【研報】電子行業：大基金減持不改半導體向上趨勢Mobileye強勢進入激光雷達領域-210124（24頁）.pdf

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1、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業行業周報周報電子電子行業行業 2021 年年 01 月月 24 日日 大基金減持不改半導體向上趨勢大基金減持不改半導體向上趨勢 Mobileye 強勢進入激光雷達領域強勢進入激光雷達領域 電子電子行業行業 推薦推薦 維持維持評級評級 核心觀點核心觀點（2021.01.18-2021.01.22） 最新觀點摘要最新觀點摘要 1. 國家大基金國家大基金減持減持不改半導體向上趨勢不改半導體向上趨勢。我們認為國 家大基金對晶方科技、兆易創新、安集科技三家半導體企業的減持屬 于正常市場操作，不改國內半導體高景氣度和長期發展趨勢。目前，

2、 全球面臨半導體緊缺，國內因疫情控制較好供應鏈恢復方面具有優勢， 半導體行業景氣度向上， 截至 1 月 22 日， 17 家半導體上市公司公布了 業績預告，幾乎全部實現業績增長，漲幅最高的超過 5 倍。2021 年半 導體行業在科技創新升級與國產替代雙重邏輯下將繼續保持高速增 長。2. 美國國防部將小米集團、中微半導體美國國防部將小米集團、中微半導體加入涉軍企業名單，短期加入涉軍企業名單，短期 企業經營層面不會受到影響企業經營層面不會受到影響。涉軍企業名單與實體清單有所區別，名 單中企業供應鏈不會受到直接影響，仍可以采購美國商品，目前的影 響主要在投融資方面，即不允許美國投資者對涉軍企業進行投

3、資。目 前美國投資者持有小米集團約 15%股票，如果行政命令一直維持，則 這些投資者需在 2021 年 11 月 11 日出售股票。3.全球車載攝像頭龍頭全球車載攝像頭龍頭 Mobileye 強勢進入激光雷達領域，激光雷達產業化進程加速強勢進入激光雷達領域，激光雷達產業化進程加速。我們認 為激光雷達是 L3 及以上自動駕駛不可或缺的環境感知設備， 行業迎來 產業化拐點，除了技術路線的選擇，產品迭代能力與商業化量產能力 是未來企業突圍的關鍵。建議關注與車企合作緊密，且在車規產品量 產方面具備先發優勢的企業，如禾賽科技、速騰聚創。同時，建議關 注在產業鏈上游有實質布局或與激光雷達企業有深度合作的企業，如 德賽西威（002920.SZ）、紫光國微（002049.SZ）、高云半導體、瑞 波光電等。 行業配置觀點行業配置觀點 我們認為 5G、企業數字化轉型、自動駕駛的快速發展 將為電子行業帶來新的需