極的預期，但本季度大幅下行，分別從上季度的 54.3%和53.3%下降至 46.7%和 46.0%，體現出對市場不甚樂觀的判斷。對雇員規模的信心持續走低，從 48.1%持續下降至 45.7%，值得引起對小微經營者群體整體就業形勢的高度關注。稍有緩和的是小微經營者們對運營成本的預期，但仍處于榮枯線以下?？紤]各地區疫情及防控措施的差異，可以觀察到疫情較為嚴重及防控措施較為嚴格的地區中的小微經營者，其對未來預期較其他地區更趨于悲觀。在小微經營者內部，公司制小微經營者相比個體戶，對 2022 年第四季度的市場需求和營業收入較為樂觀，超過或接近榮枯線，對經營成本更為悲觀，對雇員人數與

121、個體戶小微經營者的預期比較接近。面對疫情帶來的持續挑戰，小微經營者削減家庭消費開支，在定價營銷、經營生產和個人就業等多方面也采取了調整措施積極應對，但愿疫情陰霾早日消退，堅忍不拔的小微經營者得見雨后彩虹 55 附：附：“小微有話說小微有話說”2022 年 9 月，北京大學企業大數據研究中心、中國社會科學調查中心與螞蟻集團研究院開展 2022 年三季度中國小微經營者調查，本季度調查共收到 20180份答卷，其中 1669 位小微經營者參與了“小微有話說”開放式問答環節。經營者心聲主要有：1）對經營充滿信心和正能量；2）感受經營壓力與困難；3）融資難、貸款額度低、利息高、期限短，運營資金不足，需要

122、貸款支持；4）房租和原材料價格上漲，導致經營成本上漲；5）受疫情擾動和防控政策影響，業務受到沖擊；6）期待更多扶持政策、加大政策落地力度。通過文本分析生成詞頻圖，節選一些有代表性的留言原文，以饗讀者。附圖 1 2022 年三季度小微有話說詞云圖 （一）小微經營者留言正向情緒仍在高位（一）小微經營者留言正向情緒仍在高位 通過語義情感分析將小微留言情緒分為正向、負向和中性三大類。調研發現，在過去 6 個季度，小微留言正向情緒占比 52%至 69%區間；負向情緒占比12%至 17%區間；正負向情緒比值在 3.6 倍至 5.7 倍區間。具體而言，三季度小微留言的負向情緒占比略微有所上升，環比增加 2.

123、1 個百分點；正向情緒占比有所下降，環比減少 2.7 個百分點；同時正負向情緒比值較上個季度有所回落，由上季度的 5.67 倍下降到本季度的 4.64 倍（圖 2），但正負向情緒比例仍然為歷史第二高。小微經營者整體情緒有所波動屬于正?，F象，三季度小微經營雖然面臨疫情擾動、防疫成本上升等困難，但整體而言小微經營者心火不滅，依舊樂觀昂揚。56 附圖 2 2022 年三季度小微有話說：正向負向情緒對比 （二）小微經營者具體留言及類別（二）小微經營者具體留言及類別 1.對小微經營充滿信心和正能量對小微經營充滿信心和正能量“中國雄起，讓老百姓生活再好點?！薄案卸鞲兄x:中國共產黨?！薄跋嘈艊蚁嘈劈h！”“

124、對于新冠疫情我們相信國家，樂觀面對?！薄熬W商銀行非常非常好，特別感謝關鍵時刻提供的幫助。未來要更加深入的本行業垂直領域，也愿意做一名合格的義烏人給投資人放心踏實的感受?！薄罢嫘闹x謝網商貸平臺讓我渡過好多難關，能減輕我的生意負擔。希望漲額減息”“非常感謝網商銀行雪中送炭，對老客戶（廣州市智之泉文化傳播有限公司）的主動提額的關懷，希望加大提額力度?！薄胺浅８兄x支付寶，感謝網商銀行，在我最困難的時候，提升額度，幫我渡過難關！”“小微經營者也是構成這個社會的一部分，是千千萬萬個家庭。新冠時期，每個人寸步難行，扶持微小經營者，構建美好中國?！?.感受經營壓力與困難感受經營壓力與困難“本季度有關門的打算。

125、”“活在底層的人沒有任何出路，上有養育的人沒報，下有生育的人沒帶，太難了！”“一個 80 后，太難了，上有老，下有小。人生酸、甜、苦、辣、咸！太多的時候是苦的，希望國家能幫幫這一代的 80 后吧！”52.9%64.1%55.9%63.4%68.8%66.1%13.3%15.8%12.7%17.3%12.1%14.2%3.98 4.07 4.39 3.67 5.67 4.64 3.504.004.505.005.506.0010%20%30%40%50%60%70%21Q221Q321Q422Q122Q222Q3正向情緒正向情緒負向情緒負向情緒正負向情緒比例正負向情緒比例 57“生活壓力越來越大

126、，實體店經營越來越難，市場競爭壓力大，物價上漲，消費者消費能力降低，我們只能勉強維持實體店，人員所付出的勞動力和收入完全不成正比，看不到明年的希望?！薄袄习傩?、小微企業在經濟下行和疫情防控下會越來越難生存，到最后都去打工，要不就失業躺平。政府應該干預了，尤其是今年疫情讓老百姓看不到希望?！薄艾F在的 80 后應該是最苦的年紀，擺攤城管天天攆，現在評比文明城市，鄉鎮又不讓擺攤，應該何去何從？人活著是為了什么？今年亳州的疫情本來就嚴重，眼看疫情過去了，又要評比文明城市，文明城市是要自覺的，不是一刀切的。有的人為了自己的政績不管老百姓的死活！”“支持小微，真的不容易！堅持了 9 年，今年準備關張大吉。

127、”3.融資難、貸款額度低、利息高、期限短，運營資金不足，需要貸款支持融資難、貸款額度低、利息高、期限短，運營資金不足，需要貸款支持“銀行動不動限制非柜面業務，隨意限制個人銀行卡的使用，已經給生產生活造成了巨大影響，各地也沒有統一的標準，銀行和監管機構各執一詞，經濟都被各種防控搞得一團糟，缺乏規范性，申訴渠道不完善?！薄百J款額度能不能不要突然就不給用了，提前通知形式也讓貸款人有所準備?！薄敖衲暌咔樘y了，希望在貸款中，利息優惠一些。讓我們生存空間更大一些?！薄岸嘟o予經營管理上的培訓，在現有基礎上貸款利息能有所降低！”“放寬貸款政策，提高貸款額度降低利率?！薄耙咔閷е抡餍挪缓?，希望金融機構能夠放寬

128、信貸準入門檻，有足夠的還款能力?！薄跋Ｍ鹑跈C構多理解做生意的苦，特別是這兩年疫情期間多多支持商戶，不讓商戶資金流斷流。謝謝?！薄捌脚_不要隨意降低小微企業業主的授信額度，解決流動資金需求?！薄坝捎诒救嗽浻行庞每ㄓ馄诘那闆r，但是由于本人不清楚這個情況，當本人知道自己有信用卡逾期的情況就馬上聯系信用卡機構還款了，結果還是導致信用記錄不好，所以后面想找銀行貸款都不可以?！薄吧夂玫臅r候貸款額度高，疫情生意不好了，貸款也降低了，這有點難熬！請不要對應用良好的用戶隨意降貸?！?.房租和原材料價格上漲，導致經營成本上漲房租和原材料價格上漲，導致經營成本上漲“本人從事房地產相關行業，在當前受疫情影響及樓市

129、低迷，絕大部分項目處于停工狀態，相關從業者面臨著行業嚴重內卷，原材料上漲，業務量急劇下降以及回款周期變長的多重壓力，希望對于我們這種實體經濟的從業者，在做好風控的同時，進一步降低融資或者申請金融貸款的準入門檻，各大金融平臺以及機構慎重做到不盲目抽貸斷貸，適當延緩嘗貸期限，真正做到助力實體經濟的發展！58 謝謝！”“希望你們可以更多的關注小微企業，疫情影響和原材料上漲對我們微小企業沖擊力太大了?！薄胺孔膺m當減免，原材料不漲價?！薄靶∥⒔洜I的店面都是私人所屬，房東每年漲價我們完全沒有辦法阻止?！薄安粩嗌蠞q的租金以及成本。二房東壟斷國有資產，國有資產下店鋪成本過高?！薄敖ㄗh私人房東降低一點房租，城管

130、部門能對個體戶人性化管理，各個金融機構能對我們增加長期的低息或免息貸款！”“建議降低租金?！?.受疫情擾動和防控政策影響，業務受到沖擊受疫情擾動和防控政策影響，業務受到沖擊“三年疫情，今年對我們服裝行業的沖擊感最大！祝早日結束疫情！”“疫情沒完沒了，人民口袋沒錢，怎么消費?！薄耙咔榉揽爻B化，餐飲業不好做，資金不流通?！薄拔锪饕憷?，不能今天因為疫情這個也不能來，那個也不能來的地方主義，物不流通經濟就不會活躍，物價又上漲，老百姓口袋沒錢就沒消費，經濟就越來越差！”“也沒有什么建議。只希望疫情早日結束，經營恢復正常，資金流通正常。生意也就正常了。疫情導致很多買主拿不出貨款，我們經營者只能硬著頭皮

131、硬抗?！薄耙咔榉揽卣邲]有一套完整的思路，基層防控層層加碼（說封就封），封控后的生活保障一塌糊涂老百姓苦不堪言！”“疫情影響下小微實體經營極度困難，只能通過這種優惠讓利活動吸引顧客，來維持去年同期相同的營業額，實際上利潤下降非常大，而人工和水電房租等運營成本并未改變。實則經營壓力非常之大，小微實體經營大多岌岌可危?！薄罢堈畬σ咔檫m當防控，不要一刀切，從去年八月到現在六波疫情，飯店關門停業六次，快沒活路了?！薄胺酪邔π∥⑵髽I及個體商戶造成極大壓力，對經濟環境造成沉重打壓！多數人對未來沒有信心！對政策管理感到心里恐慌！”“建議防疫政策不要擴大化，現在濫用防疫政策已嚴重影響?！薄跋Ｍ块T防疫政

132、策不要一刀切，根據當地疫情情況制定適合小微企業生存的防疫措施，不要隨便封路圍堵和不讓企業經營?！薄皩倚鹿谡咧С?！但某些小官員拿雞毛當令箭，丟人！”6.期待更多扶持政策、加大政策落地力度期待更多扶持政策、加大政策落地力度“政府加強對網絡劣質商品銷售及壟斷銷售的監管，有效釋放實體經營者的 59 從業機會?！薄罢叻艑?，例如城管追人收東西等等，給小微商戶有更大的發展空間，畢竟疫情加上市場需求太小，小微商戶經營太困難了?！薄澳苡姓囊恍┭a助和對于我們小本經營商能給一些支持政策最好?！薄耙咔槿晡⑿∑髽I不好做，希望有更多的優惠政策扶持?！薄皣艺邔π∥⑵髽I越來越不重視，基本上國企在壟斷?！薄罢?/p>

133、府應該具體上門輔導個體企業成長，規避不利，避免政策沖突?！薄跋Ｍ咔楸M快結束，市場需要政策支持，我們經營真是舉步維艱，不知道還能堅持多久，再這樣下去我們的日子將十分艱難?！薄皣覍π∥⒑蛡€體雖有扶持政策，但房東不執行。經常最大的成本就是租金和人工，個體很難啊?！薄霸黾訉π∑髽I的幫助和扶持，而不是很多政策反而只有大企業容易享受?！薄敖洜I非常困難，希望國家加大消費刺激與支持力度”“政府部門多出臺些有利于減輕經營者壓力的政策，比如物價控制，經營范圍靈活性?！薄岸喾龀忠幌滦∥⑿推髽I，現在疫情鬧得，舉步維艱。難難難！”“我們看到也知道中央有很多好的政策，可真等我們好不容易去申請時，地方上設置的壁壘太多，一次二次不給過，也就不再想去申請了，與其和他們說理，不如自己找找客戶，容易得多.”