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1、2023:2023:亟待突圍的中國對外貿易亟待突圍的中國對外貿易C M FC M F 宏 觀 經 濟 熱 點 問 題 研 討 會宏 觀 經 濟 熱 點 問 題 研 討 會 第第 6 06 0 期期主 辦 單 位：中 國 人 民 大 學 國 家 發 展 與 戰 略 研 究 院、中 國 人 民 大 學 經 濟 學 院、中 誠 信 國 際 信 用 評 級 有 限 公 司承 辦 單 位：中 國 人 民 大 學 經 濟 研 究 所120222022年中國貿易發展回顧年中國貿易發展回顧220232023年中國貿易發展前瞻年中國貿易發展前瞻3目 錄實現突破的新路徑實現突破的新路徑4貿易發展面臨的新問題貿易發

2、展面臨的新問題20222022年中國貿易發展回顧年中國貿易發展回顧 逆境中成長逆境中成長 規模創新高規模創新高 結構優化結構優化 新優勢凸顯新優勢凸顯 仍然依賴傳統市場仍然依賴傳統市場 政策效果明顯政策效果明顯20222022年中國貿易發展的不利因素年中國貿易發展的不利因素烏克蘭局勢致使歐元等非美貨幣大幅下挫烏克蘭局勢致使歐元等非美貨幣大幅下挫 影響了中國外貿出口企業的利潤空間疫情影響了進出口貿易疫情影響了進出口貿易 3月中旬，深圳、東莞等停止一切非必要流動、活動 4月1日，上海按下暫停鍵，長三角各港口處于封閉、閉環運營狀態，進出口貿易陷入困局人民幣匯率頻繁波動人民幣匯率頻繁波動 影響預期、阻

3、礙貿易20222022年中國貿易發展的不利因素年中國貿易發展的不利因素多國限制進出口多國限制進出口 2022年5月起，印度、巴基斯坦、印尼、越南等國已分別禁止初級產品出口，巴基斯坦還禁止非必需奢侈品進口歐洲能源危機歐洲能源危機 2022年9月，俄方宣布“北溪1號”將無限期停氣，歐洲全面陷入能源危機。全球能源價格上漲、助推通脹。進出口總額實現突破進出口總額實現突破外貿主體數量增、活力強外貿主體數量增、活力強 2022年，有進出口實績的企業59.8萬家，同比增長5.6%貿易伙伴結構趨于優化貿易伙伴結構趨于優化2022年，我國對東盟、歐盟、美國進出口分別為6.52萬億、5.65萬億和5.05萬億美元

4、，分別增長15%、5.6%和3.7%。2022年，我國對“一帶一路”沿線國家進出口增長19.4%，占外貿總值的32.9%，提升3.2個百分點。貿易伙伴結構趨于優化貿易伙伴結構趨于優化對美出口依存度仍然很高對美出口依存度仍然很高對美順差仍然很大對美順差仍然很大 2022年，我國一般貿易進出口26.81萬億元，增長11.5%，占進出口總值的63.7%，提升2.2個百分點。其中，出口15.25萬億元，增長15.4%，進口11.56萬億元，增長6.7%。2022年，加工貿易進出口8.45萬億元，占進出口總值的20.1%。一般貿易發展勢頭強勁一般貿易發展勢頭強勁重點產品優勢穩固重點產品優勢穩固2022年

5、，我國機電產品進出口20.66萬億元，增長2.5%，占進出口總值的49.1%。重點產品優勢穩固重點產品優勢穩固2022年，勞動密集型產品出口4.28萬億元，增長8.9%，占出口總值的17.9%。20222022年外貿發展的支撐點年外貿發展的支撐點RCEP正式生效企業積極搶抓機遇新業態發展勢頭強勁國內需求潛力大政策支持積極有效RCEPRCEP促進外貿發展促進外貿發展2022年中國對RCEP其他成員國貿易額同比增長7.5%，占中國外貿進出口總值比重達30.8%。其中，對印度尼西亞、新加坡、緬甸、柬埔寨、老撾進出口增速均超過20%。企業積極搶抓機遇企業積極搶抓機遇 歐洲能源危機帶來的商機：中國外貿企

6、業和跨境賣家迎來電熱毯、“過冬八件套”等保暖產品和新能源產品爆單潮。11月20日，卡塔爾世界杯開賽。中國企業憑借自身實力，讓現場隨處可見“中國制造”。助威產品，運動產品，世界杯元素產的品銷售迎來大幅上漲。浙江、四川、廣東、江蘇、福建等地政府牽頭組團，組織轄區企業“出?！睋層唵?，全力以赴穩住外貿基本盤。新業態發展勢頭強勁新業態發展勢頭強勁2022年我國跨境電商進出口2.11萬億元，增長9.8%。其中，出口1.55萬億元，增長11.7%，進口0.56萬億元，增長4.9%。國內需求潛力大國內需求潛力大2022年，原油、天然氣和煤炭等能源產品合計進口3.19萬億元，增長40.9%，占進口總值的17.6

7、%；農產品進口1.57萬億元，增長10.8%，占進口總值的8.7%。20222022年國家支持外貿發展的政策年國家支持外貿發展的政策時間時間發布機構發布機構政策名稱政策名稱政策內容政策內容1 1月月4 4日日國 家 外 匯 管理局跨境貿易投資高水平開放試點支持中小微高新技術企業一定額度內自主借用外債，開展合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境內有限合伙人（QDLP）試點。1 1月月1111日日 國 務 院 辦 公廳關于做好跨周期調節進一步穩外貿的意見對優勢特色勞動密集型產品出口企業，加大出口信貸、出口信保等政策支持力度。1 1月月1919日日 國 務 院 辦 公廳關于促進內外貿一體化發展的意見

8、到2025年，市場主體內外貿一體化發展水平進一步提升，內外聯通網絡更加完善4 4月月2828日日 國 家 稅 務 總局等關于進一步加大出口退稅支持力度 促進外貿平穩發展的通知便捷退稅，減輕出口企業負擔，著力提高資金流轉效率20222022年國家支持外貿發展的政策年國家支持外貿發展的政策時間時間發布機構發布機構政策名稱政策名稱政策內容政策內容5 5月月2626日日國 務 院 辦公廳關于推動外貿保穩提質的意見各地方要結合實際，出臺針對性配套措施，認真組織實施，推動各項政策措施在本地區落地見效。7 7月月1818日日商務部等關于推進對外文化貿易高質量發展的意見著力促進文化貿易規模增長和結構優化9 9

9、月月2727日日商務部等關于加快推進市場采購貿易方式試點工作的函加快培育貿易新業態新模式，新設一批市場采購貿易方式試點9 9月月2727日日商務部關于印發支持外貿穩定發展若干政策措施的通知保生產保履約；辦好廣交會線上展；進一步發揮跨境電商作用。1010月月2525日日 發改委等關于以制造業為重點促進外資擴增量穩存量提質量的若干政策措施加強投資服務，人員往來便利化20232023年中國貿易發展前瞻年中國貿易發展前瞻 世界經濟或將陷入衰退 全球貿易前景不容樂觀 疫情對貿易的負面影響仍將持續 中國對外貿易發展的有利條件世界經濟或將陷入衰退世界經濟或將陷入衰退世界經濟或將限入衰退世界經濟或將限入衰退全

10、球全球PMIPMI仍低于榮枯線仍低于榮枯線20232023年全球貿易前景不容樂觀年全球貿易前景不容樂觀2019202020212022202320192020202120222023世界貨物貿易0.5-5.29.73.51.0出口進口南美0.4-8.96.53.41.4-0.6-5.912.38.50.8北美-1.3-4.95.61.60.3-1.8-10.725.45.9-1.0歐盟0.6-7.87.91.80.80.3-7.38.35.4-0.7獨聯體-0.1-1.70.5-5.83.38.3-5.59.1-24.79.4非洲-0.4-8.15.26.0-1.03.1-14.77.77.2

11、5.7中東-1.3-8.91.414.6-1.511.2-10.18.411.15.7亞洲0.90.513.32.91.1-0.4-1.011.10.92.220232023年全球貿易前景不容樂觀年全球貿易前景不容樂觀出口訂單出口訂單 國際航空運輸國際航空運輸集裝箱港口吞吐量集裝箱港口吞吐量 汽車生產和銷售汽車生產和銷售電子元器件電子元器件 農業原材料農業原材料美國進口需求下滑美國進口需求下滑歐元區經濟持續低迷歐元區經濟持續低迷歐元區貿易增速下滑歐元區貿易增速下滑貿易保護主義不斷抬頭貿易保護主義不斷抬頭G20G20國家使用貿易限制措施頻繁國家使用貿易限制措施頻繁疫情對貿易的負面影響仍將持續疫情

12、對貿易的負面影響仍將持續新冠疫情爆發以來，世界各國已實施了389件同防控疫情相關的貨物貿易限制措施；146件同防疫相關的服務貿易限制措施?！耙粠б宦芬粠б宦贰苯ㄔO和建設和RCEPRCEP疊加有利于區域貿易發展疊加有利于區域貿易發展“一帶一路一帶一路”建設和建設和RCEPRCEP疊加有利于區域貿易發展疊加有利于區域貿易發展“一帶一路一帶一路”建設和建設和RCEPRCEP疊加有利于區域貿易發展疊加有利于區域貿易發展中國制造業基礎扎實中國制造業基礎扎實2424.52525.52626.52727.52828.52929.5010000200003000040000500006000070000800

13、00900002018年第一季度2018年第二季度2018年第三季度2018年第四季度2019年第一季度2019年第二季度2019年第三季度2019年第四季度2020年第一季度2020年第二季度2020年第三季度2020年第四季度2021年第一季度2021年第二季度2021年第三季度2021年第四季度2022年第一季度2022年第二季度2022年第三季度制造業增加值水平（左軸）制造業增加值占比（右軸）深度融入全球價值鏈深度融入全球價值鏈0510152025303540200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021參與度前

14、項后項0510152025303540200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021參與度前項后項 制造業+服務業 制造業重點行業研發投入充足重點行業研發投入充足050100150200250300350400計算機通信 電器機械汽車制造通用設備專用設備醫藥制造黑色冶煉化學制品金屬制品鐵路船舶 非金屬礦物 橡膠塑料貿易發展面臨的新問題貿易發展面臨的新問題 海外海外“去庫存去庫存”進一步抑制需求進一步抑制需求 對外貿易發展動力不足對外貿易發展動力不足“趕超趕超”和和“被趕超被趕超”的雙重壓力的雙重壓力 大國博弈下的大國博弈

15、下的“脫鉤脫鉤”風險風險 發達國家試圖建立封閉的經濟循環體系發達國家試圖建立封閉的經濟循環體系20232023年美國內需繼續回落年美國內需繼續回落美國去庫存壓力依然嚴峻美國去庫存壓力依然嚴峻“去庫存去庫存”導致美國從中國進口增速逐月回落導致美國從中國進口增速逐月回落-30-20-10010203001/202202/202203/202204/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/2022歐盟從中國進口增速持續走低歐盟從中國進口增速持續走低-20-1001020304001/2022 02/2022 03/2022 04

16、/2022 05/2022 06/2022 07/2022 08/2022 09/2022 10/2022 11/2022 12/2022中國出口增速持續下降中國出口增速持續下降-15-10-505101520253001/2022 02/2022 03/2022 04/2022 05/2022 06/2022 07/2022 08/2022 09/2022 10/2022 11/2022 12/2022中國進口增速也持續下降中國進口增速也持續下降-15-10-5051015202544562445934462144652446824471344743447744480544835448664

17、4896大國博弈下的大國博弈下的“脫鉤脫鉤”風險風險2022年，美國政府簽發了芯片與科學法案和通脹削減法案，并建立“芯片四方聯盟”等，試圖通過提供大量補貼吸引制造業尤其是芯片和汽車產業回遷，其“小院高墻”式的精準局部脫鉤策略，加大與美國國家安全直接相關的核心特定技術和研究領域的封鎖力度。高新技術產品貿易已經受到高新技術產品貿易已經受到“脫鉤脫鉤”影響影響未來，在先進計算、人機交互、生物、量子計算等領域的產業合作將越來越難，導致我國相應產業短期出現較大振蕩。2022年中國出口機電產品20527.66億美元，同比增長3.6%。高新技術產品出口為9513.30億美元，同比下降2.8%。產品產品出口出

18、口進口進口辦公用機械及自動數據處理設備辦公用機械及自動數據處理設備-3.7-12.7電信及聲音的錄制及重放裝置設備電信及聲音的錄制及重放裝置設備-4.4-36.6專業、科學及控制用儀器和裝置專業、科學及控制用儀器和裝置-36.1-27.9美歐雙邊貿易正在加強美歐雙邊貿易正在加強2022年前10個月，美國超過中國成為歐盟第一大貿易伙伴。美國與歐盟貿易額為7176億歐元，同比增長39%。中國與歐盟貿易額為7165億歐元，同比增長28%。數據表明，歐美雙方的貿易和投資額在明顯擴大并超過了與中國的貿易占比。從2022年2月開始，歐洲每月對美出口都超過了中國，2022年上半年，美國對歐直接投資額以及歐洲

19、對美投資額，分別是對中國投資的9.1倍和7.8倍，意味著美歐經濟聯系顯著加強。發達國家試圖建立封閉的經濟循環體系發達國家試圖建立封閉的經濟循環體系美國正著力減少對中國供應鏈的依賴美國正著力減少對中國供應鏈的依賴美國高技術產品進口情況美國高技術產品進口情況美國高技術產品出口情況美國高技術產品出口情況實現突破的新路徑實現突破的新路徑充分利用RCEP的政策紅利挖掘低碳環保高科技產業潛力重視新業態新模式的推動作用提升營商環境迎接產業轉移科技立國穩鏈固鏈充分利用充分利用RCEPRCEP的政策紅利的政策紅利RCEPRCEP正式生效一周年，已取得了一定成績。正式生效一周年，已取得了一定成績。進出口比重穩步提

20、升。2022年一到四季度，我國對RCEP其他成員國進出口占比分別為30.4%、30.5%、30.7%和31.4%。貿易往來活躍。2022年，我國對RCEP其他成員國進出口增速超過兩位數的達到8個，其中對印度尼西亞、新加坡、緬甸、柬埔寨、老撾進出口增速均超過了20%。對韓國的進出口規模位居我國與RCEP其他成員國進出口的首位，達到2.41億萬億元。生產聯系更為緊密。2022年，我國對RCEP其他成員國進出口中間產品8.7萬億元，增長8.5%，占貿易總額的67.2%。民營企業的表現亮眼。2022年民營企業對RCEP其他成員國進出口6.56萬億元，增長17.4%，占同期我國對RCEP其他成員國進出口

21、總值的50.6%。進一步利用進一步利用RCEPRCEP政策紅利的舉措政策紅利的舉措 推動RCEP相關措施在全國落地 升級監管作業系統，規范簡化手續，持續優化通關流程，提升通關效率、降低通關成本 服務企業搶抓RCEP機遇，用足用好各項優惠政策，幫助企業開拓RCEP市場 完善針對RCEP的貿易便利化措施重視新業態新模式的推動作用重視新業態新模式的推動作用 2022年我國跨境電商進出口2.11萬億元，增長9.8%。其中，出口1.55萬億元，增長11.7%，進口0.56萬億元，增長4.9%。未來借助數字經濟發展的東風，使跨境電商優勢和潛力進一步釋放。聚焦聚焦“20232023：亟待突圍的中國對外貿易亟

22、待突圍的中國對外貿易”，CMFCMF 中國中國宏觀經濟專題報告發布宏觀經濟專題報告發布2 月 22 日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中誠信國際信用評級有限責任公司聯合主辦的 CMF 宏觀經濟熱點問題研討會（第 60 期）于線上舉行。本期論壇由中國人民大學一級教授、經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇（CMF）聯席主席、聯合創始人楊瑞龍楊瑞龍主持，聚焦聚焦“20232023：亟待突圍的中國對外貿易亟待突圍的中國對外貿易”，來自學界、政界、企業界的知名經濟學家余淼杰余淼杰、梁明梁明、李湛李湛、程實程實、郭磊郭磊、王孝松王孝松聯合解析。論壇第一單元，中國人民大學經濟學院教授、中國宏

23、觀經濟論壇（CMF）主要成員王孝松王孝松代表論壇發布 CMF 中國宏觀經濟專題報告。報告圍繞以下四個方面展開：一、2022 年中國貿易發展回顧二、2023 年中國貿易發展前瞻三、貿易發展面臨的新問題四、實現突破的新路徑一、一、20222022年中國貿易發展回顧年中國貿易發展回顧對外貿易的發展依靠國際市場，但去年的國際市場狀況不理想。從一年前開始的俄烏沖突到之后的疫情蔓延，再到各種國際不穩定和不確定的因素不斷凸顯，讓中國的對外貿易處在逆境之中。盡管如此，我們仍然在逆境中成長，實現外貿規模創新高，結構不斷優化，并培育了一些新的優勢。此外，雖然去年面臨著很嚴峻的形勢，但無論是商務部等外貿主管機構，還

24、是發改委等宏觀調控的負責機構，都及時出臺了很多有效的政策，這些政策對于穩外貿起到了非常理想的作用。1 1、20222022 年中國貿易發展的不利因素年中國貿易發展的不利因素俄烏沖突導致歐元等非美元貨幣大幅下挫，進一步帶來人民幣升值，擠壓了外貿出口企業的利潤。去年 3 月份開始，疫情的影響非常嚴重，深圳、東莞等地停止了一切非必要活動；4 月份，上海按下了暫停鍵，一按就是兩個多月。長三角各個港口處在封閉、閉環的運營狀態，進出口貿易陷入困局。去年最嚴重的問題是供應鏈斷裂和物流不暢去年最嚴重的問題是供應鏈斷裂和物流不暢，有貨運不出去，并且人民幣匯率頻繁波動影響預期，從而阻礙貿易發展。有貨運不出去，并且

25、人民幣匯率頻繁波動影響預期，從而阻礙貿易發展。從貿易伙伴的情況看，由于多種原因，2022 年 5 月起，印度、巴基斯坦等國禁止初級產品出口，對我國原材料供給造成了嚴重沖擊。巴基斯坦等國還禁止了很多產品的進口，比如非必需奢侈品。俄烏沖突直接導致歐洲能源危機，去年 9 月俄方宣布“北溪1 號”無限期停氣，歐洲全面陷入能源危機，全球能源價格上漲，助推通脹。2 2、20222022 年中國的對外貿易的特點年中國的對外貿易的特點1 1）進出口總額實現突破）進出口總額實現突破在逆勢的情況下，我國的對外貿易依然取得了不錯的成績，在規模上實現新高，增長率達到 7.7%。雖然增速看起來不高，但由于 2021 年

26、的基數比較高，進出口總額接近40 萬億人民幣，在 2022 年能夠獲得 7.7%的增長率，總體發展比較令人滿意。2 2）外貿主體數量增、活力強）外貿主體數量增、活力強從主體上看，外貿主體數量增加。去年有出口實績的企業有 59.8 萬家，同比增長5.6%，而且不同所有制的企業發展狀況都是比較理想的。比如最活躍的民營企業，雖然受到了疫情的影響，但是其出口占比逐年上升。去年私營企業進出口總額占國家總體規模達到 49.7%，增長幅度也是最理想的，實現了 12.9%的高增長率?？傮w來說，外貿主體數量增加，活力強勁。3 3）貿易伙伴結構趨于優化）貿易伙伴結構趨于優化去年我國對前三大貿易伙伴，東盟、歐盟、美

27、國的進出口分別增長了 15%、5.6%和3.7%，特別是對東盟的貿易活動發展得非常理想。在“一帶一路”倡議的推進下，我國對沿線國家進出口增長 19.4%，在外貿總值中占比 32.9%，比 2021 年提升了 3.2 個百分點，這意味著我國接近 1/3 的貿易是來自“一帶一路”的沿線國家。4 4）對美順差仍然很大）對美順差仍然很大分大洲看，我國最重要的貿易伙伴還是亞洲，但對于過去占比較低的拉丁美洲、非洲、大洋洲等地區的出口比重都在增加，這說明貿易多元化特別是出口多元化的戰略不斷落到實處。不過我國的對外貿易也存在一些問題，進口占比前十的國家中，前三位分別是韓國、日本等東亞傳統貿易伙伴，從美國的進口

28、額也非常高，但出口仍然主要依賴于美國市場。去年總體進出口額是 42 萬多億，對美國出口就有 3.87 萬億，從美國進口1.18 萬億，說明我國對美貿易依存度還是比較高的。從貿易順差看，最大的順差也是來自于美國，有 2.69 萬億元，比其他國家明顯高出很多。從這個意義上說，盡管中美貿易摩擦還在繼續，而且美國各方面謀求脫鉤，但是我國和美國之間貿易聯系仍然非常密切，對美國市場依賴程度還是比較高的。5 5）一般貿易發展勢頭強勁）一般貿易發展勢頭強勁去年一般貿易進出口總額為 26 萬億元，增長了 11.5%，占進出口總值 63.7%。其中，出口增長了 15.4%，進口增長 6.7%。過去我國以加工貿易為

29、主，這些年加工貿易比重不斷下降，去年占進出口總額的比重降至 20%。6 6）重點產品優勢比較穩固）重點產品優勢比較穩固機電產品進出口額非常高，去年達到 20.66 萬億元，同比增長 2.5%，占進出口總值的 49%左右。其中幾個重要的產品，代表著未來新興產業的發展方向，比如太陽能電池、鋰電池和汽車的增幅都非常高。汽車貿易的增長率達到 82%，新能源電池達到 86.7%，說明這些新興產業的發展勢頭非常好。我國對外貿易依靠勞動密集型產業起家，并依然保持著這個優勢。去年勞動密集型產品出口增長 8.9%，占出口總值的 17.9%，傳統的箱包、鞋、玩具等的增長率還是比較高的。3 3、20222022 年

30、對外貿易逆勢上揚的原因年對外貿易逆勢上揚的原因1 1）RCEPRCEP 正式生效正式生效新型自貿協定 RCEP 在去年 1 月 1 日正式生效，我國借助 RCEP 獲得了一些外貿的發展。去年，我國和 RCEP 其他成員國的貿易額同比增長 7.5%，占進出口貿易總額的比重達到 30.8%，并且對印尼和新加坡等國的進出口增速都超過了 20%。2 2）企業積極搶抓機遇）企業積極搶抓機遇首先，去年剛放開的時候，江蘇、浙江等地由政府牽頭，組織轄區企業出海搶單，政府和企業共同努力穩住外貿基本盤。第二，歐洲能源危機對我國不利的地方在于能源價格上漲，進一步導致通貨膨脹。但中國企業能夠搶抓機遇，他們發現“過冬八

31、件套”保暖產品和新能源產品在歐洲很有市場，所以搶占了這個市場，在這個過程中獲得了很多的收益。第三，在 11 月開始的卡塔爾世界杯中，中國企業憑實力讓中國制造在現場隨處可見，足球、服裝、紀念品等都是中國制造的。中國企業、中國政府在外貿領域有自己獨到的經驗，也確實闖出了一條新路。3 3）新業態發展勢頭強勁）新業態發展勢頭強勁以跨境電商為例，去年跨境電商同比增長了 9.8%，其中出口增長 11.7%，進口增長4.9%，新業態對外貿提供了強力支撐。4 4）國內需求潛力大）國內需求潛力大去年出口發展勢頭很好，進口發展得也不錯，主要原因是國內需求有一定的潛力主要原因是國內需求有一定的潛力。去年原油、天然氣

32、、煤炭能源產品合計進口 3.19 萬億，同比增長 40.9%，占進口總值的 17.6%，農產品進口增長 10.8%，說明國內對于能源產品和初級產品的需求還是比較旺盛的。5 5）政策支持積極有效）政策支持積極有效去年國家各個部門出臺了很多支持對外貿易發展的政策。比如年初外管局發布的關于跨境貿易投資高水平開放試點，主要是支持中小微高新技術企業，這種支持非常精準。在這些政策的支持之下，民營企業特別是民營企業中的中小微企業發展迅猛民營企業特別是民營企業中的中小微企業發展迅猛，在對外貿易發展的過程中做出了重要貢獻。在對外貿易發展的過程中做出了重要貢獻。再比如國務院辦公廳發布了關于做好跨周期調節進一步穩外

33、貿的意見，加大了對于優勢特色勞動密集型產品出口信貸的支持力度。我國新興的機電產品發展得很好，同時也沒有丟下傳統的勞動密集型產品，箱包、鞋、玩具增長率還是非常高的，這與我國政策對優勢特色勞動密集型產品的大力扶持密切相關。因此，政府的政策還是十分有效的。二、二、20232023年中國貿易發展前瞻年中國貿易發展前瞻當前，我國外貿面臨的環境不是非常樂觀，總結來說，有三方面的不利因素和一方面的有利因素。1 1、世界經濟或將陷入衰退、世界經濟或將陷入衰退IMF 預測今年全球 GDP 增長在 2.9%左右，低于去年的 3.4%。更嚴重的是，發達經濟體的前景不容樂觀。他們面臨著很多的問題，政策反復不定，通脹率

34、高居不下，因此需要收緊政策。這就導致發達經濟體今年 GDP 增速的預測值在 1.2%左右，是非常低的。發展中國家的狀況可能好一些，但 2023 年的增長率也不會很高。IMF 預測新興市場和發展中經濟體今年的增速在 4%左右，和去年基本持平。亞洲的表現可能還不錯，權威機構預測今年亞洲新興市場的增速將達到 5.3%。但是其他新興經濟體的狀況就不這么理想了，比如非洲國家、拉美國家等等?？傮w來說，今年的世界經濟形勢不容樂觀，很可能陷入衰退。截至今年 1 月份，全球 PMI 指數仍然在 50 的榮枯線之下，整體前景不是特別理想。根據 WTO 預測，今年全球貿易的前景也不是很理想。世界經濟整體增速緩慢，因

35、此WTO 預測今年世界貨物貿易增速在 1.0%左右。非洲、中東的出口很可能是負增長，北美、歐盟的進口也可能是負增長，這是非常不利的狀況。因為貿易主要的需求方就來自于發達經濟體，他們今年的需求可能會收縮。WTO 還發布了貨物貿易的晴雨表，最近一次的數據是 96.2，低于正常趨勢。這些因素都導致了今年貿易前景并不理想。把貨物貿易晴雨表進行拆分，可以分成六方面。其中，出口訂單不斷下滑，遠低于100 的正常趨勢；航空運輸、集裝箱吞吐量也不理想，均低于趨勢值。唯一比較理想的是汽車的生產和銷售，根據最近一次的預測，不僅會增長而且高于趨勢值。電子元器件和農業原材料今年的發展狀況都不太理想，預計會不斷下降并且

36、低于趨勢值。從特定市場來看，美國進口需求下滑。截至今年 1 月份，美國重要的兩個港口，洛杉磯港和長灘港的吞吐量不斷下滑。今年開始有一定回升，但仍然低于往年的正常情況。所以，美國進口需求狀況不是非常理想。歐元區經濟持續低迷。截至今年 1 月份，歐元區產能利用率不斷下降，已經降至 16%左右。此外，歐元區貿易增速也不斷下滑，無論是進口還是出口的同比增速都在持續波動，并且近期出現大幅下滑。2 2、在各種因素影響下，貿易保護主義不斷抬頭、在各種因素影響下，貿易保護主義不斷抬頭上圖是持續更新的貿易保護數據。從去年第三季度開始，各方面的經濟形勢不夠理想，貿易保護主義措施的數量也在不斷增加。G20 國家的經

37、濟發展狀況比較好，但他們也在非常頻繁地使用貿易限制措施。去年第三季度之后，這些國家采取的貿易限制措施數也在不斷增長，雖然沒有達到 2019 年的最高水平，但還是在持續增長。3 3、疫情對貿易的負面影響仍將持續、疫情對貿易的負面影響仍將持續疫情暴發以來，世界各國已經實施了 389 條與防控疫情相關的貨物貿易措施。這些措施不是臨時性的貿易限制，而是長期的。一個條款頒布后只要不取消，這個限制措施就會一直存在。因此，疫情對貿易的影響是非常深遠的。在服務貿易方面，各國也實施了 146 條與防疫相關的限制措施，可以認為，疫情的負面影響仍然在持續。4 4、中國貿易發展的有利條件、中國貿易發展的有利條件1 1

38、）頂層設計的推進）頂層設計的推進“一帶一路”建設和 RCEP 疊加有利于區域貿易發展。一方面，我國對上合成員國的貿易指數一直在增長，雖然在去年年底有些下滑，但總體趨勢是不斷增長的。另一方面，我國和中東歐國家的貿易指數也在波動中不斷上升。這些國家很多都參與了“一帶一路”，中歐班列也在不斷成長。此外，我國和東盟傳統貿易伙伴的貿易呈指數形勢上升，發展勢頭非常好。因此，頂層設計將助推區域貿易的發展。2 2）中國制造業基礎扎實）中國制造業基礎扎實盡管疫情對制造業造成了很嚴重的影響，但是直到現在，我國制造業的增加值無論從水平還是占比來說都是相當高的。尤其是和發達國家相比，我國的制造業基礎非常扎實。3 3）

39、中國深度融入全球價值鏈）中國深度融入全球價值鏈我們計算了 2007-2021 年中國在全球價值鏈中的參與度，同時將它分解為前向聯系和后向聯系。無論是制造業還是服務業，無論是常規參與度還是前向、后向聯系，雖然增長率不太高，但是都在平緩上升。中國深度融入了全球價值鏈中國深度融入了全球價值鏈，世界生產體系離不開世界生產體系離不開中國。中國。4 4）重點行業的研發投入充足）重點行業的研發投入充足去年，我國計算機通信行業的研發投入在 360 億元左右，相對比較充足；電器機械、汽車制造、通用和專用設備、醫藥制造等行業的研發投入也相對較高。相信在這樣的投入支撐之下，技術進步是一定能夠實現的。技術進步能夠助推

40、制造業發展技術進步能夠助推制造業發展，從而進一步從而進一步強化出口優勢。強化出口優勢。三、貿易發展面臨的新問題三、貿易發展面臨的新問題1 1、海外、海外“去庫存去庫存”進一步抑制需求進一步抑制需求美國和歐盟等國去年進口增長，導致庫存增加，今年將進入去庫存周期。除了經濟增長率下降，“去庫存”周期還會進一步抑制需求。上圖是美國的 PMI 指數。無論是新訂單、新出口訂單還是新國內訂單，都在不斷下降。尤其是新國內訂單，近期下滑至 50 以下，說明非常不景氣?？梢钥闯?，近期美國內需在持續回落。另一方面，美國去庫存壓力仍然嚴峻。2020 年以來，庫存總額一直在上升，今年開始有所下降，但仍然比較高。此外，庫

41、存銷售比也在持續上升，說明目前美國正處在去庫存的周期?！叭齑妗睂е氯ツ暌詠?，美國從中國的進口增速逐月回落。去年中國貿易額總體增長 7.7%，達到 42.1 萬億的規模，讓人非常有信心，但是如果逐月來看，貿易規模呈現前高后低的狀態。整個世界經濟的形勢都是這樣前高后低：去年上半年整體經濟增長去年上半年整體經濟增長和貿易發展都是非常好的，從第三季度開始，世界都陷入了一個不斷衰退的狀態。和貿易發展都是非常好的，從第三季度開始，世界都陷入了一個不斷衰退的狀態。這不光有美國去庫存的原因，也和基數有關，但是去庫存產生了非常嚴重的影響。歐盟從中國進口的增速也在不斷走低。從趨勢來看，今年美歐國家仍然處于去庫存

42、的周期，對中國產品的需求會持續下滑。2 2、中國出口增速持續下降、中國出口增速持續下降去年全年的貿易看起來不錯，但是出口從 1 月份開始就有下滑，中間有一點上升，10 月之后增速就都變為負值了。一方面是因為 2021 年基數高，另一方面也說明現在的出口貿易動力不是非常強勁。去年的進口也呈現下降趨勢。中間一段比較平緩，四季度之后不斷下降，增長率甚至變成了負的?？傮w來說，中國貿易發展的勢頭受到了一定影響，動力不是非常足。3 3、“趕超趕超”和和“被趕超被趕超”的雙重壓力的雙重壓力我們不斷地實現高新技術的升級，與發達國家之間有著非常強的競爭關系。同時，很多發展中國家，特別是東南亞國家，在一些勞動密集

43、型的傳統產業上不斷趕超我們，導致我們在稍微低端的一些產品上面臨著被趕超的壓力。以傳統的服裝行業為例，上圖是我們計算的中國同特定貿易伙伴的貿易競爭指數。在之前的十年中，印尼、印度、墨西哥和越南在服裝領域的國際市場上，與中國的競爭日趨激烈。同時，我們和發達國家在新興產業上的競爭也非常激烈，比如汽車行業。上圖列舉了我國與美國、歐盟、日本和韓國的貿易競爭指數，這十年間，我們跟這些經濟體在汽車領域的競爭日趨激烈。也就是說，中國的廠商在前后都有競爭的情況下不斷地突圍。4 4、大國博弈下的、大國博弈下的“脫鉤脫鉤”風險風險中美間“脫鉤”風險非常明顯。去年美國政府簽署了芯片與科學法案和通脹削減法案，并建立“芯

44、片四方聯盟”，試圖通過提供大量補貼吸引制造業尤其是芯片和汽車產業回遷。這種精準的局部脫鉤策略加大了對與美國安全直接相關的核心特定這種精準的局部脫鉤策略加大了對與美國安全直接相關的核心特定技術和研究領域的封鎖力度技術和研究領域的封鎖力度，對中國進一步的發展十分不利對中國進一步的發展十分不利。目前，像華為這樣的企業正面臨著“芯片荒”的問題。高新技術產品貿易已經受到了“脫鉤”影響。去年整體貿易狀況不錯，但是機電產品出口同比增長 3.6%，低于總體的 7.7%；高新技術產品出口同比下降 2.8%，這是多年來沒有出現過的。從細化的產品來看，辦公用機械和自動數據處理設備、電信、專業科學儀器等無論是出口還是

45、進口都出現了明顯下降，有的下降幅度甚至達到兩位數，說明高技術產品已經受到了“脫鉤”的影響。5 5、發達國家試圖建立封閉的經濟循環體系、發達國家試圖建立封閉的經濟循環體系去年，美國已經超過中國，成為歐盟的第一大貿易伙伴。這是特朗普政府時代就開始謀劃的，他想建立一個發達國家之間的內部循環體系，將中國排除在外。這些數據告訴我們，無論從貿易角度還是投資角度，發達國家已經開始了去中國化的進程。發達國家已經開始了去中國化的進程。2017 年，美國從中國進口的份額占其進口總額的 16%，2022 年該比重下降至 12.9%。其中，從中國進口的高技術產品份額由 2016 年的 34%下降至 2022 年的 2

46、3%。雖然總體貿易額還在增長，但美國正在著力減少對中國供應鏈的依賴。由于美國一直對中國有高技術產品的出口管制，這些年出口沒有太明顯的增長，甚至略有下滑。高峰時期，美國向中國出口的高技術產品比重超過了 10%，但 2022 年該比重下降到了 9.4%。四、實現突破的新路徑四、實現突破的新路徑以上分析告訴我們，中國面臨的形勢不容樂觀?？赡艿耐黄坡窂胶徒鉀Q方案可以分為五個方面。1 1、充分利用、充分利用 RCEPRCEP 政策紅利政策紅利去年 RCEP 的實施效果不錯：進出口比重穩步增長，貿易往來活躍，各國中間品生產聯系更加緊密，民營企業和 RCEP 成員間的貿易表現非常亮眼。未來，我們需要推動 R

47、CEP 相關措施在全國落地。具體來說，要升級監管作業系統，規范簡化手續，持續優化通關流程，提升服務效率。此外，政府要服務企業搶抓 RCEP機遇，用足用好各項政策，完善針對 RCEP 貿易便利的措施。2 2、挖掘低碳環保高科技產業潛力、挖掘低碳環保高科技產業潛力從數據上來看，新興產業貿易發展得不錯。我國在可再生能源、電動汽車、數字經濟等新興領域具有研發和商業化應用場景的優勢，未來需要在全球已經具有較高競爭力的背景下進一步挖掘這些產業的貿易潛力。3 3、重視新業態新模式的推動作用、重視新業態新模式的推動作用跨境電商的發展也是不錯的，還有市場采購、外貿綜合服務企業、保稅維修、離岸貿易、海外倉等多種新

48、業態新模式。未來政府主管部門、企業要不斷運用新技術、新工具賦能對外貿易的發展。具體來說，要完善跨境電商發展的支持政策，培育一批優秀的海外倉企業。優化市場采購貿易政策的框架，支持更多市場主體開展外貿，推動傳統外貿轉型升級。4 4、改善營商環境迎接產業轉移、改善營商環境迎接產業轉移去年以來，由于能源價格上漲，歐洲的部分制造業外遷，這是第五次產業轉移的自然過程。但這也給了中國一定的機遇，比如德國的一些化工機械產業，技術水平都比較高，它向外轉移到美國或者亞洲國家，有一部分也會轉移到中國。從長期來看，產業轉產業轉移有利于國內中間品需求的釋放，以及相關產業的升級和產能再匹配。移有利于國內中間品需求的釋放，

49、以及相關產業的升級和產能再匹配。我們要增強政策的透明度和可預期性，改善營商環境，做好承接產業轉移的準備。5 5、不斷提升科技實力，穩定價值鏈、供應鏈、不斷提升科技實力，穩定價值鏈、供應鏈去年，國內吊銷、注銷芯片企業數量達到了 5746 家，2021 年只有 3420 家，五年前只有幾百家。那時候是芯片發展的黃金時代，大家都想借這個風口獲取一定的收益。但是從去年開始，全球半導體行業進入了穩定期甚至衰退期，大環境不太好，再加上美國謀求脫鉤對我們進行打壓封鎖，導致注銷的企業呈指數增長。2014-2022 年，中國初創芯片企業主要集中在 IC 設計，包括數字和模擬兩個方向，其占比達到了 64%左右。從

50、事設計的企業沒有工廠，不是真正的芯片制造廠商。我國集IC 設計、制造設備、IC 芯片制造、封裝檢測為一體的芯片企業數量占比不超過 5%。因此，芯片半導體行業看似比較繁榮芯片半導體行業看似比較繁榮，但都是無廠經營但都是無廠經營，不是真正的制造企業，技術含量高的中間品和零部件仍然需要依賴海外技術產品的供應。未來，各界要充分利用中國的龐大市場，以應用帶動產品創新，打造中國的產品標準和中國的產品體系。以芯片為代表的高科技企業應該加強基礎研發，從應用設計制造多個方面形成獨特的產品方案，打造自己的標準和范式，從根本上擺脫技術路徑的對外依賴。論壇第二單元論壇第二單元，結合結合CMFCMF中國宏觀經濟專題報告

51、中國宏觀經濟專題報告，各位專家圍繞各位專家圍繞“20232023 年的外貿形年的外貿形勢、中國促進外貿的措施勢、中國促進外貿的措施”等問題展開討論。等問題展開討論。招商基金研究部首席經濟學家李湛李湛認為，20232023 年外貿形勢持續面臨挑戰，出口增年外貿形勢持續面臨挑戰，出口增速大概率是負的速大概率是負的，進口增速高于出口增速進口增速高于出口增速，貿易順差將會收窄貿易順差將會收窄。從全球視野來說，加入RCEP 或者推動加入 CPTPP，會夯實我們在全球貿易鏈中的地位，一定程度上緩解中美脫鉤造成的影響。從區域上來說，盡管歐美市場對中國的進口增量有所下降，但存量依然很高。從中長期來看，傳統產業

52、向東南亞地區的轉移會使得產業鏈系統性更加穩定。從產品上來說，疫情放開后，我國在化工和汽車零部件上產業優勢將進一步放大，尤其是新能源產業的出口將維持高增速。遼寧大學黨委副書記、校長余淼杰余淼杰認為，中國今年的外貿狀況并不悲觀，預計進出預計進出口總額將接近口總額將接近 5050 萬億人民幣，貿易順差達到萬億人民幣，貿易順差達到 6 6 萬億人民幣。萬億人民幣。外貿依然會是拉動經濟增長的最重要的動力。一方面，需求未必是真的疲軟，因為美元區的經濟已經穩住了，沒有預期的那么差；另一方面，在疫情放開后，供給的發動機已經全面啟動，將帶動中國出口持續增長。余淼杰建議，1）出口目的地要多元化，不能只瞄準歐美成熟

53、市場，也要積極拓展新興工業國家市場；2）要堅定地擴大進口，尤其是核心零部件和高端中間品的進口；3）在服務貿易方面快速發力，通過旅游業拉動出口增長；4）“一帶一路”戰略的重點應該向東、向北發展；5）除了走出去，中國企業還要走進去、走上去。要主動承擔當地的社會責任，并且深耕亞非、布局拉美；6）積極推動中日韓自貿區的建設。廣發證券首席經濟學家郭磊郭磊認為，2020-2022 年中國出口的快速擴張主要是出于兩個因素，一是歐美經濟從疫情中走出來，供給端需要進行庫存回補，二是全球范圍內商品對服務的替代。今年歐美國家的經濟數據都呈現出比較明顯的韌性，這主要是由于低失業率和相對健康的居民部門的資產負債表。和歷

54、史上的三輪周期不同，本輪穩增長、擴內需本質上對沖的不光是出口，而是出口+地產。長期來看，中國出口依然具備競爭力中國出口依然具備競爭力，人口紅利和規模經濟人口紅利和規模經濟，基礎設施及供基礎設施及供應鏈的高效率，以及工程師紅利將共同支撐中國出口維持中等增速。應鏈的高效率，以及工程師紅利將共同支撐中國出口維持中等增速。商務部研究院對外貿易研究所所長梁明梁明指出，2022 年是中國外貿的一個非正常年份，疫情放開之后，這些不利因素基本消失，將會支撐今年外貿穩定增長。國際市場的國際市場的需求并沒有大幅放緩，外國對中國商品的依賴度依然在提升，我國的出口份額仍有可需求并沒有大幅放緩，外國對中國商品的依賴度依

55、然在提升，我國的出口份額仍有可能進一步上升能進一步上升。中美脫鉤確實正在進行，但我國對韓國、印度、馬來西亞等國家的出口彌補了對美國出口的下降，從而實現了總量的穩定。此外，中國對世界其他地區的出口都在提升，并且對美國出口的機電產品也在不斷提升，體現出結構性的變化。國家在供需對接、貿易促進、內外貿一體化、金融政策和應對制裁等方面都會出臺相關政策，所以中國外貿的發展空間還是比較大的?？傮w來說，如果今年沒有較大的黑天鵝事件，中國外貿將會實現快速增長，增速至少會達到中國外貿將會實現快速增長，增速至少會達到 2%2%，如果形勢好，甚至可能，如果形勢好，甚至可能達到達到 5%5%。工銀國際首席經濟學家程實程

56、實認為，從全球角度看中國貿易，挑戰和機會并存。挑戰在于從全球來看，總需求呈現收縮趨勢，這種外需萎縮的壓力是客觀存在的。機會在于，一方面，全球商品貿易正在從低速的全球化向區域化的方向演進；另一方面，數字經濟蓬勃發展，服務貿易全球化的機會正在迅速到來。中國香港作用的發揮對中國穩外貿是非常重要的，從香港的視角看，可以以大灣區為平臺向內融合，發揮大灣區產業協同互補、科技創新高地以及數字經濟的優勢；從內地的視角看，可以以香港為橋梁進一步對外拓展，充分發揮香港作為超級聯系人的作用，提升中國貿易體系發展的質量，進一步釋放中國對于周邊地區的全面影響力。余淼杰余淼杰：外貿形勢依然樂觀，擴需關鍵在于高質量：外貿形

57、勢依然樂觀，擴需關鍵在于高質量供給供給余淼杰 遼寧大學黨委副書記、校長以下觀點整理自余淼杰在中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會（第 60期）上的發言我對中國今年的外貿狀況并不悲觀，甚至認為今年的外貿是比較樂觀的，最起碼是謹慎樂觀。下面我將從三個角度展開，一是對 2023 年中國外貿的預測，二是做出預測的原因，三是一些建議，包括政策建議及企業的應對措施。一、對一、對20232023年中國外貿的預測年中國外貿的預測1 1、三駕馬車中，外貿依然是拉動今年中國經濟增長的最重要的火車頭、三駕馬車中，外貿依然是拉動今年中國經濟增長的最重要的火車頭之一之一根據我的預測，2023 年中國進出口總

58、額可以達到近 50 萬億人民幣，其中，出口會達到接近 28 萬億，進口接近 22 萬億，貿易順差 6 萬億。GDP 的計算是看進出口差額的，而不是總額，換言之，6 6 萬億的貿易順差是中國外貿能夠支撐今年經濟增長的最重要的萬億的貿易順差是中國外貿能夠支撐今年經濟增長的最重要的一個判斷。一個判斷。過去三四年以來，大家經常說外貿不行，但每一年的外貿數據都比上一年好。在做預測時，不能只考慮短期政策面和短期因素的沖擊，而要從比較長的時間維度去看。2 2、從貿易結構來看，一般貿易將穩定提升，占比在、從貿易結構來看，一般貿易將穩定提升，占比在 2/32/3 甚至以上甚至以上目前一般貿易的比重是 62%-6

59、3%，這個比重肯定會上升。3 3、增長亮點在、增長亮點在“一帶一路一帶一路”從今年起，甚至在“十四五”相當長的時間中，與“一帶一路”國家的貿易占比將會穩定在 1/3 左右。4 4、主要貿易伙伴會穩定下來，其中東盟排在第一位、主要貿易伙伴會穩定下來，其中東盟排在第一位5 5、從產品結構來看，機電產品是外貿最重要的產品、從產品結構來看，機電產品是外貿最重要的產品預計今年機電產品的進出口占比將超過進出口總額的 1/2。換言之，中國機電產品今年的進出口總額將接近 25 萬億。二、做出這種預測的原因二、做出這種預測的原因1 1、需求未必真的疲軟、需求未必真的疲軟和去年三季度或者年底的判斷相比，不只是國內

60、，國際上重要的研究機構也做出了一些新調整。比如 IMF 在去年 10 月份對中國經濟增長的預測是 4.4%，現在已經調整到了 5.2%。再看歐美方面，之前一段時間，普遍認為歐美特別是美國會出現比較大的經濟滯脹，從而導致經濟危機。但目前來看，形勢沒有那么糟。歐元區的形勢不好判斷，因為有俄烏沖突。但今年美元區的經濟穩住了，沒有之前預期那么差。也就是說，外需未必真的疲軟。2 2、供給的發動機已全面啟動、供給的發動機已全面啟動毫無疑問，中國已經成為了拉動世界經濟增長的火車頭。我們不能一葉障目，只看到問題，還要抓住主要矛盾。疫情放開后，中國進一步深化了全面開放，因此今年的貿易態勢一定比去年好。中國供給的

61、發動機已經全部啟動了，出口不會比去年差。歷史是會重復的，2021 年我國出口 21.7 萬億，2022 年在那么困難的情況下出口都能增加至23.97 萬億，因此我預測今年出口會比去年增加至少 4 萬億人民幣。政策的放開政策的放開，使中使中國供給的發動機全面啟動，從而拉動經濟增長。國供給的發動機全面啟動，從而拉動經濟增長。3 3、政策導向：通過高質量的供給創造有效需求、政策導向：通過高質量的供給創造有效需求中央的政策定位非常清楚，我認為中央經濟工作會議中最核心的一句話是：通過高質量的供給創造有效需求。這不僅是解決短期問題的辦法，也是解決中長期問題的辦法。舉個例子，2007 年時諾基亞已經是手機的

62、天花板了，當時的手機可以用很久，所以沒有新的需求。但 iPhone 的出現重塑了手機的定義，手機不再是簡單的打電話的工具，而是電腦+面對面交流的媒介，因此潛在客戶大幅增長?？梢钥闯?，外貿發展的一個重要方向，就是要通過產品的高質量供給來創造需求。數字技術的供給非常重要。我們鼓勵在高精特新等領域繼續跟美歐方面競爭，但要如何保證我們的進步一定能夠趕上別人的進步？我認為，要通過數字經濟和數字技術的要通過數字經濟和數字技術的賦能實現彎道超車和曲線救國，這是我們能夠發揮后發優勢的必要途徑。賦能實現彎道超車和曲線救國，這是我們能夠發揮后發優勢的必要途徑。三、政策建議三、政策建議1 1、出口目的地多元化、出口

63、目的地多元化不要只是瞄準歐美的成熟市場，而是要向新興工業國家發力。不要只是瞄準歐美的成熟市場，而是要向新興工業國家發力。政府和企業都應該有所作為來實現這個目標。從政府的角度來說，應該發揮貿促會機構的政策優勢，比如更好地做好相關外貿政策的解讀，并且做好更多項目的推介。政府通過出臺更多的政策配套設施，或者提供更多的服務平臺，來推進企業實現出口目的地多元化。從企業的角度來說，應該早布局，勤調研，實現差異化的出口。如果一件事情所有企業都去做時你再去，就沒有多少空間，所以早布局非常重要。企業一定不能再依賴于歐美市場，盡管這些市場比較成熟，也有一定的路徑依賴，但中美關系日趨復雜化，美國市場逐漸收縮是必然趨

64、勢，因此要做好出口目的地的多元化。2 2、堅定地擴大進口、堅定地擴大進口進口擴大化是國策，也是博鰲論壇和各種高端論壇上中國所堅持的國策。從政府方面來說，要繼續降低關稅，并且廢除非關稅壁壘，降低貿易成本。從企業方面來講，應該抓住機會，如果關稅下降，一定要擴大進口一定要擴大進口，特別是要從日韓進口核心零部件和高端特別是要從日韓進口核心零部件和高端中間品中間品，通過吸收學習，與國內的中間品相結合，形成一加一大于二的效益。換句話說，要先學習，再逐漸變成自己的技術。3 3、在服務貿易方面快速發力、在服務貿易方面快速發力對于服務貿易，我沒有像對商品貿易一樣有信心或者樂觀，我們需要在這方面做得更好。從短期來

65、看，今年國門大開，要發展服務貿易，需要以旅游業拉動出口增長，歡迎國外的人來中國旅游，并做好全流程的對接。老外來中國做驢友是不容易的，這也給我們的旅游業帶來了無限生機和可能。4 4、“一帶一路一帶一路”向東、向北發展向東、向北發展“一帶一路”是中國外貿發展非常正確的戰略選擇。建議將陸上絲綢之路的重點由向西轉為向東。因為西邊有太多的地緣政治風險，中國企業現在很難去烏克蘭、阿富汗等地區投資?？梢耘c這些國家進行簡單的進出口貿易，但短期內鼓勵企業去那里做投資是不現實的。因此應該向東，與俄國、日韓等國進行深度合作。簽署 RCEP 后，海上絲綢之路的重點應該由向南轉為向北，同樣也要推進中日韓自貿區的建設。5

66、 5、除了走出去，企業還要走進去、走上去、除了走出去，企業還要走進去、走上去目前，中國的對外直接投資規模已經是全球第一。但除了走出去還要強調兩點，一一是走進去是走進去，二是走上去二是走上去。走進去強調民心相通，中國企業到在外國創造了大量的就業機會，但是外宣做得不夠，導致一些國家一直在黑中國。因此，要鼓勵企業在當地多承擔一些社會責任，真正做到民心相通。此外，在地區布局上，我建議深耕亞非，布局拉美。對亞洲特別是非洲，要加大不同方面的投資。目前礦業方面的投資極為迫切，特別是能源礦的投資。從現在的市場布局來看，拉美市場還有很多可以深耕的空間，而澳大利亞、新西蘭和北美可做空間相對較少，所以要重點布局拉美

67、。6 6、推動中日韓自貿區建設、推動中日韓自貿區建設目前中國在積極推進 CPTPP，但短期內很難實現。因為 11 個國家中有任何一個國家不同意，我們都很難加入，而說服這 11 個國家是很困難的。中國要加入 CPTPP 是因為它有全球第三大經濟體日本，日本在對中國加入 CPTPP 的態度上有一些騎墻，除了經濟顧慮之外，政治上的顧慮更多。但如果我們繞過其他小國，成立一個中日韓自貿區，就不會有太多政治方面的顧慮，因為三個國家都是經濟大國。因此，我建議積極推進中日韓自貿區的建設，只要好好做，阻力應該是比較小的。梁明梁明：對中國外貿的：對中國外貿的“五個正確看待五個正確看待”梁明 商務部研究院對外貿易研

68、究所所長以下觀點整理自梁明在中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會（第 60 期）上的發言一、怎么看待一、怎么看待20222022年的中國外貿年的中國外貿1 1、20222022 年對中國外貿而言是年對中國外貿而言是“非正常年份非正常年份”首先，我們要有一個共識：首先，我們要有一個共識：20222022 年對中國外貿來說是一個非正常年份，我們不能年對中國外貿來說是一個非正常年份，我們不能把它當成一個正常年份看待把它當成一個正常年份看待。大家要正確看待去年四季度中國出口的同比下降，這個問題到底是怎么造成的？是否意味著今年出口的競爭力基本消失？從整體看，去年外貿整體上是量穩價增的。從 2

69、022 年中國出口和進口增速情況的數據可以看出，按人民幣計算，去年中國出口額同比增長了 10.5%，價格貢獻為 12.3%，數量貢獻是-1.8%的，量基本上是穩住了，價格增長是中國出口實現正增長的決定力量。實際上，從去年 8 月份開始，數量增速都是負的，但是負增長整體下降幅度不大負增長整體下降幅度不大，基本上處于穩定的水平基本上處于穩定的水平。和前幾年相比，我們的價格貢獻很高。事實上，去年外貿收益在增長，價格在逐步提升，這也是非常重要的一個因素。去年，我國外貿受到多重因素的擾動，像油氣價格、大宗商品價格、匯率波動、周期錯位、需求放緩和疫情散發等等。去年中國的外貿經受了供給側和需求側的雙重沖擊去

70、年中國的外貿經受了供給側和需求側的雙重沖擊，在一定程度上加劇了中國外貿月度同比大幅波動在一定程度上加劇了中國外貿月度同比大幅波動。所以，從這個情況看，去年的數據如果看月度同比數據可能會誤導我們對外貿整體的判斷。去年不同國家的周期是錯位的，整體來看，去年總量還是實現了非常不錯的增長。雖然去年下半年尤其是后幾個月，同比出現了幾次負增長，但是中國外貿出口整體優勢還是沒有發生變化。我們總結了 2008年以來中國外貿出口月度同比出現負增長的情況，很多月份也出現負增長的情況，但這也沒有限制中國外貿實現大的增長，我們的貿易規模也是屢創新高的過程。去年，包括很多經濟學家在內的很多人都認為四季度的出口大幅下降，

71、認為我們出口的優勢已經逐漸消失了。相比于 2021 年，2022 年出口高峰集中在 5-9 月，這主要是國家之間周期錯位的影響。在以往，如果沒有受到其他沖擊，四季度往往是出口的高峰。由于其他國家在去年年中提前補庫存，導致我們的出口高峰較往年有所提前。去年下半年尤其是四季度，我國受到疫情沖擊和供給側的影響，導致四季度出口規模在下降，但整體來看，這是一個周期錯位的影響。所以，去年如果簡單從月度同比觀測外貿如果簡單從月度同比觀測外貿，肯定肯定會出現對外貿的錯誤認識會出現對外貿的錯誤認識，這是去年整體的情況。2 2、美國出口增量超過中國只是表面現象、美國出口增量超過中國只是表面現象去年，美國的出口增量

72、繼 2016 年之后再次超過中國2022 年美國出口同比增量3086 億美元，中國的這一數據是 2462 億美元，去年美國出口比中國多出 624 億美元，這也是 2016 年以來的第一次。這是由油氣價格的大幅高漲造成的。排除油氣收入后，這是由油氣價格的大幅高漲造成的。排除油氣收入后，中國出口增量仍大于美國，對于這一點也要正確看待。中國出口增量仍大于美國，對于這一點也要正確看待。去年油氣的價格，包括匯率變化，造成了國際經貿格局產生非常大的變化。去年油氣的價格，包括匯率變化，造成了國際經貿格局產生非常大的變化。2022年全年，美國的出口商品的結構，油氣對其出口貢獻度達到 45%，增量是 1382

73、億美元，這其中很大一部分還是由于油氣價格大幅高漲而增長的，并不是美國制造業的競爭力其中很大一部分還是由于油氣價格大幅高漲而增長的，并不是美國制造業的競爭力重回高位，重回高位，這是我們需要看到的一個變化。與此同時，油氣價格造成的變化也展現到GDP 上來了。如果看名義 GDP，去年美國名義 GDP 增量比中國多出 1.6 萬億美元。如果如果按照不變價格計算，增量是基本差不多的，甚至中國的增量還會稍微高一些，按照不變價格計算，增量是基本差不多的，甚至中國的增量還會稍微高一些，這都是去年不正常年份變化所帶來的一些影響。3 3、20222022 年中國的出口國別貢獻度總體較為穩定年中國的出口國別貢獻度總

74、體較為穩定2022 年，美國對中國出口貢獻度在大幅下降，僅拉動中國出口增長 0.2 個百分點；“一帶一路”64 個國家拉動中國出口增速 5.0 個百分點，拉動的增速非?？?；RECP 拉動了 3.7 個百分點；亞洲整體拉動了 4.1 個百分點。去年的整體出口結構，外貿國別市場還是非常合理的，我們對一些歐美國家的依賴度在大幅下降。按照美元計，去年出口的增速僅為 7.3%，這是由多重因素的影響，非常重要的一個因素是由于疫情影響，去年中國香港作為中國外貿的超級聯系人的角色比重在大幅下降。去年，我們對香港的出口同比下降 479 億美元，拉動我國出口負向增長 1.4 個百分點，這完全是由于疫情因素導致的，

75、這種因素在今年不會再度出現。除此之外，中國對韓國、印度、馬來西亞、新加坡等亞洲國家出口增量包括拉動都還是非?？斓?。這進一步穩定了全年外貿出口的規模。整體看，2022 年我國出口國別市場還是比較合理的。4 4、20222022 年中國商品出口量總體保持穩定年中國商品出口量總體保持穩定去年中國的出口商品也受到了疫情沖擊。比如手機這一品類，去年的出口金額下降，像富士康這種以手機產業為主的公司也受到疫情帶來的非常大的影響，這主要是供給側的因素。今年以來尤其是去年 12 月份以來，富士康的出口同比開始有非常好的增長，今年 1 月份它的出口量也是創歷史新高的。去年，中國機電產品的出口也總體保持了穩定增長，

76、即便受到疫情沖擊，但是依然拉動了外貿增長 2.1 個百分點。機電產品占中國總出口的 60%，對我國外貿穩定起到非常關鍵的作用。除此之外，去年一些勞動密集型商品出口增速和增量都比較穩定，但個別仍有一定程度的下降，當然這種下降還是由于疫情導致的，今年不會再受這個影響。此外，去年外貿大省對中國出口貢獻度是不夠的，產生這一現象的原因很大一部分也是供給側因素，是我們自己的因素。在疫情防控放開之后，這些限制因素都沒有了，這都會支撐今年外貿的穩定增長。二、如何看待國際市場需求二、如何看待國際市場需求1 1、20232023 年的外貿出口空間比較廣闊年的外貿出口空間比較廣闊很多人都在說國際市場需求在大幅下滑，

77、但這一命題是否能確定仍然存疑。比較確定的一點是，國際市場需求增速在放緩，而不是總量大幅下滑。國際市場需求增速在放緩，而不是總量大幅下滑。WTO 預測 2023 年外貿增速為 1%，這個增速是量的增速。我們還要考慮到一個價格因素，如果加上價格，可能實現 7-8%的增速，這樣一個增速在往年看也是不低的。從目前看，國際市場需求正處于結構性增速放緩階段，但并不是全部下滑。實際上，今年做好一些結構性的開拓工作，外貿出口空間還是非常大的。目前的確有部分商品國際市場需求在飽和，但是這種飽和也是一種結構性的，并不是所有目標國家都飽和了。其實可以看到，中國很多商品在 2022 年的國際市場份額依然在大幅提升，即

78、便算上去年四季度的出口同比下滑，我們的份額依然在提升。到目前為止，公布去年全年數據的國家并不多，從公布數據的國家看如果忽略月度數據波動，去年全年進口幾乎維持了兩位數以上的增長，至少從去年全年看，還沒有看到需求的大幅下滑。從截至目前公布的前 11 個月進口數據的主要進口國家的情況分析，去年全年，他們的進口仍是兩位數以上的增長，當然這其中也有價格因素，但是需求大幅度放緩的跡象并未顯現。從另外一個側面看，去年的確存在一些月度季度增長的前高后低，這也是受一些其他因素波動影響，并不能代表全年趨勢。我們可以看到，四季度很多國家的進口增速在下降，但三季度和二季度的增速很高。這個數據印證了這個觀點，但是它不能

79、證明全部的需求在放緩。2 2、20222022 年，世界從中國進口商品的占比總體提升年，世界從中國進口商品的占比總體提升根據目前公布的 71 個國家的進口數據，2022 年，這 71 個國家從中國進口的占比小幅下降 0.6 個百分點。如果把 27 章油氣排除掉，這 71 個國家從中國進口的占比還是在提升的，他們從中國進口機電產品、勞密產品的占比依然在提升，他們對中國商品的依賴度依然在提升。例如，71 個國家從中國進口機電產品的占比也在提升，從 21.9%提升到 22.2%。從中國進口高新產品的占比也是在提升的，從 20%增長到 22%。七大類勞動密集型產品，從中國進口的占比依然在小幅增長，雖然

80、越南的占比也是在大幅增長，但是我們的占比依然達到 30%，占比還在提升。還有大量的商品，像輕工商品，71 個國家從中國進口依然是在提升的。而手機的進口占比有小幅下降，主要是由于供給側因素。而世界從中國進口電腦的占比也在提升，有將近 75%的份額。還有像鞋靴之類的大量其他的商品，去年 71 個國家從中國進口的占比也是達到 28%，比前兩年占比都在提升。這是整體情況，其他的數據也能印證，尤其像新能源產業，包括新能源汽車、鋰電池，國際市場從中國進口的占比都有非常大的提升。3 3、20232023 年，中國的出口份額可能進一步上升年，中國的出口份額可能進一步上升目前看，我們對 2023 年整體需求放緩

81、可能是大致的判斷，剛才我講到，我只認可增速有所放緩，但總需求還在增長。從我長年研究中國外貿的經驗來看，只要是國際市只要是國際市場需求在漲，中國的外貿就會上漲。場需求在漲，中國的外貿就會上漲。去年由于油氣價格高漲原因，導致在 2022 年中國出口的國際市場份額可能會有一個小幅下降，在 2021 年，這個份額是 15.1%，2022 年可能會有一個小幅下降，因為國際貿易中油氣的份額提高了，相對其他商品的份額就低了，我們并不是一個油氣出口大國。相反在 2023 年時，我認為，我們出口的份額還有可能進一步上升。三、怎么看待中美經貿脫鉤及其程度三、怎么看待中美經貿脫鉤及其程度1 1、中美經貿的確正在脫鉤

82、、中美經貿的確正在脫鉤從中方統計的中美貿易額數據顯示，從 1999 年開始，中國出口美國的占比一直在下降，尤其在 2017 年貿易戰以來，中國商品出口美國的占比大幅下降。2022 年，中國對美出口占比達到了歷史低點的 16.1%。與此相似，中國從美國進口的占比也從 1999年的 11.8%下降到 2022 年的 6.5%。從 2017 年以來，中美脫鉤已經在經貿領域進行了。從美國統計的美中貿易額的情況體現了一個非常明顯的趨勢，從從 20172017 年以后，美年以后，美國從中國的進口也是相對較大幅度的下降國從中國的進口也是相對較大幅度的下降，下降了大概 5 個百分點，對中國的出口也是在下降，這

83、印證了中美經貿正在脫鉤。這印證了中美經貿正在脫鉤。從另一個層面看，中國利用美國外商直接外資的情況也有一個相同的趨勢。雖然2022 年中國利用美國外資的規模同比有所增長，但份額下降到 1.6%，而 2017 年的份額是 1.9%。中國對美國的投資也是類似的，2016 年中國對美國投資流量創新高，將近 170億，占比 8.7%，到 2021 年這個下降也是比較明顯。從經貿兩個方面看從經貿兩個方面看，脫鉤都是正在脫鉤都是正在進行的。進行的。目前，美國依然對中國 3600 億商品加征額外關稅，我們看看這 3600 億商品中國的出口情況。從整體出口情況看，雖然美國在加征關稅，但整體來看我們的出口是保持穩

84、定的，去年是 2.5 萬億美元的水平，創美國加征關稅以來的新高，即便美國加征關稅，但我們對世界總出口還是在增長的，當然這個增長的增長率是在下降的。中國對美國出口同比出現下降，但對韓國、印度、馬來西亞、新加坡、印尼、RCEP 國家的出口大幅增長，對這些國家出口增長也彌補了對美國出口的下降，也就是說出口總量做到了穩定。2 2、美國和中國脫鉤的影響、美國和中國脫鉤的影響1)1)機電產品機電產品對比 2017 年貿易戰之前，美國從中國進口下降了 5.5 個百分點。美國從中國進口機電產品 2022 年相對 2017 年的增量是 126 億美元，美國近岸國家、友岸國家越南、友岸地區中國臺灣省、包括韓國、泰

85、國、印度的增量都超過中國，中國的份額的確在下降中國的份額的確在下降。2)2)高新技術產品高新技術產品美國從中國進口高新產品的份額相對 2017 年也在下降，但是增量依然是最高的，說明在高復雜制造工藝的商品中高復雜制造工藝的商品中，美國還是比較依賴中國的美國還是比較依賴中國的，即便加征關稅，其他國家的替代率依然不高，雖然越南在大幅增長，但我們的份額還是遠超過越南等國的。3)3)勞動密集型產品勞動密集型產品因為勞密商品更容易被替代，美國從中國的進口的占比相比 2017 年下降了 11.6個百分點。越南受益最大，增長了 5.2 個百分點，增量 240 億美元，像柬埔寨、印度、墨西哥等國受益也是非常大

86、的。4)4)電話機電話機美國從中國進口的電話機份額也在下降，但總量優勢還在，越南的收益非常大，中國臺灣省受益也比較大，這與勞動密集型產品的趨勢基本一致。5)5)電腦電腦電腦的下降份額也比較大，像墨西哥這種美國近岸國家受到了非常多的好處。6)6)其他產品其他產品像家具、坐具，相對于 2017 年的高值都是下降的，美國從中國的進口都是下降的，從中國進口的份額也是在下降的。像其他家具和零件，從越南進口規模和總量已經超過中國了，這是簡單的加工制造業產品。還有像鞋靴之類的也是從高點下降。去年，美國從歐盟進口增速大于從中國進口的增速，美國去年從歐盟 27 國主要進口的商品是藥品，這是一個突發的變化，不能說

87、去年一年美國從歐盟進口非?？炀妥C明它們很緊密。這也僅僅是一個側面，藥品進口量增加很大程度上是疫情等相關因素導致美國從歐盟進口藥品的規模的增長。美國從中國增長的商品，像手機、玩具、視頻游戲機、蓄電池、機動車等零部件都在增長，這些機電產品都還是在增長的。這也是體現了結構性的變化，不能只看總量。四、怎么看待外貿訂單轉移四、怎么看待外貿訂單轉移很多人關注我國外貿訂單大量轉移產生的影響，從全新的數據看，中國出口的國別中國出口的國別地區主要受到美國從中國進口下降的影響，中國對其他地區出口的占比都在增長。地區主要受到美國從中國進口下降的影響，中國對其他地區出口的占比都在增長。綠線是對美國的出口，G7 國家等

88、國際組織，只要是包含美國的就會影響到一個整體曲線的走勢，只要不包含美國的，中國對這些地區的占比都還在提升。比如，2022 年，中國對“一帶一路”國家的出口占比達到 32.9%，對 RCEP 國家也在創新高。所以，排除美國的因素我們還是非常穩的，我們對其他國家的增量還是超過對美國的下降量的，所以，從這個層面看外貿整體還是比較健康的。毋庸置疑，中美貿易脫鉤的確在進行。以商品為例，大量的商品美國從中國進口的占比都在下降，但是規模依然維持在一個相對高位。從其他國家看，如果看歐盟 28 國（歐盟加上英國），看世界其他地區，并沒有從中國進口訂單出現轉移，只有美國比較明顯，其他國家從中國進口的占比都還在提升

89、，和美國有一個鮮明的對比。我們的占比都是在提升的，歐盟等國的占比都在提升，大量的商品全在提升。五、怎么穩住外貿五、怎么穩住外貿2022 年的確是非正常年份，中國外貿受到很大沖擊，疊加美國脫鉤的影響對我國的外貿造成了不好的環境。即便如此，去年我們外貿還是遠超預期，總額超過 40 萬億，韌性還是非常強的。韌性還是非常強的。今年，我們正在研究儲備新一輪穩外貿的政策。一些專家提議可以抓住新興市場國抓住新興市場國家進口規模隨著經濟復蘇而不斷變大的機遇家進口規模隨著經濟復蘇而不斷變大的機遇。在穩住對美出口規模的同時，還要積極恢復香港超級聯系人的角色，這在今年是一個增量，從去年的下降量變成今年的增量。我們對

90、歐洲市場的規模有望進一步擴大，包括對一些 RCEP 國家和“一帶一路”國家，他們在中國出口份額中也是越來越大，增量還是比較可觀的，下一步我們也在研究針對這些國家出口的相關策略。今年還要加強一些貿易新業態新模式的發展工作今年還要加強一些貿易新業態新模式的發展工作，進一步壯大培育外貿主體，進一步激發外貿主體的活力。我們聚焦特色優勢的新商品，新能源汽車、鋰電池、光伏，這些都是我們的優勢產品，要進一步擴大其出口量，隨著汽車電動化和智能化趨勢，這些商品增量還是比較可觀的。我們在供需對接、貿易促進、內外貿一體化、金融政策和應對制裁方面都會出臺相關政策，指導企業積極開拓國際市場。去年，我們外貿出口的難度還是

91、比較大的，受疫情影響，外貿企業出不去也進不來，今年和去年相比改變非常多，所以從我個人的觀點看，如果今年沒有大的灰犀牛和黑天鵝，中國外貿實現相對快速的增長是沒有問題的。我個人認為，如果沒有大的外部風險，中國外貿今年實現 2%以上的增速沒有懸念，如果形勢好的話，我們的外貿有望實現 5%左右的增長。李湛李湛：20232023 年外貿呈現前低后高的發展趨勢年外貿呈現前低后高的發展趨勢李湛 招商基金研究部首席經濟學家以下觀點整理自李湛在中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會（第 60 期）上的發言目前中國面臨的外貿環境的壓力比較大，從去年 10 月份以來出口開始負增長。雖然近期下跌速度有所趨緩

92、，但整個 2023 年外貿形勢仍面臨相對嚴峻的挑戰。隨著海外市場回暖，下半年會有所好轉，全年面臨前低后高的發展趨勢。目前外部環境的有利因素有利因素一是一是“一帶一路一帶一路”國家作為中國的重要合作伙伴，推動國家作為中國的重要合作伙伴，推動中國外部環境優化中國外部環境優化。我國與“一帶一路”國家間的基礎設施建設、數字經濟與電商等方面的合作越來越多。二是二是“西方不亮東方亮西方不亮東方亮”，歐美衰退和中國復蘇的預期帶動大量，歐美衰退和中國復蘇的預期帶動大量境外資金回流境外資金回流。目前西方國家經濟表現不容樂觀，尤其美國大概率面臨經濟衰退，而中國目前的經濟復蘇斜率高于發達國家，市場對中國經濟持樂觀態

93、度，有望吸引更多外資入境和資金回流。不利的因素不利的因素一是俄烏沖突局勢未明一是俄烏沖突局勢未明，俄烏雙方逐漸形成戰略相持的局面俄烏雙方逐漸形成戰略相持的局面。這場沖突持續的時間越久，對全球能源供給造成的不確定性影響就越大。二二是發達國家的經濟政是發達國家的經濟政策與技術限制對我國外部環境形成壓力策與技術限制對我國外部環境形成壓力。2 月 10 日，美國商務部工業與安全局將中國六家科技企業納入實體清單；近期日本政府也將對中國出口半導體相關高精尖技術進行管制。三是全球貿易萎縮，有效需求不足，西方經濟衰退的溢出效應可能波及中國。三是全球貿易萎縮，有效需求不足，西方經濟衰退的溢出效應可能波及中國。西

94、方經濟體需求不足的情況下，可能導致發展中國家經濟下行，出口對中國的經濟推動力將大幅降低。過去兩年過去兩年，得益于西方國家寬松的貨幣政策和保需求得益于西方國家寬松的貨幣政策和保需求而非保供給的政策傾向而非保供給的政策傾向，我國我國出口十分強勁出口十分強勁。但但 20232023 年全球貿易大概率會持續萎縮年全球貿易大概率會持續萎縮，中國后續面臨的外部環境依然中國后續面臨的外部環境依然嚴峻。世界銀行近日下調嚴峻。世界銀行近日下調 20232023 年世界年世界 GDPGDP 增長率至增長率至 1.7%1.7%，將歐美經濟增長率均下，將歐美經濟增長率均下調調1.9%1.9%，至至 0.5%0.5%和

95、和 0%0%。世貿組織預測全球貨物貿易量將從世貿組織預測全球貨物貿易量將從 20222022 年增長年增長 3.5%3.5%下滑至下滑至 2022023 3年的年的 1.0%1.0%，中國外需面臨回落壓力中國外需面臨回落壓力，經濟增長更需依靠內循環經濟增長更需依靠內循環。20232023 年橫向看年橫向看，2022023 3年我國外貿出口增速大概率小于進口增速，貿易順差收窄；縱向看，相較于年我國外貿出口增速大概率小于進口增速，貿易順差收窄；縱向看，相較于 20222022 年年，我國出口增速將下臺階，進口增速呈抬頭趨勢。我國出口增速將下臺階，進口增速呈抬頭趨勢。在在出口方面，出口方面，2023

96、2023 年抑制我國出口增長的因素主要是國外需求減少。年抑制我國出口增長的因素主要是國外需求減少。全球經濟下滑與高通脹的情況下，貨幣政策依然呈收緊狀態，海外國家進口需求下滑。但我國出口有望在下半年美聯儲、歐央行停止加息后出現企穩。在在進口方面，進口方面，20232023 年我國經濟基本面會逐步修復，國內需求擴張會推動進口增速年我國經濟基本面會逐步修復，國內需求擴張會推動進口增速明顯上行明顯上行。當前市場存在“強預期弱現實”的博弈，但 Q2-Q4 經濟修復和好轉基本是確定性事件，房地產政策的推動、各省保經濟目標會刺激國內需求增長，進而增加對進口的需求。根據美國商務部 2 月 7 日發布的數據，2

97、022 年美國和中國貨物貿易總額達 6906 億美元，創下歷史新高。其中，中國向美國出口總額為 5368 億美元，中國從美國進口 1538億美元?？梢钥吹?，自中美貿易戰打響以來，盡管美國出臺了一系列對華貿易限制措施，以“國家安全”為名阻斷中美科技貿易與交流，但中美貿易規模仍然連續走高，這無疑這無疑是對中美脫鉤最有力的回擊。是對中美脫鉤最有力的回擊。目前看目前看，貿易戰對雙邊貿易的影響是局部性的貿易戰對雙邊貿易的影響是局部性的。美國試圖通過貿易戰減少對中國部分供應鏈的依賴。但中美作為世界上兩大經濟體，產業鏈上的深度融合和貿易結構上的高度互補短時間內是難以改變的。美國近兩年面臨著高通脹、低增長的壓

98、力，美國推行的貿易保護主義不僅沒有達到美國制造業回流的預期效果，反而迫使美國企業在美聯儲加息、美元走強的周期內處于劣勢地位。而我國在全球產業鏈上的位置又恰好能夠滿足美國的貿易需求。正是由于中美兩國具有各自的比較優勢，合作互補的領域遠大于對。正是由于中美兩國具有各自的比較優勢，合作互補的領域遠大于對立競爭的領域，中美貿易額才會有屢創新高的局面。立競爭的領域，中美貿易額才會有屢創新高的局面。展望未來，在全球經濟衰退風險加大、中美政治形勢嚴峻、經濟周期錯位、中美展望未來，在全球經濟衰退風險加大、中美政治形勢嚴峻、經濟周期錯位、中美貿易區域延伸的背景下，中美貿易關系仍面臨著較大的不確定性，貿易區域延伸

99、的背景下，中美貿易關系仍面臨著較大的不確定性，20232023 年中美貿易規年中美貿易規?；驅⒂兴芈?，仍維持在較高水平。?；驅⒂兴芈?，仍維持在較高水平。中美政治關系仍然是影響中美貿易走勢的重要因素。中美政治關系仍然是影響中美貿易走勢的重要因素。2022 年美國政府高層訪臺、2023 年“高空氣球”等突發事故造成中美政治關系緊張，美國可能因所謂的“國家安全”而將中國視為戰略對手。而未來疊加美國國內政治變動將帶來更多干擾，中美貿易摩擦難以真正消退，提高商品關稅、技術限制等貿易壁壘將會繼續存在。中美經濟周期的錯位增加了中美貿易關系的不確定性中美經濟周期的錯位增加了中美貿易關系的不確定性。中國目前

100、處于政策寬松、經濟復蘇的階段，而美國則陷入政策加息、經濟衰退的風險。在宏觀經濟周期錯位下，加上中美政治風險的存在，未來中美之間勢必面臨更多摩擦。貿易區域的延伸為中美貿易提供可替代性貿易區域的延伸為中美貿易提供可替代性。對于中國而言，近些年來中國不斷拓展外貿伙伴，積極推動加入 CPTPP、RCEP 等區域合作協定，以實現貿易區域的多樣化。而美國也一直在尋求將供應鏈從中國轉移到其他國家，與歐盟、越南等其他經濟體的貿易額也在大幅增加。并且隨著東盟產業鏈的恢復，未來也將擠占中國部分產業在美國市場的份額。今后一段時期，哪些國家的市場、哪些產品將成為中國外貿的重要增長點？今后一段時期，哪些國家的市場、哪些

101、產品將成為中國外貿的重要增長點？從兩從兩方面，一是區域上，一是產品上。方面，一是區域上，一是產品上。從區域上看從區域上看，歐美市場對中國進口增量有限但存量依然較高歐美市場對中國進口增量有限但存量依然較高，“一帶一路一帶一路”沿線沿線國家以及國家以及 RCEPRCEP 國家市場潛力很大國家市場潛力很大，將繼續穩定中國外貿基本盤將繼續穩定中國外貿基本盤。20222022 年歐盟與美國占年歐盟與美國占中國出口比重超過中國出口比重超過 30%30%，說明歐美市場對我國的出口拉力仍然較大說明歐美市場對我國的出口拉力仍然較大。但從增速上看但從增速上看，我我國對東盟國家或地區的出口增量明顯高于歐美國對東盟國

102、家或地區的出口增量明顯高于歐美。2022 年中國對東盟、歐盟、美國和日本的出口總額分別為 5672.87 億美元、5619.70 億美元、5817.83 億美元和 1729.27 億美元，分別同比增長 17.7%、8.6%、1.2%和 4.4%。中國與東盟貿易往來密切，且中國產業鏈位于東盟部分行業上游，全球增加對東中國與東盟貿易往來密切，且中國產業鏈位于東盟部分行業上游，全球增加對東盟的進口即能拉動東盟對我國的出口。盟的進口即能拉動東盟對我國的出口。2022 年，中國對東盟主要出口品類為機電產品和紡織原料及制品，其中對越南出口的機電產品達 641.03 億美元，占越南進口總額近70%?！耙粠б?/p>

103、路一帶一路”沿線國家以及區域全面經濟伙伴關系協定（沿線國家以及區域全面經濟伙伴關系協定（RCEPRCEP）國家將成為）國家將成為中國外貿的重要中國外貿的重要合作合作伙伴伙伴。2022 年，二十大提出“推動共建一帶一路高質量發展”“加快建設西部陸海新通道”等論斷，繼續強調“一帶一路”的重要地位。2023 年恰逢“一帶一路”提出十周年，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇或將舉行。2022年中國與“一帶一路”沿線國家進出口貿易額達 13.83 萬億元，相比 2021 年增長 19.4%，這一高增長的勢頭將在 2023 年持續。從產品上看，疫情政策放開后，我國在化工和汽車零部件等產品生產上的優勢會從產

104、品上看，疫情政策放開后，我國在化工和汽車零部件等產品生產上的優勢會進一步放大，新能源汽車產業鏈相關產品的出口將同樣維持較高增速。進一步放大，新能源汽車產業鏈相關產品的出口將同樣維持較高增速。我國化工行業涉獵廣泛，從甲醇材料到新能源、新材料全覆蓋，在“雙碳”戰略下，化工行業將轉向更高端更節能的發展方向。我國是全球最大的汽車零部件生產國之一，企業基本涵蓋汽車需要的所有零部件，隨著新能源車滲透率的快速提升，全球對汽車零部件的需求將進一步擴大。2022 年，電動汽車出口額增長 131.8%，鋰電池增長 86.7%，光伏產品增長67.8%。2022 年，比亞迪、上汽、蔚來、理想等中國品牌逐漸著手海外布局

105、，尤其是歐洲市場。新能源汽車為 2022 年尤其是 2022 年下半年出口的主要增長動力，2022 年，新能源車出口總量達 67.9 萬輛，同比增長 1.2 倍。2023 年，在全球去碳化、能源博弈的大背景下，將更加有利于新能源相關產品，尤其利好中國新能源汽車的對外出口。程實程實：全球視角下中國外貿的挑戰與機遇：全球視角下中國外貿的挑戰與機遇程實 工銀國際首席經濟學家以下觀點整理自程實在中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會（第 60 期）上的發言一、一、全球角度看中國貿易挑戰和機會并存全球角度看中國貿易挑戰和機會并存從全球的角度看，中國貿易中國貿易目前面臨的主要是目前面臨的主要是量

106、這個維度的量這個維度的整體性整體性挑戰挑戰，以及以及質的質的維度的維度的結構性的結構性的機會機會，中國的貿易政策以及中國的宏觀調控正在指向的就是更好的趨利避害。所以，我們也對今年中國貿易包括未來更長一段時間的高質量發展保有信心。在這個過程中，中國貿易趨勢的潛力挖掘有很多途徑，其中中國香港作為超級聯系人的作用的發揮對中國穩外貿是非常重要的，還有進一步拓展中國外貿潛在空間的可能性。1 1、中國貿易的壓力中國貿易的壓力：量的維度量的維度總需求在全球層面的收縮是一個客觀的趨勢，對于整個中國外貿來講，這種外部總需求萎縮的壓力是客觀存在的。很多人可能比較容易受到短期數據的影響，但是更需要的是更需要的是從長

107、期維度判斷一下當前全球經濟的總需求恢復的狀況，以及今年全球經濟的一些核從長期維度判斷一下當前全球經濟的總需求恢復的狀況，以及今年全球經濟的一些核心狀態心狀態。我們從兩個角度來判斷全球經濟恢復的程度。第第一個角度是全球中經濟已經恢一個角度是全球中經濟已經恢復即浮出水面的復即浮出水面的國家國家數量數量，經濟恢復的判斷依據即一個國家經濟增長 GDP 整體絕對水平是否恢復到了疫情前 2019 年的絕對狀況，這是一個相對比較低的判斷維度。第二第二個個稍稍微高一點微高一點的的維度維度是經濟恢復后是否是經濟恢復后是否回到正常水平回到正常水平，即這個國家經濟增長的速度有沒有回到潛在的增長狀況，或者有沒有達到歷

108、史平均水平。雖然新冠疫情對全球經濟放開已經帶來了非常明顯的短期經濟增長和反彈，全球供應鏈正在快速恢復，但現在離新一輪繁榮還是有一定的距離現在離新一輪繁榮還是有一定的距離。需要看全球經濟目前在長線維度上所處的客觀狀態。從 2020 年疫情開始以來，全球經濟的恢復是一個漸進過程，不是一蹴而就的。2020年全球 192 個有統計數據的經濟中有 157 個處在水面之下，2021 年經濟增長回到水面以上的經濟體越來越多，但還是有 87 個在水面之下，2022 年有 51 個，2023 年只剩下35 個還在水面之下。這意味著全球經濟的絕對狀況不是那么差了，但是總需求增長狀全球經濟的絕對狀況不是那么差了，但

109、是總需求增長狀況并不樂觀。況并不樂觀。2023 年全球有統計數據的 192 個經濟體中，有 179 個經濟體在過去四年復合經濟增長速度低于歷史中樞水平，這種宏觀經濟增長的壓力在微觀層面無論是企業還是家庭，都是有一定的顯現。由此可以看出，全球經濟總需求的恢復是一個漸進的、不充分的狀況。所以，這也會對全球貿易的開展帶來一定的外部性或者全球整體性的壓力。在過去一年中，全球的物價水平全球的物價水平呈現了呈現了非常明顯的上漲非常明顯的上漲。今年全球通脹狀況較去年有一個明顯改善，但是僅僅是邊際改善而已。從整個通脹的絕對水平看，20232023 年全球年全球通脹率依舊遠高于警戒水平，通脹率依舊遠高于警戒水平

110、，去年全球整體通脹率大概在 8%以上，2023 年會下降，但是也只會降到 6%左右，是一個比較高的數值。2023 年從預測值來看，全球 192 個經濟體中依舊有 167 個經濟體通脹預測值高于 3%的國際警戒線，還將有 35 個經濟體的通貨膨脹高于 10%。通脹對全球貿易的開展產生的干擾是非常復雜和非常顯著的，特別是明顯高于警戒線的通脹水平，實際上會影響到貿易開展的意愿，與此同時也會對國別之間的經濟往來，從定價體系、價格體系、匯率角度產生一系列的負面影響。所以，物價體物價體系的紊亂對于整個市場經濟在全球范圍內的運行會產生一些負面拖累的作用，系的紊亂對于整個市場經濟在全球范圍內的運行會產生一些負

111、面拖累的作用，從而從而對對整個全球貿易整個全球貿易產生產生壓力。壓力。今年全球無論是 IMF、WTO 和世界銀行，對全球貿易增長都是持謹慎態度。所以，總需求在今年受到壓制的狀況，對中國今年的外貿增長會產生整體性的壓力，帶來整體性的量這個維度的挑戰。但是必須認識到，中國貿易的韌性還是非常強的中國貿易的韌性還是非常強的，這源自于市場經濟、改革開放，更高水平的對外開放所帶來的一系列的自身韌性的體現。2 2、中國貿易的機會中國貿易的機會：質的維度質的維度中國外貿的機會從全球維度來看，更多體現在結構性的質的維度。從全球角度來看，全球貿易的發展有兩個值得重視的趨勢，全球貿易的發展有兩個值得重視的趨勢，也是

112、中國貿易順勢而為的重要方向。第一個重要趨勢第一個重要趨勢是是全球商品貿易正在從低速的全球化向加速區域化方向演進。全球商品貿易正在從低速的全球化向加速區域化方向演進。全球化最近幾年受到保護主義、孤島主義、民粹主義的一系列挑戰，全球化也變得和過去不一樣。過去的全球化是一個單點核心、扁平式的全球化，全球的價值鏈是單中心價值鏈，主要以美國的需求為核心的價值鏈。根據世界銀行每五年發布一次的全球價值鏈分析報告，當前全球價值鏈有一個非常重要的轉變方向，那就是世界不再是平的，世界正在變得更有層次?，F在的全球化從過去一種扁平式的全球化開始轉向一種以區域化為主的、新型的、多層次的全球化，現在的全球化以區域化為具體

113、的表現方式在逐步滲透和發展。在這個過程中出現了一系列重要的趨勢，包括基礎設施的建設將會圍繞著價值鏈的區域化、獨立化和數字化積極展開，針對價值鏈中上游核心技術數據的保密和安全措施也是變得越來越精細，價值鏈高端針對全球人才的爭奪已經開始了。在這樣一個演變過程中，中國是非常有機會的中國是非常有機會的，因為中國在維護多邊貿易體系因為中國在維護多邊貿易體系，推推動區域經濟一體化的進程中一直是發揮著非常重要的作用動區域經濟一體化的進程中一直是發揮著非常重要的作用。而且我國的國策叫做更高水平的對外開放，其中“更高水平”不是一個地理范疇的概念，其更加表現為在整個區域影響力、區域融合度提升層次上的一種全球化或者

114、對外開放，所以，更高水平的對外開放是更加親誠惠容的對外開放，它包含了非常重要的內涵，中國正在區域發展的過程中發揮更加重要的節點中心作用，我們對整個亞太地區經濟一體化發揮了越來越顯著的作用。特別是東盟成為中國第一大貿易伙伴之后，未來的中國在周邊區域特別是跟 RCEP成員國的貿易開展將有更大的潛力可以挖掘。與此同時，中國也在積極中國也在積極地地繼續發揮引領繼續發揮引領作用作用，持續拓展區域多邊合作持續拓展區域多邊合作，我們也是正在加強與“一帶一路”沿線國家投融資的合作，同時積極討論加入 CPTPP，持續推動區域多邊合作的領域和層次，這是未來整個中國經濟借力于全球化的多層次發展趨勢所能夠做的事情。在

115、這樣的過程中，相信中國貿易的潛力是可以進一步挖掘的。第二個重要趨勢是數字領域數字經濟在蓬勃發展，服務貿易全球化機會正在迅速第二個重要趨勢是數字領域數字經濟在蓬勃發展，服務貿易全球化機會正在迅速到來。到來。在這個過程中，我們認為中國數字經濟的發展，包括服務貿易的潛力大有可為。二二、全球角度下中國外貿發展的政策建議全球角度下中國外貿發展的政策建議中國對外貿易的韌性在過去幾年里有明顯的表現，未來高水平的對外開放是順應整個全未來高水平的對外開放是順應整個全球化發展的潮流球化發展的潮流，有望進一步發揮中國貿易的潛力有望進一步發揮中國貿易的潛力，這是對于中國貿易保持謹慎樂觀的非常重要的原因。目前商品貿易加

116、速向區域化方向演進，服務貿易全球化機會正在悄然來臨，在這兩個領域中國都是大有可為的。政策建議的一個核心方向就是要進一步聚焦兩地要進一步聚焦兩地，發揮中國香港在中國貿易開展過程中發揮中國香港在中國貿易開展過程中的窗口或者的窗口或者重要的重要的超級聯系人作用超級聯系人作用。內地和香港的貿易關系一直是非常密切的，且優勢互補，因此挖掘中國外貿潛力從兩地視角看，可以通過創新貿易機制體制的改革激發對外貿易的活力，推動強鏈補鏈加速產業鏈供應鏈融合，進一步深化金融高水平的對外開放，提高金融服務貿易的實效。兩地可以共同釋放數字經濟的比較優勢，催生對外貿易新業態的發展，打造中國對外開放前沿高低，促進中國貿易發展的

117、重要方向。從香港的視角看從香港的視角看，可以以大灣區為平臺向內融合可以以大灣區為平臺向內融合，可以發揮大灣區內產業協同互補的優勢、科技創新高地的發展優勢、以及數字經濟的比較優勢，充分發揮中國香港作為中國改革開放試驗田的作用，在中國外貿體系順應全球潮流的過程中，發揮香港應有的作用。從內地的視角看從內地的視角看，可以以香港為橋梁進一步對外拓展可以以香港為橋梁進一步對外拓展，充分發揮香港作為超級聯系人的角色，提升整個中國貿易體系發展的質量的增長，以及層次性的提高，進一步釋放中國對于周邊地區的全面的影響力?？偨Y來說，從香港的視角看以大灣區為平臺向內融合；從內地視角看，以香港為橋梁向外拓展。相信中國貿易

118、在全球面臨整體性壓力之下，從結構性的角度做更多的工作還是大有可為的，對中國貿易的高質量發展值得保有信心。郭磊郭磊：中長期看中國出口仍然具備一定競爭力：中長期看中國出口仍然具備一定競爭力郭磊 廣發證券首席經濟學家以下觀點整理自郭磊在中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會（第 60 期）上的發言一、一、疫情后中國出口增速先上后下疫情后中國出口增速先上后下疫情之后，即 2020 年下半年到 2022 年上半年我國出口經歷了一輪快速擴張，增長速度超出預期，同時全球貿易在這個階段經歷了一輪歷史上少見的擴張。上圖中的紅色線是中國出口增速，藍色線是剔除基數擾動計算的兩年平均，可以看出疫情后的出口呈

119、先上后下的大趨勢。增速上升來自于兩個重要因素，一一是是疫情后歐美經濟供給端和需求端的同步作用疫情后歐美經濟供給端和需求端的同步作用，供給端需要進行庫存回補，需求端則來自居民部門超額儲蓄的釋放。二二是全球范圍內商是全球范圍內商品對服務的替代。品對服務的替代。以美國為例，2020 年至 2021 年，美國商品消費的復合增速高達 8%，但服務消費增速只有-1.4%。疫情之后的第一階段，美國很多人宅在家里，也面臨著生活半徑的縮短和很多生活場景的消失。所以，中國包括一些游戲相關的電子產品在疫后快速升溫。2022 年起，全球范圍內商品庫存從回補變成觸頂和去庫存，加上歐美的持續加息抑制消費需求和投資需求，出

120、口轉為下行。到去年四季度，中國出口甚至出現了-7%的增長，所以對于今年出口承壓的預期很快出現。二二、20232023中國的出口預測中國的出口預測：可能略好于去年底預期：可能略好于去年底預期根據上圖數據，年初以來歐美經濟數據年初以來歐美經濟數據相相比去年預期要好比去年預期要好。從歐洲的數據看，無論是制造業還是服務業去年 10 月份是一個小谷底，接著在 11、12 月份都有一個反彈。這可能和天然氣供給約束減緩后微觀面的改善有關。美國的情況也差不多，去年四季度美國 GDP 環比折年率為 2.9%，基本上超出絕大部分人的預期。今年 1 月份、2 月份，從就業到零售、從通脹數據到 PMI 數據，都呈現出

121、非常明顯的韌性。之所以呈現這種之所以呈現這種韌性韌性可能源于可能源于兩個很重要的兩個很重要的因素因素，第一個原因是美國維持了較長第一個原因是美國維持了較長時間的低失業率時間的低失業率，維持在 3.4%、3.5%左右，這可能和幾個因素有關，一是勞動力供給曲線的變化，近三年，勞動力供給數量可能會隨著人口周期以及新冠的影響在變少；二是制造業回流，美國的一些資本品相關行業實現了回流，導致其制造業對就業的創造能力有所增加；三是一些新業態就業，比如在油管上、TikTok 上也有一些美國年輕一代新的就業方式。第二個第二個原因原因是是美國的美國的居民部門資產負債表相對健康居民部門資產負債表相對健康，這可能和這

122、一輪財政貨幣化救助方式有關。只要失業率低只要失業率低，收入端就不會下降太快收入端就不會下降太快，只要居民資產負債表只要居民資產負債表還健康，支出端就不會下降太快。這兩個結果結合起來，帶來了美國經濟這一輪非常還健康，支出端就不會下降太快。這兩個結果結合起來，帶來了美國經濟這一輪非常明顯的韌性明顯的韌性。從市場預期看，因為美國經濟呈現出的韌性，中國國內市場對美國不加息的預期幾乎早了一年以上，所以現在加息預期需要往后推，三月份加息的概率非常高，五月份也上升到 60-70%的量級，六月份就接近 50%。由于歐美經濟的韌性，今年年初出口環境出現修正。從年初以來整個資本市場的表現來看，超額收益排在前幾的行

123、業很多都是出口大行業，包括通信、計算機、機械。以機械行業為例，機械作為中國出口的第一大行業，歷史上其股價走勢基本上和出口走勢高度相關。今年年初以來沒有出口數據，但是從市場定價看，隱含的假設是今年出口沒有想象中那么差，理論上如果今年出口增速很低，這些行業應該都會跑輸市場整體，但目前跑贏市場整體唯一的解釋就是去年四季度出口預期很低時，市場定價有一個向上的修正。這個修正短期來看不一定是對的，1 月份韓國和越南數據都比較低，基本上都是兩位數的負增長，所以一季度的出口不一定超預期。但是就全年來看在歐美經濟的特征下，我我認為認為出口出口大概率大概率比去年底的預期要好比去年底的預期要好。從歷史上看，判斷出口

124、節奏最好的指標CRB同比，兩者基本上高度吻合，其中月度相對高頻一點，季度來看更為明顯。從 CRB 周期來看，走勢可能會呈現先下后上，壓力主要在一季度。走勢可能會呈現先下后上，壓力主要在一季度。三、不管出口如何，穩增長都是必需，這輪政策要對沖的實際上是出口三、不管出口如何，穩增長都是必需，這輪政策要對沖的實際上是出口+地產地產歷史上中國曾經出現過幾輪系統性出口負增長，對此基本上都出臺了大規模的擴內需穩增長措施。第一輪是第一輪是 19981998 年年-1999-1999 年年的的東南亞金融危機，東南亞金融危機，當時發行了特別國債拉基建，一年時間把基建增速拉到 20-30%的量級；第二輪是第二輪是

125、 20082008 年底年底-2009-2009 年上半年年上半年的的全球金融危機，全球金融危機，當時在 2008 年 10 月份房貸利率 7 折，11 月份推動一輪大規模投資計劃 4 萬億；第三輪是第三輪是 20152015 年年-2016-2016 年金磚四國增長中樞下沉，年金磚四國增長中樞下沉，導致全球大宗品的深度通縮，原油下跌 2/3，那一輪推動了一輪房地產去庫存，基本在一年時間把房地產銷售增速提升至 40%；這一輪這一輪是是去年四去年四季度開始季度開始的負增長的負增長，而且負的程度比較深，負 6%到負7%，對應這一輪的擴內需穩增長也是必然。按歷史環比均值推測，今年出口中性增速大概年度

126、在-6%，從 7%降到-6%，對名義 GDP 負向拉動在 2.5 個點，而我們推測消費今年回升形成的帶動基本也是 2.5 個點，因此這兩部分可以相互對沖。而這一輪房地產目前的狀況不明，對政策來說依然是需要照顧的因素，它會直接決定這一輪經濟修復斜率以及微觀預期。所以，和過去三輪穩增長擴內需的周期不太一樣的是，這一輪本質上對所以，和過去三輪穩增長擴內需的周期不太一樣的是，這一輪本質上對沖的不光是出口，而是出口沖的不光是出口，而是出口+地產。地產。四、拉長時間來看，中國出口依然具備競爭力四、拉長時間來看，中國出口依然具備競爭力拉長時間來看，中國出口依然具備一定的競爭力中國出口依然具備一定的競爭力。過

127、去十年，中國出口的復合增長率大約在 5.9%-6%左右，這是可以理解的。中國出口畢竟對應的是發達國家的進口，海外經濟增速不會特別高的情況下，中等增速是出口的合理增速，未來維持這樣一個中等增速問題不大，且中國經濟依然有可以利用的優勢。中國經濟依然有可以利用的優勢。一是人口紅利和規模經濟一是人口紅利和規模經濟。雖然人口增速在下行，但總量是很大的，這對應著制造業的規模優勢依然是非常明顯的。二是基礎設施的高效率以及供應鏈的高效率二是基礎設施的高效率以及供應鏈的高效率。全產業鏈所帶來的供應鏈效率以及基礎設施的高效，是我們和越南、東南亞相比最明顯的優勢。雖然目前越南市場在快速進步，但在這一塊很多行業的要求不一定能夠達到門檻，真正和中國形成競爭優勢還需要一段時間。三是工程師紅利。三是工程師紅利。大概到 2030 年應該有 2 億多人受過高等教育，這在全世界相對來說是少有的優勢。所以如果能夠對這幾個因素有效進行利用，未來出口依然有望維持一個復合增速的中速增長。