【研報】電氣設備行業：氫能源應用多點開花行業蓄勢待發-20200211[17頁].pdf

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1、 證券證券研究報告研究報告行業深度研究行業深度研究 氫能氫能源源：應用多點開花，行業蓄應用多點開花，行業蓄 勢待發勢待發 氫能源氫能源有望迎來政策支持有望迎來政策支持 1）縱向拉動：氫能源在新能源中產業鏈最長，上下游拉動最明 顯；2）橫向聯動：氫能源是其他新能源形式的有機互補（鋰電、 風光） ；3）邊際效應：2019 年燃料電池汽車銷量 2737 輛，行業 基數低，邊際改善大；4）技術進步：據專家訪談，2019 年行業 成本下降幅度約為 30%，2020 年預計還能再下降 30%。 車用市場蓄勢待發，非車用市場多點開花車用市場蓄勢待發，非車用市場多點開花 2019 年中國燃料電池汽車銷量為 2

2、737 輛，同比增長 79%，2016 年以來的年均復合增長率達 63%。分車型來看，目前形成銷量的 燃料電池汽車均為商用車，且商用車中又以客車為主。在各地公 交車商用示范帶動下，加氫站建設逐步鋪開，城市與區域配套設 施逐步完善，車用市場蓄勢待發。 在非車用市場方面，各種應用多點開花?？稍偕茉粗茪?、天然 氣摻氫輸運、氫氣冶鋼、氫能軌道列車方面均有示范項目順利推 進，氫能大版圖順利發展。 國家政策穩步出臺，地方政策加速鋪開國家政策穩步出臺，地方政策加速鋪開 在地方政策方面，據我們不完全統計，2019 年以來地方出臺的氫 能專項政策達 30 余項，涉及 6 省 15 市。在重點區域，目前已經 形

3、成了省市兩級規劃引領行業發展的局面。江蘇、浙江、廣東已 經形成了較完善的政策支持體系，山東、山西、遼寧等地政策也 在加速出臺。 央企吹響進攻號角，海外龍頭企業加速布局央企吹響進攻號角，海外龍頭企業加速布局 與電動車行業不同，國企央企以及海外龍頭企業在氫能源領域布 局更為積極。國企央企一方面紛紛成立氫能或新能源子公司，重 點推動氫能發展，如中石化、國電投、寶武鋼；另一方面積極推 動資本運作與產業合作，如中石化與上海重塑、國電投與西門子 等。海外龍頭多借助現有業務加速布局氫能，如三大氣體公司推 動氫能綜合利用，海外車企不斷推出燃料電池新車型。 投資建議：啟動在即，關注龍頭和低估值投資建議：啟動在即

4、，關注龍頭和低估值 建議重點關注前端加氫站與后端燃料電池系統兩大核心環節，關 注全面布局龍頭：雄韜股份雄韜股份、美錦能源、濰柴動力，燃料電池系 統：東方電氣東方電氣、騰龍股份、雪人股份，關鍵零部件：冰輪環境、 安泰科技、貴研鉑業，制氫：鴻達興業、濱化股份、華昌化工； 設備：厚普股份、杭氧股份、深冷股份、中泰股份，加氫站：開開 爾新材爾新材。 風險提示：風險提示：1）政策支持不達預期；2）成本下降速度不及預期； 3）下游需求不及預期；4）原材料價格波動超預期。 維持維持 買入買入 楊藻楊藻 執業證書編號：S1440520010003 研究助理研究助理 張亦馳張亦馳 010- 85159272 研

5、究助理研究助理 張鵬張鵬 010-86451496 發布日期： 2020 年 02 月 11 日 市場市場表現表現 相關研究報告相關研究報告 -1% 9% 19% 29% 2019/2/11 2019/3/11 2019/4/11 2019/5/11 2019/6/11 2019/7/11 2019/8/11 2019/9/11 2019/10/11 2019/11/11 2019/12/11 2020/1/11 電氣設備上證指數 電氣設備電氣設備 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 目錄目錄 1. 氫能源有望迎來政策支持 . 1 1.1 氫能源產業鏈更長，縱向效應明

6、顯 . 1 1.2 氫能源是新能源大版圖的關鍵一環 . 2 1.3 氫能源基數低，扶持政策的邊際效用更強. 2 1.4 技術快速突破，成本快速下降 . 3 2. 車用市場蓄勢待發，非車用市場多點開花. 4 2.1 車用市場蓄勢待發 . 4 2.1 非車用市場多點開花 . 5 3. 國家政策穩步出臺，地方政策加速鋪開 . 5 4. 央企吹響進攻號角，海外龍頭企業加速布局.11 5. 投資建議：啟動在即，關注龍頭和低估值. 12 6. 風險分析 . 13 圖表目錄圖表目錄 圖表 1： 燃料電池與電動汽車產業鏈對比 . 1 圖表 2： 氫能源是新能源大版圖的最后一環 . 2 圖表 3： 燃料電池車與

7、新能源車年度銷量對比 . 3 圖表 4： 燃料電池成本隨產業規模擴大而快速降低. 4 圖表 5： 中國燃料電池汽車年度銷量 . 4 圖表 6： 中國燃料電池汽車月度分車型銷量 . 4 圖表 7： 2019 年氫能相關的國家政策 . 5 圖表 8： 2019 年氫能相關的地方專項政策 . 6 圖表 9： 各地政策與規劃目標 . 7 圖表 10： 各地政府規劃的近期目標（截止年份在 2023 年及之前） . 10 圖表 11： 各地政府規劃的中期目標（2025 年前后） . 10 圖表 12： 各地政府規劃的遠期目標（2030 年前后）.11 圖表 13： 燃料電池核心標的市值與估值情況 . 13

8、 1 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 1. 氫能源氫能源有望迎來政策支持有望迎來政策支持 今年春節新冠疫情觸動人心，國內經濟活動受到較大沖擊。2 月 9 日國務院發布關于切實加強疫情科學 防控有序做好企業復工復產工作的通知 ，提出各地政府要推動企業有序復工。在疫情沖擊緩解后，預計后續將 通過積極的貨幣和財政政策加以對沖。我們認為新能源有望成為政策傾斜的重點，而氫能源作為新能源大版圖 中的一環，具備很多獨特優勢，有希望迎來更多政策支持。具體看來，其優勢主要有以下 4 點： 1）縱向拉動縱向拉動：氫能源在新能源中產業鏈最長，上下游拉動最明顯； 2）橫向聯動橫向聯動：氫

9、能源是其他新能源形式的有機互補（鋰電、風光） ； 3）邊際效應邊際效應：2019 年燃料電池汽車銷量 2737 輛，行業基數低，邊際改善大； 4）技術進步技術進步：燃料電池成本年化下降 30%。 1.1 氫能源產業鏈氫能源產業鏈更長，縱向效應明顯更長，縱向效應明顯 與電動汽車和動力電池產業鏈相比，氫能源與燃料電池產業鏈更長，涉及的上下游環節更多。與電動汽車和動力電池產業鏈相比，氫能源與燃料電池產業鏈更長，涉及的上下游環節更多。目前的電動 汽車產業鏈的重心主要在動力電池的制造上，從動力電池產業鏈下游至上游分別為動力電池、電池單體、中游 材料、原材料 4 個環節，中游材料又分為正極、負極、隔膜、電

10、解液這四大材料，分別有其各自的上游原材料， 由此導致產業鏈較長，環節較為復雜；動力電池之外的其他環節則相對簡單，整個產業鏈的最上游發電以及輸 電環節分別有現成的發電站與電網，下游電能應用與轉化環節配合電機電控即形成整車。相比之下，氫能源和 圖表圖表1： 燃料電池與電動汽車產業鏈對比燃料電池與電動汽車產業鏈對比 資料來源：中信建投證券研究發展部 原材料中游材料電池單體動力電池下游整車 正極 負極 隔膜 電解液 電池單體電池PACK整車 礦石、鹽、 前驅體 石墨 聚乙烯/聚丙 烯 鋰鹽/有機溶 劑 原材料中游材料電堆燃料電池下游整車 雙極板 供氣系統 膜電極（催 化劑、PEM） 密封層 零部件 氫

11、氣瓶 空壓機 增濕器 石墨/金屬/ 復合材料 鉑、樹脂 原材料 碳纖維/鋼 中游材料 能量來源制氫氫氣儲運氫能轉化下游應用 運輸管道 運輸車 加氫站 化工副產 煤/石化制取 電解水 可再生能源 化石能源 發電電能運輸電能儲存下游應用 電網電站 單個電堆 燃料電池系 統 整車 可再生能源 化石能源 能量來源 燃 料 電 池 汽 車 產 業 鏈 電 動 汽 車 產 業 鏈 新增環節1 新增環節2 充電站 2 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 燃料電池產業鏈則更長，與動力電池相應的部分是燃料電池本身的制造，其在中游材料部分可分解為雙極板、 膜電極、密封層等，分別對應不同的

12、上游產品，復雜度與動力電池產業鏈相當；除此之外，氫能與燃料電池有 兩個新增環節：1）制氫與氫氣儲運，在制氫方面主要是化工副產氫、煤/油制氫、電解水制氫，在儲運方面， 主要通過管道運輸或者運輸車運輸， 最后通過加氫站供應給終端消費者； 2） 供氣系統， 對應有氫氣瓶、 空壓機、 增濕器等零部件，分別對應各自的中游材料及上游原材料。以上兩個新增環節使得氫能源與燃料電池產業鏈長 度與復雜程度均高于電動汽車與動力電池產業鏈，因而其投資對產業鏈的拉動效果有望更加明顯。 1.2 氫能源是新能源大版圖的關鍵一環氫能源是新能源大版圖的關鍵一環 我們一直強調，氫能源是新能源大版圖的關鍵一環，它有助于緩解目前新能

13、源領域的兩大痛點：1）彌補電 動車不適應長途重載和低溫的缺點；2）彌補了可再生能源不適合儲存的缺點。 在電動汽車方面，續航里程與充電焦慮一直是業內人士與終端用戶最關心的一個問題。雖然近五年來動力 電池產業化技術取得了長足的進步，量產車型續航里程從 150 公里提高到了 500 公里左右，充電時間從 10 小時 縮短至快充的 1 小時以內，基本解決市內出行問題。但在長途重載領域依然有待突破，電動化在貨車領域的滲 透依然只有每年 10 萬輛左右，遠低于乘用車。此外鋰電池在低溫情況下的容量與性能均有明顯折扣，使其在寒 冷地區的應用受到較大限制。 在可再生能源方面，目前光伏與風電行業均已處于平價前夕，

14、平價后行業發展將由政策驅動轉變為消納驅 動，電網消納能力將成為制約行業發展的首要因素?？稍偕茉礋o法控制、無法儲存是導致其消納難的主要原 因。氫能源提供了一種可行的能量儲存方式，為解決可再生能源消納問題提供了一種可行的方法。光伏發電、 風力發電等可再生能源電力在無法被電網消納的情況下，通過電解等方式將電能轉化為化學能儲存在氫氣中， 然后在電網缺電且可再生能源無法響應時通過燃料電池發電回送電網，亦可將氫直接通過管道/拖車運輸至消費 終端，通過燃料電池完成各種情景下的終端消費。在終端消費中，既可通過移動式燃料電池系統用于運輸，亦 可通過固定式燃料電池系統用作居民用電、備用電源、工農業生產等等。 圖

15、表圖表2： 氫能源是新能源大版圖的最后一環氫能源是新能源大版圖的最后一環 資料來源：中信建投證券研究發展部 1.3 氫能源基數低，氫能源基數低，扶持政策扶持政策的邊際效用更強的邊際效用更強 目前氫能源尚處于發展的目前氫能源尚處于發展的初期初期階段，階段，扶持政策扶持政策對行業發展的邊際促進效果更強對行業發展的邊際促進效果更強。新能源產業的發展與補貼 化石燃料運輸 工農業生產 居民用電 電站發電 氫 可再生能源 無法儲存 提供能量儲存方式 燃料電池發電氫 管道/拖車運輸 3 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 政策密不可分，光伏、風電、電動汽車行業均經歷了補貼與退補的過

16、程：在行業發展初期，政府通過設置補貼 來提高新能源產品的經濟性，從而提升市場需求，擴大產業規模；在產業發展到一定規模后，在規模增長與技 術進步的驅動下新能源產品成本快速降低，從而降低需求對補貼的依賴程度，在此過程中補貼逐步退坡；在產 業規模和技術水平到達可以與傳統產品 “平價”時， 政府補貼完全退出， 新能源產業可以與傳統產業同臺競爭。 目前光伏、風電、電動汽車行業已經或者即將達到“平價”階段，行業規模已經發展到萬億等級，扶持政策對 行業的促進作用有限。而氫能源尚處于發展初期，行業基數較小，扶持政策的邊際效應更強。 目前的燃料電池車行業與目前的燃料電池車行業與 2010-2013 年電動汽車行

17、業非常相似年電動汽車行業非常相似，政策政策對于行業影響甚大對于行業影響甚大。2010-2013 年間我 國電動汽車行業年銷量在萬輛級，隨著電動汽車補貼推向全國、國家出臺新能源車發展規劃、購置稅與車船稅 減免等政策陸續發布，行業規模在 2014-2015 年間迅速站上 10 萬輛的量級；隨后補貼退坡快速推進，但行業發 展并未停滯，而是于 2018 年站上百萬輛的量級。目前燃料電池車行業與 2010-2013 年間的電動汽車行業非常相 似，2019 年總銷量僅為 2737 輛，補貼資金對于行業發展的邊際促進效應非常明顯。 圖表圖表3： 燃料電池車與新能源車年度銷量對比燃料電池車與新能源車年度銷量對

18、比 資料來源：中汽協，中信建投證券研究發展部 1.4 技術快速突破，成本快速下降技術快速突破，成本快速下降 隨著行業的持續成長，目前產業鏈各環節技術快速突破，成本快速下降。按照美國能源部的測算，年產量 1000 臺/年時的燃料電池系統成本為 215 美元/kW； 生產規模擴大 10 倍至 1 萬臺/年可使成本降低 57%至 93 美元 /kW；生產規模擴大 100 倍至 10 萬臺/年可使成本降低 73%至 59 美元/kW。據我們對國內燃料電池系統龍頭公 司專家的訪談，2019 年行業成本下降幅度約為 30%，2020 年預計還能再下降 30%。 10 100 1,000 10,000 10

19、0,000 1,000,000 10,000,000 銷量（輛） 新能源車銷量燃料電池車銷量 4 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 圖表圖表4： 燃料電池成本隨產業規模擴大而快速降低燃料電池成本隨產業規模擴大而快速降低 資料來源：DOE，中信建投證券研究發展部 2. 車用市場蓄勢待發，非車用市場多點開花車用市場蓄勢待發，非車用市場多點開花 2.1 車用市場蓄勢待發車用市場蓄勢待發 燃料電池燃料電池汽汽車是氫能的重要應用場景，車是氫能的重要應用場景，目前在目前在高速成長高速成長期期。據中汽協統計，2019 年中國燃料電池汽車銷量 為 2737 輛，同比增長 79%，2

20、016 年以來的年均復合增長率達 63%。 分車型來看，目前形成銷量的燃料電池汽車均為商用車，分車型來看，目前形成銷量的燃料電池汽車均為商用車，且商用車且商用車中又以客車為主中又以客車為主。2019 年年度銷量中， 燃料電池客車占比為 93.7%，貨車占比僅為 6.3%?？蛙嚺c貨車因其使用場景簡單、有固定場站，較適宜使用燃 料電池車。在推廣初期，加氫站等設施尚較有限，公交車、碼頭/園區/機場貨車、叉車是較為理想的示范應用場 景， 私人應用則較為困難，因而目前銷量以商用車為主。 在各地公交車商用示范帶動下， 加氫站建設逐步鋪開， 城市與區域配套設施逐步完善，車用市場蓄勢待發。 圖表圖表5： 中國

21、燃料電池中國燃料電池汽車汽車年度銷量年度銷量 圖表圖表6： 中國燃料電池汽車月度分車型銷量中國燃料電池汽車月度分車型銷量 資料來源：中汽協，中信建投證券研究發展部 資料來源：中汽協，中信建投證券研究發展部 0 50 100 150 200 250 1,00010,000100,0001,000,000 成本 ($/kW) 年產量（臺/年） 燃料電池系統成本燃料電池堆成本 10 629 1,275 1,527 2,737 - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 20152016201720182019 銷量（輛） 0 200 400 600 800 1,000 1

22、,200 1,400 1,600 2018-09 2018-10 2018-11 2018-12 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 燃料電池客車銷量燃料電池貨車銷量 5 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 2.1 非車用市場多點開花非車用市場多點開花 天然氣摻氫天然氣摻氫示范項目完工示范項目完工。據國電投東北公司報道，2019 年 9 月 30 日國家電投朝陽可再生能源摻氫示范 項目第一階段工程圓滿完工，這是我國

23、首個天然氣摻氫試點項目。該項目利用燕山湖發電公司現有的堿液電解 制氫站新建氫氣充裝系統，氫氣經壓縮瓶儲后通過集裝箱式貨車運至摻氫地點；廠外在朝陽朝花藥業公司建設 天然氣摻氫設施， 實現天然氣摻氫示范。 天然氣摻氫是利用現有基礎設施實現氫氣長距離輸運的一種解決方案， 對于解決可再生能源消納問題意義重大。目前在歐洲與美國均已有不同程度的天然氣摻氫示范項目投運，限于 安全考慮，目前摻混比例一般在 10%以下。 氫能軌道列車氫能軌道列車正式投運正式投運。據佛山日報報道，2019 年 11 月 29 日中國首列商業運營的氫能源有軌電車在廣東 省佛山市高明區正式上線。高明氫能有軌電車總投資為 10.7 億

24、元，規劃全長 17.4 公里，設車站 20 座。當日上 線的示范線為首期工程，全長 6.57 公里，共設置車站 10 座。該氫能源列車由中車四方股份從 2013 年起聯合業 內權威科研院所，歷時近兩年率先開發成功，由位于佛山高明的佛山中車四方軌道車輛有限公司制造。在國際 上， 德國、 英國、 日本、 韓國等均有氫能火車相關項目， 其中德國在 2018 年率先實現了氫能火車的商業化應用。 氫冶鋼示范工程將開建氫冶鋼示范工程將開建。據河北新聞網報道，11 月 22 日河鋼集團與意大利特諾恩集團簽署備忘錄，商定 雙方在氫冶金技術方面開展深入合作，利用世界最先進的制氫和氫還原技術，聯手中冶京誠共同研發

25、、建設全 球首例 120 萬噸規模的氫冶金示范工程。項目將從分布式綠色能源、低成本制氫、焦爐煤氣凈化、 氣體自重整、 氫冶金、成品熱送、二氧化碳脫出等全流程進行創新研發，探索出一條世界鋼鐵工業發展低碳、甚至“零碳” 經濟的最佳途徑，從改變能源消耗結構入手，徹底解決鋼鐵冶金過程產生的環境污染和碳排放問題，從而引領 傳統鋼鐵冶金工藝變革。傳統煉鋼工藝的重要原材料是焦炭，氫氣冶鋼通過使用氫氣替代焦炭作為還原劑，使 得零碳煉鋼成為可能。 可再生能源可再生能源制氫儲能示范項目制氫儲能示范項目再添進展再添進展。在光伏方面，據集邦新能源報道，2019 年 7 月下旬陽光電源在山 西晉中榆社縣簽訂了 300M

26、W 光伏和 50MW 制氫綜合示范項目；2019 年 9 月 25 日陽光電源在山西省長治市屯 留區吾元鎮舉行 200MW 光伏發電項目一期開工暨二期 500MW 光伏制氫項目簽約儀式。 在風電方面， 據張家口 日報報道，2019 年 10 月 15 日，國內首個風電制氫工業應用項目河北建投沽源風電制氫綜合利用示范項目施工 進入最后調試階段， 項目包括 200MW 風電場與 10MW 電解水制氫系統。 項目建成后可形成年制氫 1752 萬標準 立方米的生產能力，對提升壩上地區風電消納能力具有重要意義。 3. 國家政策穩步出臺，國家政策穩步出臺，地方政策地方政策加速鋪開加速鋪開 在國家方面， 目

27、前尚未出臺氫能專項政策， 氫能主要作為新能源車的一個子類出現在新能源車相關政策中。 2019 年 3 月 16 日的政府工作報告提到“推動充電、加氫等基礎設施建設” ，這是氫能首次被寫入政府工作 報告。2019 年 3 月 26 日，財政部、工業和信息化部、科技部和發展改革委聯合發布關于進一步完善新能源 汽車推廣應用財政補貼政策的通知 ，提及燃料電池汽車另行公布。目前行業依然在等待新補貼方案的出臺。 圖表圖表7： 2019 年氫能相關的國家政策年氫能相關的國家政策 日期日期 文件名文件名 內容內容 2019 年 1 月 4 日 柴油貨車污染治理攻堅戰行動計劃 鼓勵各地組織開展燃料電池貨車示范運

28、營,建設一批加氫示范站。 2019 年 2 月 1 日 鼓勵外商產業投資目錄（征求意見稿） 從上游的氫氣制儲運，中游的加氫站、燃料電池系統，到下游的新能 源汽車，氫能與燃料電池全產業鏈均納入了鼓勵外商投資的范圍。 6 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 日期日期 文件名文件名 內容內容 2019 年 3 月 6 日 綠色產業指導目錄（2019 版） 燃料電池裝備制造、氫能利用設施建設和運營等兩個項目進入清潔能 源產業。 2019 年 3 月 16 日 政府工作報告 氫能首次被寫入政府工作報告。繼續執行新能源汽車購置優惠政策， 推動充電、加氫等基礎設施建設。 2019

29、年 3 月 26 日 關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼 政策的通知 過渡期期間銷售上牌的燃料電池汽車按 2018 年對應標準的 0.8 倍補 貼。燃料電池汽車和新能源公交車補貼政策另行公布。 2019 年 4 月 8 日 產業結構調整指導目錄（2019 年征求意見稿） 高效制氫、運氫及高密度儲氫技術開發應用及設備制造,加氫站等內容 被列入第一類(鼓勵類)的第五項(新能源)。 2019 年 5 月 15 日 2019 年新能源汽車標準化工作要點 要加快燃料電池電動汽車等標準建設，完成燃料電池電動汽車安全標 的技術審核，完成燃料電池電動汽車定型試驗規程標準的技術審查， 加快車載氫系統標準修

30、訂。 2019 年 9 月 19 日 交通強國建設綱要 加強充電、加氫、加氣和公交站點等設施建設。 2019 年 11 月 15 日 關于推動先進制造業和現代服務業深度融合發 展的實施意見 推動氫能產業創新、集聚發展，完善氫能制備、儲運、加注等設施和 服務。 資料來源：政府網站，中信建投證券研究發展部 據我們不完全統計，據我們不完全統計，2019 年以來年以來地方出臺的地方出臺的氫能專項政策達氫能專項政策達 30 余項。余項。其中江蘇、浙江、河北、山東、上 海、天津均有省級政策，市縣級政策主要來自張家港、常熟、寧波、嘉興、嘉定、濰坊、濟南、佛山、廣州、 張家口、六安、白城、成都、株洲、六盤水等

31、地。其中張家港、嘉善、常熟、上海、白城、張家口、成都、株 洲、六盤水、天津、佛山南海、佛山高明、濰坊等地為具體詳盡的氫能產業發展規劃，另有神木、烏海、茂名、 貴陽等地的氫能產業發展規劃正在編制中。 圖表圖表8： 2019 年氫能相關的地方年氫能相關的地方專項專項政策政策 發布日期發布日期 地方地方 政策名稱政策名稱 2018 年 12 月 24 日 江蘇張家港 張家港市氫能產業發展三年行動計劃（2018-2020 年） 2019 年 1 月 24 日 浙江寧波 寧波市關于加快氫能產業發展的若干意見 2019 年 2 月 1 日 浙江嘉興市嘉善縣 嘉善縣推進氫能產業發展和示范應用實施方案(201

32、9-2022 年) 2019 年 2 月 11 日 江蘇常熟 常熟市氫燃料電池汽車產業發展規劃 2019 年 3 月 20 日 江蘇張家港 張家港市氫能產業發展規劃（征求意見稿） 2019 年 4 月 1 日 山東濟南 濟南市先行區促進產業發展十條政策 2019 年 4 月 15 日 浙江 浙江省培育氫能產業發展的若干意見（征求意見稿） 2019 年 4 月 25 日 安徽六安 關于大力支持氫燃料電池產業發展的意見 2019 年 5 月 24 日 山東濰坊 關于做好全市汽車加氫站規劃建設運營管理工作的意見 2019 年 5 月 24 日 上海 長三角氫走廊建設發展規劃 2019 年 5 月 2

33、9 日 吉林白城 白城市新能源與氫能產業發展規劃 2019 年 6 月 1 日 上海嘉定 氫燃料電池汽車產業集聚區規劃 2019 年 6 月 1 日 上海嘉定 鼓勵氫燃料電池汽車產業發展的有關意見（試行） 2019 年 6 月 12 日 河北張家口 氫能張家口建設規劃（2019-2035 年） 2019 年 6 月 15 日 江蘇蘇州 蘇州市關于加快氫能產業發展的若干政策措施的通知 2019 年 6 月 21 日 山東 山東省氫能源產業中長期發展規劃(2019-2035) 2019 年 7 月 8 日 四川成都 成都市氫能產業發展規劃（2019-2023 年） 7 行業深度研究報告 行業簡稱行

34、業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 發布日期發布日期 地方地方 政策名稱政策名稱 2019 年 7 月 27 日 湖南株洲 株洲市氫能源產業發展規劃（2019-2025） 2019 年 8 月 12 日 河北省 河北省推進氫能產業發展實施意見 2019 年 8 月 27 日 江蘇省 江蘇省氫燃料電池汽車產業發展行動規劃 2019 年 8 月 28 日 浙江 浙江省加快培育氫能產業發展的指導意見 2019 年 9 月 9 日 貴州六盤水 六盤水市氫能原產業發展規劃(2019-2030 年) 2019 年 9 月 11 日 廣東廣州黃埔區、開發區 促進氫能產業發展辦法 2019 年 9 月 26 日

35、 上海 長三角燃料電池汽車一體化示范實施方案 2019 年 10 月 8 日 廣東佛山南海區 佛山市南海區氫能產業發展規劃(2019-2030)(征求意見稿) 2019 年 10 月 10 日 浙江寧波 寧波市促進氫能產業發展實施辦法（征求意見稿） 2019 年 10 月 23 日 天津 天津市氫能發展方案（2019-2022 年） （征求意見稿） 2019 年 12 月 3 日 廣東佛山高明區 佛山市高明區氫能源產業發展規劃（2019 年-2030 年） 2019 年 12 月 24 日 江蘇常熟 常熟氫燃料電池汽車產業發展行動計劃（2019-2022 年） 2020 年 1 月 13 日

36、山東濰坊 濰坊市氫能產業發展三年行動計劃（2019-2021 年） 2020 年 1 月 17 日 天津 天津市氫能產業發展行動方案（2020-2022 年） 2020 年 1 月 20 日 浙江嘉興 嘉興市加快氫能產業發展的工作意見 資料來源：各地政府網站，中信建投證券研究發展部 在重點區域，目前已經形成了省市兩級規劃引領和保障行業發展的局面。省級規劃統籌全局并規劃出重點 發展地區，市級規劃分解發展目標、落實相關政策。具體來看，江蘇省級規劃于 2019 年 8 月出臺，將南京、蘇 州、無錫、南通、揚州列為重點發展地區；蘇州規劃已于 2018 年 3 月推出，蘇州下轄的張家港和常熟也分別于 2

37、019 年 3 月和 2 月推出了詳細計劃；南通發展重點是如皋，已于 2018 年 10 月出臺具體支持政策。浙江省級規 劃亦于 2019 年 8 月發布，發展重點是嘉興、寧波、杭州、舟山等地；寧波和嘉興分別于 2019 年 1 月和 2020 年 1 月出臺工作意見，嘉興下屬嘉善于 2019 年 2 月出臺實施方案。上海早在 2017 年即已推出燃料電池車發展規 劃，2019 年 5 月又推出長三角氫走廊建設發展規劃，其下轄嘉定區于 2019 年 6 月發布氫燃料電池車產業集聚 區規劃與鼓勵政策。山東省級規劃曾于 2019 年 6 月出現討論稿，但政府網站尚未見正式發出；山東下轄濟南與 濰坊

38、分別于 2019 年 9 月和 2020 年 1 月出臺當地規劃， 青島的規劃工作尚在進行中。 廣東尚未有省級規劃出臺， 廣州在 2019 年 10 月出臺十條促進氫能發展的措施，但未提及發展目標；佛山作為行業先行者于 2018 年 10 月 發布詳細的產業發展規劃， 下屬南海區與高明區分別于 2019 年 10 月和 12 月發布本區詳細規劃； 云浮曾與 2017 年 12 月出臺氫能產業發展工作方案。河北于 2019 年 8 月發布推進氫能產業發展實施意見，下屬重點區域張家 口于 2019 年 6 月發布氫能張家口建設規劃。此外，一些具有資源或產業基礎的地區也基于自身定位在 2019 年

39、推出氫能專項規劃，主要包括安徽六安、吉林白城、湖南株洲、四川成都、貴州六盤水等。 圖表圖表9： 各地各地政策與規劃政策與規劃目標目標 省份省份 地區地區 產業規模與示范規模目標產業規模與示范規模目標 江蘇江蘇 省級省級 (2019/8/27) 到 2021 年， 氫能及氫燃料電池汽車相關產業主營收入達到 500 億元， 整車產能超過 2000 輛， 電堆產能達到 50 萬 kW 以上， 建設加氫站 20 座以上。至 2025 年，力爭全省整車產量突破 1 萬輛，建設加氫站 50 座以上。支持南京、無錫、蘇州、南通 （如皋）等地區完善產業發展規劃。實施“5112”推廣應用工程，到 2025 年，

40、力爭在南京、蘇州等 5 城市投入 1000 輛氫 燃料電池公交車，形成 100 條示范線路，建設 20 座加氫站，并逐步擴大應用范圍和規模。 蘇州蘇州 (2018/3/19) 到 2020 年，蘇州氫產業鏈年產值突破 100 億元，建成加氫站近 10 座，氫燃料電池汽車運行規模力爭達到 800 輛，并探索 氫分布式能源系統產業化、商業化路徑。到 2025 年，成為具有國際影響力的氫能產業典范城市，年產值突破 500 億元，建 成加氫站近 40 座，公交車、物流車、市政環衛車和乘用車批量投放，運行規模力爭達到 10000 輛，氫能分布式能源系統推 8 行業深度研究報告 行業簡稱行業簡稱 請參閱最后一頁的重要聲明 省份省份 地區地區 產業規模與示范規模目標產業規模與示范規模目標 廣應用。 張家港張家港 (2019/3/20) 到 2020 年，全