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1、中國資本市場風險管理IT服務市場研究報告2023.5 iResearch Inc.2報告摘要發展背景與驅動因素中美資本市場風險管理發展歷程回顧：監管與業務推動下，美國資本市場風險管理已達到引領業務創新發展新階段，而中國資本市場因發展時間較短，風險管理仍處于中早期發展階段；資本市場風險管理IT服務市場發展效能：國內現階段仍處于風險量化識別初期，體系建設仍不健全；資本市場風險管理IT服務市場技術發展階段：市場需繼續探索新興技術的實踐應用并與業務融合，向全域數智化邁進；資本市場風險管理IT服務行業發展核心驅動因素：宏觀政策因素：監管出臺相關政策大力推動資本市場數字化轉型，并對風險合規提出更高要求；政

2、策推動機構業務創新：資本市場創新業務發展，帶動相應風險管理IT系統建設需求持續溢出；需求端內生因素：資本市場現有風管IT系統痛點遍布，升級現有風險管理IT系統勢在必行。挑戰與趨勢供需兩側面臨多重挑戰：需求側組織內部風險管理體系建設困難重重，供給端如何對外洞察客戶需求，對內探索新興技術并實踐應用，挑戰將不斷加大；政策與需求端趨勢：“嚴監管”氛圍將持續，全面風險管理體系建設將進入高速發展階段；新興技術趨勢：新興技術驅動下風險管理價值將持續釋放，賦能戰略與運營決策；市場格局發展趨勢：“強者恒強”綜合類廠商與“精耕細作”垂直類廠商將并行發展。市場分析需求端客群：自上而下的視角下，分類評級機制使風險管理

3、能力強的機構有更好的監管待遇與業務機遇；需求端機構客群可主要分為頭部創新發展型機構與中腰部收益主導型機構，二者對于業務側重與風險管理的定位各不相同；參與者解決方案：綜合類廠商在風險管理子系統覆蓋范圍更廣，且有能力整合子系統為統一平臺；市場規模：2021年中國金融IT解決方案市場規模達754.8億元，其中金融風險管理IT解決方案市場達127.5億元；資本市場風險管理IT解決方案市場規模為7.0億元，預計2027年將達39.9億元，年均復合增速為32.6%。廠商競爭力分析行業壁壘：業務理解壁壘、產品技術壁壘、替換成本壁壘以及生態資源壁壘構成行業護城河；核心競爭力分析：資本市場風險管理IT解決方案廠

4、商核心競爭力主要包括產品與服務能力、解決方案能力、市場競爭力與生態建設能力四個部分。32023.5 iResearch I定義及研究范圍 金融業IT系統按照業務功能劃分，可分為業務類、渠道類、管理類和其他類IT服務；其中，風險管理類IT服務劃分類別為“金融業IT服務 管理類IT服務 風險管理類IT服務“。本報告所覆蓋的風險管理范圍包含金融機構內部定義的風險管理與合規管理模塊，定義為廣義上的全面風險管理。金融業按照業態劃分，可分為銀行、證券、保險、基金、期貨等子行業。此報告中，主要研究范疇集中于證券、基金和期貨三類金融子行業，統稱定義為資本市場。來源：艾瑞咨詢。金融業IT服務業務類IT服務渠道類

5、IT服務管理類IT服務其他類IT服務資源管理客戶管理風險管理合規管理財務管理商業智能與決策支持銀行風險管理IT服務保險風險管理IT服務證券風險管理IT服務基金風險管理IT服務期貨風險管理IT服務金融風險管理IT服務資本市場風險管理IT服務（核心研究范圍）金融風險管理IT服務：業務功能劃分業態劃分4資本市場風管IT服務發展背景和驅動因素1資本市場風管IT服務市場分析2資本市場風管IT服務廠商競爭力分析3資本市場風管IT服務發展挑戰與趨勢452023.5 iResearch I中美資本市場風險管理發展歷程回顧監管與業務推動下，美國資本市場風險管理引領業務創新發展，而中國資本市場風險管理仍在中早期發

6、展階段從20世紀中期至今，美國資本市場風險管理按照業務發展階段可分為：1970-1990年業務探索時代，1990-2008年：多樣化發展時代，和2008年之后：金融科技與數字化引領的創新時代；相應階段下，風險管理從最初的未受重視、監控風險但總風險敞口覆蓋度較低，到在金融科技與數字化驅動下量化分析風險，從而創造風險管理價值，引領業務發展。相較之下，中國資本市場風險管理從2000年至今粗略可分為單線業務風控和全面風險管理兩個階段，仍處于市場發展中早期。來源：公開資料整理，麥肯錫展望2020中國證券業，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。多樣化發展時代金融科技與數字化引領的創新時代證券經紀業務競爭加劇以

7、養老金與共同基金為代表的機構投資者為主導經濟形勢強勁，資產抵押創造出大量信用；同時美國法案推動銀行、投資和保險等公司之間的混業經營，稱為全能銀行模式行業間收并購事件激增，加劇整合分化，呈現出多種模式并行的狀態金融產品復雜、多類別交叉，以及偏離風險規律過度創新等趨勢明顯主動風險監控 全能銀行模式下，金融監管規范重點轉移為管理與防范金融風險 風險管理基礎架構無法跟上創新業務的步伐，對于總風險敞口覆蓋度較低主動風險監控與業務賦能 金融危機后，監管加強對于系統性風險的監控與防范 數字化支撐下動態監測：系統性風險、信用風險、市場風險、操作風險以及流動性風險等風險在IT系統的支撐下可被計量分析，更加明確在

8、險價值的重要性 建設風險管理計量平臺產品，通過市場租賃與銷售的方式擴充收入類別，反哺業務發展監管要求下，向專業分工和簡單透明的業務模式適度回歸金融科技與數字化發展浪潮下，大型互聯網競爭擠壓環境中，資本市場機構再次開始整合業務，以完成數字化轉型通過橫縱收并購的方式，最終形成高度集中的市場格局風險監控萌芽期 基金分散信貸資產的風險,但是卻沒有減少風險總量 缺乏相應的風險管控機制與措施業務探索時代時間1970年1990年2000年2008年2016年中國與美國資本市場風險管理發展歷程回顧美國中國階段1：單線風控階段2：全面風險管理“煙囪式”系統單線業務下系統孤立，操作繁多冗余跨業務線，全流程覆蓋業務

9、線應用更加精細化，覆蓋風險廣度與深度兼具62023.5 iResearch I資本市場風險管理IT服務市場發展效能國內現階段仍處于風險量化識別初期，體系建設仍不健全資本市場風險管理建設可分為四大階段：風險監控、風險量化、風險價值保護與價值創造。目前，中國資本市場風險管理IT建設仍處于風險量化階段，開始主動識別與量化風險但需求端實際業務流程推進與風險管理體系建設仍不健全，逐漸向風險價值保護階段過渡。隨著業務數字化程度加深，業務復雜度的提升將增加風險管理的難度，對風險數據捕捉的精準度和量化分析的實時性提出了更高的要求，同時以新型技術為主導的IT廠商將逐漸進入市場，呈現出全面風險管理建設和垂直業務模

10、塊精細化運營并存的局面。注：上述圖表僅示意并非完全窮盡，“需求端體系建設要素”與“市場演變代表特征”在每一階段間并非存在嚴格意義上的邊界區分；來源：麥肯錫展望2020中國證券業，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。資本市場風險管理IT服務市場發展效能被動跟蹤主動識別業務聯動賦能戰略與運營決策Step 1 風險監控強調合規與風險控制，以及事后損失的分析僅限于被動事后的檢查與復盤通過挖掘風險的潛在價值，以提升業務回報，為業務發展提供決策建議前瞻性預測潛在業務風險，支撐運營與戰略決策，賦能業務創新發展以海外企業貝萊德的阿拉丁平臺為例 由BlackRock建立的內部風險測評工具 基于其大量數據分析，可模擬

11、金融市場的各種情況，產出風險情景分析IT建設能力風控業務挖掘數據與IT賦能業務與風控建設融合完善風險組織架構與體系建設以數字化轉型背景下IT技術實踐與為導向需求端組織架構與體系建設仍不健全萌芽期市場發展初期高速發展期成熟期業務對于IT技術要求更高新型技術型IT廠商玩家進入市場組織內部的體系建設與業務之間的聯動極為關鍵全面建設與垂直精細化開始并行風險數據與模型支撐下，技術迭代速度慢的IT廠商逐漸退出市場組織內部憑借自身模型與方法論的積累，培養一批領域專家風險管理IT服務市場發展階段目前中國資本市場風險管理IT服務市場所處的發展階段需求端體系建設要素發展關鍵詞發展階段代表特征市場演變代表特征Ste

12、p 2 風險量化通過量化分析風險，主動識別風險來源，明確風險之間的強弱關聯，捕捉潛在問題12312成熟風控工具與方法論風險戰略風險文化與專家團隊123線點面12Step 3 風險價值保護3Step 4 風險價值創造472023.5 iResearch I資本市場風險管理IT服務市場技術發展階段探索新興技術并與業務融合，向全域數智化邁進整體市場的技術發展歷程可分為信息化、數智化與全域數智化三個主要階段?，F如今市場處于信息化向數字化過渡的階段，需求端發展關注點從“工具思維”下的業務流程化轉向對新興技術的嘗試與探索，以融合業務經驗與數據，橫向打通業務與管理系統。放眼未來，全域數智化的發展目標下，通過

13、深化大數據與人工智能等技術在資本市場風險管理領域的應用，建設全域數據治理與數據安全的支撐底座，推動資本市場創新發展。來源：艾瑞自主研究繪制。1.02.03.0信息化主導1990-2011年過渡期(信息化數字化)2012年-至今全域數智化未來技術與產品特點供給端主要參與者開始使用計算機等工具，實現業務流程化，操作線上化“工具思維”利用計算機進行信息錄入代替手工操作 業務操作線上化，以提升組織內局部的業務流程與效率提升 集中進行風險控制與管理以大數據、人工智能等技術應用整合孤立的業務流程橫向打通業務與管理系統 加大IT系統的投入，嘗試探索新興技術 搭建基于大數據、云計算平臺的業務IT系統 融合業務

14、經驗與數據支撐，完善全流程業務管理 擴大風險覆蓋類別與風險數據源，向風險主動識別量化，并與業務數據互聯互通方向發展深化大數據、人工智能等技術的應用實踐，實現全業務流程自學習與自應用建設全域互聯互通的數據治理底座強調數據安全合規使用，吸納隱私計算、區塊鏈等技術，持續探索并深化應用 積極布局全域數智化下的新技術與業務融合創新 推動數據集采、決策分析以及風控等細分維度的迭代與創新，為整體發展提質增效MainFeatures主要特征資本市場風險管理IT服務市場技術演變歷程需求端認知與實踐情況8中國資本市場風險管理IT服務市場發展驅動因素分析從行業發展歷程的角度出發，通過回顧海內外風險管理行業發展歷程，

15、結合當下政策與市場環境，總結出以下驅動中國資本市場風險管理IT服務市場發展的核心因素：宏觀政策因素：監管出臺相關政策持續強調風險防控的重要性，并鼓勵資本市場創新發展政策嚴控合規：合規與風險管理垂直領域內，為應對監管變化，風險管理IT升級改造需求長期存在政策推動機構業務創新：近年來政策鼓勵資本市場創新業務發展，相應風險管理IT系統升級迭代與新建需求持續溢出需求端內生因素：現階段資本市場風險管理體系具備四大痛點，隨著風險管理意識逐步提升，升級現有風險管理IT系統勢在必行92023.5 iResearch I監管鼓勵資本市場合規創新發展監管出臺相關政策持續強調風險防控的重要性，并鼓勵資本市場創新發展

16、宏觀背景下，一方面針對金融業風險合規，“嚴監管”氛圍持續；另一方面，國家大力出臺促進資本市場創新業務發展相關的支持性政策文件，以期加強風險管理與防范處置，進一步推動金融創新體系建設，使行業在金融與科技更深層融合下持續良性發展。來源：中國證監會、國務院、中國證券業協會，艾瑞自主研究繪制。發布時間政策文件發布機構主要內容2023.03組建國家金融監督管理總局國務院統一負責除證券業之外的金融業監管，強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，進一步健全“風險為本”的審慎監管框架，把防控金融風險放到更加重要的位置，優化監管技術、方法和流程，實現風險早識別、早預警、早發現、早處置。2023.

17、01證券公司網絡和信息安全三年提升計劃（2023-2025）（征求意見稿）中國證券業協會聚焦證券公司網絡和信息安全能力領域普遍存在的基礎性和深層次問題，從科技治理能力、科技投入機制、信息系統架構規劃設計、研發測試效能與質量、系統運行保障能力和網絡信息安全防護體系等六個方面明確提出提升方向和要求。2022.04“十四五”時期完善金融支持創新體系工作方案中央全面深化改革委員會第二十五次會議中央深改委會議審議通過“十四五”時期完善金融支持創新體系工作方案，強調要聚焦金融服務科技創新的短板弱項，完善金融支持創新體系，推動金融體系更好適應新時代科技創新需求；堅持底線思維、問題導向，統籌金融支持科技創新和

18、防范金融風險，壓實風險防控主體責任。2022.01金融標準化“十四五”發展規劃中國人民銀行、市場監管總局、銀保監會、證監會到2025年，與現代金融體系律設相適店的標準體系基本建成，標準與金融監管、金融市場、金融服務深度融合，金融標準化的經濟效型、社會效置、質量效益和生態效益充分后現，標準化支撐會融業高質量發展的地位和作用更加凸顯。穩步推進金融科技標準建設，推動金融領域科技倫理治理標準體系建設。2021.12金融科技發展規劃（2022-2025年）中國人民銀行重在解決金融科技發展不平衡不充分等問題，推動金融科技健全治理體系，完善數字基礎設施，促進金融與科技更深度融合、更持續發展，更好地滿足數字經

19、濟時代提出的新要求、新任務。2021.10證券期貨業科技發展“十四五”規劃中國證監會持續打造一體化行業基礎設施、推進科技賦能與金融科技的轉型、完善行業科技治理體制、塑造領先的安全可控體系、提高科技標準化水平、提升金融科技的研究水平，為新發展階段證券期貨業數字化轉型發展提供綱領性指南。102023.5 iResearch I政策驅動下，風管IT升級改造需求旺盛合規與風險管理垂直領域內相關政策不斷發布，為應對監管變化，風險管理IT升級改造需求長期存在2016年至今，監管出臺相關政策，持續監督資本市場合規與風險管理的整體表現，要求資本市場機構不斷完善風險管理建設，履行合規義務；針對風險管理部分，建設

20、全面風險管理體系和細化風控指標計量標準為資本市場機構的核心改造升級模塊。綜合來看，從合規風控視角和機構業務風險管理視角上，風險管理IT改造升級的需求持續存在。來源：中國證券業協會中國證券業發展報告（2022），中證協，國務院，艾瑞自主研究繪制。監管合規風險管理相關政策/指導意見機構側全面風險合規考核監管報送并表管理據合規問責機制要求下，合規考核績效占比不低于15%截止2021年底，79.3%的證券公司合規考核占比15%-20%，體現了合規問責的有效性作為整體證券分類評級的考核因素之一，合規考核達標也將進一步影響業務資質、風控指標監控等方面,嚴重情節下會導致證券公司被關閉、被撤銷業務許可等201

21、6證券公司風險管理控制指標管理辦法要求證券公司建設全面風險管理體系細化發布證券風險管理指引，要求證券公司在流動性風險、操作風險與信用風險等類別中，遵循審慎原則，加強對于各類風險事件的防范與應對2020證券公司風險控制指標計算標準的規定及配套規則發布并實施，提升資本準備與風險計量的針對性完善了以凈資本和流動性為核心的證券公司風控指標體系，加強資管新規下新業務種類的計算標準，提升指標覆蓋完備性細化風險管理要求，明確具體的計量規則、技術標準、監管措施和信息披露內容等2022年發布的基金管理公司聲譽風險管理指引（試行）促進基金管理公司完善風險管理制度體系，推動建立行業聲譽約束機制整體推動下，資本市場持

22、續加強對于風險管理IT方面的投入，對于全面風險管理體系、風險數據治理、并表監管報送、風險監控計量引擎等方面進行升級改造和不斷完善，敏捷響應監管變化合規與風險管理模塊近年資本市場合規與風險管理領域相關政策分析2020年以中金、招商、國泰君安為代表的六大頭部券商被納入首批并表監管試點范圍，審核回顧各試點券商提交的并表報告，推動并表管理示范實踐總結與推廣112023.5 iResearch I創新業務為風險管理IT建設需求加碼近年來政策鼓勵資本市場創新業務發展，相應風險管理IT系統升級迭代與新建需求持續溢出以全面實行股票發行注冊制改革啟動、北交所成立、做市商制開展等事件為代表，驅動資本市場開展創新業

23、務，相應周邊合規與風險管理IT系統的建設需求與調整改動需求持續溢出，以動態調整、敏捷響應與持續投入來推動自身機構風險管理健康發展。上述列舉僅代表部分創新業務相關政策，并非按照重要性排序來源：畢馬威2022證券業調查報告，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。動態調整敏捷響應持續投入創新類業務推動機構風險管理IT系統迭代與建設需求北交所成立（2021）深交所創業板改革并試點注冊制（2020）全面實行股票發行注冊制改革啟動（2022）證監會深入推進公募REITs試點進一步促進投融資良性循環（2022）優化整個資本市場生態，提升IPO審核效率以及匹配投融資風險偏好與預期收益由交易規則變化帶動周邊系統相應調

24、整，需要機構在事前及事中監控、程序化交易監控、聯合風控等多個風控方面，根據涉及10個板塊改動點的最新交易規則做好相應準備支持中小企業進行按需、小額、多次的接續融資機制多家基金布局北交所，中介機構加大投入，擴充產品種類，帶動相關融資融券業務的風險系統投入首批科創板做市商將正式開展科創板股票做市交易業務，截至目前，共有25家券商獲得科創板做市商資格科創板正式開展做市商機制，上交所等聯合發布科創板做市借券業務細則（2022）保障租賃住房REITs 試點工作，推動公募REITs 健康發展近年資本市場創新業務發展相關政策分析中央國債登記結算有限責任公司債券作為期貨保證金業務操作指引（2021）建立債券作

25、為保證金制度，實現了對國內期貨市場全覆蓋；同時，外資機構也可通過中國銀行間債券市場（CIBM）直接投資機制或QFII和RQFII制度交易衍生品，加快步伐開放衍生品市場122023.5 iResearch I需求端內生驅動因素現階段資本市場風險管理體系具備四大痛點，隨著風險管理意識逐步增強，升級現有風險管理IT系統勢在必行目前，應用系統與業務流程孤立、風險類別覆蓋面有限、主動識別風險管理能力有限以及組織流程不完善與人員儲備不足為資本市場風險管理體系面臨的四大痛點；此狀況下，實現業務流程的事后分析質效仍待優化，更無法滿足風險管理的前置性需求。隨著風險管理意識不斷增強，升級現有風險管理體系勢在必行。

26、來源：畢馬威畢馬威2022年證券業調查，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。應用系統與業務流程：中國資本市場機構現有風險管理IT系統有模塊化和單線化的特征。單線業務模塊下，各系統與各業務線之間孤立，帶來數據不通、流程冗雜以及升級成本等多重問題；風險類別覆蓋面：機構內部風險覆蓋不全，子公司未完全覆蓋；以聲譽風險、操作風險、市場風險等為代表的風險類別在關注度和覆蓋度均有所不足；主動識別風險管理能力：模型上，在不同業務、不同風險類別參數設計、應用、頻次回溯等方面仍存在瑕疵；風險數據清洗準確性和指標捕捉精準度仍有待提升；組織與人員：現階段，風險管理部門相關人員僅約占總部全體員工2%，人才儲備不足；機構內部

27、風險管理系統更新速度較為滯后；事后分析視角下，現有風險管理體系仍無法實現全業務覆蓋，使得機構業務暴露在重重多元糅雜的風險之下前置性需求視角下，更無法實現事前預測規避風險、事中實時監控和事后回溯的閉環管理，賦能業務的能力仍有待開發資本市場風險管理IT需求端痛點分析132023.5 iResearch I政策與內生需求雙驅動風管IT持續迭代在內外環境雙重擠壓下風險管理IT迭代升級需求迫切1）外部視角下，相較于銀行業，資本市場監管逐漸進入嚴控期，多項規范與指導意見的出臺將推動資本市場全面風險管理體系建設；2）中國資本市場業務趨于同質化，各機構之間競爭激烈，對于內部運營質效提升的訴求逐漸增強，風險管理

28、IT建設將進一步協助資本市場機構降本增效，發揮行業間差異化競爭優勢；3）風險管理IT系統作為連接“外部”監管合規與內部系統的重要部分，在監管壓力、行業內競爭以及內部創新發展等多輪因素驅動下，對于完善全面風險管理體系的需求尤為迫切。來源：專家訪談，艾瑞自主研究繪制。內生需求驅動：現有風險管理系統老舊，難以賦能業務增長現階段，資本市場機構風險管理系統存在模塊孤立，操作難度大、風險指標精準度低等問題，無法支撐不斷擴張業務規模下的新風險管理需求。政策驅動1：為響應監管變化，風險管理IT系統升級改造需求持續存在政策驅動2：機構創新業務帶動相應風險管理IT系統增長2020年以來，多項政策規范與指導意見出臺

29、，要求資本市場機構升級改造現有風險管理IT系統，完善全面風險管理體系建設。金融數字化大背景下，資本市場正處于數字化轉型的高速發展期，在全面注冊制落地和科創板做市商等代表事件的引領下，創新發展趨勢仍在持續，帶動相應風險管理系統的建設需求與改造需求。資本市場機構客戶所處環境現狀分析外部監管與行業規范行業間競爭機構內部質效和創新發展全面建設風險管理體系監管報送規制反洗錢履行義務集團并表試點與全面推行產品服務同質化存量市場用戶開拓難度大風險數據孤島事前風險預警不足全面風險管理建設需求迫切內部運營成本高142023.5 iResearch I多重驅動因素衍生的市場機會總結（1/2）注釋1：調研范疇包括國

30、有商業銀行、股份制銀行、部分城市商業銀行、保險、證券等金融機構的科技/IT部門決策者，N=100；注釋2：圖示數據為多選題結果，故存在未來實踐態度數據整體高于已實踐的情況。來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制?？蛻粢暯窍碌氖袌鰴C會：客戶對風險管理的高度關注、積極的持續投入態度、監管政策等因素將推動市場持續增長。運營39%渠道47%3渠道37%運營43%41風控62%風控59%營銷60%營銷55%2決策37%決策40%5業務協同28%業務協同31%6產品設計23%產品設計19%7金融機構用戶所關注的業務實踐領域（2023年1月調研，中國市場）當前關注度未來關注度75%的受訪者表示：將在金融風險管理

31、與合規上增加技術投入，以便讓金融業務開展獲得可持續性、滿足監管要求。根據艾瑞2023年2月份發布的中國金融科技行業洞察報告對100家金融機構的調研顯示，風控成為機構領導者最為關注的金融科技創新方向。這將讓機構用戶從主觀能動性上加深對金融風險管理的重視程度。85%+的證券機構受訪者表示：開展金融科技創新前，監管合規與風險管理成為首要考量因素。這些機構領導者表示，不愿意進行存在監管風險的業務創新。同時他們也習慣在合規科技、風險管理方面持續增加投入以適合監管的變化、構建更有效的風控、合規策略?？蛻魧︼L險管理擁有較高的關注度和持續投入，這一方面源于監管要求，另一方面源于期望基于數字化創新獲得降低風控成

32、本進而驅動業務增長。這些因素均將驅動風控管理IT系統、解決方案、前沿科技創新市場的同步增長。主要表現為風控管理IT系統市場穩步增長，前沿科技驅動風控管理數字化解決方案實現創新式高速增長。供應商需要在穩定IT軟件市場份額的基礎上，探索基于AI與大數據、數據隱私保護驅動下的創新解決方案、創新數據合作模式所帶來的新機遇。152023.5 iResearch I多重驅動因素衍生的市場機會總結（2/2）來源：艾瑞咨詢。廠商視角下的市場機會監管視角下的市場機會 廠商產品視角1 在核心能力上提升產品成熟度和客戶需求適配度，在同質化競爭中抓住“高質量服務市場”機會：廠商的產品成熟度將在場景實踐打磨和業務Kno

33、w-How積累中不斷提升，越來越多的供應商將人工智能和大數據技術融入產品矩陣中以加強產品數字化能力，同時也有越來越多的廠商在數據安全法等法律法規的推動下開始構建基于隱私保護計算的數據可信流通能力。從產品戰略愿景角度看，這雖然看似是一個同質化競爭方向，但是廠商可以憑借差異化的業務積累(Know-How競爭力)、差異化的數據生態從利基市場或全域市場中向客戶提供具備競爭優勢的服務，此類廠商將在客戶持續增長的采購需求中構建核心競爭力，把握市場機會。廠商產品視角2 捕捉新的技術趨勢，打破同質化競爭，抓住“差異化產品市場”機會：值得關注的是，在中國處于市場萌芽期的流程智能技術（以流程挖掘為代表）將有機會在

34、業務流程上幫助客戶構建安全合規解決方案，同“數據風控思維”形成了延伸，這一創新目前主要是少數流程挖掘廠商在嘗試性地探索，可以優先將該技術納入產品戰略或能力矩陣的IT服務商將可以利用多年來對證券等金融機構的業務理解和積累更好地把握這一重要技術趨勢，讓客戶服務能力得到延伸的同時，在一定程度上打破同質化競爭格局，進而強化市場競爭力，把握市場機會。廠商格局視角 基于“生態共贏思維”突破能力邊界，抓住“數字化增量市場”機會：在數字化的技術趨勢下，IT服務商需要把握每一項前沿科技創新所帶來的市場增長機會。IT供應商不僅需要敏捷洞察新技術趨勢下的行業影響，同時需要從戰略設定和資源投入上積極擁抱這些趨勢，因為

35、這些創新可以讓業務模式、生產力上獲得突破，形成資本市場風險管理IT服務的市場增量。例如，流程挖掘基于對IT系統中的日志數據進行流程分析用于流程監管的問題發現，是一個新的市場機會?；陔[私保護下的風控數據源接入將在一定程度上重塑數據合作模式和數據生態，通過重新定義數據的權責利來改變數據分潤方式，IT廠商應該在客戶資源、場景理解、IT產品等既有能力上，通過加強生態伙伴合作關系提升前沿科技、數據源生態等各項競爭力，進而抓住增量市場機會。政策方向下的“適配機會”：監管政策所帶來的主要是方向性的影響。目前的監管政策趨向于穿透式監管、體系化監管能力、數字化監管建設等方向，這些方向在自上而下推動實施時，或將

36、對原有IT能力進行重塑和升級，供應商應該把握適配政策需求的市場機會。頂層監管實踐下的“參與機會”：監管沙盒是指監管機構為促進創新和提高監管效率而設立的一種實驗性制度，也是自上而下體系監管能力的構建，對于技術供應商而言，參與監管沙盒可以獲得探索新市場、技術驗證、取得監管信任、接觸潛在客戶等機會。16資本市場風管IT服務發展背景和驅動因素1資本市場風管IT服務市場分析2資本市場風管IT服務廠商競爭力分析3資本市場風管IT服務發展挑戰與趨勢4172023.5 iResearch I需求端客群分析（1/2）自上而下視角：分類評級激勵資本市場機構持續優化風險管理能力，風險能力強的機構面臨更多業務機遇分類

37、評級制度為監管衡量資本市場機構綜合運營能力的機制，風險能力更強的機構有更好的監管待遇。在此制度下，風險管理的快速響應與調整能力可為業務帶來更多機遇。來源：華西證券，證監會，公開資料整理，艾瑞自主研究繪制。需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力41.2%40.8%38.8%48.0%48.5%49.5%50.0%51.0%39.8%37.9%9.3%8.2%8.2%11.2%12.6%0.0%1.0%2.0%1.0%1.0%20172018201920202021A類（%）B類（%）C類（%）D類（%）2017-2021年中

38、國證券公司分類評級占比情況 證監會將根據分類評級標準針對不同類別的公司進行分類管理，有不同級別的風控指標標準與計算要求，以及不同類別的監管資源分配與檢查頻率等。分類評價結果等級越靠前，待遇更優。2017-2021年間，證券公司分類評級結果中，A類與C類證券公司數量占比持續攀升，呈現兩級分化狀；2020年啟動創業板改革和注冊制試點后，創新業務隨之而來的機遇會被風險管理能力強的機構抓住，推動創新業務的同時，積極加強風險管理IT系統升級改造與體系完善；而風險能力較弱的機構響應速度較慢，一部分也體現在年終分類評級結果中，年終級別有所下滑。證券公司和期貨公司的分類評級：分A（AAA、AA、A）、B（BB

39、B、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。分類評級是監管層對券商治理結構、內部控制、合規管理、風險管理、風險控制及業務發展狀況的綜合評價；分類評級是以期貨公司風險管理能力為基礎，結合公司服務實體經濟能力、市場競爭力、持續合規狀況，對期貨公司進行的綜合評價。監管待遇業務資質分類評級標準分類評級制度對證券與期貨公司的影響12 分類評級結果更優的公司可在業務種類新增、發行上市以及新產品上市試點等方面更有優勢，例如AA級券商可申請一級交易商申請場內對沖，而A級及以上可申請二級交易商，僅有一級交易商進行對沖交易。36.0%50.7%8.7%2.0%2022A類（%）B類（%）C類

40、（%）D類（%）2022年中國期貨公司分類評級占比情況2022年，期貨公司分類評級結果中，B類證券公司數量占比最多，高達50.7%；其次150家期貨公司中，有54家獲得A類評級，較2021年增加15家，綜合風險管理能力強的期貨公司數量有所上升。182023.5 iResearch I需求端客群分析（2/2）行業內部視角：頭部機構客戶在創新業務驅動下衍生出更復雜多元的風險，完善風險管理體系的主觀意愿更高按營收將需求端客戶劃分為兩類：以多元創新發展為導向的頭部資本市場機構和以業務創收為導向的中尾部資本市場機構；1）頭部機構注重業務多元創新發展，從而增加風險管理復雜度與難度，需要在風管與業務利益之間

41、有所權衡，對風管賦能業務訴求也更加強烈，風險管理IT投入約占總IT投入15%-20%；2）中尾部機構體量更輕，相應更重視業務利益，較低的風險復雜性降低導致其完善風險管理體系的主觀意愿更低。來源：中證協，華西證券，專家訪談，艾瑞自主研究繪制。頭部機構客戶多元創新導向型中尾部機構客戶業務創收導向型示意性，非窮盡需求端業務與風險管理要點創新業務需求風險管理的重難點 2021年中國Top10證券IT投入超10億元；Top30證券IT投入占全行業IT投入74.9%風險管理難度風險管理落實情況業務矩陣豐富并以創新為發展導向，風險管理訴求更多點：單線業務自身風險復雜度高線：跨業務線與部門之間的直接與間接聯系

42、導致風險傳遞性較強：單一來源風險將會連帶出其他業務線的風險面：外部市場風險沖擊與內部利益沖擊下，風險疊加效應增加，集團整體風險也會隨之驟然增加 2022年中國Top30證券分類評級均在A級別以上 2022年中國Top30期貨分類評級均在A級別以上 2021年中國Top40以下證券機構IT投入未超過2億元業務矩陣多元程度有限，更加輕量，交易創收為其發展的核心方向業務體量較輕，風險類別相對簡化，整體復雜性偏低整體風險偏低的復雜性降低其主動建設風險管理體系的訴求 平均風險管理IT投入占IT總投入比例約15%-20%平均風險管理IT投入占IT總投入比例約10-15%風險管理IT重視度 2021年證券分

43、類評級中B級及以下占比51.5%2022年期貨分類評級中B級及以下占比64.0%強弱程度需求端業務發展方向與風險管理分析（按營收劃分客戶類型，以證券及期貨機構舉例）需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力192023.5 iResearch I來源：艾瑞自主研究及繪制。市場參與者類型以風險管理IT服務方的視角下，多方協同是該市場供需流動的一大特點，具體體現在3方面：1）風險管理IT服務方需要持續動態響應監管對于業務需求方的要求，敏捷調整己方產品與解決方案；2）風險管理IT服務方需集成軟硬件廠商的多種技術，再向業務需求端進行輸

44、出；3）風險管理相關數據源為外部數據源與需求端內部數據源兩部分，外部數據源需要在安全合規的前提下調取通信運營商、征信公司等外部數據，內部數據對接指對接業務需求者已有的業務端、渠道端等系統源的數據，以及對接與調取業務流程內各組織部門的數據。風險管理IT市場參與者類型（2023，中國市場）中國資本風險管理IT服務市場需要參與者和多方協同監管合規安全合規的數據接入互聯網企業通信運營商征信公司監管技術輸出技術需求硬件廠商RPA廠商軟件技術廠商云計算廠商隱私計算廠商大數據服務公司人工智能廠商區塊鏈廠商業務需求者(終端客戶)證券基金期貨技術與解決方案輸出客戶需求綜合類廠商風險管理IT服務方需求端客群分析供

45、給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力垂直類廠商外部數據源202023.5 iResearch I資本市場風險管理IT服務行業產業圖譜來源：公開資料，艾瑞自主研究繪制。注：以上廠商與行業為不完全列舉，擺放位置不涉及排名。中間件與數據庫綜合類廠商垂直類廠商渠道合作伙伴上游中游下游服務器和云計算廠商AI和RPA廠商中國資本市場風險管理IT服務行業產業圖譜需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力212023.5 iResearch I風險管理IT廠商分類綜合類廠商具備提供全面

46、一體化風險管理綜合平臺的能力從風險管理IT系統分類視角，包含全面一體化風險管理綜合平臺和子系統與細分模塊，其中子系統模塊又可劃分為合規類、風險類和其他類。市場參與者按照風險管理IT系統覆蓋度可分為綜合類廠商和垂直類廠商：1）綜合類廠商在子系統中覆蓋度更廣，同時可統一整合子系統，提供全面一體化風險管理綜合解決方案；2）垂直類廠商在子系統（合規、風險、其他類等）中覆蓋一個至多個子系統，在已覆蓋的子系統垂直領域中扎根深入。來源：公開資料獲取，艾瑞自主研究繪制。注：1.廠商在各系統/模塊中的“能力覆蓋程度”為艾瑞綜合行業內專家、終端客戶產品使用反饋、業內廠商調研和艾瑞內部研究團隊積累等多方來源進行評估

47、；2.上述廠商在各自類型分類內，按“廠商名稱中首字的筆畫數”由少至多的順序自上而下依次排列。如有任何疑問，請聯系艾瑞團隊分析師。需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力中國資本市場風險管理IT廠商類型及能力覆蓋（僅列舉示意）全面一體化風險管理綜合平臺細分子系統/模塊其他類市場信用實時風控聲譽風險類合規內控反洗錢合規合規類金仕達綜合類廠商垂直類廠商恒生電子并表頂點軟件衡泰贏時勝迅投迅策金證股份監管報送強弱程度222023.5 iResearch I廠商解決方案架構與技術能力綜合類廠商通過覆蓋多個子系統，統一整合為全面一體化風險

48、管理平臺，實現信息共享風險管理IT解決方案借助云計算、大數據與AI等技術，可大致分為四大模塊：風險數據集市、風險引擎與模型、平臺與子系統模塊和可視化呈現。綜合類廠商在垂直類子系統覆蓋面廣，積累了不同業務線上全面且系統的數據庫與模型，再通過統一整合子系統，簡化重疊功能和重復數據，實現信息共享，提升綜合風控質效。來源：公開資料整理，專家訪談，艾瑞自主研究繪制。智能壓力測試風控駕駛艙風控報告核心凈資本附屬凈資本資本杠桿率流動性覆蓋率一級財務指標細分場景（交易、運營、合規、審計等）指標各部門風險數據交易風險數據配置風險外部數據源機構內部數據源政策數據市場數據交易數據風控數據合規數據.數據采集數據存儲數

49、據清洗數據計算數據治理合規風險其他全面一體化風險管理平臺合規管理反洗錢合規市場風險操作風險實時風控.集團并表.1234可視化呈現從重復、零散的工作流程智能呈現可視化結果：動態預警、報告與結果輸出統一平臺與子系統模塊風險引擎與模型分析風險數據集市大數據AI技術能力監督學習圖像識別知識圖譜聲紋非監督學習網絡爬蟲模糊匹配自然語言處理視圖化分析云計算子系統模塊：基于大數據和云計算技術提高風控系統的實時管控與預警統一風險平臺：建設統一的風險管理平臺需具備子系統高度覆蓋，積累不同業務線與垂直場景下的數據庫與模型，再將各業務線垂直子系統進行統一整合，簡化重疊功能與重復數據，實現信息共享基于大數據與人工智能技

50、術，從多種數據類別中挖掘多維度的連帶與交叉關系，識別潛在的風險模式，通過細化分類生成不同的風險控制模型，利用機器學習持續優化與迭代模型，提升風控指標效能云計算可擴充數據存儲與計算能力通過大數據技術進行風險相關數據獲取、存儲及分類，建立風險數據庫，以供后續調取分析覆蓋風險類別越多的廠商更容易形成全面、系統的數據庫，能夠更精準并有針對性地提取用于后續模型計算的數據與風險指標，使風險管理更貼近業務層算力中國資本市場風險管理IT解決方案架構分析需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力監管報送232023.5 iResearch I商

51、業模式分析（1/2）外部采購模式仍為市場主流 現階段，市場仍以需求端向供給端廠商采購解決方案為主 近期，為滿足機構客戶個性化的建設需求，逐漸衍生出IT廠商與機構客戶合作共建的模式：廠商也借此機會拓寬個性化功能模塊，可用于后續的市場推廣，而機構客戶也需要承擔一定建設成本；從整體資本市場風險管理IT服務市場供需全景視角下，中國市場供給側IT服務較為成熟，持續成長的過程中能夠滿足機構客戶的需求，加之自研模式對機構客戶來說成本較高，綜合來看，中長期下外部采購需求依然旺盛。來源：公開資料，中國證券業協會中國證券業發展報告，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。合作共建風險管理IT系統的機會成本分析廠商機構客戶

52、機會（）成本（）需求試點可挖掘更多場景功能 結項半年后新功能模塊可納為己用，以豐富自身解決方案客戶粘性有降低的風險長期跟項需帶來一定時間及人員成本 靈活地按自身需求定制解決方案 性能適配，有穩定保障 向IT系統自主權邁進建設周期在3年以上，不適宜緊迫需求的IT系統建設對自身IT能力有較高要求自研約36%中國TOP10證券經營機構自研占比約36%機構客戶視角下的外部采購優劣勢分析（以證券機構舉例，現階段市場仍以采購為主）需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力 建設周期短，時間與資源成本大大減少 成熟的解決方案，可直接使用，少

53、走彎路 滿足一部分共性需求，很難滿足個性化需求 后期運營和維護成本高中國資本市場風險管理IT服務市場中，由于供給側發展時間較久，廠商的產品與解決方案是經歷過行業驗證的最佳實踐，機構客戶選擇自研會帶來“規模不經濟”，綜合來看對外部采購的需求將長期持續。優勢劣勢242023.5 iResearch I服務訴求商業模式分析（2/2）年包與SaaS模式將為機構客戶提供更輕量個性化的服務現階段，資本市場風險管理IT服務的商業模式仍以IT系統的售賣與后期運維為主，約占廠商收入的80%，廠商售賣IT系統，并配備后期升級與售后服務；近幾年，隨著柔性需求的動態變更，合同范圍內根據機構客戶的需求進行安裝的年包模式

54、可幫助機構客戶敏捷響應監管要求；除頭部機構客戶之外，以中小型證券、私募基金和期貨為代表的機構出于IT建設成本的考慮，傾向于SaaS服務模式，也為廠商提供了新的創收曲線。來源：外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。IT服務商業模式構成（%）IT系統售賣與后期運維模式80%年包模式20%現階段風險管理IT服務主要商業模式分為2種NewModeSaaS模式客戶群體對廠商的要求標準化產品/模塊定制化部分每年維護費用 可復利 廠商邊際成本低 迎合機構客戶需求 結合框架協議和相應單價進行結算 售后延續性服務 升級迭代產品，挖掘客戶新需求IT系統售賣與后期運維模式年包模式每年合同范圍內安裝/升級改造IT系統為應對

55、監管變化，滿足安裝/完善/升級改造風險管理IT系統模塊的需求機構客戶側：服務更靈活需求響應更敏捷滿足個性化 場景下對機構客戶的業務理解和風險管理IT建設的協同能力要求更高 基礎設施建設與全流程人員投入：需要自建機房，儲備全風險生命周期運營人員等輕量化靈活響應使用門檻低風險與業務契合度高業務體量有限IT建設能力有限代表客戶：中小型券商、私募基金及期貨等機構客戶需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力中國資本市場風險管理IT服務商業模式分析252023.5 iResearch I2023.5 iResearch I金融風險管理I

56、T解決方案市場規模2021年中國金融IT解決方案市場規模達754.8億元，其中金融風險管理IT解決方案市場達127.5億元數字化浪潮下，金融業將持續作為數字化創新實踐的先行者，成為最值得關注的行業。本報告所論述的金融風險管理IT解決方案是金融IT解決方案的子市場。無論是金融科技發展規劃（2022-2025）等相關政策、亦或是金融機構期望通過數字化創新實踐提升綜合服務能力以獲取競爭優勢，都將推動金融IT服務市場迎來新的增長機遇。相比于其他業務，風控作為金融的核心能力，其IT建設與數字化創新均具備較高優先級，因此從整體上來看，金融風險管理IT解決方案市場將伴隨金融IT解決方案市場呈現協同增長態勢，

57、也是最值得關注的金融場景解決方案市場之一。注釋：1、數據涵蓋銀行、保險、資本市場等領域；2、統計范疇包含IT產品與服務。來源：艾瑞數據統計。注釋：1、數據涵蓋銀行、保險、資本市場(證券、基金等)領域；2、統計范疇包含IT產品與服務。3、數據定義只含蓋風險管理解決方案，不包括監管與合規管理解決方案。來源：艾瑞數據統計。需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力464.2 556.9 647.4 754.8 887.1 1060.0 1305.3 1560.0 1873.0 2179.1 20.0%16.3%16.6%17.5%1

58、9.5%23.1%19.5%20.1%16.3%20182019202020212022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E2018-2027年中國金融IT解決方案市場規模單位（億元）增速（%）80.0 93.2 109.3 127.5 151.8 182.1 229.7 283.9 342.2 407.1 16.5%17.3%16.6%19.1%19.9%26.1%23.6%20.6%18.9%20182019202020212022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E單位（億元）增速（%）2018-2027年中國金融風險管理IT解決方案市

59、場規模262023.5 iResearch I全球與中國金融風險管理IT投入對比2021年全球平均金融業風險管理IT投入占比約20%，同期中國投入占比僅為16.9%，低于全球平均水平2021年，全球平均金融風險管理IT投入占比約為20%，其中以北美和歐洲地區為代表的發達國家成熟市場在金融業風險管理IT投入占比會遠超平均值，而同年中國金融風險管理IT投入占比為16.9%，低于全球平均水平。監管壓力和行業內競爭將持續驅動中國金融業在風險管理IT上的投入。來源：IDC，艾瑞自主研究繪制。20.0%16.9%2021全球平均金融風險管理IT投入占比（%）中國平均金融風險管理IT投入占比（%）2021年

60、全球平均金融風險管理IT投入占比情況與中國金融風險管理IT投入占比情況注：1.數據口徑說明：“金融風險管理IT投入占比”指在金融行業中，風險管理IT投入/IT總投入的比例；2.中國數據來源：取自前文中“2021年金融風險管理IT解決方案規模：127.5億元”和“2021年金融IT解決方案規模：754.8億元”兩數相除得出；3.全球數據來源：源自IDC全球“風險IT投入”占“金融業IT投入”的比例，2021年約為20%。需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與能力272023.5 iResearch I資本市場風險管理IT解決方案

61、市場規模2021年中國資本市場風險管理IT解決方案市場規模為7.0億元，預計2027年將達39.9億元，年均復合增速為32.6%自2021年起，在政策推動下，行業內對現有風險管理IT系統的升級改造需求持續，2021年中國資本市場風險管理IT解決方案市場規模達7.0億元，2018-2022年年均復合增速為17.4%；2022-2023年期間，上海證券交易所和深圳證券交易所發布了異常交易實時監控細則等文件，對風險控制提出更嚴格的要求，各涉及改動點板塊6+個，預計此大型升級改造事件將帶動30%+增速，持續至2024年；隨著風險管理意識逐步提升，全面風險管理體系建設將迎來新的增長機會，預計于2027年

62、市場規?？蛇_39.9億，以32.6%的年均復合增速保持穩步增長。來源：外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。4.9 5.2 5.8 7.0 9.3 12.9 17.9 24.4 31.8 39.9 6.6%11.4%21.7%32.1%38.8%38.9%36.3%30.3%25.5%20182019202020212022e2023e2024e2025e2026e2027e中國資本市場風險管理IT解決方案市場規模（億元）同比增速（%）2018-2027年中國資本市場風險管理IT解決方案市場規模需求端客群分析供給端分析商業模式&市場規模市場參與者類型產業鏈廠商圖譜風險管理IT服務商分類解決方案架構與

63、能力CAGR=17.4%CAGR=32.6%28資本市場風管IT服務發展背景和驅動因素1資本市場風管IT服務市場分析2資本市場風管IT服務廠商競爭力分析3資本市場風管IT服務發展挑戰與趨勢4292023.5 iResearch I資本市場風險管理IT市場進入壁壘分析業務理解壁壘、產品技術壁壘、替換成本壁壘以及生態資源壁壘構成行業護城河來源：外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。業務理解壁壘資本市場風險管理IT服務受監管影響較大，需要參與者對相關監管條例具備較深的理解程度，具體表現在對于監管的快速響應和快速落地等；資本市場風險管理IT服務的更新迭代具備一定的連貫性，風險指標與數據庫的積累需要參與者在服

64、務過程中長期與合作伙伴共同打磨完善；準確的需求判斷及趨勢洞察專業的方案設計及落地豐富的行業認知及模型積累專業人才團隊的儲備01行業壁壘具體解釋對應的廠商競爭力行業壁壘已覆蓋的客戶數量較廣與客戶的合作全面且深入客戶的滿意度較高資本市場風險管理IT服務會調用整合大數據、人工智能等眾多前沿科技，需要參與者與上游科技類廠商有較深層次的合作；參與者憑借多年的服務口碑，有可能與資本市場客戶達成引資或者合作共建，從而形成更加牢靠的合作關系。資本市場客戶購買使用某個風險管理系統以后，需要投入一定的人力物力配合服務商進行協調測試，延用原有服務商對于客戶來說更為節省成本；資本市場對系統的穩定性要求較高，選擇過往合

65、作過且滿意度較高的服務商對于客戶來說更加穩妥。上下游資源積累豐富上下游資源整合能力較高資本市場機構對于風險管理IT服務的安全、穩定性要求較高，需要參與者的產品技術較為成熟，從而減少產品出錯帶來的損失；資本市場機構采購風險管理IT服務，需要參與商有效對接外部及內部的眾多接口及模塊，對于參與者的產品可拓展性及跨系統兼容度要求較高。產品技術安全性高產品具備高計算性能產品可拓展性高產品可實現跨系統兼容產品功能全面與敏捷實現020304產品技術壁壘替換成本壁壘生態資源壁壘中國資本市場風險管理IT服務市場進入壁壘分析302023.5 iResearch I資本市場風險管理IT廠商競爭力分析解決方案能力、產

66、品與服務能力、市場競爭力和上下游生態建設能力為行業內廠商四大核心競爭力注：1.以上分類并非按照重要性與優先級排序；2.此分類未曾窮盡；來源：外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。風險管理IT廠商核心競爭力飛輪來源4個方面：市場競爭力產品與服務能力解決方案能力上下游生態建設能力2134中國資本市場風險管理IT服務廠商競爭力分析解決方案能力市場競爭力產品與服務能力風險管理IT服務廠商上下游生態建設能力客戶不同需求滿足率提升客戶反饋反哺產品優化迭代312023.5 iResearch I廠商核心競爭因素1：解決方案能力軟硬服務能力、工具及方法論銜接與人才建設為解決方案能力的四大因素整體來看廠商的客戶服務經

67、驗與需求響應、部署與交付能力、行業認知與模型積累和人才建設為場景中四大解決方案能力：1）行業內受監管政策紅利驅動，在豐富的客戶服務經驗驅使下，持續緊跟監管動向使廠商能夠更敏捷快速地響應客戶需求，前瞻性地捕獲市場機會；2）成熟的交付能力和升級維護能力可最大化展現廠商的落地時效性與穩健性，提升客戶滿意度；3）行業認知逐漸從實踐場景里客戶反饋積累獲得，應用并迭代在風險管理模型中，賦能解決方案能力；4）風險管理專家團隊搭建使廠商更好地挖掘與應用工具，形成差異化競爭優勢。來源：公開資料獲取，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。風險管理IT解決方案能力因素分析人才風險管理專家團隊搭建戰略與運營決策硬服務能力部

68、署形式與交付能力工具與方法論銜接行業認知與模型積累軟服務能力客戶服務經驗客戶需求響應注：1.以上顏色與分類不代表重要性與優先級的排序；2.此分類未曾窮盡；3、行業內機構客戶對因素與細分的關注度，結合專家訪談與艾瑞自身行業積累所得?？蛻舴战涷灒壕邆湄S富客戶服務經驗的廠商擁有更強的需求判斷能力和潛在需求敏銳洞察力，通過緊跟監管動向，收集行業客戶潛在需求，前置性推進新需求下的產品開發與功能試點。軟服務能力1硬服務能力2工具與方法論銜接3部署形式與交付能力：解決方案落地過程中，通過方案設計與測試對接等環節考驗廠商項目的QA流程完整性與專業性，以及在后續維護升級時對客戶痛點問題的實時解決能力。行業認知

69、與模型積累：在實踐落地過程中所產生的行業認知與場景理解在時間的加持下為廠商筑造行業壁壘，通過將行業認知與場景理解應用于數據池資源積累、風險控制指標優化與模型迭代中，更好地賦能產品與解決方案能力。人才4風險管理專家團隊搭建：產品與需求把控、研發與技術集成、后續維護與升級對接等環節所需廠商培養一批專家的風險管理專家團隊，更好地應用工具與方法論輸出差異化價值。充分明確業務需求解決方案設計與推動執行多輪測試對接后期維護升級解決方案交付流程322023.5 iResearch I廠商核心競爭因素2：產品與服務能力產品與服務能力細化分為行業內普遍關注的指標與需求個性化指標，二者綜合構成客戶衡量廠商產品與服

70、務能力的標準來源：公開資料獲取，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。注：1、當下影響性：某一考量指標對當下技術實踐成效的影響；2、長遠影響性：某一考量指標對長遠技術實踐成效的影響。資本市場風險管理IT服務產品選型象限高低低高當下影響性1長遠影響性2繪制時間：2023年3月功能全面與敏捷實現性能安全用例圓越大，表示行業用戶在當下對該指標的關注度3越高可擴展性跨平臺與跨業務的通用能力其他大數據、AI和云服務等技術集成能力國產化的自主可控能力行業機構客戶普遍關注的指標行業機構客戶按需求而關注的指標跨系統兼容性性能高計算性能安全穩定運行出錯率容錯能力可擴展性框架靈活二次自主安裝與按需調整數據采集橫向擴容跨

71、系統兼容性內部已有系統對接：客戶使用的不同業務部門系統與新上線系統往往來自不同一供應商，多套系統的兼容性，減少業務模塊不一致造成的對接困難外部數據源系統對接功能全面與敏捷實現監控賬戶數量風險引擎配置風險指標覆蓋全面風險類別風險模型計量與規范數據池積累豐富度數據清洗有效性：模型下業務理解與數據篩選選擇支持通過參數調整/組裝式應用的敏捷開發部署跨平臺與業務的通用性客戶已使用的不同業務部門系統（例如：財務、審計、內控等）產品設計的兼容通用性，實現分類一致、邏輯一致，無縫切換與順暢銜接國產化自主可控能力與國產化底層服務器、數據庫等國產化基礎設施的合作建設，推動全棧信創解決方案的技術能力大數據、AI、云

72、服務等能力集成大數據、AI、云服務等技術的能力普遍關注的指標按需關注的指標普遍關注的指標中，性能、安全以及功能全面與敏捷實現對機構客戶有高當下影響性和高長遠影響性；按需關注的指標中，跨平臺的通用能力在行業機構客戶視角下更具備長遠影響性，國產化自主可控能力受政策推動下對于機構客戶的當下及長遠影響性高于技術輔助能力。332023.5 iResearch I廠商核心競爭因素3：市場競爭力客戶數量、營收和覆蓋領域數量賦予廠商更多的議價權市場競爭力主要分為客戶數量、營收和覆蓋領域數量三大維度，而供給側廠商與機構客戶的需求側之間存在持續流動的動態關系。內生因素上，入場時間早為廠商護城河的地基；機構客戶側，

73、由于其機構業務交易持續性，輕易更換系統將面臨不可逆轉地以收益流失為主的一系列風險；早期階段，機構客戶IT人員的規模與系統自研能力有限，同時隨著廠商產品與解決方案的成熟度增加，機構客戶對于采購的依賴度持續攀升，相應客戶數量增加，廠商可擴充其營業收入；當廠商拓寬自身產品覆蓋領域，加強生態建設，再次增加機構客戶更換系統成本；長期以往，機構客戶對不斷為廠商輸送交易議價權，護城河持續加固。來源：外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。市場競爭力動態分析入場時間早產品與解決方案能力營業收入提升覆蓋領域拓寬，產品生態建設IT人員規模和自研能力低低軟件自主權采購依賴程度高更換系統成本高廠商供給側機構客戶需求側客戶數量

74、增長機構客戶更換系統成本高源自2方面：1）受限于機構交易的持續性，更換新系統將機構業務暴露在風險之下，機構客戶自身不愿做吃螃蟹的人；2）IT廠商產品性能越穩定且產品越封閉，機構客戶更換其他廠商產品的成本會隨之增加。市場競爭力的三大因素客戶數量廠商所覆蓋的客戶數量具備比較優勢客戶數量是否持續增長覆蓋領域廠商所覆蓋領域是否廣泛多元，支撐其建立產品體系營業收入廠商創收是否具備競爭優勢，市場份額的搶占是否具有可持續性123342023.5 iResearch I廠商核心競爭因素4：生態建設能力產業鏈上下游的生態建設助力廠商多元化發展從產業鏈拆分來看，行業內廠商通過上下游合作、收并購以及注資等方式擴充自

75、身產品線，杠桿上下游資源以賦能自身業務：1）向上看，行業內廠商通過與上游科技類廠商進行戰略或商業合作，吸納新技術補充自身產品與解決方案；2）向下看，下游機構客戶的資本注入與落地場景反饋賦予廠商實踐機會與資金補充，實現動態地資源互補循環。來源：公開資料整理，外部專家訪談，艾瑞自主研究繪制。華銳技術于2020年獲得來自招商局集團、招商銀行和國泰君安等資方的1.1億投資資本支持助力其打破市場固有格局初期樣本試點機會助推華銳新技術下的產品落地金仕達與達觀數據、中數智匯以及百度AI等技術廠商開展商業合作，維持競爭優勢恒生與阿里云合作開發證券云原生解決方案金證股份以聯合體申報方式，目前已與多家券商進行聯合

76、體信創申報與信創實踐，開發基于華為鯤鵬全棧技術體系的信創解決方案戰略/商業合作收并購資本注入行業內生態建設案例資本市場風險管理IT產業鏈上下游生態建設分析上游下游技術落地賦能業務場景科技類廠商新技術注入縮短研發投入成本落地場景反饋進一步打磨產品解決產品痛點資本市場機構客戶其他渠道合作伙伴助力廠商拓展上下游新合作機會352023.5 iResearch IiResearch-卓越者 評估介紹來源：艾瑞咨詢。如有任何疑問，請聯系艾瑞團隊分析師。評估方式艾瑞咨詢TMT-科技團隊有多種廠商研究的方法論，包括“iResearch-卓越者”“iResearch Vendor-廠商競爭力象限”等。本報告研究

77、團隊采用“iResearch-卓越者”對中國資本市場風險管理IT服務廠商展開研究。iResearch-卓越者是一項通過終端客戶進行提名、意見征詢的廠商研究。iResearch-卓越者（2023，資本市場風險管理IT服務廠商）的評估艾瑞金融科技研究團隊面向終端客戶進行廠商提名征詢和產品使用意見反饋，同時研究團隊也對部分廠商進行了調研，進而對該市場中的廠商進行綜合評估。評估指標根據廠商類型和戰略的差異化，本次入圍者分為“領導者、競爭者、利基者”。每個類別企業均有相應的入圍基準和獨特優勢（在入圍者名單公布的內容中有介紹），在此基礎上，我們將從下述維度對廠商展開能力評估。iResearch-卓越者（2

78、023，資本市場風險管理IT服務廠商）核心評估指標產品與服務能力場景實踐能力市場與生態能力安全性性能可擴展性跨系統集成高高中高功能全面與敏捷實現能力高信創適配能力AI等前沿科技能力高中其他低指標重要性指標重要性客戶數量高商業營收高指標重要性指標重要性客戶覆蓋領域中解決方案能力高場景Know-How和業務理解能力高指標重要性指標重要性客戶評價高生態能力中362023.5 iResearch IiResearch-卓越者 入圍廠商來源：艾瑞咨詢自主研究繪制。注：上述廠商在各自類型分類內，按“廠商名稱中首字的筆畫數”由少至多的順序進行從左到右依次排列。如有任何疑問，請聯系艾瑞團隊分析師。領導者領導者

79、廠商以綜合類廠商為主，此類廠商擁有全面一體化風險管理綜合平臺，產品與解決方案能力覆蓋各細分風險管理場景。此類廠商采取全域市場策略而非利基市場策略，同時擁有領先的市場份額和客戶數量。領導者通常是資本市場風險管理IT服務市場的深耕者和推動者，領導者通過同客戶需求高度適配的產品、值得客戶認可的服務和解決方案能力、正確且前瞻的戰略取得商業成功和市場領先性。競爭者廠商覆蓋了垂直類廠商，它們也差異化地選擇了全域市場策略和利基市場策略，之所以能入圍競爭者，是因為它們在各自的市場戰略下均可以作為行業中堅力量的代表。其取得成功的核心競爭力可以是產品能力、服務能力、場景理解和解決方案能力、市場競爭力中的一項或多項

80、維度成績突出，而不僅是對商業化成績的評估。按企業中文名稱音序排列競爭者按企業中文名稱音序排列利基者按企業中文名稱音序排列利基者廠商以垂直類廠商為主，主要采取利基市場策略。這些廠商在某類目標客群或是某項垂直解決方案上具備核心競爭力，以此作為核心產品戰略撬動目標市場。利基者往往對垂直場景擁有深度的理解和Know-How積累，并通過值得客戶肯定的產品、服務和解決方案能力取得客戶成功。iResearch-卓越者（2023，資本市場風險管理IT服務廠商）入圍廠商入圍者概述iResearch-卓越者（2023，資本市場風險管理IT服務廠商）根據艾瑞咨詢研究團隊和終端客戶的綜合評估而確定入圍廠商。三類入圍者

81、不代表對廠商的梯隊劃分、不表示廠商的排名，而是根據廠商戰略和目標市場方向劃分的廠商范疇。三類入圍者均具備某一方面或多方面的競爭優勢。372023.5 iResearch I卓越者案例-金仕達（1/2）深耕風險管理領域，提供全面解決方案的領先科技廠商金仕達是國內專注于風險管理垂直領域的領先廠商，其產品線覆蓋智能監控、風險管理、合規管理、集團審計和數據治理五大板塊；從全面風險體系建設到細分領域風險類別的解決方案，實現全面覆蓋，打造全業務整合、全流程監控、綜合一體化的大風險管理平臺?，F階段已有400余家客戶，且客戶數量仍在持續增長，積累了豐富的多場景業務經驗。來源：公開資料，艾瑞自主研究繪制。產品線

82、架構智能監控風險管理合規管理集團審計數據治理操作風險流動風險聲譽風險市場風險信用風險風險數據集市風險控制指標監測系統智能反洗錢系統統一監管報送系統異常交易監控系統集團內部審計管理系統集團并表管理系統集團合規管理平臺智能風險監控系統風險管理駕駛艙底層數據倉覆蓋全維度風險類別內部管理平臺、外部監管與風管平臺可視化呈現五大板塊大額可疑交易模型&可疑報送客戶盡職調查高風險客戶管理客戶風險等級黑名單監測法人金融機構洗錢風險自評估反洗錢數據集市數據監測平臺CRS非居民涉稅報送智能反洗錢解決方案具備全業務范圍監控、客戶信息監控、客戶風險等級、可疑交易類別與監管報表五大模塊，實現高度智能化、自動化、一體化的反

83、洗錢系統監控平臺。智能風控系統整合所有業務數據，將同一客戶、同一部門業務進行分類處理，建立模型化風險監控，分等級后進行智能分析與集中輸出，滿足流程推送、監管報送等可視化需求。數據采集交易源系統貼源層規范層主數據規則層預警層計算引擎規則引擎數據質量管理元數據管理ETL調度管理數據采集、任務調度分類管理、模型化監控、多層次預警金仕達近年部分榮譽展示及風險管理解決方案框架證券公司資產負債管理方法研究入選中證協2022年優秀重點課題百度飛漿技術伙伴首屆反洗錢“開茅獎”機構獎2021年2021年2022年榮獲全球軟件最高等級CMMI5級認證上海金融創新成果獎2020年2020年382023.5 iRes

84、earch I卓越者案例-金仕達（2/2）深耕風險管理領域，提供全面解決方案的領先科技廠商金仕達專注于風險管理垂直領域，在客戶服務方面具備領先優勢，綜合客戶滿意度與客戶粘性均保持行業領先水平，且市場綜合競爭力仍在不斷提升。其領軍優勢具體體現在產品兼容性強、個性化解決方案服務能力、快速響應監管需求與數據積累四方面：1）深耕于風險管理場景，對接多類別且不同源的交易系統和其他外部數據使金仕達在場景理解與系統穩定銜接上有成熟的經驗，積攢了較多的客戶資源；2）靈活拓展的解決方案滿足了客戶的個性化需求，長期積累下，多維度、高精準的數據池以及對關聯業務的場景數據認知可反向優化迭代產品與解決方案，從而持續提升

85、客戶粘性。來源：公開資料，艾瑞自主研究繪制。產品兼容性強個性化解決方案數據積累生態合作人才儲備與業務擴展垂直風險模塊的系統升級與全面風險管理體系建設需要對接外部數據、集團內部業務部門和多類交易系統等不同系統源，金仕達專注于風險管理領域多年，其開發平臺可與客戶已有的多類系統無縫對接，實現新平臺中的統一管理和統一呈現。按需構成個性化方案：除去自身標準化的模塊產品系統外，多年行業場景經驗下，金仕達可按照客戶需求進行自定義擴展插件，實現橫向單元擴展與資源擴容，滿足客戶本地化和個性化的要求。自研數據池積累：行業經驗賦予金仕達對于場景內數據池的積累，深度理解資本市場機構客戶不同源系統的數據。數據整合業務關

86、聯性：對集團內的同一客戶、同一業務以及不同組織架構進行統一風險數據整合。橫向-多業務線覆蓋：金仕達在企業風險管理領域亦有建樹，旗下的大宗商品期限一體化解決方案助力產業客戶實現期限一體的風險管理，現已收獲鞍鋼、中旅等多個產業客戶和期貨公司。監管需求快速響應按規調整：根據最新的監管規則與要求迅速調整數據源接口，實現數據采集和監管報表生成等功能的全面升級改造?？蚣荛_發與靈活配置：根據不同的數據規范、框架要求，靈活配置不同指標與流程。研發人才儲備：金仕達重視人才建設，目前公司內研發人員有近1000人，約占公司總人數的70%，研發人才的持續建設助力提升公司的產品與解決方案能力，維持競爭優勢。金仕達核心競

87、爭優勢分析392023.5 iResearch I卓越者案例-恒生電子以交易系統為核心并提供合規風險解決方案的綜合性廠商恒生電子為國內領先的綜合性金融科技廠商，主要集中于核心交易系統，提供金融全領域全業務品種的一體化解決方案，并積累較多的客戶資源，同時借此提供合規、風險與監管科技相關領域的解決方案，可已服務華泰證券、中信證券、天弘基金等行業內多家金融機構。來源：公開資料，艾瑞自主研究繪制。生態與戰略合作微服務架構人工智能分布式云原生底座數據庫大數據恒生數據服務恒生云計算服務GTN恒生云PaaS平臺恒生技術中臺恒生數據中臺企業級共享業務中臺整體交易銀行IT解決方案Rtec風險合規一體化解決方案O

88、45資管投研一體化解決方案UF3.0經紀業務一體化解決方案We6財富管理一體化解決方案技術中臺及數據服務類終端解決方案區塊鏈低碼證券、期貨、銀行、基金、信托、保險、產業.應用領域恒生電子核心產品體系覆蓋維度：包括風險監控、投資者異常行為管理、合規管理、反洗錢等多角度，打造全方位合規風控能力。服務客戶：Rtec已服務華泰證券、中信證券、天弘基金、博時基金等多家金融機構。覆蓋領域：可支持證券、基金、保險、信托、銀行等全品種業務板塊：涵蓋了投資研究、組合管理、投資交易、風險合規、資金管理、資管運營、估值核算以及信息披露等多個業務環節Rtec風險合規一體化解決方案監管科技智能金盾：根據地方金融政策及相

89、關數據而建立的風險分析模型。監管規則數字化解決方案：通過合規引擎，在機構合規管理制度、監督與審查等方面進行實時更新。交易系統為核心樞紐402023.5 iResearch I卓越者案例-衡泰技術聚焦于市場風險與信用風險管理的垂直型廠商衡泰技術在風險管理領域中，聚焦于市場風險和信用風險兩大類別，歷經近10年的發展，覆蓋全面業務種類，儲備了成熟的算法和風險計量模型，支持實時風險計量分析與監控。同時，衡泰技術在客戶資源、研發投入以及生態建設上持續發力，形成了垂直風險領域內的差異化競爭優勢。目前，2021年衡泰技術全年營收約在4.2億，2022年上半年實現近1.5億營業收入。來源：公開資料，艾瑞自主研

90、究繪制。生態與戰略合作解決方案與技術架構客戶資源研發投入2021年度，衡泰技術在研發方面年均投入超過 8000 萬元，占營業收入比重超20%；截止2022年7月，衡泰軟件研發人員占總員工人數比例約為11.0%；截止2022年9月，衡泰軟件已擁有 111 項軟件著作權。衡泰信用風險管理系統（xCRMS）衡泰市場風險管理系統（xRiskPlus）容器化部署微服務架構人工智能高性能分布式換算和并行計算技術指標預計算技術圖數據庫業務品種覆蓋全面算法與計量模型基于完整的五大類風險因子體系，支持各類資產的市場風險計量支持實時交易采集、損益計算、限額管理，對多種場內資產和場外業務進行日間風險監控50 多種場

91、外衍生品在內的所有境內業 務品種，以及支持多種境外品種覆蓋債券、非標、衍生品等信用風險相關業務120余種算法和6大主流信用風險計量模型，涉及 400 多個指標支持證券公司授信管理，授信統計維度的全覆蓋獲業內認可：衡泰技術在近10年發展中，已服務 30 余家證券公司客戶，獲得業內一定認可。41資本市場風管IT服務發展背景和驅動因素1資本市場風管IT服務市場分析2資本市場風管IT服務廠商競爭力分析3資本市場風管IT服務發展挑戰與趨勢4422023.5 iResearch I資本市場風險管理IT解決方案市場面臨的挑戰需求端全面風險管理體系建設與供給端綜合供給能力均面臨重重挑戰 需求端視角：資本市場機

92、構客戶組織內部在組織架構、流程、工具與模型以及人才四大方面面臨挑戰，建設全面風險管理體系與架構仍需自上而下地從管理層至運營層多方面持續投入資源；供給端視角：快速響應監管要求的同時，廠商快速吸納、轉化多類別的新興技術，并與自身原有能力重組，使廠商的綜合供給能力面臨更多挑戰。來源：艾瑞自主研究繪制。4321管理層面：組織風控職能與業務脫節員工兼職式工作使得風控權責邊界模糊以業務部門年度預算為基準進行資源分配決策由管理層完成業務類別持續擴充，風險敞口的計量挑戰加大數據收集與統計難度大優化與迭代模型的“基礎”-數據儲備不足風險管理業務與技術人才稀缺組織內部識別人才的能力有限繁雜的部門考核與個人KPI考

93、核管理層面：流程運營層面：工具與模型運營層面：人才已有技術的迭代升級：隨著以大數據、人工智能等技術升級迭代速度加快，如何緊跟技術升級的速度，快速迭代現有解決方案為廠商面臨的挑戰之一。新興技術的吸納與應用：如何整合新興技術，賦能最新的場景解決方案，為廠商帶來新的資源分配與技術應用能力上的挑戰。新興技術實踐與應用綜合響應監管變化需求端挑戰分析供給端挑戰分析市場格局政策與需求端技術與應用實踐挑戰需求端與供給端趨勢動態響應能力：如何快速緊跟監管動態，并敏捷落實于解決方案，廠商的綜合解決方案輸出能力將持續面臨挑戰。創新業務需求洞察：動態捕捉與敏捷洞察需求端機構客戶，廠商如何在業務場景需求挖掘上持續投入資

94、源，為客戶提供個性化服務，挑戰不斷加大。432023.5 iResearch I政策與需求端發展趨勢（1/2）監管壓力與需求端風險管理意識提升將引領全面風險管理體系建設邁進高速發展階段“嚴監管”氛圍下，監管持續出臺全面風險管理體系建設相關的政策指引與發展規劃，推動了資本市場從外到內的全面風險管理體系建設。其次，核心業務的高速發展增加了相關風險管理的運營難度，行業機構客戶對于風險管理意識逐漸從被動監控轉向主動監控，將進一步前置風險管理，通過加速完善組織架構，優化全業務流程，加大風險管理IT系統投入等方式步入核心建設階段，持續挖掘與釋放風險價值。來源：艾瑞自主研究繪制?！皣辣O管”氛圍下，從合規、風

95、險治理與完善組織架構，強力推動風險管理健全發展Insight1監管視角下，合規合法發展為資本市場業務發展的“基礎底線”，反洗錢法規與政策指引、異常交易的監控與預防等政策出臺，要求行業內持續動態監控風險，定頻提交監管報告，敏捷響應監管調整要求。在完善全面風險管理體系、精細化風險管理計量監測指標與標準等維度均有相關政策指引持續出臺，支持精細化建設全面風險管理體系。隨著越來越多的行業機構客戶意識到前置風險管理帶來的巨大價值，未來3-5年將為全面風險管理體系建設的高速發展階段Insight 2隨著核心交易業務不斷加劇風險復雜度和風險類別，行業機構客戶將從風險實時監控的訴求轉移至主動識別、分析并生成情境

96、測試為業務決策提供支撐。通過加大風險管理IT系統的投入，搭建風險組織架構，覆蓋全業務部門，全業務流程的統一監控與分析，內嵌于公司的整體系統，產生風險管理價值，帶來更多地業務回報。全面風險管理體系架構分析數據與IT風險文化風險人才風險類別管理監管與政策風險工具與報告輸出風險戰略組織架構與考核市場格局政策與需求端技術與應用實踐挑戰需求端與供給端趨勢442023.5 iResearch I政策與需求端發展趨勢（2/2）風險與業務協同發展將成為需求端全面風險體系建設的主基調在需求端風險與合規重要性凸顯的前提下，IT投入意愿作為底層驅動力，以數據治理和IT工具迭代優化作為全面風險管理體系建設中運營層面的

97、出發點，加強組織架構的整合，明晰風險管理與合規和業務之間的協同關系，以風險管理與合規作為監督和保護角色，為業務提供管控建議，保護業務價值。來源：艾瑞自主研究繪制。75%的受訪者表示：將在金融風險管理與合規上增加技術投入，以便讓金融業務開展獲得可持續性、滿足監管要求。根據艾瑞2023年2月份發布的中國金融科技行業洞察報告對100家金融機構的調研顯示，風控成為機構領導者最為關注的金融科技創新方向。這將讓機構用戶從主觀能動性上加深對金融風險管理的重視程度。85%+的證券機構受訪者表示：開展金融科技創新前，監管合規與風險管理成為首要考量因素。這些機構領導者表示，不愿意進行存在監管風險的業務創新。同時他

98、們也習慣在合規科技、風險管理方面持續增加投入以適合監管的變化、構建更有效的風控、合規策略。全金融業機構客戶視角下，從風險與合規的IT投入意愿和創新業務開展的衡量因素重要優先級兩個維度上，不論當下與未來，風險管理與合規的重要性毋庸置疑。利用大數據與人工智能等技術加強風險模型中對于風險類別與風險指標的覆蓋度與精準度以風險數據集市與數據中臺為代表的數據治理方便數據調取與跨產品、跨業務應用組織架構整合執行流程整合風險管理的組織架構核心考核指標納入業務部門考核體系明晰風險管理權責邊界有效分配風險管理資源“風險價值保護”階段需求端體系建設要點分析建設包含政策、工具以及報告等的全面風險診斷流程形成“事前、事

99、中、事后”全流程覆蓋市場格局政策與需求端技術與應用實踐挑戰需求端與供給端趨勢452023.5 iResearch I技術與應用實踐發展趨勢新興技術驅動下風險管理價值將持續釋放，為戰略與運營決策輸送價值來源：艾瑞自主研究繪制。Insight1隨著人工智能技術不斷升級迭代，并應用于資本市場風險管理領域，可以更好地智能識別不同數據源下的隱形關聯風險、疊加風險和系統性風險，機器學習和知識圖譜等技術不斷提升風險模型的分析精準度，并實時輸出可視化風險報告，優化風險管理質效。隨著以數據中臺為代表的數據治理解決方案持續落地，打通集團內部數據后，統一存儲、分析并調用數據，釋放數據資源可用性的同時，連接風險數據集

100、市，可進一步增加數據跨用的效益。隨著高質量業務數據的不斷輸入，從而進一步擴充所覆蓋的風險類別，不斷優化模型分析的精準度，更好地釋放數據與IT賦能業務的價值。中長期視角下，數據與IT工具結合風險場景Knowhow，將逐漸組建出強有力的風險專家團隊，利用業務認知持續為戰略和運營決策輸送價值。大數據技術方面，數據治理的最終價值體現在對業務的支持上，數據質量的提升將加強風險數據指標的精準度，優化風險模型，擴大風險應用范圍，從而提升了戰略與運營管理質效Insight2數據類型主要分為流數據和靜態數據（指留存在數據集市/數據倉庫中的數據），流數據更強調數據的調用、實時查詢與實時更新。隨著業務需求方對合規和

101、風險管理實時監控的訴求增多，動態流數據的調取和使用將進一步暴露企業數據安全的相關隱患，以隱私計算和區塊鏈為代表的技術能夠更好滿足風險數據合規調用需求，從而實現數據“可用而不可得”，進一步擴充風險數據安全可用范圍和可用深度。數據安全與合規方面，隱私計算、區塊鏈等技術將進一步加強風險數據可用范圍和可用深度Insight3人工智能技術方面，利用機器學習等技術可智能識別與分析錯綜復雜的顯性和隱性風險關系，優化風險計量模型在風險管理體系建設中，在“數據風控”作為基礎底座上，流程智能技術（以流程挖掘為代表）可以針對風險管理流程和業務運轉流程進行實時監控，識別與發現風險管理流程本身衍生出的風險問題，同時更好

102、地融合AI技術，實時定位業務流程中出現的風險問題，為業務決策提供管控建議，進一步釋放風險管理價值。流程智能技術方面，通過監控業務流程，同“數據風控”形成互補，擴充風險類別以釋放風險管理價值Insight4市場格局政策與需求端技術與應用實踐挑戰需求端與供給端趨勢462023.5 iResearch I市場格局發展趨勢“強者恒強”綜合類廠商將與“精耕細作”垂直類廠商并行目前資本市場風險管理IT解決方案市場呈現階段性高度集中的市場格局，早期入局的廠商具備行業knowhow，不斷積累客戶資源以建立護城河?？傮w從風險管理IT服務的發展階段上看，仍處于市場初期階段，在技術加持下逐漸轉化成“開放式平臺+細分

103、模塊疊加”組合，垂直類廠商可通過細分解決方案的能力彌補綜合性廠商在“細分模塊”上的空缺，有望實現綜合類與垂直類廠商并行的局面。來源：艾瑞咨詢自主研究繪制。在目前“強者恒強”的市場格局下，中國資本市場風險管理IT服務市場仍面臨頭部廠商之間的激烈角逐Insight 1整體來看，歷經前20年的“大浪淘沙”，市場被恒生電子、金仕達和金證股份等頭部廠商把控，呈階段性高度集中狀態。前期階段，產品與解決方案能力和市場營收影響著公司的生存狀態，借助產業鏈上下游的生態建設能力，頭部廠商在多領域持續擴張，“競爭者”廠商們在解決方案能力上也持續發力，通過商業合作、資本注資和收并購其他技術廠商等方式推出更“性價比”的

104、服務。技術與需求端業務發展雙推動下，綜合類廠商將與垂直類“精耕細作”廠商并行Insight 2隨著需求端對系統兼容性、實時性和低時延等要求逐步提高，除綜合類頭部廠商把控市場之外，滿足以實時風控、異常交易等模塊化系統需求的垂直類“精耕細作”廠商有望憑借自身差異化解決方案能力，添補需求空缺，實現綜合類廠商與垂直類廠商并行的局面。資本市場風險管理IT服務市場發展階段分析市場格局政策與需求端技術與應用實踐挑戰需求端與供給端趨勢Step 1 風險監控Step 2 風險量化Step 3 風險價值保護Step 4 風險價值創造強調合規與事后損失的分析僅限于被動事后的檢查與復盤通過量化分析風險，主動識別風險來

105、源，明確風險之間的強弱關聯，捕捉潛在問題通過挖掘風險的潛在價值，以提升業務回報，為業務發展提供決策建議前瞻性預測潛在業務風險，支撐運營與戰略決策，賦能業務創新發展萌芽期市場初期高速發展期成熟期風險管理IT服務市場發展階段以數字化轉型背景下IT技術實踐與為導向需求端組織架構與體系建設仍不健全業務對于IT技術要求更高新型技術型IT廠商玩家進入市場組織內部的體系建設與業務之間的聯動極為關鍵全面建設與垂直精細化開始并行風險數據與模型支撐下，技術迭代速度慢的IT廠商逐漸退出市場組織內部憑借自身模型與方法論的積累，培養一批領域專家47法律聲明版權聲明本報告為艾瑞咨詢制作，其版權歸屬艾瑞咨詢，沒有經過艾瑞咨

106、詢的書面許可，任何組織和個人不得以任何形式復制、傳播或輸出中華人民共和國境外。任何未經授權使用本報告的相關商業行為都將違反中華人民共和國著作權法和其他法律法規以及有關國際公約的規定。免責條款本報告中行業數據及相關市場預測主要為公司研究員采用桌面研究、行業訪談、市場調查及其他研究方法，部分文字和數據采集于公開信息，并且結合艾瑞監測產品數據，通過艾瑞統計預測模型估算獲得；企業數據主要為訪談獲得，艾瑞咨詢對該等信息的準確性、完整性或可靠性作盡最大努力的追求，但不作任何保證。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的觀點均不構成任何建議。本報告中發布的調研數據采用樣本調研方法，其數據結果受到樣本的影響。由

107、于調研方法及樣本的限制，調查資料收集范圍的限制，該數據僅代表調研時間和人群的基本狀況，僅服務于當前的調研目的，為市場和客戶提供基本參考。受研究方法和數據獲取資源的限制，本報告只提供給用戶作為市場參考資料，本公司對該報告的數據和觀點不承擔法律責任。48行業咨詢投資研究市場進入競爭策略IPO行業顧問募投商業盡職調查投后戰略咨詢為企業提供市場進入機會掃描，可行性分析及路徑規劃為企業提供競爭策略制定，幫助企業構建長期競爭壁壘為企業提供上市招股書編撰及相關工作流程中的行業顧問服務為企業提供融資、上市中的募投報告撰寫及咨詢服務為投資機構提供擬投標的所在行業的基本面研究、標的項目的機會收益風險等方面的深度調

108、查為投資機構提供投后項目的跟蹤評估，包括盈利能力、風險情況、行業競對表現、未來戰略等方向。協助投資機構為投后項目公司的長期經營增長提供咨詢服務艾瑞新經濟產業研究解決方案49艾瑞咨詢是中國新經濟與產業數字化洞察研究咨詢服務領域的領導品牌，為客戶提供專業的行業分析、數據洞察、市場研究、戰略咨詢及數字化解決方案，助力客戶提升認知水平、盈利能力和綜合競爭力。自2002年成立至今，累計發布超過3000份行業研究報告，在互聯網、新經濟領域的研究覆蓋能力處于行業領先水平。如今，艾瑞咨詢一直致力于通過科技與數據手段，并結合外部數據、客戶反饋數據、內部運營數據等全域數據的收集與分析，提升客戶的商業決策效率。并通過系統的數字產業、產業數據化研究及全面的供應商選擇，幫助客戶制定數字化戰略以及落地數字化解決方案，提升客戶運營效率。未來，艾瑞咨詢將持續深耕商業決策服務領域，致力于成為解決商業決策問題的頂級服務機構。400-026-聯系我們 Contact Us企 業 微 信微 信 公 眾 號關于艾瑞