畢馬威：2017香港信托行業報告 提升香港競爭優勢（簡體中文版）.pdf

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1、2017年10月 香港信托 行業報告： 提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 前言2 關于香港信托人公會6 鳴謝7 詞匯表8 摘要10 香港信托業現況12 香港信托市場的規模14 香港作為信托管轄區17 主要行業發展： 20 香港 受托人條例 2013年修訂的影響20 合規難題23 提升人才儲備26 簡化監管框架28 明晰稅法29 板塊分析： 32 企業信托36 退休金計劃40 私人信托44 慈善信托48 展望未來提升香港的競爭優勢50 關

2、于畢馬威52 聯絡我們53 目錄 此報告中文譯本僅供參考 ,原文以英文版本為準 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2 前言 ( 畢馬威中國 ) 畢馬威中國與香港信托人公會繼2013年6月發表 香港信托行業報告 后， 延續上一次的成果， 欣然發表第二版的信托行業報告。 作為香港金融服務業的重要一環， 信托業自我們發表上一份報告以來 經歷了很多變化。 香港 受托人條例 作為信托業的法定基礎， 已緊貼 時代發展作出修訂， 促

3、進更有效的信托建立和管理。 整體金融行業也推行了多項重要計劃， 并對信托業造成影響， 當中包 括基金互認、 滬港通、 深港通及債券通。 本報告旨在探討信托業的重大發展， 了解這些變化帶來的挑戰和機 遇。 此外， 本報告亦收集了市場從業員的相關建議， 道出香港市場需優 先處理的范疇， 從而提升信托業的競爭力。 我們衷心感謝香港信托人公會對本報告的貢獻， 以及所有高管人員在 受訪時提供的寶貴見解。 我們還要感謝抽空參與這次有關香港信托業 獨立調查的所有機構和市場從業員。 最后， 我們非常感謝各政府機關和監管機構提供的意見， 表達它們對 香港信托業的看法和前景分析。 各方提供的所有意見、 建議和見解

4、， 匯 聚成為本報告的編備基礎。 徐明慧 畢馬威中國合伙人 徐明慧 畢馬威中國合伙人 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 3 前言 (香港信托人公會) 香港是主要的國際金融中心， 而香港信托人公會是香港信托和受托服 務業的代表。 我很高興香港信托人公會能夠與畢馬威再度合作， 撰寫 關于香港信托市場的第二份報告。 這份報告秉承2013年發表的首份報 告， 旨在就百花齊放的香港信托市場提供最新信息， 當中包括概述香 港信托業

5、的特點、 各種各類的業內參與人士、 當前的行業發展、 挑戰和 問題， 以及為信托業未來數年的發展趨勢提供精辟見解。 香港信托人公會與畢馬威攜手進行的第二度專項合作， 反映了我們對 促進信托業成長和發展的持續承擔。 我們積極參與各種活動， 強化了 我們作為重要的代表團體的地位， 與政府和監管機構溝通如何引導信 托和受托服務業的方向。 這些活動包括 香港信托人公會就以下各項與香港政府機關 (例如財經事務及庫 務局、 保安局、 稅務局及公司注冊處) 進行咨詢： - 加強 反洗黑錢及恐怖分子融資活動條例 ， 對信托及公司服務 供貨商進行發牌和監管； - 修訂 公司條例 ， 引入香港公司的實益擁有人登記

6、冊； - 修訂 稅務條例 ， 委托金融機構識別和收集由香港自動交換信 息制度之下的稅務居民持有的賬戶信息， 以遵守經濟合作與發 展組織發表的 通用報告準則 ； 持續檢討強制性公積金制度； 發行 最佳行業準則指南 / 行業指引 ， 以提高香港信托從業人員 的水平和信譽； 及 邵偉球 香港信托人公會主席 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 4 為信托從業人員編備信托認證和培訓計劃。 我很感

7、謝行政委員會的支持， 也對優秀的畢馬威專業團隊深表謝意， 全靠他們的專業知識和貢獻， 第二份報告才得以編制完成。 我還要感 謝為這份報告作出貢獻的許多組織和人士， 包括負責就這項調查與畢 馬威合作的香港信托人公會工作小組成員， 以及為這項調查提供有用 的數據以及在接受畢馬威團隊訪談時提供了坦誠意見的本會會員、 香 港特區政府和監管機構、 信托從業人員、 專業團體和公司。 我們希望這份報告能引起閣下的興趣， 有助閣下了解自2013年報告發 表以來香港信托業多元發展的盛況， 并支持我們繼續推廣這個重要的 行業。 信托和受托服務業面對的挑戰越來越多， 許多新的監管發展和 市場機遇相繼出現。 只要業界

8、能夠全力以赴， 恪守提供卓越的專業服 務的承諾， 我們可以強化香港作為現代信托地區的角色， 并加強香港 作為主要的金融和信托中心的地位。 邵偉球 香港信托人公會主席 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 5 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 6 關于香港信托人公會 香港信托人公會有限

9、公司成立于1991年， 由信托及受托人服務從業員所組成， 特 別在立法及教育等領域代表香港信托行業權益。 本會乃一所于香港注冊成立非 牟利的有限擔保公司。 公會目前有超過110名企業會員， 代表數以千計的信托基 金、 退休金、 私人銀行、 資產服務、 法律及會計界的從業員。 本會使命及價值： 代表信托業界， 推廣行業專業標準、 企業管治和監管合規； 提升香港業內專業人士的的地位， 以致行業在國際上皆獲認可； 代表業界向政府、 傳媒、 地方和國際專業團體及公眾人士， 宣傳香港作為國際 信托和受托服務中心； 通過發布適用于企業信托、 退休金計劃、 私人信托和慈善信托的 最佳行業準 則指南 ， 提升

10、業界質量標準； 及 通過相關的信托從業員認證和培訓計劃， 提高信托行業從業人員的教育和知 識水平。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 7 鳴謝 我們謹在此對以下受訪人士表示誠摯的謝意， 感謝他們提供的寶貴見解： 柏智偉香港投資基金公會主席 PhillipAndrew Bretnall HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited行政總裁 包博思Computershare

11、香港亞洲股份計劃管理董事總經理 白嘉蓮香港信托有限公司執行總監及行政總裁 張國財財經事務及庫務局副秘書長 蔡鳳儀證券及期貨事務監察委員會投資產品部執行董事 周宇恒泰信托 （香港） 有限公司總監 朱永耀中銀國際英國保誠信托有限公司行政總裁 馮孝忠恒生投資管理有限公司董事及總經理 馮裕祺美國友邦(信托)有限公司及美國友邦退休金管理及信托有限公司行政總裁 RichardGrasby信托及財產從業者協會香港分支辦事處主管 何叔明醫院管理局公積金計劃執行總監 吳智珊宏利人壽保險 （國際） 有限公司雇員福利業務部高級副總裁兼主管 GlennKennedy匯豐金融服務亞太區信托及受托服務部主管 孔慶詩香港證

12、券及投資學會行政總裁 林馬玉霜香港信托人公會行政委員會成員 林夢霞恒生投資管理有限公司 劉嘉時BCT銀聯集團董事總經理及行政總裁 羅盛梅強制性公積金計劃管理局營運總監及執行董事 羅孟君Association of Family Offices in Asia創辦人及主席 李艷蘭Computershare 香港首席營運總監 廖雄豪恒生投資管理有限公司 麥若航香港證券及投資學會主席 馬國維馬國維律師香港事務所 StefanoMariani的近律師行稅務及信托部主管 吳智明Standard Chartered Trust (Hong Kong) Limited大中華及北亞地區受托及基金服務部主管 N

13、igelRiversCapital Solutions Limited行政總裁 MarkShipman高偉紳律師事務所合伙人 邵偉球瑞致達信托服務執行董事 RichardWeismanBaker McKenzie高級稅務合伙人 BrentYork匯豐銀行私人財富方案董事總經理及全球方案發展主管 注 :所有職位以采訪日為準 ( 截至 2017 年中期 ) 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優

14、勢 8 詞匯表 統計處香港特區政府統計處 金管局香港金融管理局 保監局保險業監管局 強積金強制性公積金 積金局強制性公積金計劃管理局 保監處保險業監理處 注冊處公司注冊處 經合組織經濟合作暨發展組織 受限制股份單位計劃受限制股份單位計劃 證監會證券及期貨事務監察委員會 教資會大學教育資助委員會 特別信托法/VISTA英屬維京群島特別信托法 特殊信托替代制度/STAR開曼群島特殊信托替代制度 資產財富管理業先導計劃提升資產財富管理業人才培訓先導計劃 滬港通滬港股票市場交易互聯互通機制 深港通深港股票市場交易互聯互通機制 基金互認機制內地與香港基金互認安排 優化架構私人財富管理師認證的優化專業能力

15、架構 CRS通用報告準則 DIS預設投資策略 eMPF中央電子平臺 ETF交易所買賣基金 FATCA海外賬戶納稅法案 KYC認識客戶政策 OFC開放式基金公司 REIT地產投資信托基金 STEP信托和財產從業者協會 UCITS可轉讓證券集體投資計劃 8 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 99 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡

16、中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 10 摘要 隨著地區和全球競爭持續加劇， 香港信托行業的未來前景既有美好的 一面， 同時也充滿挑戰。 本報告的主要目的是勾畫最新的香港行業趨 勢， 并就如何提升市場競爭力發表深入見解。 這包括建議擴大業界規 模及服務范圍， 以鞏固香港長遠作為信托司法管轄權的地位。 在本報告中， 我們分析了香港應該處理的一些主要挑戰和領域： 1)合規難題 信托公司正在投放更多的時間和精力來處理合規和監管事宜， 導 致營運成本上升。 成本上漲往往會削弱盈利能力， 或是轉嫁予客 戶， 而這兩方面均不利于信托業的發展。 部分公司正在轉

17、用以科技 作為基礎的解決方案， 而其他公司則正在促請政府簡化全球的合 規政策。 2)提升人才儲備 受訪者普遍表示業界缺乏各方面的人才， 例如信托管理、 法律和合 規以及客戶管理等。 信托業的專業人員普遍被指缺乏正規培訓和 資歷， 但香港信托人公會正與香港證券及投資學會合作提供解決 方案。 3)簡化監管框架 香港信托業多元發展， 意味著監管制度高度分散。 雖然管治范圍得 到界定， 但報告、 發牌和審批過程卻出現重疊監管的情況。 對信托 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。

18、 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 11 公司進行監管被業界視為是推動行業發展的最有效方法， 而部分 受訪者則促請采用單一監管模式， 可以簡化披露和提高效率。 4)明晰稅法 許多從業者認為目前適用于信托業的稅法， 特別是針對在香港進 行貿易或商業活動的信托， 存在含糊不清的地方。 因此， 業界期望 可提高稅法的清晰度和確定性， 以加強香港作為信托管轄區的競 爭能力。 香港應考慮就信托稅務制定一套全面的稅法， 情況與新加 坡和英國等其他可資比較的司法管轄區相近。 各信托板塊還有很多可改善之處， 例如進一步改進強積金系統 （包括 開發eMPF中央電子平臺、 提供更多退休收入流的產品、

19、 與提高供款 率） 、 引入目的信托法例， 以及成立慈善信托委員會。 為了鞏固香港強大的基礎， 并利用其作為金融服務中心的優越位置， 政府、 監管機構和信托業將需要加強合作。 面對新加坡， 以及海峽群島、 英屬維京群島及開曼群島等傳統司法管 轄區的激烈競爭下， 各持份者之間必須加強合作， 才可將香港定位為 信托服務的首選地。 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 12 香港信托業現況 為提升香港的吸引力及信托管轄中心的地位

20、，受托人條例 修訂至今 已有四年之久。 修訂后， 市場對香港信托的興趣越來越顯著， 合規監管 要求越來越高， 與此同時， 香港信托業也受惠于正在快速增長的中國 私人財富。 信托業是香港金融服務業的重要組成部分。 本報告的首要目的是了解 受托人條例 在2013年經過修訂1后的市場發展情況， 并根據市場從 業員對信托業如何可進一步改善的看法， 確定了香港信托的主要挑戰 和機遇。 為了充分了解香港信托及相關行業的復雜性， 我們必須明白這是一個 多元化的市場， 提供各種服務， 包括繼承和遺產規劃、 傳統零售投資產 品， 以及精密的定制信托結構。 1.2013 年（修訂）條例今日刊憲，財務事務及庫務局，

21、2013 年 7 月 26 日， http:/www.fstb.gov.hk/fsb/ppr/press/doc/pr260713_e.pdf 香港信托業 企業信托、 退休金計劃、 私人信托、 慈善信托 托管、 基金和退休金管理、 專業受托人、 財富管理、 財富與遺 產規劃、 家族辦公室服務、 信托公司結構 零售和綜合銀行、 獨立信托公司、 保險公司、 私人銀行、 法 律、 稅務、 會計和專業服務供貨商、 公司服務供貨商 資料來源 :畢馬威研究 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有，

22、 不得轉載。 香港印刷。 13 香港信託行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 14 此外， 香港亦是一系列擴展中的信托相關業務的中樞， 例如法務、 稅 務、 會計及專業服務。 上述服務和產品在市場上得到推廣， 被各類消費者包括慈善機構、 中 等收入人士、 以至超高資產值客戶和富裕家族所采用， 從而廣泛影響 香港和海外居民。 不少公司和機構也有采用信托結構和信托相關服務。 香港信托及相關業務為本地

23、、 地區和國際客戶提供服務， 包括財富和 遺產規劃、 信托管理和基金服務等多項服務。 香港信托市場及相關經濟活動的規模 香港信托市場所包含的經濟活動非常廣泛， 而參與信托業或和信托有 所關聯的機構也非常的多， 其中包括金融服務業里的不同范圍。 香港特區政府統計處 (統計處) 有一些關于香港受托人和保管人的數 據， 然而信托業的多元化， 使統計處難以衡量市場的實際規模。 統計處 提供的數字未能反映并非出任受托人或托管人的市場參與者， 例如從 事律師事務、 保險、 退休金、 私人銀行及投資咨詢和基金服務的相關行 業， 而這些機構卻也是信托業不可或缺的一部分。 雖然無法完全掌握香港信托業的所有信息，

24、 不過本報告仍嘗試透過不 同管道與信息來源盡量展示出行業的實際規模。 根據香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)的資料2顯示， 截至2017 年3月31日， 獲得證監會認可的香港注冊基金數目增加12至735個。 2.2016 年基金管理活動調查，證券及期貨事務監察委員會，2017 年 7 月，http:/ www.sfc.hk/web/EN/published-resources/surveys/periodic-surveys/ 香港信托業的多元性 根據香港 法例成立 的信托 位于香港 的信托服 務供貨商 由香港顧 問設立的 離岸信托 在香港管理/ 管轄的離岸 信托 01 02 03 04

25、資料來源 :畢馬威研究 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 15 這些單位信托及共同基金的資產凈值合計1,320億美元， 或按年增長 11.9。 強制性公積金計劃管理局(積金局)提供的數據也具參考價值。 截至 2017年7月31日， 所有強積金計劃的總資產凈值為港幣7,740億元3 ， 而 職業退休計劃條例 計劃的資產規模則為港幣3,060.3億元。 作為企業信托領域中最受歡迎的產品之一， 在香港聯合交易所上市的 交易所

26、買賣基金 （ETF） 也有數據可提供參考。 截至2017年8月底， 所有 在香港聯交所買賣的ETF市值為港幣3,530億元。 4 本報告亦建基于畢馬威和香港信托人公會共同進行的獨立問卷調查， 以及與高級業界從業員、 政府官員和監管機構的30次訪談。 問卷調查 于2016年10月至2017年1月間進行， 而訪談則于2017年中旬進行。 3.強制性公積金計劃管理局傳媒聚餐講稿重點，強制性公積金計劃管理局， http:/www.mpfa.org.hk/tch/main/speeches/files/2017-09-27-speakingnotes-c- Chairman.pdf 4.交易所買賣基金與

27、槓桿及反向產品市場概覽，香港聯合交易所，2017 年 8 月， .hk/eng/prod/secprod/etf/etfmain.htm 畢馬威和香港信托人公會針對來自香港的48家不同受訪機構進行定 量調查， 這些機構主要從事多項信托業務。 接受調查的受訪機構主要為獨立信托公司 （61） 、 銀行或銀行附屬公 司 （29） ， 以及少數保險公司或保險公司附屬公司 （10)。 約49的受訪者表示， 公司所管理資產低于10億美元； 約34的受訪 者表示， 公司所管理資產介乎10億美元到100億美元之間； 當中也有不 少大型信托公司， 其中17受訪者管理超過100億美元的信托資產。 調 查結果與20

28、13年首次發表的 香港信托行業調查 相近， 即53%受訪者 調查簡介 調查受訪者機構類別 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 0%10%20%30%40%50%60%70% 獨立信托公司 銀行或銀行附屬公司 保險公司或保險公司附屬公司 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 16 的所管理資產低于10億美元、 27%介乎10億美元至100億美元， 而20% 則超過10億美元。 調查受訪者， 受管理資產 成立已久

29、的企業主導市場的情況也相類似。 接近35的受訪者表示他 們的公司已經在業界經營了20年以上， 約22介乎10至20年之間， 約 26%介乎5至10年之間， 而剩下則為5年以下。 在以往進行的調查中， 43 的受訪信托公司在這個行業經營逾20年， 24介乎10至20年之 間， 13 介乎5至10年之間， 20是5年以下。 調查受訪者成立年期 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 49% 34% 17% 10億美元 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00%

30、12個月內1至5年5至10年10至20年20年以上 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 17 香港作為信托管轄區 香港的法律制度是以普通法為基礎。 多年來香港信托在這個法律制度 下一直有效運作。 政府不僅持續改善監管條例， 還致力提升商業環境 和整體基礎設施， 使信托業發展成為業務上的解決方案。 例如， 基金互認機制(內地與香港基金互認安排)的出臺可讓基金保薦 人將現有及未來的新基金分銷至中國市場， 大大提高信托基金作為

31、集 體投資工具的結構化解決方案的可行性。 因此， 一些國際基金管理公司已經設立了新的香港基金， 或已經將其 管理基金從離岸管轄區或可轉讓證券集體投資計劃(UCITS)的管轄區 轉移至香港。 預計更多基金管理公司將會遵循同樣的策略。 此外， 財經事務及庫務局、 證監會及香港聯交所積極推動ETF。 香港ETF 市場非常多樣化， 種類包括單一國家、 地區、 全球、 貴金屬、 期貨、 杠桿 和逆向產品。 在退休金方面， 強積金和 職業退休計劃條例 計劃的結構均以信托方 式組成。 雖然有關條例是在1990年代的中后期制定， 但截至2017年6月 30日， 退休金市場以倍數速度增長， 管理資產已達到港幣1

32、0,520億元。 在強積金生態系統中， 核準匯集投資基金也用作零售基金。 近期的跨境計劃， 例如滬港通 （滬港股票市場交易互聯互通機制） 、 深 港通 （深港股票市場交易互聯互通機制） 及債券通， 均推動業界發展， 開放了以往無法進入的市場。 整體金融市場基礎設施得到加強， 使香 港信托業在地區和全球層面上均更具競爭優勢。 根據調查結果， 信托業最大的客戶群由香港公司、 個人和家庭組成。 近 70%的受訪者表示， 過半數的客戶位于香港， 當中近24表示其業務 幾乎完全來自本地客戶。 盡管大部分受訪者 （除了經營退休金計劃的受訪者外） 認為信托業的 最大動力之一是來自中國的資金， 但預計香港客戶

33、將保持其作為核心 客戶的地位。 隨著中國持續開放， 中國人越來越有需要將財富分散到海外市場。 這 種地域多元化的發展一般與超高資產值客戶或高資產值客戶相關， 當 中許多人對于持有全球資產和理財方面早已積累一定的經驗。 有受訪者表示， 隨著中國中產階層不斷擴大， 內地的中產階層將會是 未來發展的重要動力。 他們對于資產、 投資和財富管理的要求也將日 趨增加。 在此情況下， 香港憑借其全面的金融服務能力， 成為吸引中國 客戶的目的地。 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。

34、香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 18語言也是一個重要的優點， 因為香港是少數可以在法庭上接受未經翻 譯的中文文本的司法管轄區之一。 雖然大多數涉及信托的案件都未必 會去到法庭訴訟的階段， 但這選項仍然對內地客戶來說別具吸引力。 不過， 香港作為信托管轄區正面臨不少競爭， 許多服務提供商亦同時 提供海外信托結構。 在香港管理的離岸信托一般包括根據英屬維京群 島、 開曼群島、 根西島、 澤西島和新加坡法例成立的信托基金。 客戶基礎香港客戶對公司業務的貢獻 由于亞洲地區， 特別是 中國的財富大幅增長， 香港信托業的增長潛 力巨大。 5 5NigelRivers,CapitalSolu

35、tionsLimited 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 45% 24% 22% 9% 50% 至 90% 90%以上 10% 至 50% 10% 以下 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 19 香港信託行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢

36、 20 主要行業發展 本報告涵蓋信托行業的主要發展和課題。 它以2013年發表的報告6為基 礎， 分析 受托人條例 修訂的影響、 合規成本增加帶來的挑戰， 以及提 高香港作為信托管轄區的競爭優勢的方法。 受托人條例 2013年修訂的影響 受托人條例 在2013年作出修訂， 對信托業來說無疑是一項里程碑， 因為香港已有長達80年的時間未曾更新信托法例。 許多受訪者同意， 2013年所作的修訂使香港的信托制度邁向現代化， 重新奠定香港成為一個可行的信托管轄區。 這項些修訂加強了市場對在香港注冊成立的信托的興趣。 這正好與我 們的調查結果不謀而合， 即約57的受訪者表示， 過往三年， 受香港法 律管

37、轄的信托持有的資產所占比例有所增加。 6.香港信託業跨行業視野，畢馬威及香港信託人公會，2013 年 6 月，https:/ html 在香港注冊成立的信託持有的資產比例 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 0%10%20%30%40%50%60% 正在減少 相對穩定 正在增加 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 21 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “

38、畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 客戶以往一般不會視 香港為設立信托的地 方。 不過， 自2013年作 出修訂以來， 市場越來 越對香港作為信托管 轄區感到興趣。 要使香 港成為理想的信托服 務地點， 實有賴政府和 業界從業員的貢獻。 7 22 而61的受訪者則認為， 2013年的修訂對信托業務的發展作出了重大 或某程度的貢獻。 2013年 受托人條例 對信托業務發展的影響 在2013年修正案之前， 香港信托服務提供商只可提供純全權信托， 而 受托人需要作出其具有受托責任的所有投資決定。 信托業經過修訂后

39、現可提供保留權力信托， 即投資權可以由委托人保 留或管有， 而不會損害信托的有效性。 這有效地轉移了受托人對投資 決策造成損失的責任。 如果客戶不太愿意將對投資或資產管理決策的所有控制權交予受托 人， 他們可通過保留權力信托， 對信托持有的資產保留一定的正式控 制權。 雖然有不少受訪者認為2013年的修訂其實可以更進一步， 提供更多的 保留權力和為受托人引入發牌制度， 但大部分人士仍然認同這已是積 極的第一步。 7.周宇，恒泰信托（香港）有限公司 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 41% 39% 20% 一些影響 影響輕微/沒有影響 影響重大 2017畢馬威會計師事務所 香港合

40、伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 23 合規難題 不少受訪者指出合規成本的上升是信托業現正面臨的另一重大難題。 超 過72的受訪者表示， 過去12個月就遵守法規和監管事務所花的時間 和精力增加超過15， 而約22的受訪者表示增幅在5至15之間。 受托人條例 的修訂重點 過去12個月就遵守法規和監管事務所花的時間和精力 明確受托人的責任和權力： 對受托人施加謹慎行事的法定責任 完善和厘清有關單一受托人短期轉委信托的法律 賦予受托人可委任代理人、 代名人和

41、保管人的一般權力 擴闊受托人的權力， 可針對任何事件所導致的損失， 為任何信托財產投保 專業受托人為慈善和非慈善信托提供服務可收取酬金 加強對受益人利益的保障: 規管收取酬金的專業受托人的免責條款 提供機制， 讓受益人在符合若干條件的情況下將受托人免任 信托法現代化: 厘清信托不會僅因財產授予人有限度保留權力即無效 新成立的信托不受反財產恒繼規則限制 新成立的非慈善信托不受反收益過度累積規則限制 資料來源 :畢馬威研究 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 0%10%20%30%40%50%60%70%80% 減少15%以上 減少5%至15% 很少/不變 增加5%至15% 增加15

42、%以上 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 24 合規成本的上升主要是合規團隊的擴大。 許多受訪者表示， 隨著反 洗黑錢條例和經濟合作暨發展組織(經合組織)發表 通用報告準則 (CRS)8 ， 監管制度將更趨嚴謹。 通用報告準則 是一個全球監管框架， 旨在提高司法管轄區的透明 度， 以偵察和遏止洗黑錢、 逃稅和稅務違規的情況。 總體來說， 這個框 架的運作基礎建基于就個人和機構在所屬稅務管轄權以外持有的財 務賬戶所作出的

43、多邊披露信息。 這與美國 海外賬戶納稅法案（FATCA） 提出的報告制度類似， 但 FATCA要求相關信息需要向美國主管部門披露， 而 通用報告準則 作 出的信息披露卻是提交予所有參與的司法管轄區。 截至2017年8月， 共 有102個司法管轄區承諾遵守 通用報告準則 。 信托行業正受到額外的報告要求所影響， 其中包括提交由信托維護或 持有的賬戶數據。 負責報告這類賬戶的機構須穿透被動實體， 來報告 最終控制這些實體的個別人士。 這明確表示不能通過信托安排規避報 告要求。 8.自動交換平臺：通用報告準則,經濟合作暨發展組織，http:/www.oecd.org/ tax/automatic-e

44、xchange/common-reporting-standard/ 香港采用自動交換金融賬戶數據的影響 信托公司花更多時間來進行業務和系統提升、 培訓和客戶溝通等以確 保符合監管要求。 這導致營運成本提高， 而削弱了盈利能力或需轉嫁 成本予客戶。 資料來源 :畢馬威與香港信托人公會的聯合問卷調查 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45% 不確定 沒有影響 負面影響 正面影響 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競

45、爭優勢 25 合規成本上漲并非香港市場獨有的問題， 而是全球趨勢。 話雖如此， 在 香港經營的信托公司比起新加坡的同業面臨更大的壓力， 因為前者的 薪酬和租金的營運成本更高。 政府可以協助業界紓解壓力的對策之一， 就是協助制定簡化的全球合 規政策。 這有助信托行業通過減少重復工作來管理合規和監管成本。 部分受訪者指出政府和業界需要加強雙方的互動與交流才能制定有 效的解決方案。 面對更高的監管報告要求， 許多業界人士亦開始將視線放在科技來減 少履行合規責任的成本。 采用科技方案的好處包括可以將相關流程和 警報、 異常報告全面自動化和可實現復雜的實時數據分析。 配備適用系統的機構能夠通過降低成本、

46、 提高合規效率和加強效能， 而獲得顯著的競爭優勢， 同時帶來更好的客戶體驗。 部分受訪者表示已投放大量資金于信息技術系統， 使他們能夠每天進 行自動客戶審查， 作為其反洗黑錢和認識客戶 (KYC) 政策的一部份。 雖然這些技術涉及的初期投資往往較高， 但長遠來說， 它們可以降低 管理和合規成本。 9.朱永耀，中銀國際英國保誠信托有限公司 因應財務行動特別組織(FATF)成員計劃在2018年評估香港反洗黑錢和反恐怖主義融資制度， 香港一直積 極改善監管制度， 并于今年6月推出兩項將于2018年3月1日起生效的主要立法改革。 為緊貼國際發展趨勢， 在香港注冊成立的公司按照規定將會通過維護最新的 “

47、主要控制人員登記冊” ， 來保 持實益權益信息。 然而， 基于合規、 隱私和保安的考慮因素， 將不會公開登記冊的內容， 而只有授權機構才能 獲準查閱。 這些變動將通過修訂 公司條例 而引入。 根據 2017年打擊洗黑錢及恐怖分子資金籌集(金融機構)(修訂)條例草案 ， 對于客戶的盡職調查和記錄保 存要求， 將以適用于金融機構的同等準則套用于信托和公司服務提供商身上。 當局亦將引入有關信托或公司服務提供商的發牌制度。 根據政府的建議， 信托或公司服務提供商需要向公 司注冊處處長 （注冊處） 先行申請許可證， 才能為公眾提供信托或公司服務。 注冊處將有權對信托或公司服 務提供商的任何違規情況進行檢

48、測、 調查和施加紀律處分。 加強香港反洗黑錢和反恐怖主義融資機制 提升監控水平和合規 準則不一定是壞事。 關 鍵是要在促進市場增 長和提高監管水平之 間取得平衡。 當引入新 的合規要求時， 應同時 對現行法規進行全盤 檢討， 以清除不必要的 控制措施。 9 2017畢馬威會計師事務所 香港合伙制事務所， 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 （ “畢馬威國際” ） 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。 版權所有， 不得轉載。 香港印刷。 香港信托行業報告：提升香港競爭優勢 26 提升人才儲備 受訪者普遍表示， 如何吸引和挽留信托人才已成為業界面臨的一大挑 戰。 而這項挑戰已全面引伸至不同崗位， 從后勤

49、的信托管理以至參與 銷售和市場推廣管理的前線顧問不等。 受托人行業在信托管理、 法律和合規， 以及客戶管理方面的人手往往 不足， 信托專才短缺主要是由于香港缺乏正規的信托培訓或資格制 度。 缺乏系統性的培訓意味著有部分從事信托業的專業人士或許未能 透徹了解所屬機構作為受托人的端到端操作模式。 這也導致了市場從 業員的水平差異可以很大。 為應付人才短缺的問題， 政府在2016年8月宣布推出為期三年的提升 資產財富管理業人才培訓先導計劃10(資產財富管理業先導計劃)， 并批 準撥款約港幣4,300萬元。 10. 提升資產財富管理業人才培訓先導計劃,https:/www.wamtalent.org.hk/eng/ 香港信托人公會認證/培訓計劃 香港信托人公會和香港證券及投資學會正在籌備推行專門為信托行 業而設的認證及培訓計劃。 認證計劃內容包括信托構建、 防洗錢及合 規要求等基礎課程， 同時亦涵蓋更廣泛及更復雜的范疇， 包括信托種 類及信托應用、 及相較其他財富或承傳規劃專用載體等。 成功完