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1、第1頁-白皮書-2023年版中國中壓電器白皮書2023年6月第2頁免責聲明及使用建議由于研究方法和抽樣樣本的限制，研究結果可能與市場情況存在一定偏差，格物致勝（Wintelligence）的研究成果對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證本報告所包含的信息或建議在本報告發出后不會發生任何變更，且本報告中的資料、意見和預測均僅反映本報告發布時的資料、意見和預測，可能在隨后會作出調整。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，不構成投資者在投資、法律、會計或稅務等方面的最終操作建議格物致勝（Wintelligence）擁有對本報告的解釋權。免責聲明格物致勝（Wint

2、elligence）會盡最大努力提供準確和及時的數據。但是由于目前市場情況可能發生變化，以及其它不確定因素，我們強烈建議我們的用戶及時購買我們最新出版的報告，或者根據用戶的實際需求，為用戶完成定制報告以及數據更新使用建議第3頁目錄1.定義2.中壓VCB市場介紹3.中壓開關柜市場介紹4.中壓Ais市場介紹5.中壓Gis市場介紹6.中壓RMU市場介紹第4頁VCB中壓真空斷路器Ais中壓交流金屬封閉開關柜Gis中壓交流氣體絕緣金屬封閉開關柜RMU中壓環網柜*以上產品信息參考ABB、施耐德電氣、西門子等市場知名品牌的產品圖例1.1 產品定義電壓：本文所述“中壓電壓”，通常主要是指10kV40.5kV電

3、壓等級的中壓斷路器、中壓開關設備電流：本文所述電力設備為“交流”電力設備，暫不包括直流設備第5頁1.2 行業定義一級行業細分二級行業細分建筑工業項目發電&電網基礎設施民用住宅、寫字樓、酒店&公寓、政府、醫院、學校、城市綜合體等。新能源發電（風電、光伏）；傳統發電（火電、熱電、水電、核電、垃圾發電、固廢發電等）；一次配電（國網南網等集采）、二次配電（省、市供電局）將配電產品購入，安裝在設備上，然后將設備賣出的客戶稱之為工業OEM客戶。主要為各類設備制造商。機床、起重機械，包裝機械、紡織機械、電梯、HAVC、塑料機械、橡膠機械、畜牧機械、紡織機械、電源柜、直流屏等OEM行業。中壓斷路器產品在OEM

4、行業使用較少，主要在超大功率設備，例如超大型制冷、鍋爐、空氣壓縮等裝置配套使用。冶金、石化、水泥、電子、汽車、造紙、食品飲料、采礦、化工、鋰電池、日化等領域工藝總成廠房動力部分工業OEM數據中心、信息通訊、地鐵、大鐵、水處理、港口海事、機場、高速公路、隧道、橋梁、市政配套、市政管廊等注：供電局居配和用戶工程大多劃分到建筑和工業項目第6頁1.3 其他定義歷史年限：2012一2021年基準年：2022年預測年限：2023一2027年時間定義區域定義單位：億元人民幣業績定義：訂單收入稅收：不含增值稅（13%）*國內業績：指中國大陸地區（按照大區劃分為西北，西南，華北，東北，華東，華中，華南7個大區）

5、不包括港澳臺地區幣種定義*全球業績：包含歐洲，美洲（含大洋洲），非洲，亞洲（不含中國），中國南海諸島西北西南華中華南華東華北東北第7頁目錄1.定義2.中壓VCB市場介紹3.中壓開關柜市場介紹4.中壓Ais市場介紹5.中壓Gis市場介紹6.中壓RMU市場介紹第8頁2.1 中國中壓真空斷路器市場規模-2011-2027E69.075.077.081.080.074.076.079.077.074.082.081.085.090.095.0101.0106.02012201320142015201620222027E2026E2025E2024E2023E2011202120192018201720

6、208.7%2.7%3.8%5.2%-1.2%-7.5%2.7%-1.5%3.9%-2.5%-3.9%10.8%4.6%-1.2%4.9%5.9%5.6%5.5%6.3%+5%未來發展及整體推進力*數據來源：格物致勝訪談及行業積累，以上數據統計口徑為，斷路器廠家外銷VCB金額，不包括自用中壓開關柜部分中壓真空斷路器廣泛應用于電網、發電、工業、建筑、基建等領域，受國民經濟下游行業的投資、建設、開工影響，也存在一定的周期性和波動性20112015年中壓市場受到房地產、基礎設施投資擴張帶來的紅利，中壓斷路器市場持續快速發展；20152019年，下游應用較多的電網、基建、鋼鐵、電廠、水泥、化工等行業出

7、現了嚴重的產能過剩，行業擴張停滯，需求階段性飽和，且產品價格下降嚴重，市場進入持續波動期新冠疫情3年期間，加上俄烏沖突等外部環境的影響，大宗能源產品價格上漲，傳統能源行業擴產明顯；同時中國和世界能源結構轉型，除了新能源電站投資大幅擴張，新能源產業鏈、電動汽車產業鏈生產工廠建設投資擴張，相關行業需求持續拉動中壓斷路器市場發展，電網建設在十四五期間預計也將保持基本平穩高端品牌中壓授權開關柜產品受到市場歡迎，中端中壓開關柜市場需求增大，拉動了部分高端斷路器元器件的需求，未來將促成中壓斷路器市場向好發展中國中壓真空斷路器市場規模-2011-2027E單位：億元第9頁*數據來源：格物致勝訪談及行業積累，

8、以上數據統計口徑為，斷路器廠家外銷VCB金額，不包括自用中壓開關柜部分分區域分電壓等級分行業電壓等級：10kV分布廣泛；24kV主要應用于高原地區，還有蘇州等中國新加坡合作園區和電子半導體行業，40.5kV在電網、高負載行業較多分行業：大型的能源、化工、鋼鐵等高負載行業是中壓產品需求重點，其次是電網、建筑和基礎設施需求以10kV為主分區域：中壓斷路器產品下游區域分布與整體國民經濟分布基本一致，未來新能源產業鏈、電動汽車產業鏈工廠向電價便宜的中西部聚集，值得關注Unit：億元Unit：億元Unit：億元發現2.2 2022年中國中壓真空斷路器細分市場規模77.6%8.4%14.0%12kV24k

9、V40.5kV20.5%24.7%37.1%16.7%建筑發電&電網工業項目1.0%工業OEM基礎設施6.5%10.8%30.5%25.6%10.5%9.8%6.3%東北華北華東華南華中西南西北第10頁03691215180369121518業績份額（%）臺套份額（%）施耐德電氣ABB施耐德寶光西門子伊頓（含庫柏）廈門華電許繼泰開正泰河南森源2.3 2022年中國中壓真空斷路器市場部分知名品牌展示施耐德電氣、ABB憑借領先的產品創新能力和可靠的產品品質，服務的客戶群體范圍廣泛，在電子制造、多晶硅、光伏、數據中心、制藥、汽車等高端行業得到用戶的認可；施耐德寶光、西門子、伊頓（含庫柏）、廈門華電等

10、在部分行業或者部分區域市場贏得客戶認可，例如西門子在鋼鐵、油氣化工，伊頓（含庫柏）在汽車制造、精細化工等得到客戶認可；許繼、泰開、正泰、河南森源等品牌近年也在不斷強化產品研發，提供高性價比的產品，尤其在電網、新能源電站、一帶一路市場積極拓展，未來將不斷提高份額。*數據來源：格物致勝訪談及行業積累，以上數據統計口徑為，斷路器廠家外銷VCB金額，不包括自用中壓開關柜部分氣泡大?。簶I績體量第11頁2.4 格物致勝跟蹤中壓斷路器市場的10余年發展趨勢發現：新冠疫情前后市場份額集中度發生了變化中壓真空斷路器市場產量臺套走勢經過歷年的重點廠家跟蹤發現，一二線品牌普遍看好中國中壓斷路器市場發展潛力，持續深耕

11、中國市場，建立了完整、可靠的核心零部件供應鏈體系，以應對市場變化，例如施耐德電氣、西門子、伊頓、東芝，都在中國的斷路器基地內投資建設了真空滅弧室等零部件生產車間，一方面鞏固了毛利潤空間，支持前端更靈活價格，另一方面，尤其在疫情期間保證了零部件的穩定供應，擴大了份額。積極布局上游產業鏈是目前中壓斷路器市場的一個新趨勢，例如廈門華電和宏發股份合作生產真空滅弧室，正泰與溫州宏豐合作生產金屬件，都在提升關鍵零部件的自供率，提高品質把控，減少交易成本，進一步提高前端銷售的價格可操作的靈活度，預計他們將伴隨新能源產業、電動汽車產業鏈擴張而快速發展，不斷擴大業績規模和份額*數據來源：格物致勝訪談及行業積累，

12、參考中國電器工業協會高壓開關分會歷史數據，以上數據統計口徑為，斷路器廠家外銷VCB金額，不包括自用中壓開關柜部分01020304050201120122013201420152016201720182019202020212022E一二線品牌其他品牌CAGR 4.8%CAGR 8.7%20112019萬臺CAGR 6.7%CAGR-2.7%20192022疫情前疫情三年第12頁目錄1.定義2.中壓VCB市場介紹3.中壓開關柜市場介紹4.中壓Ais市場介紹5.中壓Gis市場介紹6.中壓RMU市場介紹第13頁3.1 中國整體中壓成套柜市場規模（Ais+Gis+RMU）2011-2027E中國中壓成

13、套柜（Ais+Gis+RMU）市場規模-2011-2027E單位：億元321.3355.7400.4418.5436.2413.8407.1422.3429.1397.0446.0431.2449.0465.2483.4505.6531.02027E2026E2025E2024E20172023E20222015201220182014201120132021202020192016+11%12.6%7.9%4.5%4.2%-5.1%-1.6%3.7%-1.9%1.6%-7.5%12.3%4.2%-3.3%4.1%3.6%3.9%4.3%4.6%+5%未來發展及整體推進力*數據來源：格物致勝訪

14、談及行業積累與VCB一致，中壓Ais柜廣泛應用于電網、發電、工業、建筑、基建等領域，受國民經濟下游行業的投資、建設、開工影響較大；近期大宗能源產品價格上漲，傳統能源行業擴產明顯，同時中國和世界能源結構轉型，除了新能源電站投資大幅擴張，新能源產業鏈、電動汽車產業鏈生產工廠建設投資擴張，相關行業需求持續拉動中壓Ais市場發展，電網建設在十四五期間預計也將保持基本平穩未來預計十四五規劃地鐵項目恢復開工，沿海大型石油化工項目開建，新能源大基地項目的快速交付等利好政策推動下，預計中壓Gis將恢復快速增長趨勢未來預計建筑市場降幅不斷收窄，電網投資基本穩定在每年34%的平穩增長，中國和海外一帶一路國家能源轉

15、型機會的推動，預計中壓RMU市場保持平穩增長綜合各中壓開關柜的發展趨勢，整體中壓開關柜市場預計在中遠期將逐漸恢復穩定增長第14頁目錄1.定義2.中壓VCB市場介紹3.中壓開關柜市場介紹4.中壓Ais市場介紹5.中壓Gis市場介紹6.中壓RMU市場介紹第15頁中國中壓Ais柜市場規模-2011-2027E單位：億元207.3219.4233.4245.4252.6237.5235.2244.0247.2228.8266.5265.0272.6279.9288.7300.7315.22012201320142015201620222027E2026E2025E2024E2023E201120212

16、019201820172020+6%6.4%5.1%5.1%2.9%-6.0%-1.0%-2.0%3.7%1.3%-7.4%16.5%7.6%-0.6%2.9%2.7%3.1%3.5%4.2%+5%未來發展及整體推進力*數據來源：格物致勝訪談及行業積累與VCB一致，中壓Ais柜廣泛應用于電網、發電、工業、建筑、基建等領域，受國民經濟下游行業的投資、建設、開工影響，也存在周期性和較大的波動性20112015年中壓市場受到房地產、基礎設施投資擴張帶來的紅利，Ais市場持續快速發展；20152019年，下游應用較多的電網、基建、鋼鐵、電廠、水泥、化工等行業出現了嚴重的產能過剩，行業擴張停滯，需求階段

17、性飽和，產品價格下降嚴重，市場進入持續波動期新冠疫情3年期間，加上俄烏沖突等外部環境的影響，大宗能源產品價格上漲，傳統能源行業擴產明顯；同時中國和世界能源結構轉型，除了新能源電站投資大幅擴張，新能源產業鏈、電動汽車產業鏈生產工廠建設投資擴張，相關行業需求持續拉動中壓Ais市場發展，電網建設在十四五期間也保持基本平穩隨著各行業腰部客戶需求增多，高端品牌的中壓授權開關柜產品受到市場歡迎，市場下沉，中壓Ais柜數量將保持56%的增長，但是金額增速在34%區間4.1 中國中壓交流金屬封閉開關柜（Ais)市場規模-2011-2027E第16頁分區域分電壓等級分行業電壓等級：12kV分布更為廣泛；24kV

18、主要應用于高原地區，還有蘇州等中國新加坡合作園區和電子半導體行業，40.5kV在電網、高負載行業較多分行業：大型的能源、化工、鋼鐵等高負載行業是中壓產品需求重點，其次是電網、發電企業，建筑和基礎設施需求以10kV為主分區域：中壓Ais柜產品下游區域需求與整體國民經濟分布基本一致，未來新能源產業鏈、電動汽車產業鏈工廠向能源密集的中西部聚集，值得關注Unit：億元Unit：億元Unit：億元發現4.2 2022年中國中壓Ais柜細分市場規模與真空斷路器市場基本一致*數據來源：格物致勝訪談及行業積累85.9%11.7%12kV2.4%24kV40.5kV20.4%31.2%97.6%81.5%38.

19、1%34.5%25.3%東北華北華東華南華中西南西北22.8%20.6%36.3%20.2%建筑發電&電網工業項目0.1%工業OEM基礎設施第17頁03691215036912施耐德電氣伊頓（含庫柏）泰開ABB大全許繼平高（含天靈）西門子廣州白云電器廈門華電正泰4.3 2022年中國中壓Ais柜市場部分知名品牌展示*數據來源：格物致勝訪談及行業積累中壓Ais柜市場參與者眾多，市場集中度更加分散ABB長期積累的穩定可靠的產品口碑在核電、石油化工、數據中心、冶金等行業廣泛贏得客戶認可；泰開通過覆蓋全國的銷售力量和高性價比產品贏得電網、礦業、水利、石油化工等廣泛客戶認可部分知名品牌，在細分行業和區域

20、市場獲得相應客戶的認可，例如施耐德電氣在數據中心行業、商業建筑、醫院公建等領域，例如西門子在汽車、鋼鐵、有色行業；伊頓(含庫柏）在新能源汽車、電廠行業、精細化工得到客戶青睞；其他品牌也都有較多行業特點，大全、許繼、廈門華電，平高等在電網、新能源、多晶硅產業鏈等新的行業賽道中得到客戶認可較多，正泰在一帶一路、RCEP市場積極配合央企總包開拓海外市場業績份額（%）臺套份額（%）氣泡大?。簶I績體量第18頁目錄1.定義2.中壓VCB市場介紹3.中壓開關柜市場介紹4.中壓Ais市場介紹5.中壓Gis市場介紹6.中壓RMU市場介紹第19頁5.1 中國中壓交流氣體絕緣金屬封閉開關柜Gis市場規模 2011-

21、2027E中國中壓Gis柜市場規模-2011-2027E單位：億元36.242.250.053.555.552.453.157.962.359.861.754.260.465.170.175.481.02012201320142015201620222027E2026E2025E2024E2023E201120212019201820172020+17%18.6%11.3%7.0%3.7%-5.6%1.4%1.5%9.1%7.6%-4.0%3.1%-4.8%-12.1%11.4%7.8%7.7%8.4%7.5%+8%未來發展及整體推進力*數據來源：格物致勝訪談及行業積累中壓Gis柜具有占地面積

22、小、體積小、重量輕、元件全部密封不受環境干擾，操作機構無油化，具有高度運行可靠性，在供電嚴苛的行業得到應用中壓Gis柜產品下游行業主要覆蓋軌道交通、石油化工、電網、新能源發電項目的升壓站/艙等應用行業，因此行業發展與軌道交通等行業投資景氣度息息相關在過去的10年中，隨著中國城市地鐵和城市間高鐵的建設，中壓Gis呈現波動性快速發展；新冠疫情3年造成大量城市財政吃緊，投資項目延期擱置較多未來預計十四五規劃地鐵項目恢復開工，沿海大型石油化工項目開建，新能源大基地項目的快速交付等利好政策推動下，預計中壓Gis將恢復快速增長趨勢第20頁分區域分電壓等級分行業電壓等級：由于中壓Gis柜的優良可靠品質，但價

23、格明顯較貴，主要在高負載、高嚴苛的軌道交通、石油化工、新能源升壓環節使用40.5kV產品為主分行業：軌道交通行業，尤其是地鐵行業使用40.5kV制式開關柜驅動；工業項目主要是以是石油化工為主；城市電網也有較多10kV配網應用分區域：主要集中在經濟水平較高的華東、華南沿海地區，例如地鐵項目、石油煉化基地、海上風電、油氣開采平臺項目中Unit：億元Unit：億元Unit：億元發現6.2 中國中壓Gis柜細分市場規模*數據來源：格物致勝訪談及行業積累21.3%76.8%12kV1.9%24kV40.5kV14.2%45.0%40.3%0.5%建筑發電&電網工業項目0.0%工業OEM基礎設施14.6%

24、35.3%28.0%8.0%7.6%2.5%東北華北華東華南華中西南西北4.0%第21頁0369121503691215常州太平洋西門子ABB施耐德電氣現代重工特銳德平高(含天靈)廣州白云許繼大全電氣5.3 2022年中壓Gis柜市場部分知名品牌展示*數據來源：格物致勝訪談及行業積累中壓Gis柜由于其下游應用場景的特點，不同公司的業務側重點存在差別，目標市場有一定的區隔；西門子、ABB、施耐德電氣的中壓Gis柜在軌道交通、石油化工、電網等多行業并重發展，業績來源多元化；常州太平洋、現代重工、特銳德、廣州白云活躍在中國各城市軌道交通和高鐵項目中，產品技術品質不斷提升；其他企業也在積極發展中壓Gi

25、s，短期以電網為主，也在積極更多行業場景；業績份額（%）臺套份額（%）氣泡大?。簶I績體量第22頁目錄1.定義2.中壓VCB市場介紹3.中壓開關柜市場介紹4.中壓Ais市場介紹5.中壓Gis市場介紹6.中壓RMU市場介紹第23頁6.1 中國中壓環網柜市場規模 2011-2027E中國中壓環網柜（RMU）市場規模-2011-2027E單位：億元未來發展及整體推進力*數據來源：格物致勝訪談及行業積累隨著中國城市電網結構上，在終端配電不斷發展環網供電模式，中壓環網柜不斷得到應用由于獨特的應用特點，中壓RMU較多應用于城市電網主網、業擴等項目，其次是住宅等建設的居配，最后是一些特殊的新能源發電、充換電站

26、的并網環節中壓RMU的發展于中國房地產市場發展景氣程度和電網公司的配網投資密切相關，隨著中國房地產市場的平均35年一個周期的進行波動，電網投資相對平穩未來預計建筑市場降幅不斷收窄，電網投資基本穩定在每年34%的平穩增長，中國和海外一帶一路國家能源轉型機會的推動，預計中壓RMU市場保持平穩增長77.794.2117.0119.7128.1124.0118.8120.4119.6108.3117.7111.9116.0120.1124.6129.5134.82012201320142015201620222027E2026E2025E2024E2023E2011202120192018201720

27、20+21%24.2%13.3%2.3%7.1%-3.2%-4.2%-3.3%1.3%-0.7%-9.4%8.7%1.7%-4.9%3.6%3.5%3.8%3.8%3.9%+4%第24頁分區域分電壓等級分行業中壓RMU在城市電網和建筑居配場景，靠近配電終端低壓環節，主要使用10kV 產品；在風電塔筒內有使用更高電壓等級和更高電流等級的40.5kV的產品，典型企業如ABB、歐瑪嘉寶、廈門華電；中壓RMU的區域分布較為與電網投資和住宅投資區域分布較為吻合，主要在中東地區為主Unit：億元Unit：億元Unit：億元發現6.2 2022年中國中壓環網柜細分市場規模*數據來源：格物致勝訪談及行業積累9

28、1.0%5.7%12kV3.3%24kV40.5kV45.8%37.6%6.0%10.5%建筑發電&電網工業項目0.1%工業OEM基礎設施4.6%17.0%28.3%22.4%12.4%8.5%6.8%東北華北華東華南華中西南西北第25頁0369121503691215施耐德電氣ABB西門子北京雙杰北京科銳伊頓（含庫柏）北京合縱許繼正泰歐瑪嘉寶6.3 2022年中壓環網柜市場部分知名品牌展示*數據來源：格物致勝訪談及行業積累施耐德電氣、ABB、西門子在中國市場提供先進的氣體絕緣技術，通過各地區的合作盤廠實現了中壓RMU市場的覆蓋北京雙杰、科銳、北京合縱，伊頓庫柏、許繼、正泰在華東、華北、南方電網等重點區域獲得較多客戶認可；等還有全多數百家中壓RMU廠家業務投放到各地當電網和居配市場；伊頓庫柏在中壓環保RMU市場積極發力，已經在2023年斬獲多省招采大單；正泰電氣中壓RMU產品積極布局一帶一路市場，參與沙特等海灣國家能源轉型和電網建設，預計未來市場份額也會不斷提升業績份額（%）臺套份額（%）氣泡大?。簶I績體量第26頁謝謝!保密格物致勝掃描上方二維碼，關注格物致勝微信公眾號完整版報告購買請聯系哈斯巴根電話：15810165832（微信同號）