SIPF：中國資本市場投資者保護狀況藍皮書—證券公司投資者保護狀況評價報告（2022）（52頁）.pdf

《SIPF：中國資本市場投資者保護狀況藍皮書—證券公司投資者保護狀況評價報告（2022）（52頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《SIPF：中國資本市場投資者保護狀況藍皮書—證券公司投資者保護狀況評價報告（2022）（52頁）.pdf（52頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、中國資本市場投資者保護狀況藍皮書證券公司投資者保護狀況評價報告2022中國證券投資者保護基金有限責任公司二零二二年五月引引言言作為資本市場重要的經營主體，證券公司發揮著促進投資者與發行人良性互動的樞紐作用，是投資者保護的第一道防線。證券公司能否歸位盡責，依法履行誠信義務，對于保護投資者合法權益、促進資本市場健康穩定發展具有重要的意義。隨著全面實行股票發行注冊制落地，我國資本市場將邁向高質量發展新階段，這不僅強化了證券公司作為市場“看門人”的法律職責，同時也對證券公司投資者保護工作提出了更高要求。為反映證券公司投資者保護現狀，中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡稱“投?；鸸尽保┳?20

2、16 年起逐步建立了一套主客觀相結合的評價體系，以年度為單位編制證券公司投資者保護狀況評價報告 。2022 年，投?；鸸驹诒３终w指標框架不變的情況下，增加了基金托管情況觀測指標，進一步完善了投資者服務教育、適當性管理、投資者公平交易等指標的評價內容，明確了相關數據統計口徑，對 2021 年度開展經紀業務的 108 家證券公司投資者保護狀況進行評價，編制了中國資本市場投資者保護狀況藍皮書子報告之證券公司投資者保護狀況評價報告（2022） （以下簡稱報告 ） 。報告以切實保護投資者合法權益、促進證券公司加強合規管理和審慎經營為宗旨，分析了證券公司投資者保護工作現狀，形成相關結論和建議，以期為

3、進一步提升證券公司投資者保護工作水平提供參考。目目錄錄一、2021 年度證券公司投資者保護總體情況. 1二、投資者證券資產安全保護狀況.3（一）投資者資金安全保護進一步加強.3（二）交易系統穩定性仍有改進空間.4（三）信息系統和投資者賬戶安全保護狀況持續改善.5（四）基金托管人職責履行較好.6三、投資者服務教育和監督投訴權保護狀況. 7（一）投資者服務水平整體改善.71.證券公司咨詢服務電話暢通情況良好.82.證券投資咨詢和權益變動及風險提示滿意度較高.93.履行勤勉義務及從業人員執業行為規范情況有所好轉.10（二）多措并舉深入開展投資者教育.111.投教經費總投入 6.07 億元，管理體系建

4、設情況良好.112.投教產品不斷創新，受眾規模再創新高.123.線上投教活動資源豐富，投教基地建設取得實效.144.投資者對投教工作滿意度保持在較高水平.16（三）2021 年度投資者平均投訴處理率為 100%. 17四、投資者自主選擇和公平交易權保護狀況.18（一）投資者適當性管理制度落實較好.191.投資者適當性匹配需進一步加強.192.投資者購買產品或服務時的風險提示執行較好.21（二）投資者自主選擇權保護狀況總體良好.221.開轉銷戶投訴依然較多，仍需進一步加強監管.222.產品銷售服務整體表現較好，規范性有待進一步提升.24（三）投資者公平交易權保護狀況基本穩定.251.委托資金管控

5、較好，私募資管業務持續加強監管.252.違規承諾及夸大收益現象已較少發生.273.證券公司違規薦股投訴有所增多，無內幕交易處罰案例.28五、證券公司償付能力.29（一）傳統業務風險控制水平整體保持穩定.301.風險控制核心監管指標整體穩定.302.權益類證券成本集中度控制較好.313.權益類證券市值集中度控制水平有所下降.32（二）信用業務風險控制水平與上一年度基本持平.331.融資融券規模占比控制較好.332.單一客戶授信集中度控制水平保持穩定.343.部分證券公司仍需加強股票質押回購風險控制.354.債券質押回購風控水平仍有進一步提升空間.35六、證券公司履行社會責任情況.36七、建議.3

6、7（一）準確把握投行業務高質量發展的內涵，把好注冊制下上市公司“入口關”.37（二）緊抓適當性管理不放松，把好投資者入市“安全門”.37（三）以投資者為中心優化服務，提升投資者投資體驗.38（四）落實主體責任，規范從業人員執業行為.38（五）恪守穩健經營理念，增強抵御風險能力.38附錄 1：2021 年度證券公司投資者保護狀況評價指標體系.40附錄 2：2021 年度證券公司投資者保護狀況調查問卷. 44 1 一、2021 年度證券公司投資者保護總體情況從投資者應享有的合法權益出發， 我們根據監管部門和行業自律組織相關工作要求，同時結合市場關注焦點以及投資者反映突出的問題，圍繞投資者證券資產安

7、全、投資者服務教育和監督投訴、投資者自主選擇和公平交易、證券公司償付能力等四個方面，采用客觀數據1與投資者主觀意見2相結合的方法，對 2021年度證券公司3投資者保護狀況進行評價。評價結果顯示，2021 年度證券公司投資者保護狀況總分為 89.90，較上一年度（89.42）上升 0.54%。在 4 項一級指標中，“投資者證券資產安全保護”得分94.78， “投資者服務教育和監督投訴權保護”得分 92.33， “投資者自主選擇和公平交易權保護”得分 90.30，“證券公司償付能力”得分 74.75（圖 1） 。圖 1：證券公司投資者保護狀況總分及各項一級指標得分從各指標的具體表現（圖 2）來看，

8、2021 年度證券公司對投資者證券資產安全的保護進一步增強，較好履行了基金托管人職責。在投行、資產管理、債券交1客觀數據來自中國證監會、中國證券業協會、中國證券投資基金業協會以及證券市場交易結算資金監控系統、證券期貨市場誠信檔案、“12386”中國證監會服務熱線、證券公司年報等渠道。2投資者主觀意見通過開展證券公司投資者保護狀況調查、證券投資者滿意度調查方式獲取，通過科學嚴謹的方案設計以及高效的調查組織執行，確保主觀評價意見真實可靠。3評價對象為 2021 年度開展經紀業務的 108 家證券公司。 2 易和經紀業務中履行勤勉義務以及從業人員執業行為規范情況有所好轉。 投教經費投入持續上升，投教

9、管理體系建設進一步完善，投資者滿意度較高。投資者平均投訴處理率達到 100%， 投資者訴求得到有效解決。 適當性管理制度落實較好，風險控制水平整體穩定。主動對接脫貧地區開展各類幫扶活動，參與開展投資者調查，傾聽投資者心聲，積極履行社會責任。與此同時，評價也顯示出部分證券公司交易系統穩定性仍有改進空間，開轉銷戶投訴依然較多，仍需進一步加強監管，違規薦股投訴有所增多，權益類證券市值集中度控制水平有所下降，部分證券公司仍需加強股票質押式回購風險控制。圖 2：證券公司投資者保護狀況評價各三級指標得分 3 二、投資者證券資產安全保護狀況投資者是資本市場發展之本， 保障投資者證券資產安全是防范系統性金融風

10、險、穩定投資者信心、提升交易活躍度的基本前提。2021 年度，證券公司對投資者證券資產安全保護狀況得分為 94.78，較上一年度（93.53）上升 1.34%。其中，投資者資金安全、交易系統穩定性、信息系統和投資者賬戶安全 3 項二級指標得分為 97.55、91.26 和 95.20（圖 3） 。本年度新增“基金托管情況”觀測指標，不進行評分。圖 3：投資者證券資產安全保護狀況及二級指標得分（一）投資者資金安全保護進一步加強保護好投資者資金安全是資本市場健康發展的基石，也是證券公司踐行“以人民為中心”發展理念的首要要求。投資者交易結算資金第三方存管制度建立以來，作為配套，中國證券監督管理委員會

11、（以下簡稱“中國證監會”）授權投?；鸸窘⒆C券市場交易結算資金監控系統（以下簡稱“監控系統”） ，為完善投資者合法權益保護長效機制提供了重要的技術系統支持。自 2012 年上線運行以來，監控系統通過對投資者交易結算資金進行逐日監控，形成了有效外部監督和第三方監控?？傮w來看，2021 年度投資者資金安全存管情況總體良好，未發生一起惡意挪用、占用投資者交易結算資金事件，對于 4 一般操作性、技術性問題證券公司也能及時處理解決，投資者資金安全得到有效保護。我們根據監控系統全年預警次數、級別為證券公司打分，被預警次數越多、級別越高，得分越低。評價結果顯示，2021 年度證券公司投資者資金安全保護狀

12、況平均分為 97.55，中位數為 100.00，平均分較上一年度（96.45）上升 1.14%。其中，100 分 63 家、90（含）-100 分（不含）40 家、80（含）-90 分（不含）5家（圖 4） 。圖 4：投資者資金安全保護狀況得分分布（二）交易系統穩定性仍有改進空間交易系統是證券公司向投資者提供服務的通道，對于高效地進行證券交易、促進市場活躍度起到重要作用。 從“12386”中國證監會服務熱線 （以下簡稱“12386熱線”）情況來看4，2021 年度因交易系統穩定性問題被投訴的證券公司有 79 家，累計被投訴 944 次，較上一年度（1,103 次）有所下降。其中，被投訴 5 次

13、及以上的有 42 家。從投資者反映的問題來看，主要有頁面無法訪問、交易信息顯示錯誤、無法及時成交或撤單、無法正常登錄等情況，特別是在市場行情轉換的時間點，對投資者股票交易造成一定影響。此外，當交易系統發生故障時，部分投資者反映證4所使用 12386 熱線數據，均為與證券公司投資者服務和自身業務緊密相關的有效投訴數據，不包括投資者咨詢、意見建議以及無效投訴等。 5 券公司服務人員無法準確定位故障原因，使得解決問題周期過長。投資者希望證券公司能夠進一步加大技術方面投入， 充分做好交易系統的日常運維及新版系統上線前的聯合測試工作，切實保護投資者合法權益。2021 年，證券期貨市場誠信檔案（以下簡稱誠

14、信檔案）中不涉及與交易系統穩定性相關的誠信信息。我們根據 12386 熱線投訴情況，對 2021 年度證券公司交易系統穩定性進行打分，得出該指標平均分為 91.26，中位數為 97.00，平均分較上一年度（89.64）上升 1.81%。其中，100 分 29 家、90（含）-100 分（不含）59 家、80（含）-90分（不含）8 家、70（含）-80 分（不含）4 家、60 分（不含）以下 8 家（圖 5） 。圖 5：交易系統穩定性得分分布（三）信息系統和投資者賬戶安全保護狀況持續改善隨著信息技術手段在證券交易中的廣泛應用， 投資者個人信息和平臺交易數據已經成為了一種無形資產，若相關信息及數

15、據被不當收集和使用，將會損害投資者的知情權、隱私權和信息安全權等權利，證券公司應當采取相應的技術措施和其他必要措施保護投資者信息安全。2021 年度， 12386 熱線共收到證券公司信息系統以及投資者賬戶信息安全有關投訴 293 件，涉及 64 家證券公司，較往年均有所減少。部分投資者反映在自己不知情的情況下，個人賬戶發生異常變動，個別證券公司存在收集非必要個人信息的情況。另有投資者反映收到陌生人員推銷理財產品電話，對方可準確說出自己的姓名、手機號等信息，懷疑個人信息被泄露。 6 另據誠信檔案記載，2021 年度有 9 家公司因信息系統或投資者賬戶安全問題被采取責令改正、出具警示函等行政監管措

16、施。主要包括以下情形：一是營業部員工違規登錄客戶賬戶，或是在營業部利用客戶賬戶進行下單測試。二是未建立有效的異常交易監控、預警和分析處理機制。三是未能及時監測發現信息安全事件，且發現后未及時向監管部門進行報告。我們根據 12386 熱線投訴和誠信檔案情況，對 2021 年度證券公司信息系統和投資者賬戶安全狀況打分，得出該指標平均分為 95.20，中位數為 99.00，平均分較上一年度（93.37）上升 1.96%。其中，100 分 42 家、90（含）-100 分（不含）53 家、80（含）-90 分（不含）3 家、70（含）-80 分（不含）6 家、60（含）-70 分（不含）3 家、60

17、分（不含）以下 1 家（圖 6） 。圖 6：信息系統和投資者賬戶安全得分分布（四）基金托管人職責履行較好5近年來，隨著我國證券投資基金規模的不斷擴大，基金托管業務逐漸成為證券公司拓展新業務的發力點。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至 2021 年底，已有 26 家證券公司獲得證券投資基金托管資格，托管資產總規模6為66,376.13 億元，投資組合 85,248 個。其中，私募證券投資基金托管資產為49,527.86 億元，占托管資產總規模的 74.62%，涉及投資組合 71,036 個，占比5本年度新增“基金托管情況”觀測指標，不進行評分。6包括公募基金托管、私募證券投資基金托管、私募股權

18、投資基金托管、基金公司專戶（含子公司）托管、證券公司資產管理計劃托管以及期貨公司資產管理計劃等其他資產托管。 7 83.33%。當出現產品投資運作違規時，證券公司能夠積極履行托管人勤勉義務，向私募管理人發送提示函，提醒在合同規定的時間內主動做出相應調整，保護投資者合法權益。隨著基金托管業務責任邊界的進一步明確，證券公司將在保護基金份額持有人及相關當事人合法權益、 促進證券投資基金行業健康發展方面發揮更大作用。三、投資者服務教育和監督投訴權保護狀況作為資本市場的重要中介機構， 證券公司是促進投資者與發行人良性互動的樞紐，恪盡職守把好資本市場“入口關”，不斷提升投資者服務質量，推動證券期貨知識普及

19、教育，是證券公司的職責和使命，同時也是提升核心競爭力、實現證券行業高質量發展的重要保障。2021年度， 證券公司對投資者服務教育和監督投訴權保護狀況得分為92.33，較上一年度（90.97）上升 1.49%。其中，投資者服務、投資者教育、投資者投訴處理 3 項二級指標得分為 87.71、92.09 和 100.00（圖 7） 。圖 7：投資者服務教育和監督投訴權保護狀況及二級指標得分（一）投資者服務水平整體改善 8 對于證券公司投資者服務情況， 我們從咨詢服務電話暢通度、 投資咨詢業務、投資者權益變動及風險提示、 履行勤勉義務及從業人員遵守執業準則等方面進行考察。評價結果顯示，2021 年度證

20、券公司投資者服務得分為 87.71，較上一年度（85.34）上升 2.78%。具體情況如下：1. 證券公司咨詢服務電話暢通情況良好證券公司咨詢服務電話暢通情況良好投資者咨詢服務電話是投資者與證券公司溝通聯系的重要渠道， 也是市場主體了解投資者訴求建議， 自覺保護投資者知情權、 求償權等合法權益的重要途徑。為全面客觀地了解證券公司咨詢服務電話暢通情況以及服務質量， 我們在證券交易日的不同時間段，圍繞“電話是否有人接聽”、“接聽人員能否有效回答問題”、“接聽人員態度是否友好”等方面對證券公司進行了三輪電話調查。2021 年度證券公司咨詢服務電話暢通度和服務質量繼續保持在較高水平，三輪電話均接通的有

21、 96 家，占比 88.89%，二輪電話接通的有 7 家，占比 6.48%，一輪電話接通的有 2 家，占比 1.85%，另有 3 家證券公司三輪電話均無人接通。在全部三輪電話調查中，無人接聽的情況出現 17 次，未能有效回答問題出現 7次，沒有出現態度不友好的情況。評價結果顯示，證券公司咨詢服務電話暢通情況平均分為 96.42，中位數為100.00，平均分較上一年度（92.56）上升 4.17%。其中，100 分 87 家、90（含）-100 分（不含）8 家、80（含）-90 分（不含）8 家、70（含）-80 分（不含）2家、60（含）-70 分（不含）2 家、60 分（不含）以下 1 家

22、（圖 8） 。圖 8：證券公司咨詢服務電話暢通度得分分布 9 2. 證券投資咨詢和權益變動及風險提示滿意度較高證券投資咨詢和權益變動及風險提示滿意度較高近年來，我國投資者數量快速增長，金融產品凈值化、標準化趨勢明顯，市場對專業的投資咨詢服務需求不斷增大。 在符合國家相關法律法規和監管政策的前提下，如何滿足不同領域、不同產品的投資者訴求，提供多元化的投資咨詢服務，已成為證券公司服務投資者的重要內容。此外，證券公司應與投資者保持緊密聯系，當投資者權益出現變動或面臨風險時，及時通過各類渠道進行提示。為真實了解證券公司在投資咨詢、投資者權益變動及風險提示方面的表現，我們開展證券公司投資者保護狀況調查7

23、（以下簡稱“投保狀況調查”） ，請投資者對所開戶證券公司進行評價。 調查通過問卷甄別和答題設備地址識別相結合的方式，提升問卷回收的客觀性和隨機性，選項設置采用五維選擇量表8，根據投資者選擇情況為每家證券公司打分。評價結果顯示，2021 年度證券公司投資咨詢服務平均分為 88.44，中位數為90.76，平均分較上一年度（89.98）小幅下降 1.71%。其中，90（含）-100 分（不含）60 家、80（含）-90 分（不含）36 家、70（含）-80 分（不含）8 家、60（含）-70 分（不含）3 家、60 分（不含）以下 1 家（圖 9） 。圖 9：證券公司投資咨詢服務得分分布投資者權益變

24、動及風險提示平均分為 90.30，中位數為 92.39，平均分較上一年度（91.73）小幅下降 1.56%。其中，90（含）-100 分（不含）75 家、80（含）7通過證券公司互聯網平臺發布，投資者自愿填答，共收回問卷 38,996 份。8可供選擇的評價等級及相應的賦值標準為“非常滿意”100 分、“滿意”75 分、“一般”50 分、“不滿意”25分、“非常不滿意”0 分。 10 -90 分（不含）26 家、70（含）-80 分（不含）5 家、60（含）-70 分（不含）2家（圖 10） 。圖 10：投資者權益變動及風險提示得分分布3. 履行勤勉義務及從業人員執業行為規范情況有所好轉履行勤勉

25、義務及從業人員執業行為規范情況有所好轉作為資本市場的重要經營主體，證券公司在融資端與投資端發揮著橋梁作用，證券公司切實履行勤勉義務，當好資本市場“看門人”，同時審慎規范開展各項業務，從業人員擁有良好的執業操守，自覺維護市場秩序，對于提升上市公司質量、保護投資者合法權益具有重要意義。據誠信檔案記載，2021 年度證券公司在投資銀行、資產管理、債券交易和經紀業務中未勤勉盡責的案例有 33 例，共涉及 21 家證券公司。主要問題包括作為 IPO 保薦機構在持續督導期間未勤勉盡職履行核查程序、重大資產重組項目核查工作不充分、資產管理產品運作不規范不審慎、債券承銷及受托管理業務內控不完善、融資融券業務授

26、信管理風控措施不到位等。相關單位及個人被采取出具警示函、責令改正、監管談話、認定為不適當人選、責令增加合規檢查次數等監管措施，2 家證券公司受到行政處罰。另外，誠信檔案中關于從業人員違反執業準則的案例有 63 例，共涉及 34家證券公司。主要問題包括借用他人賬戶買賣股票、私下接受委托或擅自替客戶辦理認購和交易、委托他人進行客戶招攬、為客戶之間融資和出借證券賬戶提供中介、 推介非本公司代銷的金融產品、在不具備資格情況下參與基金銷售或向投資者提供投資建議等。 個別營業部負責人存在違規組織客戶出借證券賬戶為他人 11 融資提供中介或其他便利、在其他營利性機構兼職、通過從事與所在機構和投資者合法利益相

27、沖突的活動謀取不正當利益等情況。上述案例中，15 人受到行政處罰，其中 2 人被采取市場禁入措施，其他違規人員分別被采取出具警示函、認定為不適當人選、責令改正、監管談話等行政監管措施?？傮w來看，2021 年度證券公司未履行勤勉義務、從業人員違反執業準則情況有所好轉， 該指標平均分為 75.69， 中位數為 100.00， 平均分較上一年度 （67.07）上升 12.85%。其中，100 分 64 家、70（含）-80 分（不含）14 家、60 分（不含）以下 30 家（圖 11） 。圖 11：履行勤勉義務及從業人員職業操守得分分布（二）多措并舉深入開展投資者教育證券公司作為投教工作的“主力軍”

28、，開展內容豐富的投教宣傳工作，普及金融知識，引導投資者樹立“長期投資、價值投資、理性投資”的健康投資理念，對于提升中小投資者的金融素養、防范風險、促進資本市場健康穩定發展具有積極意義。2021 年度，我們從投教工作經費保障和管理體系建設、投教產品制作、投教活動開展以及投資者主觀滿意度等方面考察證券公司投教工作情況。 評價結果顯示，2021 年度證券公司投資者教育得分為 92.09，較上一年度（91.43）上升0.72%。具體情況如下：1. 投教經費總投入投教經費總投入 6.07 億元，管理體系建設情況良好億元，管理體系建設情況良好 12 投資者教育是一項長期的系統性工作， 良好的支持保障是持續

29、深入開展投教工作的基礎。近年來，根據中國證監會、證券交易所和證券業協會等自律組織的有關要求，證券公司進一步規范了投教工作管理體系，從制度機制建設、人員配備、工作流程、經費安排等方面保障投教工作順利有序開展，并指定專門部門、專職人員負責統籌和對接， 配合監管部門和行業自律組織做好各項投資者教育工作。證券業協會數據顯示，2021 年度證券公司在投教工作中投入經費總計達到6.07 億元，較上一年度（5.50 億元）上升了 10.36%。其中，投教經費投入占同期代理買賣證券業務凈收入比重9在 1%以上的有 34 家。此外，92 家公司建立了專門的投教工作小組， 由經紀業務、 零售業務、 財富管理、 運

30、營管理等部門牽頭，風控、合規、機構業務、信息技術等部門協同配合。證券公司配備投教人員總數達到 13,671 人，其中總部 699 人，分公司及營業部 12,972 人。評價結果顯示，2021 年度證券公司投教工作經費保障和管理體系建設平均分為 94.03，中位數為 96.21，平均分較上一年度（92.07）上升 2.13%。其中，100分 12 家、90（含）-100 分（不含）71 家、80（含）-90 分（不含）17 家、70（含）-80 分（不含）8 家（圖 12） 。圖 12：投教工作經費保障和管理體系建設得分分布2. 投教產品不斷創新，受眾規模再創新高投教產品不斷創新，受眾規模再創新

31、高9為排除公司規模對投入金額絕對值產生的影響， 我們采用“投教工作投入經費/同期代理買賣證券業務凈收入”的相對值來比較每家證券公司的投入情況。 13 隨著我國資本市場改革進程加快，創新業務不斷豐富，對投教產品的創作提出了更高的要求。證券公司堅持以投資者為中心，創新服務思維，廣泛傳播“有文化、有意思、看得懂、記得住”的投教產品，普及金融知識、揭示風險，讓投資者保護和服務走進每一位投資者心中。2021 年，除了防范非法證券期貨活動、反洗錢等常規內容外，證券公司主要圍繞北交所規則解讀、退市新規、基礎設施公募 REITs、刑法修正案（十一）以及 515 全國投資者保護宣傳日等主題，推出了眾多制作精良、

32、深入人心的投教產品。證券業協會數據顯示，海報、微信圖文、PPT、宣傳手冊、易拉寶、短視頻、H5 頁面等產品形式（圖 13）被廣泛采用，2021 年證券公司制作電子類投教產品 6.83 萬種， 電子點擊量/播放量/閱讀量達到 22.66 億次， 較上一年度 （10.9億次）上升 107.89%，向投資者發放實物類投教產品 1,663.12 萬件。圖 13：不同投教產品形式被采用的證券公司家數分布我們根據證券公司制作投教產品的數量、網上點擊量進行打分。評價結果顯示，2021 年度證券公司投教產品制作平均分為 91.18，中位數為 95.83，平均得分較上一年度（90.11）上升 1.19%。其中，

33、100 分 22 家、90（含）-100 分（不含）63 家、80（含）-90 分（不含）20 家、70（含）-80 分（不含）3 家（圖 14） 。 14 圖 14：投教產品制作得分分布3. 線上投教活動資源豐富，投教基地建設取得實效線上投教活動資源豐富，投教基地建設取得實效為不斷拉近與投資者的距離，證券公司立足轄區實際，以更加精準務實的舉措，精心策劃開展了一系列貼近投資者、融入投資者的投教活動。證券業協會數據顯示，2021 年證券公司開展投資者交流培訓、走進社區、學校和上市公司、徒步健康跑等線下投教活動 7.56 萬場，2,700.95 萬人次參與。此外， 根據疫情防控需要和非現場客戶大量

34、增加的特點，證券公司進一步豐富了線上投教活動資源，開展視頻直播（公開課、培訓、講座） 、知識競賽（線上答題、趣味問答） 、模擬交易大賽、微視頻大賽、征文等線上投教活動（圖 15）4.39萬場，覆蓋 7.81 億人次，較上一年度（3.2 億人次）大幅增長。其中，視頻直播作為廣受投資者歡迎的線上模式，全年共開展 1.99 萬場，覆蓋 2.31 億人次，投資者足不出戶也能參與到活動中來。 15 圖 15：不同形式線上投教活動被采用的證券公司家數分布建設投資者教育基地（以下簡稱“投教基地”） ，是投資者教育保護的一項基礎設施工程。截至 2021 年底，64 家10證券公司共建立了 116 家投教基地。

35、其中，國家級實體投教基地 33 家、國家級互聯網投教基地 11 家、省級實體投教基地55 家、省級互聯網投教基地 17 家。投教基地按照相關要求持續規范運行，立足公益性、專業性、特色性等原則，為投資者提供了一站式優質教育服務，深受廣大投資者歡迎。從實際運營效果看11，實體投教基地年訪問總量達 1,743 萬人次，互聯網投教基地網站及其衍生微博、微信、App 等平臺年訪問量達 5.48 億人次。我們根據證券公司開展投教活動場次、 覆蓋人次以及投教基地建設情況進行打分。評價結果顯示，2021 年度證券公司投教活動開展情況平均分為 93.52，中位數為 91.08，平均分較上一年度（92.19）上升

36、 1.44%。其中，100 分 12 家、90（含）-100 分（不含）56 家、80（含）-90 分（不含）30 家、70（含）-80 分（不含）10 家（圖 16） 。10部分證券公司同時擁有國家級（實體/互聯網）或省級（實體/互聯網）投教基地。11相關數據來自中國證券業協會。 16 圖 16：投教活動開展及投教基地建設得分分布4. 投資者對投教工作滿意度保持在較高水平投資者對投教工作滿意度保持在較高水平從投資者實際需求出發，做好投資者服務，一直以來都是投教工作的出發點和落腳點。為真實客觀了解廣大投資者對 2021 年度證券公司開展投教工作的滿意度， 我們通過投保狀況調查請投資者對所開戶的

37、證券公司進行評價，根據評價結果為每家證券公司打分12。評價結果顯示，2021 年度證券公司投教工作滿意度平均分為 89.61，中位數為 91.76，平均分較上一年度（91.35）小幅下降 1.90%。其中，90（含）-100 分（不含）68 家、80（含）-90 分（不含）31 家、70（含）-80 分（不含）6 家、60（含）-70 分（不含）3 家（圖 17） 。12按照“非常滿意”100 分、“滿意”75 分、“一般”50 分、“不滿意”25 分、“非常不滿意”0 分的標準進行打分。 17 圖 17：證券公司投教工作滿意度得分分布（三）2021 年度投資者平均投訴處理率為 100%當投資

38、者與市場主體發生糾紛時，可通過投訴的方式處理解決。12386 熱線作為中國證監會對外服務的窗口，是廣大投資者維護自身合法權益的重要渠道，我們通過 12386 熱線投訴工單的處理情況考察證券公司對投資者投訴權的保護狀況。2020 年，熱線直轉工作在全國所有轄區全面鋪開，將投資者訴求直接轉至市場主體，關口前移、減少工作環節，實行扁平化督辦管理。2021 年，證券公司根據相關工作要求，進一步完善了客戶服務和投訴處理體系，設立了跨部門處理專班，對客戶投訴進行集中管理，確保投訴接收、處理、回訪形成閉環，投資者投訴得以快速響應和解決，顯著提升了辦理效率。通過整理 12386 熱線投訴類工單，我們發現 20

39、21 年度共生成與證券公司投資者服務和自身業務有關的投訴類工單 7,091 件， 在 2022 年 2 月 7 日13之前全部辦結，平均投訴處理率達到 100%，平均按時辦結率14為 99.94%，不存在久拖不決情形。2021 年度證券投資者滿意度調查15顯示，投資者對 12386 熱線服務滿意13按照直轉投訴自收到投訴之日起 20 個交易日內辦結的工作要求，2021 年 12 月 31 日生成的工單如在 2022 年 2 月 7 日（含）前處理完畢，則可納入 2021 年度處理率的計算。14收到投訴之日起 20 個交易日內辦結的數量/收到的熱線轉辦投訴總數量。15為了解廣大投資者對監管部門、

40、行業自律組織、上市公司、證券公司等市場主體投資者保護工作的滿意度，促進市場各方提升投資者保護工作水平，投?；鸸疽劳腥珖C券投資者固定樣本庫，以年度為單位開展投資者滿意度調查。 18 度達到 90.30%，再創 2014 年以來新高（圖 18） 。圖 18：2014 年-2021 年投資者對 12386 熱線服務的滿意度變化趨勢由于 12386 熱線平均投訴處理率為 100%， 因此 2021 年度全部 108 家證券公司（含 8 家未被投訴公司）的投資者投訴處理得分均為 100 分。四、投資者自主選擇和公平交易權保護狀況隨著多層次資本市場建設的推進，證券公司各類新業務、新產品層出不窮，多元

41、化發展趨勢日益明顯。與此同時，我國證券投資者結構也在發生變化，基本情況和投資需求差異較大，證券公司應針對不同類型投資者，提供適合其自身特點和需求的產品和服務，同時尊重投資者的自主選擇權，并保證投資者在獲得投資信息、投資建議以及實施投資決策方面享有公平的機會。2021 年度，證券公司對于投資者自主選擇權和公平交易權的保護狀況得分為 90.30，較上一年度（90.61）微降 0.34%。其中，適當性管理、投資者自主選擇、投資者公平交易 3 項二級指標得分為 91.95、85.07 和 93.13（圖 19） 。 19 圖 19：自主選擇和公平交易權保護狀況總分及二級指標得分（一）投資者適當性管理制

42、度落實較好投資者適當性管理作為資本市場的一項基礎制度， 是投資者進入資本市場的第一道防線，也是資本市場健康穩定發展的重要保障。對投資者進行具體的細化和分層管理，將合適的產品與合適的投資者進行匹配，是證券公司在其經營活動中應盡的義務和責任。我們從風險測評及適當性匹配、風險提示兩方面，考察證券公司投資者適當性管理情況。 評價結果顯示， 2021 年度證券公司投資者適當性管理得分為 91.95，較上一年度（92.66）微降 0.77%。具體情況如下：1. 投資者適當性匹配需進一步加強投資者適當性匹配需進一步加強證券業協會數據顯示，截至 2021 年底，證券公司制定發布與投資者適當性相關的制度、規范等

43、共計 2,560 項，其中 2021 年公司層面新增或修訂制度 727項。 證券公司對最近一年購買金融產品或接受服務客戶的回訪數量，占到全部產品客戶數量的比例平均達到 31.69%，及時掌握投資者個人信息和風險偏好變化情況，較好履行了回訪義務。另外，證券公司 2021 年組織員工開展金融產品銷售線上培訓 1.25 萬場，線下培訓 3.86 萬場，參與員工 693.27 萬人次。根據相關 20 要求，108 家公司全部完成了針對 2020 年適當性工作的第一次自查，87 家公司完成了第二次自查，其他公司第二次自查將于 2022 年上半年完成。為從投資者角度了解證券公司開展風險測評和適當性匹配情況

44、， 我們在投保狀況調查中，邀請投資者對證券公司工作做出評價。當被問及“您所開戶證券公司是否對投資者風險偏好、 風險認知和風險承受能力等進行測評并據此提供與之相匹配的金融產品或服務”時，96.74%的投資者選擇“是”，3.26%的投資者選擇“否”。當被問及“您所開戶的證券公司是否存在向投資者提供高于其風險承受等級的產品或服務，且未進行特別風險提示的情況”時，77.21%的投資者選擇“從來沒有”，4.40%的投資者選擇“偶爾”，11.18%的投資者選擇“經?！?，另有 7.21%的投資者表示“不記得了”。另據誠信檔案記載，2021 年度有 7 家證券公司因未謹慎評估投資者風險承受能力并定期進行后續評

45、估、為不符合條件的投資者開通交易權限、誘導客戶測評答題以符合兩融業務開戶要求、 公司制度允許向風險承受能力低于產品風險等級的投資者銷售私募資產管理計劃等情形，被采取責令改正、出具警示函等行政監管措施。12386 熱線中有關證券公司適當性執行問題的投訴較少，全年僅有 37次。評價結果顯示16，證券公司投資者風險測評及適當性匹配平均分為 88.71，中位數為 91.08，平均分較上一年度（91.11）下降 2.63%。其中，90（含）-100分（不含）75 家、80（含）-90 分（不含）20 家、70（含）-80 分（不含）6 家、60（含）-70 分（不含）5 家、60 分（不含）以下 2 家

46、（圖 20） 。16首先根據投資者主觀評價意見，計算出每家證券公司基礎分，再根據誠信檔案和 12386 熱線投訴情況，在基礎分上予以減分，得出各證券公司總分。投資者主觀評價意見按照選“是”100 分、“否”0 分以及“從來沒有”100 分、“偶爾”66.66 分、“經?！? 分、“不記得了”33.33 分的標準進行打分。 21 圖 20：投資者風險測評及適當性匹配得分分布2. 投資者購買產品或服務時的風險提示執行較好投資者購買產品或服務時的風險提示執行較好投資者在購買金融產品時，充分揭示可能影響投資者權益的各類風險，是適當性執行過程中的重要環節。證券業協會數據顯示，2021 年度證券公司風險揭

47、示書的簽署比例達到 98.14%。在投保狀況調查中，當被問及“您在購買證券公司的各種金融產品時， 證券公司銷售人員是否對購買產品所需承擔的風險進行了充分提示”時，91.32%的投資者選擇“充分提示了風險”，2.80%的投資者選擇“僅含糊說了一下”， 1.41%的投資者選擇“沒有提示風險”， 另有 4.47%的投資者表示“不記得了”。另據誠信檔案記載，2021 年度有 1 家公司因個別員工向投資者分發的宣傳材料存在不當表述且未提示投資風險，被采取出具警示函行政監管措施。12386熱線相關投訴全年有 88 條?？傮w來看，證券公司風險提示工作執行較好。評價結果顯示17，投資者風險提示平均分為 95.

48、18，中位數為 97.31，平均分較上一年度（94.20）上升 1.04%。其中，100 分 5 家、90（含）-100 分（不含）87 家、80（含）-90 分（不含）14 家、70（含）-80 分（不含）1 家、60（含）-70 分（不含）1 家（圖 21） 。17首先根據投資者主觀評價意見，計算出每家證券公司基礎分，再根據誠信檔案和 12386 熱線投訴情況，在基礎分上予以減分，得出各證券公司總分。投資者主觀評價意見按照“充分提示了風險”100 分、“僅含糊說了一下”66.66 分、“沒有提示風險”0 分、“不記得了”33.33 分的標準進行打分。 22 圖 21：證券公司風險提示執行情

49、況得分分布（二）投資者自主選擇權保護狀況總體良好隨著證券行業的改革、創新和發展進一步深化，證券公司的經營范圍和業務空間不斷拓展，不同業務跨平臺對接，理財產品搭配組合的多樣性上升。證券公司在落實投資者適當性管理制度的同時， 還應注意保護投資者自主選擇提供產品和服務的經營者、具體產品品種和服務方式的權利。我們從開轉銷戶便利度、違規銷售及搭售兩方面，考察證券公司對投資者自主選擇權的保護狀況。評價結果顯示，2021 年度證券公司投資者自主選擇權保護狀況得分為 85.07，較上一年度（84.67）上升 0.47%。具體情況如下：1. 開轉銷戶投訴依然較多，開轉銷戶投訴依然較多，仍需進一步加強監管仍需進一

50、步加強監管投資者與證券公司的糾紛種類繁多，開轉銷戶問題出現的頻率最高。2021年度，12386 熱線共受理證券公司開轉銷戶問題投訴 2,059 件，受理量與上一年度（2,070 件）基本持平，共涉及 95 家證券公司，投資者反映依然強烈。開戶方面，證券公司利用第三方平臺“引流”開戶存在現實需求，有利于提高獲客能力和服務效率，但也存在一定的合規風險、技術安全與數據安全風險。部分投資者反映在銀行辦理銀行卡業務時，在自己不知情的情況下，同時被開通了證券賬戶，當要求證券公司銷戶時，證券公司以各種理由推脫。投資者認為這不僅侵害了自己的隱私權， 同時也帶來了不必要的麻煩， 自己的合法權益受到侵害。 23

51、另外，因營銷人員誘導客戶開戶引起的糾紛投訴仍時有發生。2020 年 8 月，中國證監會就證券公司租用第三方網絡平臺開展證券業務活動管理規定（試行） 公開征求意見，旨在將證券公司與第三方平臺合作納入規范、健康運行的軌道。證券公司應厘清與第三方機構的責任邊界，以清晰、醒目的方式向投資者提示有關情況，持續跟蹤評估業務的合規性及安全性，并配備充足的人工客服及其他必要資源，輔助解答客戶咨詢并受理、反饋客戶訴求。轉銷戶方面，投資者反映營業部采取多種方式人為限制、拖延轉銷戶申請，表現形式主要有過度挽留、收取不合理費用、轉銷戶時間設置過長、手續流程過于繁瑣、非現場銷戶執行不到位等。證券公司應嚴格遵守相關制度規

52、定，一方面避免設置人為障礙，并采用技術手段不斷優化轉銷戶流程，降低投資者轉銷戶成本。另一方面采用形式多樣、通俗易懂的方式向投資者講解業務辦理流程、要求等，提醒投資者及時更新賬戶信息，保持聯系方式的有效性，避免因投資者對流程不熟悉或相關通知不到位而引起投訴。我們根據 12386 熱線投訴情況， 計算 2021 年度證券公司開轉銷戶服務得分。評價結果顯示， 該指標平均分為81.91， 中位數為90.00， 平均分較上一年度 （80.85）上升 1.31%。其中，100 分 13 家、90（含）-100 分（不含）42 家、80（含）-90分（不含）23 家、70（含）-80 分（不含）8 家、60

53、（含）-70 分（不含）9 家、60 分（不含）以下 13 家（圖 22） 。圖 22：開轉銷戶便利度指標得分分布 24 2. 產品銷售服務整體表現較好，規范性有待進一步提升產品銷售服務整體表現較好，規范性有待進一步提升我國居民理財需求的提升，為證券公司理財產品銷售帶來了高增長契機。根據有關規定，證券公司應做好產品介紹、風險揭示以及后續服務等工作，受理客戶的咨詢、查詢、投訴并制定相關處理機制。為了解證券公司在理財產品銷售過程中對投資者權益的保護情況，我們通過投保狀況調查請投資者進行評價，當被問及“您所開戶的證券公司是否存在違背投資者意愿搭售產品和服務、附加其他不合理條件或采用引人誤解的方式誘導

54、投資者購買產品的情況”時，81.45%的投資者選擇“從來沒有”，5.71%的投資者選擇“偶爾”，6.07%的投資者選擇“經?！?，另有 6.77%的投資者選擇“不記得了”。2021 年誠信檔案無相關案例。從 12386 熱線投訴來看，仍有部分投資者反映在進行開戶或投資操作時，證券公司在未進行特別提示的情況下，為客戶默認購買了基金等理財產品，或是自動開通現金理財功能， 并將閑置資金轉入理財賬戶。 此類情形具有一定的隱蔽性，往往是投資者需要取出資金或是收到相關提醒短信時才能發現， 且證券公司受理相關投訴時間較長，有時甚至需等到理財產品到期才可取出資金，導致投資者在股票或其他投資中產生虧損。證券公司應

55、當以顯著方式提醒投資者注意，由其自主選擇購買的產品或服務，保護投資者合法權益。評價結果顯示18，2021 年度證券公司違規銷售及搭售情況平均分為 88.23，中位數為 89.53，平均分較上一年度（88.48）微降 0.28%。其中，90（含）-100分（不含）49 家、80（含）-90 分（不含）49 家、70（含）-80 分（不含）7 家、60（含）-70 分（不含）2 家、60 分（不含）以下 1 家（圖 23） 。18首先根據投資者主觀評價意見，計算出每家證券公司基礎分，再根據 12386 熱線投訴情況，在基礎分上予以減分， 得出各證券公司總分。 投資者主觀評價意見按照“從來沒有”10

56、0 分、 “偶爾”66.66 分、 “經?！?分、“不記得了”33.33 分的標準進行打分。 25 圖 23：違規銷售及搭售情況得分分布（三）投資者公平交易權保護狀況基本穩定投資者在購買理財產品或接受服務時，有權獲得符合合同約定、估值合理、價格明晰等公平交易條件。但我國投資者以中小投資者為主，在資金實力、信息獲取、專業知識等方面處于弱勢地位，抗風險能力和自我保護能力較弱。證券公司在業務開展過程中應遵守自愿、平等、公平、誠實信用的原則，維護投資者合法權益。我們從委托資金投向及履約情況、違規承諾及夸大收益、違規薦股和內幕交易三個方面，考察證券公司對投資者公平交易權保護狀況。評價結果顯示，2021年

57、度證券公司投資者公平交易權保護狀況得分為 93.13，較上一年度（94.81）下降 1.77%。具體情況如下：1. 委托資金管控較好，私募資管業務持續加強委托資金管控較好，私募資管業務持續加強監管監管伴隨著我國經濟的快速發展，居民財富結構也發生了深遠變化，可投資的資產規模迅速增加。近年來，證券公司資產管理業務不斷發展，具有較大的市場空間， 逐步成為投資者實現財富增值的重要渠道。證券公司應切實履行好產品發起人和管理人職責，確保資金投向和投資范圍合法合規，按合同約定執行資產管理計劃。在 2021 年度投保狀況調查中， 當被問及“您所開戶的證券公司是否存在將資 26 產管理計劃資產直接或間接投資于法

58、律、 行政法規和國家政策禁止的行業或領域的現象”時，96.35%的投資者選擇“不存在”，3.65%的投資者選擇“存在”。另據誠信檔案記載，部分證券公司開展私募資管業務時，存在不同資產管理計劃賬戶間違規交易、未能將私募資產管理業務和其他業務進行有效隔離、未事先取得投資者同意情況下投資關聯方承銷的證券以及私募資管產品違規參與結構化發債、 債券投資交易管控不嚴、關聯交易管理流程不完整等情形，2021 年共有 9 家公司被采取責令整改、出具警示函等 14 次監管措施。12386 熱線全年共收到相關投訴 209 件，部分投資者反映證券公司投資運作不規范，資管產品投資標的不在合同約定范圍，或是信息披露不及

59、時等。合同履行方面，在 2021 年度投保狀況調查中，當被問及“您所開戶證券公司是否存在違反合同關于投資比例和投資策略約定的現象”時，97.61%的投資者選擇“不存在”，2.39%的投資者選擇“存在”。另據誠信檔案記載，證券公司開展私募資管業務時存在以下問題： 一是對于同一私募債等相關資產持倉標的采用不同估值方法。二是集中持有委托人關聯方發行的債券并進行高杠桿運作，發生多筆正回購交易實質性違約。三是在投資私募債等相關資產的估值過程中，未按照公允價值估值要求進行公允估值。 四是未根據合同約定的時間和方式向客戶提供對賬單，說明客戶委托資產的配置、凈值變動、交易記錄等情況。12386 熱線全年共收到

60、相關投訴 249 件，主要包括理財產品未按合同有關條款及時止損、延期兌付、基金贖回收費標準不明確等。評價結果顯示19，2021 年度證券公司委托資金投向及履約情況平均分為91.41，中位數為 96.18，平均分較上一年度（94.81）下降 3.59%。其中，100 分7 家、90（含）-100 分（不含）78 家、80（含）-90 分（不含）8 家、70（含）-80 分（不含）6 家、60（含）-70 分（不含）6 家、60 分（不含）以下 3 家（圖24） 。19首先根據投資者主觀評價意見，計算出每家證券公司基礎分，再根據誠信檔案和 12386 熱線投訴情況，在基礎分上予以減分，得出各證券公

61、司總分。投資者主觀評價意見按照“不存在”100 分、“存在”0 分的標準進行打分。 27 圖 24：委托資金投向及履約情況得分分布2. 違規承諾及夸大收益現象已較少發生違規承諾及夸大收益現象已較少發生投資者在購買理財產品的過程中，對于產品的穩健性和收益性最為關注，證券公司營銷人員有時會通過淡化風險、 夸大收益的手段以達到增加銷售業績的目的，這不僅侵害了投資者的合法權益，而且還會對公司聲譽造成負面影響，為日后發生糾紛埋下隱患。在投保狀況調查中，當被問及“您所開戶證券公司在銷售產品過程中，是否存在違規承諾收益、夸大收益或是未如實描述產品收益率等情況”時，選擇“不存在”的投資者占 96.89%，選擇

62、“存在”的占 3.11%。另據誠信檔案記載，2021 年度有 3 家證券公司因營銷人員未向投資者充分揭示風險， 作出保本保收益承諾被采取出具警示函、責令改正等行政監管措施。12386 熱線相關投訴有 96 件，整體表現較好。評價結果顯示20，2021 年度證券公司違規承諾及夸大收益平均分為 95.36，中位數為 97.29，平均分較上一年度（94.12）上升 1.32%。其中，100 分 11 家、90（含）-100 分（不含）85 家、80（含）-90 分（不含）6 家、70（含）-80 分（不含）4 家、60（含）-70 分（不含）1 家、60 分（不含）以下 1 家（圖 25） 。20首

63、先根據投資者主觀評價意見，計算出每家證券公司基礎分，再根據誠信檔案和 12386 熱線投訴情況，在基礎分上予以減分，得出各證券公司總分。投資者主觀評價意見按照“不存在”100 分、“存在”0 分的標準進行打分。 28 圖 25：違規承諾及夸大收益指標得分分布3. 證券公司違規薦股投訴有所增多，無內幕交易處罰案例證券公司違規薦股投訴有所增多，無內幕交易處罰案例由于各種原因， 我國股市對消息面具有較高的敏感度， 一旦出現誤導性信息，將影響投資者的財富和對市場信心， 甚至造成股價大幅波動， 從而引發市場風險。作為業內人士，證券公司從業人員應該自覺抵制違規薦股和內幕交易行為，凈化信息傳播環境，共同維護

64、良好的市場秩序。投保狀況調查中，當被問及“您所在證券公司是否存在違規薦股或內幕交易情況”時，97.69%的投資者選擇“不存在”，2.31%的投資者選擇“存在”。另據誠信檔案記載，2021 年度僅有個別證券公司人員在未取得證券投資咨詢執業資格的情況下，違規向客戶推薦股票，或通過微信群、公眾媒體發布買賣具體證券的投資建議，未出現證券公司或其從業人員內幕交易案例。12386 熱線與違規薦股相關投訴有 427 件，較往年有所上升。評價結果顯示21，2021 年度證券公司違規薦股及內幕交易情況平均分為92.63，中位數為 96.56，平均分較上一年度（95.49）下降 3.00%。其中，100 分10

65、家、90（含）-100 分（不含）75 家、80（含）-90 分（不含）13 家、70（含）-80 分（不含）3 家、60（含）-70 分（不含）4 家、60 分（不含）以下 3 家（圖26） 。21首先根據投資者主觀評價意見，計算出每家證券公司基礎分，再根據誠信檔案和 12386 熱線投訴情況，在基礎分上予以減分，得出各證券公司總分。投資者主觀評價意見按照“不存在”100 分、“存在”0 分的標準進行打分。 29 圖 26：違規薦股及內幕交易指標得分分布五、證券公司償付能力證券公司償付能力與其風險控制水平密切相關，證券公司風險控制水平越高，流動性就越充裕，當發生侵權事件時對投資者的償付能力也

66、就越強。我們采集 2021 年度證券公司風險控制指標專項審計報告中的相關數據，根據監管要求和行業標準進行無量綱化處理后，得出證券公司償付能力得分為 74.75，較上一年度（76.41）小幅下降 2.17%。其中，傳統業務風險控制、信用業務風險控制 2項二級指標得分為 75.85 和 73.50（圖 27） 。圖 27：證券公司償付能力總分及二級指標得分 30 （一）傳統業務風險控制水平整體保持穩定對于證券公司而言，合規風控是業務經營的底線，守住底線才能更好保護投資者權益。我們從風險控制核心監管指標（資本杠桿率、風險覆蓋率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率） 、權益類證券成本集中度、權益類證券市值集中

67、度三個方面，考察證券公司對于傳統業務的風險控制水平。評價結果顯示，2021 年度證券公司傳統業務風險控制得分為 75.85，較上一年度（78.03）下降 2.79%。具體情況如下：1. 風險控制核心監管指標整體穩定風險控制核心監管指標整體穩定證券公司資本杠桿率22（杠桿的倒數）越高，表明證券公司資本越充足，抵御風險的能力也就越強。截至 2021 年底，僅有 1 家公司因存在重大風險隱患而被采取監管措施，該指標計為 0 分，其他證券公司資本杠桿率均高于 9.6%的預警標準。2021 年度證券公司資本杠桿率平均分為 67.02，中位數為 64.57，平均分較上一年度（67.46）微降 0.65%。

68、其中，90（含）-100 分（不含）4 家、80（含）-90 分（不含）9 家、70（含）-80 分（不含）20 家、60（含）-70 分（不含）49 家、60 分（不含）以下 26 家（圖 28） 。圖 28：資本杠桿率指標得分分布對于風險覆蓋率、流動性覆蓋率以及凈穩定資金率指標，監管要求不得低于22監管部門規定不得低于 8%，預警標準為 9.6%。該比例越低，得分也就越低，低于 8%計 0 分。 31 100%，預警標準為 120%。截至 2021 年底，除 1 家高風險公司外，其他證券公司的風險覆蓋率、流動性覆蓋率均在 130%以上，超八成公司高于 200%，因此得分普遍較高。凈穩定資金

69、率方面，超七成證券公司控制在 120%-200%之間，200%以上有 27 家，得分主要集中在 60-70 分之間。評價結果顯示， 2021 年度證券公司風險控制核心監管指標平均分23為 74.68，中位數為 73.16，平均分較上一年度（77.53）下降 3.68%。其中，90（含）-100分（不含）5 家、80（含）-90 分（不含）20 家、70（含）-80 分（不含）47 家、60（含）-70 分（不含）35 家、60 分（不含）以下 1 家（圖 29） 。圖 29：風控核心監管指標得分分布2. 權益類證券成本集中度控制較好權益類證券成本集中度控制較好權益類證券成本集中度方面， 我們以

70、證券公司自營業務中所持最多的一種權益類證券成本與凈資本的比例來衡量24。截至 2021 年底，1 家高風險公司該指標被計為 0 分，9 家公司未涉及相關業務25，在其他 98 家證券公司中，有 77 家將該比例控制在 3%以下，最高比例為 5.98%，整體控制較好。評價結果顯示，2021 年度證券公司權益類證券成本集中度平均分為 91.81，中位數為 94.11，平均分較上一年度（90.49）上升 1.46%。其中，90（含）-10023資本杠桿率、風險覆蓋率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率四個指標得分，按等權重進行加權，計算出風險控制核心監管指標得分。24監管部門規定不得高于 30%，預警標準為

71、 24%。該比例越高，得分也就越低，高于 30%計 0 分。25未涉及該業務的證券公司給予平均分。 32 分（不含）80 家、80（含）-90 分（不含）23 家、70（含）-80 分（不含）4 家、60 分（不含）以下 1 家（圖 30） 。圖 30：權益類證券成本集中度風險控制得分分布3. 權益類證券市值集中度控制水平有所下降權益類證券市值集中度控制水平有所下降權益類證券市值集中度方面， 我們以證券公司自營業務所持最多的一種權益類證券市值與其總市值比例來衡量26。截至 2021 年底，11 家公司未涉及相關業務27，在其他 97 家公司中，控制在 4%（不含）以下的有 70 家，4%（含）

72、-5%（不含）的有 15 家，高于 5%（含）監管標準的有 12 家。評價結果顯示，2021 年度證券公司權益類證券市值集中度平均分為 61.06，中位數為 64.70，平均分較上一年度（66.07）下降 7.58%。其中，90（含）-100分（不含）7 家、80（含）-90 分（不含）10 家、70（含）-80 分（不含）16 家、60（含）-70 分（不含）50 家、60 分（不含）以下 25 家（圖 31） 。26監管部門規定不得高于 5%，預警標準 4%。該比例越高，得分也就越低，高于 5%計 0 分。27未涉及該業務的證券公司給予平均分。 33 圖 31：權益類證券市值集中度風險控制

73、得分分布（二）信用業務風險控制水平與上一年度基本持平信用業務豐富了金融工具，滿足了投資者投資需求，促進提升市場活躍度。但隨著業務規模的擴大，也可能導致流動性不足降低對投資者的償付能力。我們從融資融券業務規模、單一客戶授信集中度、股票質押以及債券質押業務四個方面，考察證券公司對信用業務風險的控制水平。評價結果顯示，2021 年度證券公司信用業務風險控制得分為 73.50，較上一年度（74.59）下降 1.46%。具體情況如下：1. 融資融券規模占比控制較好融資融券規模占比控制較好對于融資融券業務規模， 我們以證券公司融資融券金額占凈資本的比例來衡量28。截至 2021 年底，14 家公司未涉及相

74、關業務29，在其他 94 家公司中，控制在 100%（不含）以下的有 63 家，100%（含）-200%（不含）的有 30 家，僅有1 家在 200%以上，整體控制較好。評價結果顯示，2021 年度證券公司融資融券規模占比平均分為 91.15，中位數為 91.79，平均分較上一年度（91.95）微降 0.87%。其中，90（含）-100 分（不含）77 家、80（含）-90 分（不含）30 家、70（含）-80 分（不含）1 家（圖 32） 。28監管部門規定不得高于 400%，預警標準為 320%。該比例越高，得分也就越低，高于 400%計 0 分。29未涉及該業務的證券公司給予平均分。 3

75、4 圖 32：期末融資融券金額占比得分分布2. 單一客戶授信集中度控制水平保持穩定單一客戶授信集中度控制水平保持穩定對于單一客戶授信集中度， 我們以證券公司對單一客戶融資融券規模占凈資本的比例來衡量30。截至 2021 年底，14 家公司未涉及相關業務31，在其他 94 家公司中，控制在 4%（不含）以下的有 92 家，2 家公司在 4%（含）-5%（不含）之間。評價結果顯示，2021 年度證券公司單一客戶授信集中度平均分為 75.05，中位數為 74.50，平均分較上一年度（76.04）小幅下降 1.30%。其中，90（含）-100分（不含）2 家、80（含）-90 分（不含）21 家、70

76、（含）-80 分（不含）60 家、60（含）-70 分（不含）23 家、60 分（不含）以下 2 家（圖 33） 。圖 33：單一客戶授信集中度得分分布30監管部門規定不得高于 5%，預警標準為 4%。該比例越高，得分也就越低，高于 5%計 0 分。31未涉及該業務的證券公司給予平均分。 35 3. 部分證券公司仍需加強股票質押回購風險控制部分證券公司仍需加強股票質押回購風險控制股票質押回購是上市公司股東的一種融資渠道，具有資金效率高、融資成本低、期限靈活等特點，有助于企業經營周轉。但質押股票的價格變動也可能引發出資方流動性風險，降低其償付能力。參考行業標準，我們使用整體履約保障比例32來衡量

77、證券公司股票質押回購業務面臨的風險水平。截至 2021 年底，除 21家未涉及相關業務33的證券公司外， 股票質押回購整體履約保障比例在 100% （不含）以下的有 19 家，100%（含）-160%（不含）12 家，160%（含）-200%（不含）13 家，200%（含）以上 43 家?？傮w來看，整體控制水平略低于上一年度，相關風險控制仍需加強。評價結果顯示，2021 年度證券公司股票質押回購風險控制平均分為 59.85，中位數為 69.71，平均分較上一年度（60.05）微降 0.33%。其中，90（含）-100分（不含）8 家，80（含）-90 分（不含）17 家、70（含）-80 分（

78、不含）18 家、60（含）-70 分（不含）25 家、60 分（不含）以下 40 家（圖 34） 。圖 34：股票質押回購風險控制得分分布4. 債券質押回購風控水平仍有進一步提升空間債券質押回購風控水平仍有進一步提升空間參考行業標準，我們使用同業負債依存度34來衡量證券公司債券質押回購業32不低于 100%，預警標準為 160%，該比例越低，得分也就越低，低于 100%計 0 分。33未涉及該業務的證券公司給予平均分。34證券公司對于銀行間市場債券回購與同業拆借業務的依賴程度，銀行間市場債券回購與同業拆借規 36 務面臨的風險水平。截至 2021 年底，除 17 家未涉及相關業務35的證券公司

79、外，45 家證券公司將同業負債依存度控制在 30%（不含）以下，30%（含）-50%（不含）33 家，50%（含）-80%（不含）12 家，80%（含）以上有 1 家。評價結果顯示，2021 年度證券公司債券質押回購風險控制平均分為 67.96，中位數為 70.00，平均分較上一年度（70.31）下降 3.34%。其中，90（含）-100分（不含）5 家，80（含）-90 分（不含）17 家、70（含）-80 分（不含）27 家、60（含）-70 分（不含）36 家、60 分（不含）以下 23 家（圖 35） 。圖 35：債券質押回購風險控制得分分布六、證券公司履行社會責任情況自 2016 年

80、以來，證券公司積極響應證券業協會“一司一縣”結對幫扶行動倡議，主動對接脫貧地區開展各類幫扶活動。截至 2021 年底，已有 102 家證券公司結對幫扶 323 個脫貧縣，87 家公司從“一司一縣”增至“一司多縣”，54 家公司結對幫扶 70 個國家鄉村振興重點幫扶縣。為引導證券行業傳承脫貧攻堅精神，接續“一司一縣”幫扶行動，服務鄉村振興，積極投身公益事業，2021 年 10 月，證券業協會組織發起“證券行業促進鄉村振興公益行動”。截至 2021 年底，60 家證券公司簽署協議加入公益行動，承諾投入資金 3.4 億元，圍繞服務鄉村振興、模占自有負債的比例。不高于 80%，該比例越高，得分也就越低

81、，高于 80%計 0 分。35未涉及該業務的證券公司給予平均分。 37 踐行新發展理念、開展公益慈善事業、開展公益行動各項工作，積極履行社會責任，服務國家戰略，促進共同富裕。另外，為了解各類市場主體情況，聽取市場主體對資本市場改革發展的意見建議，更好保護投資者合法權益，2021 年，68 家證券公司組織下屬 508 家分公司、營業部配合投?；鸸鹃_展證券市場調查 43 期，認真完成了樣本投資者維護、督導填答問卷、互聯網調查推介支持等工作，共覆蓋投資者等各類市場主體 20.65 萬人次。另外，相關證券公司還配合投?；鸸窘M建了新一期投資者調查固定樣本庫，提高了對于活躍投資者的選取標準，覆蓋個

82、人投資者和機構投資者近 1.3 萬名，進一步提升了固定樣本庫的科學性和代表性，為規范有序開展證券市場調查提供了有力支撐。七、建議證券公司既是資本市場的“看門人”、直接融資的“服務商”，也是資本市場的“穩定器”和市場創新的“領頭羊”，在市場功能發揮各個環節發揮著重要的作用。針對 2021 年度評價工作發現的問題，我們提出以下建議：（一）準確把握投行業務高質量發展的內涵，把好注冊制下上市公司“入口關”作為資本市場重要的中介機構，證券公司當好資本市場“看門人”，對防范證券欺詐造假行為、提高信息披露質量、保護投資者合法權益具有重要意義。2021年 7 月 9 日，中國證監會發布了關于注冊制下督促證券公

83、司從事投行業務歸位盡責的指導意見 ，對證券公司從事投行業務歸位盡責提出框架性規定，對相關工作的開展提出了要求。 證券公司應進一步準確把握注冊制下投行業務高質量發展的內涵，繼續由通道化、被動管理向專業化、主動管理轉型，重塑投行盡職調查、增值服務、研究分析和質量控制的業務邏輯，著力提升投行價值發現能力和風險識別能力，為做好全市場注冊制改革下的投資者保護工作提供堅實保障。（二）緊抓適當性管理不放松，把好投資者入市“安全門” 38 落實投資者適當性管理是證券公司作為保護投資者“第一道防線”的重要內容。在資本市場進一步開放的新形勢下，以及注冊制改革、北交所設立等深化改革的新要求下，證券公司應在內部管理制

84、度、技術支持、人員配備、業務培訓、存量客戶管理、產品銷售等各個層面履行好投資者適當性義務，在各項業務開展過程中嚴格執行投資者分類、風險承受能力評估、產品風險等級劃分、適當性匹配等一系列適當性管理措施，抓緊“賣者盡責”各項要求不放松，自覺擔負起維護市場穩定、保護投資者利益的責任。（三）以投資者為中心優化服務，提升投資者投資體驗隨著證券行業的創新發展，多樣化的理財產品和服務滿足了投資者投資需求，為投資者提供了一站式服務。與此同時，證券公司應以顯著方式明示產品情況、交易規則等信息，注意對投資者知情權、自主選擇權、公平交易權等合法權益的保護，對可能出現的風險點、法律爭議焦點制定防范措施，減少糾紛投訴事

85、件的發生。另外，進一步厘清與第三方合作平臺的責任邊界，持續跟蹤合作平臺的合規性、安全性及業務開展的合法合規性，將對合作平臺的風險監控納入公司合規監控范圍， 確保第一時間發現并解決出現的各類問題， 優化投資者服務體驗。（四）落實主體責任，規范從業人員執業行為近年來，證券從業人員規模不斷擴大，從業人員擁有良好的職業操守是維護市場秩序、保護投資者合法權益的基本前提和保障。2021 年，中國證監會開展加強證券基金經營機構從業人員管理專項工作，明確了人員管理難點，壓實了公司主體責任，加大了違規處罰力度。證券公司應加強對投行項目執業質量的內部考核和評價，有針對性地解決行業低水平惡性競爭困境，著力提升投行核

86、心競爭力。將合規建設、職業道德建設提升到與業務發展同等重要高度，強化從業人員教育培訓和監督管理，營造全員合規文化，把投行文化建設作為加強公司文化建設的重點，完善注冊制下廉潔從業風險防控機制，通過規范從業人員執業行為筑牢投資者保護防線。（五）恪守穩健經營理念，增強抵御風險能力 39 2021 年度證券公司風險控制指標優于監管標準，風控水平整體保持穩定，但個別券商、特定業務、局部范圍存在一定的風險隱患，值得引起重視。當前內外形勢復雜嚴峻，風險防控仍是重點，各證券公司應當持續擴充資本和保持穩健經營，將全面風險管理作為實現和保障業務發展的重要手段，堅守合規底線，在各業務條線設立嚴格的風險控制體系，采取

87、事前評估、事中監控及風險處置等措施，規范各項制度和流程，以確保各項業務合規運行，進一步增強抵御風險、保護投資者受償權的能力。 40 附錄 1：2021 年度證券公司投資者保護狀況評價指標體系2021 年度證券公司投保狀況評價指標體系圍繞投資者證券資產安全、投資者服務教育和監督投訴、投資者自主選擇和公平交易、證券公司償付能力設置 4個一級指標、12 個二級指標（含 1 個觀測指標）和 27 個三級指標（含 1 個觀測指標） ，通過主客觀數據相結合的方式，對 2021 年度開展經紀業務的證券公司進行評價。證券公司履行社會責任情況只進行總結，不計算得分。具體如下：一級一級二級二級三級三級指標說明指標

88、說明數據來源數據來源1.投資者證券資產安全保護狀況1.1 資金安全1.1.1 被 預 警 次數、級別及被下發管理措施情況考察證券公司因為資金安全問題被預警的情況，預警次數越多、級別越高，被出具整改通知書，則得分越低。投?；鸸咀C券市場客戶資金監測月報1.2 交易系統穩定性1.2.1 系統運行穩定性考察交易系統是否穩定，是否出現過重大交易安全事故。證券期貨市場誠信檔案、證監會 12386 熱線1.3 信息系統和投資者賬戶安全1.3.1 證券公司信息系統安全以及對投資者賬戶和個人信息的安全保障情況證券公司是否因信息系統安全以及泄露客戶個人信息等問題被監管機構處罰或被客戶投訴。證券期貨市場誠信檔案

89、、證監會 12386 熱線1.4 資產托管（觀測指標）1.4.1 證券公司接受委托為客戶依法持有或依法管理資產情況（觀測指標）證券公司資產托管業務規模以及開展情況，是否遵循了安全、公平、公正、高效原則，維護投資者權益。中國證券投資基金業協會2.投資者服務教育及監督投訴權保護2.1 投資者服務2.1.1 投資者咨詢服務電話是否通暢證券公司通過客服電話開展投資者服務工作情況。具體包括電話是否通暢、是否有效回答或解決問題、態度是否良好。市場主體電話暢通情況專項調查2.1.2 證券投資咨詢業務水平投資者對于所在證券公司投資咨詢業務的滿意程度。證券公司投資者保護狀況調查 41 一級一級二級二級三級三級指

90、標說明指標說明數據來源數據來源2.投資者服務教育及監督投訴權保護2.1.3 客戶權益及風險提醒服務情況考察證券公司是否建立了客戶賬戶行權提醒服務，是否對客戶持倉或交易行為進行提醒。例如：客戶持有的證券面臨退市風險、客戶違反交易所相關規定的風險警示等。證券公司投資者保護狀況調查2.1.4 證券公司勤勉盡責及從業人員遵守執業準則情況證券公司在投行、資管、債券交易和經紀業務中是否盡到勤勉義務，從業人員是否遵守執業準則。證券期貨市場誠信檔案2.2 投資者教育2.2.1 投教工作保障情況考察證券公司投教經費保障和管理體系建設情況。中國證券業協會2.2.2 投教產品制作情況從投教產品的數量、網上點擊量等方

91、面考察證券公司的投教產品制作情況。中國證券業協會2.2.3 投教活動開展情況從自主策劃或參與監管部門組織的各類投教活動的數量、舉辦場次、參與人次以及投教基地建設方面考察證券公司的投教活動開展情況。證監會投保局、中國證券業協會2.2.4 投教工作客戶滿意度考察投資者對證券公司通過短信、官方微博微信以及官網投保宣傳欄目等渠道開展投資者教育工作的整體滿意度。證券公司投資者保護狀況調查2.3 投資者投訴2.3.1 客戶投訴處理解決情況考察與公司投資者服務和自身業務有關的投訴與糾紛處理情況（以投訴處理率、按時辦結率衡量），是否存在反復投訴、久拖不決等情況。證監會 12386 熱線3.投資者自主選擇和公平

92、交易權保護3.1 適當性管理3.1.1 風險測評以及適當性匹配情況證券公司是否對投資者風險偏好、風險認知和風險承受能力進行測評，是否存在向投資者提供高于其風險承受等級的產品或服務，且未進行特別風險提示的情況。開展年度適當性培訓、自查等情況。證券公司投資者保護狀況調查、中國證券業協會、證券期貨市場誠信檔案、 證監會 12386熱線3.1.2 風險提示情況證券公司銷售人員是否在投資者購買產品時對購買產品所需承擔的風險進行了充分的提示。證券公司投資者保護狀況調查、證券期貨市場誠信檔案、證監會 12386 熱線 42 一級一級二級二級三級三級指標說明指標說明數據來源數據來源3.投資者自主選擇和公平交易

93、權保護3.2 自主選擇3.2.1 投資者開轉銷戶便利度考察證券公司是否便利投資者開轉銷戶。證監會 12386 熱線3.2.2 違規銷售及搭售情況證券公司是否違背投資者意愿搭售產品和服務、附加其他不合理條件或采用引人誤解的手段誘使投資者購買其他產品。證券公司投資者保護狀況調查、證券期貨市場誠信檔案、證監會 12386 熱線3.3 公平交易3.3.1 委托資金投向及履約情況證券公司是否存在將資產管理計劃資產直接或間接地投資于法律、行政法規和國家政策禁止投資的行業或領域的現象，或違反合同約定、產品風險屬性進行投資，以及合同的履行情況。證券公司投資者保護狀況調查、證券期貨市場誠信檔案、證監會 1238

94、6 熱線3.3.2 違規承諾及夸大收益或未如實描述產品收益率證券公司是否存在違規承諾、夸大收益現象，是否在銷售產品時，未能向投資者準確介紹產品信息。證券公司投資者保護狀況調查、證券期貨市場誠信檔案、證監會 12386 熱線3.3.3 違規薦股及內幕交易證券公司及其從業人員是否違規薦股，是否存在內幕交易和利用未公開信息進行交易行為，是否利用工作之便向任何機構和個人輸送利益。證券公司投資者保護狀況調查、證券期貨市場誠信檔案、證監會 12386 熱線4.證券公司償付能力4.1 傳統業務風險控制水平4.1.1 風控核心監管指標考察證券公司資本杠桿率、風險覆蓋率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率是否符合監管標

95、準。證券公司年度風險控制指標數據4.1.2 證券公司權益類證券成本集中度風險證券公司持有某種權益類證券成本與其凈資本比例，不得超過 30%，比例越高，說明市場風險越大，易產生流動性風險。證券公司年度風險控制指標數據4.1.3 證券公司權益類證券市值集中度風險證券公司持有某種權益類證券市值與其總市值的比例，該比例不得超過5%， 比例越高， 說明其市場風險越大，易產生流動性風險。證券公司年度風險控制指標數據 43 一級一級二級二級三級三級指標說明指標說明數據來源數據來源4.證券公司償付能力4.2 信用業務風險控制水平4.2.1 融資融券余額占比期末未了結的融資交易和融券交易余額/凈資本， 該指標的

96、值越大， 證券公司的融資融券風險也就越大。證券公司年度風險控制指標數據4.2.2 單一客戶授信集中度為單一客戶提供的融資融券業務、約定式購回交易、股票質押式回購交易等融資類業務的額度與凈資本的比例，該指標與風險呈正比。證券公司年度風險控制指標數據4.2.3 股票質押式回購業務的風險控制使用“整體履約保障比例”來衡量證券公司的股票質押回購風險水平，并將這一比例的最低值設置為 100%，低于 100%被計為 0 分。投?；鸸咀C券公司風險監測數據4.2.4 債券質押式回購業務的風險控制使用“債券質押回購同業負債依存度”來衡量證券公司所面臨的風險水平，并將該比例的最高值設置為80%，高于 80%將

97、被計為 0 分。投?；鸸咀C券公司風險監測數據5.證券公司履行社會責任情況（不計入總分）總結證券公司在助力脫貧、配合投?；鸸鹃_展證券市場調查等方面的情況。中國證券業協會、投?；鸸咀⒆ⅲ?所使用證監會所使用證監會 1238612386 熱線數據熱線數據， 均為與證券公司投資者服務和自身業務均為與證券公司投資者服務和自身業務緊密相關的有效投訴數據，不包括投資者咨詢、意見建議以及無效投訴等。緊密相關的有效投訴數據，不包括投資者咨詢、意見建議以及無效投訴等。 44 附錄 2：2021 年度證券公司投資者保護狀況調查問卷尊敬的投資者：您好！為了解您在投資過程中各項合法權益的受保護狀況， 我們誠

98、邀您參加由投?；鸸窘M織開展的 2021 年度證券公司投資者保護狀況調查。本問卷大約占用您 1 分鐘時間，請您如實回答以下問題，您的寶貴意見對我們非常重要，感謝您為資本市場投資者保護工作做出的貢獻！中國證券投資者保護基金公司2022 年 3 月Q1.您所開戶的證券公司是？（單選題）A.安信證券B.財達證券C.財信證券D.財通證券Q2.您對所開戶證券公司的客戶賬戶行權提醒服務（包括但不限于客戶持有兩融賬戶面臨平倉風險、客戶持有證券面臨退市風險、客戶違反交易所相關規定風險警示等）的滿意程度?（單選）A.非常滿意B.滿意C.一般D.不滿意E.非常不滿意 45 Q3.您對所開戶證券公司通過短信、官方

99、微博微信、官網投保宣傳欄目、投教基地以及營業部現場等渠道開展投資者教育工作的滿意度如何？（單選）A.非常滿意B.滿意C.一般D.不滿意E.非常不滿意Q4.您對所開戶證券公司下屬營業部的轉銷戶便利程度是否感到滿意？（單選）A.非常滿意B.滿意C.一般D.不滿意E.非常不滿意Q5.您對所開戶證券公司的投資咨詢業務水平是否滿意？（單選）A.非常滿意B.滿意C.一般D.不滿意E.非常不滿意Q6.您所開戶證券公司是否存在違背投資者的意愿搭售產品和服務、附加其他不合理條件或者采用引人誤解的方式誘導投資者購買產品的情況？（單選）A.經常B.偶爾C.從來沒有 46 D.不記得了Q7.您所開戶證券公司是否對所銷

100、售的金融產品或服務進行了明確分類？（單選）A.是B.否Q8.您所開戶的證券公司是否根據證券期貨投資者適當性管理辦法的相關規定，對您的風險偏好、風險認知和風險承受能力進行測評并據此提供與之相匹配的金融產品或服務？（單選）A.是B.否Q9.您在購買證券公司的各類金融產品時，證券公司銷售人員對購買產品所需承擔的風險是否進行了充分的提示？（單選）A.充分提示了風險B.僅含糊說了一下C.沒有提示風險D.不記得了Q10.您所開戶的證券公司是否存在向投資者提供高于其風險承受等級的產品或服務，且未進行特別風險提示的情況？（單選）A.經常B.偶爾C.從來沒有D.不記得了Q11.您所開戶的證券公司是否存在將資產管

101、理計劃客戶資產直接或間接地 47 投資于法律、行政法規和國家政策禁止投資的行業或領域的現象？（單選）A.存在B.不存在Q12.您所開戶證券公司是否存在違反合同關于投資比例和投資策略約定的現象？（單選）A.存在B.不存在Q13.您所開戶證券公司銷售產品時，是否存在違規承諾收益、片面強調收益或未如實描述產品收益率等情況？（單選）A.存在B.不存在Q14.您所開戶證券公司是否存在非法提供配資行為？（單選）A.存在B.不存在Q15.您所開戶證券公司是否存在違規薦股或內幕交易行為？（單選）A.存在B.不存在聲明本報告是投?；鸸净诳陀^、中立的第三方視角，根據市場公開披露的信息與投資者調查、市場主體調查撰寫完成的，不構成任何投資建議。相關市場主體的投資者保護狀況得分是投?；鸸净谝欢ǖ脑u價指標體系和賦值方法通過統計分析并賦權計算產生的，僅反映市場主體投資者保護狀況和變化趨勢，不構成對任何市場主體的主觀評判。任何使用引起的損失，責任自負。本報告版權歸投?；鸸舅?。鑒于報告調查方法、統計方法等還存在一定局限性及不完善之處，因此報告仍存在優化改進空間，請批評指正。