千味央廚-“廚”之道“央”泱食材中有“千味”結-210906（31頁）.pdf

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1、收入保持穩增，油炸、烘焙系列為主要品類。收入來看，公司營業收入由 2017年的5.93 億元增長至2020 年的9.44 億元，近3 年復合增長率為 16.76%。盈利來看，隨著業務規模擴大及盈利能力提升，公司凈利潤亦快速增長，由 2017 年的4655.91 萬元增長至2020 年的 7657.33 萬元，近3 年復合增長率為18.04%。20 年分析，受新冠疫情影響，2020 年公司營業收入與凈利潤的增速相較往年有所下滑，增速分別跌至6.20%與3.31%。因2020 年業績低基數，2021 年上半年營收與凈利潤同比增速超過40%。從區域上看，華東地區是主要銷售區域，收入占比高達 56.4

2、2%，在銷售區域的拓展上仍有較大空間;從產品上看，油炸類、烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他產品為公司主要四大系列產品，其中前三類產品貢獻主要收入，產品收入和占總營收的94.5%。從季節性變動上看，四季度收入為全年最高，二季度收入為全年最低，為速凍面米制品銷售淡季。油炸類系列主營產品保持高增。截止2020 年，油炸類、烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他產品占比分別達 55.22%、19.44%、19.86%、5.26%。其中，油炸類產品占銷售收入的比重從 2017 年的59.43%下降到2020 年的55.22%，油炸類產品營收占比超過 50%，且2017-2020CAGR 為14.0%，為細分品類中最低

3、，但仍呈現雙位高增。菜肴類及其他產品占比雖不高，但其2017-2020 年銷售收入CAGR 達 46.6%，領先其他系列產品。把握多元化消費場景，豐富產品矩陣。目前，公司擁有包括油條、芝麻球在內的350 多個SKU，并致力于消費場景的拓展。以油條為例，公司從 2012年開始進行油條細分場景下的市場研究，區分火鍋、快餐、自助餐、宴席、早餐、外賣六大場景，并針對性推出茴香小油條、麻辣燙小油條、火鍋涮煮油條、外賣專用油條等多款創新性產品，通過精準化定位拓寬食用場景。各品類量價齊升助推收入不斷增長。公司主營業務收入自 2017 年的 5.93 億元提升至2020 年的9.42 億元，3 年復合增速達 16.76%。油炸量價齊升。主要得益于油炸類系列產品的市場認可，產品銷量從2017 年的3.83 萬噸提升到2020 年的5.30 萬噸，3 年復合增速達11.42%，同時銷售單價穩中有增。疫情短期提振菜肴需求。菜肴類產品銷量從2017 年的0.13 萬噸逐步增長至2020 年的0.47 萬噸，主要系2020 年疫情期間菜肴類等部分適合家庭烹飪的產品更受歡迎。菜肴類產品單價在 2020 年有所下滑，主要是因為當年新增“千味餐飲 1kg 玉米豬肉蒸煎餃”、“千味餐飲 1kg 豬肉白菜蒸煎餃”兩款產品，平均單價較低而銷售金額較高。菜肴類產品銷量近四年復合增速高達 54.88%，小體量高增長。