《投中研究院：2020年1-11月中國VCPE市場數據報告（22頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《投中研究院：2020年1-11月中國VCPE市場數據報告（22頁）.pdf（22頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、投中統計：2020年1-11月中國VC/PE市場數據報告數據來源：CVSource投中數據2020.122核心數據發現4505支新成立基金數量3930億美元新成立基金認繳總規模- 48%LP對外投資基金數量同比下滑241.19億美元醫療領域投資規模78%五大城市群投資案例數量占比68%IPO項目VC/PE滲透率7653億人民幣IPO退出總規模1703億美元VC/PE市場投資總規模- 32%VC/PE市場投資事件同比減少Contents中國VC/PE市場募資分析中國VC/PE市場投資分析123VC/PE機構IPO退出分析中國VC/PE市場募資分析PART. ONE52020募資更難，VC/PE機

2、構迎“去庫存”現實從近五年數據來看，2017年對于機構募資來說是一個分水嶺，2016-2017年，新成立基金數量連續突破萬只，并于2017年達到峰值，同時認繳規模也水漲船高，于同年達到8819億美元，為近五年最高點；2018年資管新規實施以來，監管限制了各類資金的入場通道，VC/PE行業進入募資困難期。從2018-2020年前11月數據來看，募資環境不夠理想，新成立基金數量及認繳規模雙雙連續下跌，其中認繳規模較2018年跌幅高達29%。2020年突如其來的新冠肺炎疫情，更讓募資難問題雪上加霜。當市場上的“熱錢”清退，“錢荒”遇上新冠，注定了2020年是VC/PE行業最困難的一年。過度飽和的投資

3、機構，因為無錢可投，正在迎來殘酷的“去庫存”現實。數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.1280128819550446483930119691291993975748450520162017201820192020.1-11近五年新成立基金數量及認繳總規模變化趨勢認繳總規模（億美元）基金數量（支）6各類LP收緊“錢袋”，直投子基金數量接近腰斬從數據來看，近五年隨著LP跟投不斷增加，LP直投基金的數量及規模連續下滑。2020年前11月LP投資基金數量較2019全年相比幾近腰斬。從2018-2020年前11月新成立基金背后LP的數量占比情況來看，2020年各類LP數量占比為近三

4、年最低，LP們今年紛紛收緊錢袋。GP同質化導致的LP對其的不信任， LP直投項目增多，加之今年疫情影響，對于眾多中小機構來說，募資更難，難于上青天。數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.1243%50%51%45%50%42%41%43%63%50%37%34%34%40%29%38%47%39%25%50%20%16%15%16%21%20%13%18%13%企業投資者VC/PE投資機構FOF引導基金銀行保險信托政府機構資產管理公司大學及基金會公共養老基金主權財富基金近三年LP出資活躍度變化趨勢201820192020.1-117993 6667 2614 2598 102

5、1 22981200851288210052523020162017201820192020.1-11近五年LP投資基金數量及投資總規模投資基金總規模（億美元）已投基金數量（支）注：LP投資基金的總規模統計口徑為已公開披露的認繳規模，不包含未披露部分7LP直投項目成趨勢，投資子基金隨之減少目前來看，LP做直投在全球范圍內都是一大趨勢，LP把越來越多的資金用于直投，而不是交給GP管理。時下，在募資中，一些LP越來越強調跟投權，甚至常常超過對基金本身的關心。顯而易見的是，當LP將更多的資金留給直投也就意味著對于子基金的投資隨之減少。前海母基金是市場化母基金趨向直投化的典型代表，其投資策略為50%用

6、于子基金投資，另外50%用于項目直投。其中，旗下前海股權投資母基金在LP直投項目方面表現更為突出。2015年12月，前海股權投資母基金成立，目前募集規模285億人民幣，是國內最大的商業化募集母基金，也是國內單只募集資金規模最大的創業投資和私募股權投資基金。01020304050602015201620172018201920202015-2020前海股權投資母基金對外投資基金及直投案例數量對比對外投資基金數量（支）對外投資案例數量（起）前海股權投資母基金概況基金全稱前海股權投資基金（有限合伙）基金類型FOF成立時間2015/12/11目前募集規模285億人民幣基金管理人前海方舟資產管理有限公司

7、前十大LP中科創資本、雅蘭創融投資、萬和電氣、君康人壽、濟南峰靖商貿、新浩投資、中國人保資產管理、龍華新區引導基金、匯通金控、新華保險、深圳市引導基金8LP直投項目成趨勢，投資子基金隨之減少直投項目業務領域所屬地區英盛生物體外診斷試劑與醫療設備研發商山東省-濟南市聯奕科技智慧校園解決方案提供商廣東省-廣州市致歐科技家居跨境電商服務平臺河南省-鄭州市傅利葉智能康復機器人研發商上海市-浦東新區國醫科技醫院物資管理信息化服務商安徽省-合肥市柯林布瑞醫療大數據服務提供商上海市-長寧區翼輝信息實時操作系統研發商北京市-海淀區曲線智能3D噴涂機器人研發商北京市-朝陽區力控科技工業互聯網服務提供商北京市-海

8、淀區好麥多健康食品品牌廣東省-深圳市數據來源：CVSource投中數據、公開市場投中研究院，2020.122020年前海股權投資母基金部分直投案例基金名字被投基金GP基金成立時間承諾金額（萬元）天圖興鵬大消費產業基金天圖投資2017/1230000 上海沄健基金佑柏資產2018/0923000 上海中青芯鑫佑柏資產2020/0621000 中信建投（深圳）基金中信建投資本2018/0414282 上海港樂企業管理中心盈港資本2019/125000 廣州華宇科創華宇科創2018/125000 新建元基金三期元生創投2019/013000 元生天使創投基金元生創投2020/052500 深圳市青松

9、智慧投資青松基金2018/111000 蘇州華峰榮誠基金華興資本2018/03800 前海股權投資母基金部分直投子基金數據來源：CVSource投中數據、公開市場投中研究院，2020.129AMC直投案例規模穩中有升，三年增長78%8.90 4.69 8.05 12.93 14.36 235.16207.0131.27 10.65 4.54 20162017201820192020.1-11近五年AMC作為LP直投基金規模與直投案例規模對比（億美元）直投案例規模直投基金規模注：AMC直投案例規模統計口徑為已公開披露的規模數據，不包含未披露部分及估計值；AMC作為LP直投基金規模統計口徑為已公開

10、披露的認繳規模，不包含未披露部分數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.12從數據來看，資管公司（AMC）作為LP直投項目規模增長性方面相對FOF、引導基金、銀行保險信托等更有代表性。資管類LP在2018-2020年前11月期間直投案例規模穩中有升，三年增長78%，今年前11月該數據較2019全年上漲11%。今年AMC直投案例規模增長主要原因在于中國華融、東證資管、湖南資管、天乾資管等參與的數起大額非公開發行。以中國華融為例，僅參與的非公開發行金額就高達39248萬美元。不過，盡管AMC直投案例規模有所上漲，但受資管新規影響，AMC于2018年開始明顯收緊資金出口，尤其是用于直

11、投基金的規模大幅跳水，三年驟降98%。10經濟周期下行 募資端強者恒強機構品牌基金名稱基金類型募集規?；鸷喗镃VC資本CVC資本第五期亞太基金Growth45億美元專注于亞洲核心消費和服務領域高質量企業的控股和合作投資盈科資本盈科中國核心資產戰略配置基金Growth100億人民幣 聚焦布局生物醫藥、核心科技領域的核心資產盈科科技創新基金40億人民幣聚焦于科技創新型企業盈科核心資產基金20億人民幣布局全市場核心資產，該基金LP主要是金融保險等大型機構投資者鼎暉投資鼎暉夾層五期基金Mezzanine 超80億人民幣 主要圍繞不動產、公司業務、特殊機會、并購重組四大策略進行布局鼎暉VGC二期人民幣

12、基金（首輪關賬）Venture23億人民幣圍繞大健康、產業與消費創新、人工智能與技術創新三大方向系統化布局鼎暉VGC二期美元基金Venture近5億美元鼎暉夾層IDC基金（首輪關賬）Mezzanine 近15億人民幣 專注于數據中心行業投資普洛斯中國普洛斯中國收益基金IGrowth150億人民幣投資于長三角、京津冀及華中等地區18個重要物流節點城市的34處物流基礎設施，均為已完工且穩定運營的高標準現代物流資產高榕資本高榕資本第五期美元基金及新一期人民幣基金Venture超100億人民幣專注于新消費、新技術、企業服務、醫療科技等領域光速中國光速全球精選基金Growth15億美元重點加注光速已在早

13、期投資的優秀企業，以及部分處于成長期或晚期的細分賽道頭部企業啟明創投啟明創投第七期美元基金Venture12億美元專注于醫療健康和TMT兩個領域的早期投資CMC資本CMC資本第三期美元基金Growth9.5億美元專注于文娛、科技和消費三大領域內的優秀成長期企業的投資晨壹投資晨壹并購基金Buyout60億人民幣參與或創造企業中后期成長、并購、重組、整合相關的投資機會為核心策略，已投華蘭疫苗、比亞迪半導體DCM中國DCM主基金第九期Growth7.8億美元專注于早中期科技創新領域，70%份額用于中國市場的投資DCM探索基金第三期1億美元數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.122

14、020年1-11月VC/PE機構完成募集基金重點案例11險資、國資入市，利好VC/PE機構募資11月13日，中國銀保監會發布關于保險資金財務性股權投資有關事項的通知，明確取消保險資金財務性股權投資的行業限制。同月，泰康投資發起成立規模為12億的泰康乾亨創新股權母基金，其中泰康在線與泰康人壽作為有限合伙人共出資10億元。該母基金投資期3-4年，存續期10年，主要關注 VC 階段基金管理人，投資有業績驗證且策略延續的私募股權基金和創業投資基金。險資國家級母基金6月22日，國家中小企業發展基金有限公司成立，總規模達357.5億人民幣，LP包括中華人民共和國財政部、中國煙草、中國人壽、上海國盛等，其中

15、，財政部出資比例42.66%為最大股東。投資策略是將不低于可投資金的 80%用于投資設立或參股子基金，將不超過可投資金的 20%用于跟隨子基金直接投資部分優質項目（包括同一輪次聯合投資）。發 現國務院和銀保監會對保險資金進行股權投資多次消除政策限制，對于募資寒冬中的私募股權行業是極大的利好。泰康投資發起以險資為主要資金來源的股權母基金，將這一利好通過設立股權投資母基金的方式釋放出來，極具示范意義。此外，國家中小企業發展基金的落地能夠真正有效緩解創投募資難困境。中國VC/PE市場投資分析PART. TWO132020VC/PE投資市場全面下滑198420982465183217031773314

16、687143068899606420162017201820192020.1-11近五年中國VC/PE市場投資變化趨勢投資案例規模（億美元）投資案例數量（起）447424775143325180730026351393233僅1起2-5起6-10起近三年VC/PE機構投資次數變化趨勢201820192020.1-11478421372625138201820192020.1-11近三年中國VC/PE市場大額交易數量變化趨勢大于1億美元大于10億美元2020年1-11月，中國VC/PE市場投資數量、投資規模較2019全年均有所下降，降幅分別為32%、7%，較2018全年降幅更為顯著，分別為58%

17、、31%。VC/PE機構出手次數創近三年新低，募資難問題加之退出有限，中小機構面臨無錢可投的窘境。此外，頭部機構紛紛搶奪優質項目投資份額，對于本就不存在競爭優勢的中小機構來說，更是另外一種打擊。自2018年以來，中國VC/PE市場大額交易數量連續下滑，其中金額超10億美元的交易量更是呈直線下降。與2019全年相比，2020年前11月交易額超1億美元的交易總數下跌12%，導致平均交易規模整體縮水7%。14新基建、醫療、硬科技、新能車為2020最熱投資賽道硬科技成2020最熱投資賽道之一硬科技是2020年最熱的投資賽道之一，尤其在去年推出科創板后，以人工智能、基因技術、航空航天、腦科學、光子芯片、

18、新材料等為代表的高精尖科技，在過去兩年刮起了一股從VC、PE到IPO、并購的股權投資颶風。1-11月中國VC/PE投資市場僅人工智能、半導體芯片兩大硬科技賽道就吸金超170億美元11月12日，據上交所官網消息，將堅守科創板定位，發揮科創板在集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等領域的集聚效應和示范效應，支持和鼓勵更多“硬科技”企業上市!#$%!#$%VC/PE&()*&()*5G+,-+,-.+-/012301456789:;.+-/012301456789:;-?ABCDCE*FGHIJK!=?ABCDCE*FGHIJK%LMN&()%LMN&()1-11月中國VC/PE投資市場新能車領域獲投超

19、81億美元，占整體汽車市場投資規模近八成，為整個汽車領域最受關注投資賽道。其中，小鵬汽車、威馬汽車、理想、蔚來等造車新勢力最受資本青睞OPQRSTUV01WXYZ()JK*OPQRSTUV01WXYZ()JK*OAOPJK_%abcdeOAOPJK_%abcde新冠肺炎疫情的爆發，疊加醫療健康產業的發展周期，使得醫療健康行業、企業都成為全球關注的焦點。1-11月中國VC/PE投資市場醫療健康領域獲投規模241.19億美元，較2019全年增長60%，其中醫藥研發領域獲投規模占據整個醫療投資領域半壁江山256.93241.19188.36143.75104.6780.3668.4165.24202

20、0年1-11月VC/PE主要關注領域投資規模分布（億美元）制造業醫療健康IT及信息化互聯網汽車行業人工智能消費升級教育培訓15長三角城市群2165起投資交易411億美元投資規模京津冀城市群1230起投資交易298億美元投資規?；浉郯拇鬄硡^851起投資交易282億美元投資規模成渝城市群202起投資交易30億美元投資規模長江中游城市群270起投資交易41億美元投資規模2020年1-11月中國五大城市群VC/PE投資活躍度情況長三角地區投資活躍度領跑其他城市群2020年1-11月中國五大城市群VC/PE投資交易案例數量占比五大城市群其他2020年1-11月中國五大城市群VC/PE投資交易案例規模占比

21、五大城市群其他78%62%長三角 36%京津冀 20%大灣區 14%長三角 24%京津冀 17%大灣區 17%其中：其中：16重點融資案例項目領域輪次金額主要投資方猿輔導K12在線教育平臺G1、G222億美元騰訊投資（G1輪領投）、DST Global（G2輪領投）滿幫集團智能運力平臺戰略融資約17億美元軟銀愿景基金（聯合領投）、紅杉中國 （聯合領投）、璞米資本（聯合領投）、 Fidelity （聯合領投）智己汽車高端智能純電汽車研發商創始輪100億人民幣 上汽集團、阿里巴巴威馬汽車智能電動汽車研發商D100億人民幣 上海國資 （聯合領投）、上汽集團 （聯合領投）華大智造基因測序儀及耗材研發商

22、B超10億美元 IDG資本（領投）、CPE（領投）、華興新經濟基金自如互聯網租房服務平臺戰略融資10億美元軟銀愿景基金京東健康互聯網+醫療健康服務提供商B超8.3億美元 高瓴資本作業幫K12在線學習平臺E7.5億美元方源資本（領投）、Tiger Global （領投）、紅杉中國理想汽車智能新能源汽車研發商D5.5億美元美團（領投）滴滴自動駕駛自動駕駛技術研發商首輪超5億美元軟銀愿景基金二期（領投）2020年1-11月中國VC/PE投資市場重點案例數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.12VC/PE機構IPO退出分析PART. Three18VC/PE滲透率高達68%，機構退出

23、迎春天15661456150812714765334859832137349020162017201820192020.1-11近五年IPO數量及機構IPO退出總規模IPO退出總規模（億人民幣）IPO數量（家）VC/PE滲透率：2019為58%，2020年前11月為68%注：IPO退出總規模統計口徑為已公開披露的規模數據，不包含未披露部分政策紅利下，2020年中國企業IPO大爆發。從數據來看，IPO數量今年再創新高，同時伴隨VC/PE滲透率的增長，機構IPO退出總規模高達7653億人民幣，與2019全年相比（剔除阿里巴巴11月港交所上市，軟銀持有的8524億人民幣的超高賬面回報）漲幅83%。無

24、論從IPO數量還是IPO退出規模來看，2020無疑是VC/PE機構們退出的春天。退出TOPIPO數量上市企業（部分）深創投21有方科技 澤璟制藥瑞芯微金丹科技 康方生物金現代紅杉中國18泰格醫藥 穩健醫療新產業Beam Therapeutics小鵬汽車達達高瓴資本17君實生物貝殼小鵬汽車 泰格醫藥 天臣醫療 天境生物達晨15紫晶存儲萬德斯瑞芯微道通科技 佰奧智能 慧擇保險盈科資本12三友醫療 佰奧智能 康華生物 捷安高科 慧辰資訊大地熊鼎暉投資11藍城兄弟埃夫特復潔環保 天陽科技 天境生物 南新制藥啟明創投11石頭科技 三友醫療 神州細胞 甘李藥業康希諾再鼎醫藥金石投資10天智航葫蘆娃慧辰資訊

25、寒武紀康希諾綠的諧波中金資本10光云科技阿爾特泛生子寒武紀小鵬汽車奇安信IDG資本9奇安信小鵬汽車 鋒尚文化 安克創新 芯原股份九毛九中芯聚源9敏芯股份芯朋微正帆科技 芯?？萍?利揚芯片 中芯國際2020年1-11月VC/PE機構IPO戰績及部分上市企業名單19醫療尤其創新藥研發細分領域扎堆退出2020年1-11月，IPO戰績位列前三的機構依次為深創投（21家）、紅杉中國（18家）和高瓴資本（17家），前三甲IPO退出項目涉及的領域主要為醫療健康、硬科技、消費、生活服務等，其中創新藥物研發領域為扎堆退出細分領域。頭部機構往往是整個市場的風向標，由此推測今年機構在醫療領域退出項目較多。創新藥物研

26、發高端醫療器械CRO癌癥治療基因藥物研發生物制藥手術器械體外診斷細胞免疫療法技術眼科醫藥醫療耗材醫學影像設備腫瘤個體化治療腫瘤治療塑料防盜瓶蓋食品開關插座與轉換器瓷磚衛浴產品制造物業管理智能家居芯片工業機器人智能電動平衡車信息化軟件聯合辦公房地產環保動物保健金融汽車軟件文娛物聯網物流新能源在線教育醫療健康傳統制造激光設備生活服務硬科技消費休閑食品美妝電商新零售企業服務網絡信息安全其他大數據IPO戰績TOP3機構退出項目細分領域醫療健康傳統制造生活服務硬科技消費企業服務其他數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.1220數據說明：為方便讀者使用，現將報告中數據來源、統計口徑及匯率

27、換算進行說明：數據來源本報告圖表數據來源為CVSource投中數據、投中內部調研問卷（僅統計）。統計口徑新成立基金：在統計期內，新注冊成立的基金上榜機構：歷年投中總榜單中，最佳創業投資機構Top100、最佳私募股權投資機構TOP100、最佳早期創業投資機構TOP50融資規模：統計市場公開披露的實際金額，對未公開具體數值的金額進行估計并納入統計匯率換算報告中所有涉及募資規模和投資規模均按募資或投資當日匯率，統一換算為美元進行統計。聯系我們Contact Us?ABOUT USINVEST IN YOUR DREAM?聯系我們Contact U上海上海市東大名路501號上海白玉蘭廣場辦公樓18層200080T. +86-21-5508-5565深圳深圳市福田區金田路與福華路交匯處皇庭中心46D518017T. +86-755-8271-8106北京北京市東城區東直門南大街11號中匯廣場 A座7層100007T. +86-10-5978-6658