新世紀評級：電子信息制造業2020年度信用展望（22頁）.pdf

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1、同比增加1 家。此外，2019 年12 月2 日，北大方正集團有限公司因超短期融資券違約，信用級別被下調?？傮w來看，2019 年以來電子信息制造業內企業發生主體信用等級上調數量明顯減少，而主體信用等級下調數量明顯增加，行業信用質量總體承壓。具體級別調整情況如下：1.利亞德光電股份有限公司(簡稱“利亞德”)利亞德作為國內領先的集設計、生產、銷售及服務為一體的 LED 顯示和照明應用的綜合解決方案提供商，考慮其到在行業地位、品牌知名度、技術水平、市場占有率、產品多元化等方面具備的競爭優勢，以及近年來兩次完成非公開發行股票，聯合信評于 2019 年 4月19 日將利亞德主體信用等級由AA 上調至AA

2、+，評級展望由正面調整為穩定。2.華燦光電股份有限公司(簡稱“華燦光電”)華燦光電2018 年以來受行業內中小LED 芯片廠商產能快速釋放，芯片行業供大于求，尤其第四季度行業加大出清庫存力度，使得 LED 芯片普通照明市場的價格大幅下降，導致四季度收入和毛利率下降較快;此外，華燦光電部分芯片出現產品質量問題，對訂單及銷售影響較大，計提的相關賠償對2018 年利潤形成侵蝕。同時，2019 年以來華燦光電經營出現虧損且規模持續擴大，面臨較大業績壓力，全部債務負擔重且貨幣資金受限比例較高，資產流動性較弱，短期償債壓力大，期間費用高企及利潤對政府補助依賴大等因素對信用水平造成不利影響。LED 芯片行業

3、未來景氣度回升仍待市場供需關系發生變化，短期內華燦光電業績仍將承壓。綜合評估，聯合資信于2019 年7 月25 日將華燦光電主體信用等級由AA/穩定調整為AA/負面。3.河北海偉交通設施集團有限公司(簡稱“海偉集團”)因海偉集團短期償債壓力較大，多次納入被執行人名單和失信被執行人名單，“16海偉01” 應付利息和應付本金的20%未能按約定時間存入償債專戶，截至評級公告日仍無明確償債來源，債券兌付存在不確定性，償還債務能力下降。鑒于此，大公國際于2019 年7 月29日將海偉集團主體信用等級由AA+/穩定調整為BBB-/負面。2019 年11 月19 日，東旭光電發布東旭光電科技股份有限公司關于

4、2016 年度第一期中期票據回售付息未能如期兌付的提示性公告，稱“16 東旭光電MTN001A”及“16 東旭光電MTN001B”應于 2019 年 11 月 18 日完成回售付息，由于東旭光電資金暫時出現短期流動性困難，致使上述品種未能如期兌付應付利息及相關回售款項。同時，根據11 月19 日東旭光電發布的東旭光電科技股份有限公司關于公司股票停牌的公告，東旭光電收到控股股東東旭集團有限公司(簡稱“東旭集團”)通知，東旭集團的控股股東東旭光電投資有限公司擬向石家莊市人民政府國有資產監督管理委員會轉讓其持有的東旭集團 51.46%的股權，該股權轉讓事項尚需上級有權單位審批，此事項可能會導致東旭光

5、電控股權發生變更?；谏鲜鍪马?，中誠信國際和聯合信評分別于2019 年11 月19 日和20 日將東旭光電科技股份有限公司的主體信用等級由AA+/穩定下調至C。較2018 年末上升0.90 個百分點;2019 年前三季度合并口徑凈利潤為-24.69 億元，同比減少22.59 億元。同期，方正集團本部資產負債率為95.59%，較2018 年末上升3.92 個百分點;貨幣資金26.99 億元，較2018 年末大幅下降;2019 年前三季度本部凈利潤為-30.98 億元，同比虧損擴大;經營性凈現金流-2.69 億元，同比凈流出增加。整體看，方正集團負債水平升高，盈利能力下滑，償債壓力加大。同時，根據北大方正集團有限公司2019 年度第二期超短期融資券未能按期足額償付本息的公告，截至 2019 年 12 月 2 日兌付日終，方正集團未能按照約定籌措足額償付資金，“19 方正SCP002”不能按期足額償付本息。此外，方正集團存續一年內到期境內債券余額為 45 億元，若以行權口徑計，一年內到期債券余額為 235.90 億元，債務規模大，存在很大集中兌付壓力。聯合資信和聯合信評均于2019 年12 月2 日將方正集團主體信用等級由AAA/穩定下調至A/負面。