【研報】電子行業：Micro、Mini LED產業應用機遇展望-210205（57頁）.pdf

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1、Micro/Mini LED產業應用機遇展望 證券研究報告 電子行業 2021年 02月 05日 圖表 :LED產業鏈環節和公司 照明 日亞化學 歐司朗 LUMILEDS 首爾半導體 木林森(002745 SZ) 國星光電(002449 SZ） 鴻利智匯(300219 SZ) 兆馳股份(002429 SZ) 瑞豐光電(300241 SZ) MOCVD 設備 LED襯底 LED刻蝕 清洗設備 LED芯片 封裝設備 LED封裝顯示 背光 中微公司(688012 SH) Veeco(VECO US) Aixtron(AIXG US) 三安光電(600703 SH) 華燦光電(300323 SZ) 兆

2、馳股份(002429 SZ) 乾照光電(300102 SZ) 聚燦光電(300708 SZ) ASM Pacific (0522 HK) 歐普照明(603515 SH) 佛山照明(000541 SZ) 陽光照明(600261 SH) 利亞德(300296 SZ) 洲明科技(300232 SZ) 奧拓電子(002587 SZ) 艾比森(300389 SZ) 兆馳股份(002429 SZ) 聚飛光電(300303 SZ) 瑞豐光電(300241 SZ) 上游中游下游 天通股份(600330 SH) 晶電(2448 TW) 日亞化學 歐司朗 北方華創(002371 SZ) 2 LED產業鏈環節及主要

3、公司 投資要點 1 1. LED產業發展呈現出成長與周期共振的特點。長時維度，其成長屬性來自“海茲定律”，成本下降、光效提 升帶動應用滲透，高功率、微型化、全彩化成為推動LED應用在顯示、背光、照明全面開花的關鍵詞。短時維度 ，行業供需博弈造成周期屬性。目前整體仍處于17Q4以來周期下行的底部。 2.出口復蘇帶動LED下游市場，從20H2開始景氣回暖。國內LED芯片領域，很多小廠雖已退出，但大廠之間的 博弈仍在繼續。國內封裝領域，照明一直是競爭最為激烈的市場，集中度提升緩慢。傳統應用產業已經進入成 熟期，新型顯示將是LED未來的主要方向?？春靡咔橹?，2021年國內市場的需求成長。 3.高密度LED帶動產業持續發展機遇。蘋果、華為、三星等龍頭品牌廠商在高密度LED產業領域持續布局。用 于小間距產品直顯市場，是Mini LED的核心增量市場之一，應用滲透主要受成本驅動。用于液晶LCD面板背光