物業服務行業國際巨頭對標系列專題研究報告（一）：透視愛瑪客（ARMK.N）全球標桿服務公司九十年發展之路-210928（25頁）.pdf

《物業服務行業國際巨頭對標系列專題研究報告（一）：透視愛瑪客（ARMK.N）全球標桿服務公司九十年發展之路-210928（25頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《物業服務行業國際巨頭對標系列專題研究報告（一）：透視愛瑪客（ARMK.N）全球標桿服務公司九十年發展之路-210928（25頁）.pdf（25頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、愛瑪客配餐和設施管理服務通過獲取服務合同提供服務，合同期限多為固定，且多數超過一年。其中，教育、體育和娛樂場館服務合同需要較大資本投資，但相應固定期限較長，通常為 5 到 15 年。制服服務盈利模式為自主生產制服產品，通過直銷和租賃兩大方式經營。FSS 服務合同的兩大類型，分別為：1、損益合同(profit and loss contracts)根據損益合同，公司向客戶在其特定地點提供服務，獲得所有收入并承擔所有費用。損益合同中通常按各類收入的固定或可變百分比計算，向供應商等支付相關費用，在某些特定情況下要求保證最低付款。公司從損益合同中獲取的收益彈性較大，如成本端費用下行，公司利潤將有所增長

2、;如成本端各類費用上漲，公司將承擔相應的風險。2020 年，約三分之二的配餐服務收入來自損益合同。2、客戶利益合同(client interest contracts)客戶利益合同包括管理費合同，根據該合同，客戶償還運營成本并向公司支付管理費，該管理費可以按固定美元金額、收入或運營成本的百分比計算。其中，部分管理費合同賦予了公司根據經營表現收取獎勵費的權利;經營表現主要按照經營收入、運營成本和客戶滿意度調查等因素進行衡量?？蛻衾婧贤€包括有限損益合同，根據該合同，公司從在設施提供服務中獲得的利潤中收取一定比例，但如果出現虧損，則不會收到任何付款。從業態上看，公司業務覆蓋教育、醫療、工商業、體

3、育娛樂及懲戒、設施管理和制服服務多個賽道，其中教育、醫療和體育娛樂及懲戒業態對宏觀經濟敏感性較低，工商業、制服服務和設施管理對宏觀經濟敏感性相對更高，多元化的賽道組合為公司提供穩健收入，分散經濟周期風險。從時間上看，FSS 美國分部第一和第二財政季度體育和娛樂客戶活動水平較低，這種較低的活動水平被同期教育業務增加的活動部分所抵消。相反，第三和第四財季為體育和娛樂客戶提供的服務顯著增加，這部分被高等院校和 K-12 客戶的暑假影響所抵消。從空間上看，公司業務覆蓋北美洲、南美洲、歐洲和亞洲多個重要國家，最大的國際業務在加拿大、智利、中國、德國、愛爾蘭和英國開展。東道國環境的異質性有助于公司在多國間動態調整生產經營活動，實現風險對沖，從而降低企業業績下行風險。