LED行業 2025Q1營業收入 224.6億元，YoY+5%，QoQ-14%；毛利率 20.9%，YoY-0.9pct，QoQ+1.6pcts。 整體而言，LED 行業 2025Q1 營業收入同比實現小幅增長；毛利率同比有所下滑?；仡?2023~2024年，LED 行業季度營業收入相對平穩，行業毛利率處于較低水位。我們認為 LED 行業競爭格局和行業景氣度的變化尚待進一步觀察。