昆侖萬維-游戲國際化運營實力強勁高成長可期-150108（13頁）.pdf

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1、電視游戲市場處于孕育期。隨著 2014 年 4 月 29 日，百視通和微軟聯合舉行發布會，宣布國行 Xbox One 將于今年 9 月發售。今年 9 月開售的 Xbox one 標準版套裝價格初步定為 4999 元，包含主機、游戲手柄和體感攝像頭 Kinect。我們認為，進入 2015 年，市場開始進行教育用戶、豐富內容、廣泛鋪開渠道的階段。同時，基于安卓的智能電視的游戲應用也在快速發展，將會有大量的新產品推向市場。國際市場廣闊，中國游戲國際化擴張正當時，移動游戲成為出口中堅力量。全球網絡游戲市場近年來保持平穩增長。2013 年全球網絡游戲市場規模達到 333.7 億美元。隨著國內游戲廠商實力

2、的增長，出口擴張成為龍頭公司的選擇。根據艾瑞咨詢發布的中國網絡游戲海外進出口行業報告 2012 年數據，2012 年中國網絡游戲企業海外收入規模為 55.2 億元，較 2011 年增長 53%，預計至 2015 年有望增長至 143 億元。從細分游戲類型來看，2012 年的中國游戲出口中仍以端游為主，而后是網頁游戲。隨著 2013 年中國移動游戲的爆發，同時在 IOS 和 Android 全球性平臺的助推下，中國游戲企業起步較快，具備較強研發實力，并快速進軍全球市場，成為了中國游戲出口的中間力量。海內外市場兼具，海外收入占比高。公司 2013 年境外主營收入達 11.2 億元，較2011 年增

3、長 203.34%，截止 14 年 3 季度港澳臺及海外的收入已經占到了 77.8%。2014 年上半年境外業務收入規模達 7.63 億，預計 2014 年全年境外收入可逾 15億元；在境外收入項目中源自于自有平臺（包括自主運營和代理運營兩種運營模式）的收入達 7.34 億元，占當期境外收入的 97.31%。國內游戲國際化的三種模式。在國內游戲國際化的背景下，海外游戲發行參與者眾，主要有三大模式：1）專注海外代理運營的發行商，如港股的 IGG。2）以國內游戲為基礎，不斷海外擴張的研發+發行商，如昆侖萬維、觸控科技、愷英網絡等。3）開發商自己進行海外運營，如港股的博雅互動、數字天空、完美時空等。

4、海外發行網絡龐大，構成公司核心競爭力。公司是國內率先將頁游推廣至海外的公司之一，因此在頁游市場出口方面占有領先地位，并形成了獨特的海外運營模式。公司通過設立子公司或辦事處和境外平臺聯合運營的方式，通過與本土團隊的配合對游戲進行海外元素融合和本土化調整，從而發行更加適銷對路的游戲。目前已成功開拓港澳臺、日韓、東南亞和歐美等多個海外市場。根據易觀智庫發布的中國網頁游戲研發市場競爭力趨勢報告 2013，2012 年中國網頁游戲產品出口市場份額（按游戲出口數量計算）排名第一。公司本次擬向社會公開發行股份，發行數量不低于本次發行后總股本的 25%，且不超過 7000 萬股。本次公司將使用 13.3 億募集資金主要投入到移動網絡游戲和移動網絡游戲代理購買上，在短期內，決心通過利用募集資金在手游領域做大做強。在長期計劃建立移動網絡游戲的領先地位、鞏固網頁游戲領域的競爭優勢、進一步推進網絡游戲的全球發行和運營、積極開拓網絡游戲業務領域，實現移動網絡游戲、網頁游戲和客戶端游戲的均衡發展；同時完善 1Mobile 平臺的系統建設和試產開發，實現平臺效應。