中國證券投資基金業協會：2023綠色與可持續投資委員會研究成果匯編實踐篇之二可持續盡責管理實踐案例（20頁）.pdf

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1、 綠色與可持續投資委員會綠色與可持續投資委員會 研究研究成果匯編（成果匯編（20202323）實踐篇之二 可持續盡責管理實踐案例 華寶基金管理有限公司華寶基金管理有限公司 20242024 年年 4 4 月月 本文為中國證券投資基金業協會綠色與可持續投資委員會研究成果之一，由華寶基金管理有限公司供稿。文中觀點、信息僅供研究、交流使用，不代表協會立場或對任何機構及其業務的背書。由于寫作周期原因，報告內容未能反映各國市場與監管的最新變化，請讀者注意鑒別。本報告首發于 ，對本報告全文或部分內容的任何轉載、引用須注明來源于中國證券投資基金業協會（AMAC）。AMAC 不對任何片面、不當引用或延伸性結論

2、負責。一、一、資金引導實體經濟綠色低碳轉型，可持續盡責管資金引導實體經濟綠色低碳轉型，可持續盡責管理發展空間廣闊理發展空間廣闊 可持續投資，是發展綠色金融、應對氣候變化的關鍵一環?？沙掷m投資，是發展綠色金融、應對氣候變化的關鍵一環。2023 年 10 月底，中央金融工作會議再次強調了金融在服務實體經濟綠色發展中的重要性。會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。會議指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，金融要為經濟社會發展提供高質量服務，要切實提高資金使用效率，努力做好綠色金融等五篇“大文章”?？沙掷m投資，同時也是經濟高質量、綠色低碳發展的要求?？沙掷m投

3、資，同時也是經濟高質量、綠色低碳發展的要求。2023 年政府工作報告提出，加強生態文明建設，推進綠色低碳發展，并提出了堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展的 2024 年政府工作總體要求。習近平總書記在中共中央政治局第十一次集體學習時強調加快發展新質生產力，扎實推進高質量發展。綠色發展是高質量發展的底色，新質生產力本身就是綠色生產力。2022 年，黨的二十大報告提出了中國式現代化的本質要求，強調了實現高質量發展的重要意義。習近平總書記指出，高質量發展，就是能夠很好滿足人民日益增長的美好生活需要的發展，是體現新發展理念的發展，是創新成為第

4、一動力、協調成為內生特點、綠色成為普遍形態、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發展。如何把氣候變化帶來的風險和成本上升，轉化為發展機遇，成為我國經濟發展中的重要議題。綠色是高質量發展的重要底色，推動經濟綠色轉型，應對氣候變化與減碳，是人類生存發展的共同利益所在，將持續影響未來的能源結構、產業結構以及資產配置方向。盡責管理超越盡責管理超越 E ESGSG 整合，逐漸成為全球主流可持續投資策整合，逐漸成為全球主流可持續投資策略，受到資本市場的廣泛關注和略，受到資本市場的廣泛關注和實踐實踐。據全球可持續投資聯盟（Global Sustainable Investment Alliance，GSIA

5、）2022年的最新報告，全球主要市場可持續投資總量在 30.3 萬億美元，其中采用可持續盡責管理的資產管理規?？傆?8.06 萬億美元，成為全球應用最為廣泛的可持續投資策略。根據聯合國負責任投資原則（PRI）的定義，盡責管理，即主動參與被投公司 ESG 建設及公司治理。此外，盡責管理還包括提出股東提案、影響投資對象董事會構成、供應商協商、訴訟等方式，對當前或潛在投資對象施加影響。氣候變化背景下，資管機構通過溝通、投票等方式，發揮自身影響力，推動企業更加關注溫室氣體減排、可持續發展、完善 ESG 治理架構與信息披露體系、綠色技術投入等，能夠在體現可持續投資原則的同時，引導實體經濟綠色低碳轉型，盡

6、責管理作用和價值日益凸顯。資料來源：GSIA、華寶基金 150,640 197,710 150,300 38,400 103,530 175,440 251,950 55,880 83,850 98,350 105,040 80,530 01000002000003000002016201820202022影響力/社區投資正面篩選/同類最優篩選可持續主題投資原則篩選負面/剔除篩選ESG整合(億美元)作為受托責任與可持續投資的統一，作為受托責任與可持續投資的統一，國內可持續國內可持續盡責管理盡責管理方興未艾，發展前景廣闊。方興未艾，發展前景廣闊。自英國財務報告委員會（Financial Repo

7、rting Council）2010 年推出第一部盡責管理守則以來，全世界已有約 22 個國家和地區引入了盡責管理守則。從國內來看，盡責管理具有一定的政策基礎，鼓勵投資者積極參與公司治理，鼓勵上市公司與投資者進行ESG 溝通和交流，但目前仍缺乏系統性的盡責管理規則或指引。2012 年，基金業協會發布基金管理公司代表基金對外行使投票表決權工作指引行業自律規則，規范了公募基金參與上市公司投票表決的相關工作。保險資產管理協會于2022年發布了 中國保險資產管理業ESG盡責管理倡議書，以倡導機構投資者引導被投企業在內的利益相關方共同努力構建綠色發展生態圈，支持經濟社會的可持續發展。從投資端來看，盡責管

8、理具有廣闊前景和發展潛力，近年來，部分資管機構率先展開探索與實踐，發揮投資者影響力，加強與企業關于 ESG 的溝通與對話，為國內盡責管理的發展積累了一定的實踐經驗，為可持續盡責管理框架和體系的建立奠定了基礎。二、二、可持續盡責管理實踐案例可持續盡責管理實踐案例 可持續盡責管理體系是踐行盡責管理的基礎，可持續盡責管理體系是踐行盡責管理的基礎，一個完整的一個完整的可持續盡責管理體系從上到下包括了治理與架構、政策及規可持續盡責管理體系從上到下包括了治理與架構、政策及規劃、機制與流程以及產品與服務四個重要組成部分：劃、機制與流程以及產品與服務四個重要組成部分：1）治理與架構的建設旨在管理層面統籌規劃機

9、構進行參與溝通政策制定，定期履行公開信息披露等責任，并在業務層面規劃盡責管理職能分工；2）政策及規劃則可以幫助明確組織層面對可持續盡責管理理念認知，并制定可持續盡責管理原則指引，闡明其如何支持機構整體投資目標及投資策略；3）機制與流程的設立主要為了建立投資組合 ESG 表現常態化監督機制，并在協商溝通后持續監控評估被投公司 ESG 表現改善情況和參與目標完成情況；4）最后，落實到產品端，資管機構應結合其他可持續投資策略，開發提供可持續盡責管理管理策略下的可持續投資產品?？沙掷m盡責管理需要因地制宜，可持續盡責管理需要因地制宜，依托依托 ESGESG 可持續發展評價可持續發展評價體系及數據，結合行

10、業研究的基本方法，構建資管機構自身體系及數據，結合行業研究的基本方法，構建資管機構自身的可持續盡責管理議題庫的可持續盡責管理議題庫，通過通用議題與行業特色議題結通過通用議題與行業特色議題結合的方法，構建不同行業在氣候變化和雙碳目標背景下的可合的方法，構建不同行業在氣候變化和雙碳目標背景下的可持續盡責管理全景圖持續盡責管理全景圖。議題庫可以從以下四個維度建立：1）環境維度，包括企業活動對氣候變化影響、碳排放強度、碳中和目標、對自然資源的保護情況、廢物處理方式、環境風險暴露、生物多樣性等；2）社會維度，包括員工福利及待遇、產品的質量與安全、負面經營事件、供應鏈責任及實現共同富裕目標等；3）公司治理

11、維度，包括公司可持續發展目標與責任管理體系、管理層薪酬體制、董事會結構與獨立性、公司治理風險及爭議事件等；4）可持續信息披露水平，包括是否披露與主營業務相關的可持續信息、是否披露關鍵定量指標以及可持續發展目標完成情況等。下面我們以化工、建材和航運三個行業為例，對可持續盡責管理實踐案例和框架進行介紹和分享。1 1、化工行業化工行業 化工行業整體碳排放不高，但單位價值量碳排放強度較高，化工行業整體碳排放不高，但單位價值量碳排放強度較高，同時，作為重要的原材料行業，化工的可持續發展是供應鏈同時，作為重要的原材料行業，化工的可持續發展是供應鏈減排和綠色供應鏈建設的關鍵一環。減排和綠色供應鏈建設的關鍵一

12、環。據中國碳核算數據庫（CEADs）統計，2021 年國內化工行業范圍 1 碳排放 3.47 億噸，占全國范圍 1 碳排放總量 3.35%。其中，石油加工和煉焦、化工原料和化工產品碳排放最高，范圍 1 碳排放分別是1.97 億噸、1.09 億噸，占化工行業 56.9%、31.4%。其次是石油和天然氣開采 3851.5 萬噸，占比 11.1%，橡膠制品、塑料制品、化學纖維均不足 100 萬噸，分別是 95.9 萬噸、95.9萬噸、47.8 萬噸，占化工行業范圍 1 排放總量的 0.3%、0.3%、0.1%。資料來源：CEADs、華寶基金 海外化工行業政策聚焦產業海外化工行業政策聚焦產業綠色綠色低

13、碳低碳、碳減排與、碳減排與精細化發精細化發展。展。以歐盟為例，2007 年生效的注冊、評估、許可和限制化學物質（REACH）指令是化學品管理的核心法規，旨在保護人類健康和環境，要求公司對其生產或進口的化學物質進行注冊、評估和許可，促使化工企業更加關注可持續性和替代性。2021 年，歐盟委員會發布“Fit for 55”應對氣候變化一攬子方案，包括歐盟排放交易體系（EU ETS）將逐步納入更多行業，可再生能源指令(RED)對包括化工在內的工業領域提出可再生能源使用目標，以及碳邊境調節機制（CBAM）對歐盟進口化肥等產品征收“碳關稅”等。除此之外，歐盟發起可持續消費與生產行動計劃，促使化工行業在內

14、的多個行業采用更可持續的消費和生產方式，提高資源效率和降低環境影響。2023 年 2 月，歐盟對“永久性化學品”全氟和多氟烷基物質（PFAS）的使用進行限制。歐盟自上而下通過一系列監管政策，推動化工行業碳減排和可持續發展進程。6.18%5.95%5.58%5.34%5.46%5.10%4.95%4.81%5.51%4.64%4.47%3.97%3.89%3.42%3.35%3.00%3.50%4.00%4.50%5.00%5.50%6.00%6.50%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.0020072009201120132015

15、201720192021石油加工和煉焦化工原料和化工產品石油和天然氣開采橡膠制品塑料制品化學纖維化工行業碳排放占比在氣候變化的背景下，國內碳達峰、碳中和的“在氣候變化的背景下，國內碳達峰、碳中和的“1 1+N+N”政”政策體系基本形成，策體系基本形成，化工行業綠色低碳監管重點在石化、化工化工行業綠色低碳監管重點在石化、化工及一些碳強度高的子行業，通過節能降耗、發展先進降碳技及一些碳強度高的子行業，通過節能降耗、發展先進降碳技術、淘汰落后產能等路徑，推動行業可持續、高質量發展。術、淘汰落后產能等路徑，推動行業可持續、高質量發展。2022 年 2 月發改委等發布 高耗能行業重點領域節能降碳改造升級

16、實施指南（2022 年版），對煉油、乙烯、二甲苯、煤化工、電石、純堿等行業節能降碳、改造升級發布實施指南，加強能量系統優化、余熱余壓利用、污染物減排、固體廢物綜合利用和公輔設施改造，提高生產工藝和技術裝備綠色化水平。2022 年 4 月，工信部、發改委發布關于化纖工業高質量發展的指導意見，開展綠色工廠、綠色產品、綠色供應鏈建設，加強廢舊資源綜合利用，擴大綠色纖維生產。同月，工信部、發改委出臺“十四五”推動石化化工行業高質量發展的指導意見，提出有序推動石化化工行業重點領域節能降碳，著力發展清潔生產綠色制造，培育壯大生物化工，提高資源循環利用效率，提升本質安全水平。2023 年 8 月，工信部、發

17、改委等發布石化化工行業穩增長工作方案，擴大有效投資，推動高端化綠色化智能化發展，加大技術改造力度。實施重點行業能效、污染物排放限額標準，瞄準能效標桿和環?？冃Х旨?A 級水平，推進煉油、乙烯、對二甲苯、甲醇、合成氨、磷銨、電石、燒堿、黃磷、純堿、聚氯乙烯、精對苯二甲酸等行業加大節能、減污、降碳改造力度。結合國內化工行業及企業的發展特點、ESG信息披露情況、海內外化工行業綠色低碳政策體系，以及華寶基金可持續評價體系方法論，我們建立了化工行業盡責管理議題庫，聚焦以下與化工行業可持續、高質量、綠色化發展的重點議題，與企業開展對話與溝通。1 1）溫室氣體排放及低碳轉型目標）溫室氣體排放及低碳轉型目標。

18、該議題主要包括企業的溫室氣體核算及總量（范圍 1、2、3）、溫室氣體排放管理體系、企業低碳轉型目標、碳排放強度計算及管理等。今年7 月,中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過了關于推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的意見，化工行業作為高能耗高排放的工業部門，在雙碳目標的實現過程中面臨較大的節能降碳壓力。同時，又有歐盟、英國碳邊境調節機制（CBAM）將在 2026 年后對進口化肥產品征收“碳關稅”等外部催化因素，因此，化工企業控制碳排放的技術水平與管理能力成為企業盈利能力和高質量發展的約束因素。2 2）發展先進綠色技術，淘汰落后技術、設備、產能，引）發展先進綠色技術，淘汰落后技術、設備、產能，引領

19、行業高質量發展。領行業高質量發展。該議題主要包括提升綠色研發投入、擴大綠色技術研發團隊，研發并應用節能減污降碳協同增效的綠色共性關鍵技術，推動企業可持續發展的同時，引領行業高質量發展。例如，在與企業就 ESG 溝通、盡責管理行動的過程中，我們會詢問合成氣一步法制烯烴、綠氫與煤化工項目耦合等前沿技術的應用情況，能量系統優化、余熱余壓利用、公輔設施改造的情況及未來規劃，200 萬噸/年及以下常減壓裝置、采用明火高溫加熱方式生產油品的釜式蒸餾裝置的淘汰情況，高溫煤氣洗滌水在開式冷卻塔中與空氣直接接觸冷卻工藝技術、內燃式電石爐的淘汰情況等。隨著我國綠色制造體系建設不斷深入，綠色技術議題在深入實現行業整

20、合的同時，也能夠通過綠色專利等指標進一步量化企業的綠色創新能力。3 3）化學品安全及管理體系?；瘜W品安全及管理體系。該議題主要針對生產、制造涉及危險化學品的行業，關注社會維度上，化工企業是否嚴格遵守安全生產法 危險化學品安全管理條例等有關法律、法規，取得危險化學品安全生產許可證，并建立化學品安全管理體系，定期排查化學品生產、使用風險，保障員工、園區的安全和有序生產，提升本質安全水平和安全保障能力。2 2、交運行業交運行業 海洋運輸產生的溫室氣體排放主要源自船舶發動機內海洋運輸產生的溫室氣體排放主要源自船舶發動機內燃燃料料的燃燒。的燃燒。盡管航運的單位能耗較低，但航運運輸量約占全球 85%以上的

21、國際貿易運輸量，其在國際貿易運輸量中基數巨大，因此航運業在減少碳排放方面有著舉足輕重的影響。根據國際海事組織（IMO）公布的第四次溫室氣體研究報告（2020），2018 年全球航運所排放的溫室氣體約占全球人為總排放量的 2.89%。近年來，國際航運業環境相關法規和政策近年來，國際航運業環境相關法規和政策大幅增加大幅增加，政策政策關注點從硫、氮污染轉向溫室氣體排放的管理與控排，關注點從硫、氮污染轉向溫室氣體排放的管理與控排，促使促使全球航運業快速向綠色低碳轉型。全球航運業快速向綠色低碳轉型。國際海事組織（IMO）的海洋環境保護委員會第 80 屆會議（MEPC80）通過了2023 年國際海事組織減

22、少船舶溫室氣體排放戰略進一步提升了全球航運碳排放目標，相較基準年 2008 年，2030 年全球航運碳排放至少降低 20%，并力爭降低 30%；2040 年至少降低 70%，力爭 80%。MEPC80 還通過了船用燃料全生命周期溫室氣體強度導則，同意成立會后通信工作組，就燃料上船前排放數據收集、船端排放默認值、部分新技術的排放核算方法等開展工作，這意味著航運溫室氣體排放將由船端轉為以全生命周期排放進行核算。與此同時，歐盟應對氣候變化一攬子計劃（Fit for 55）持續推進，航運將面臨高額碳價成本，加速航運業綠色低碳轉型。2024 年 1 月，歐盟航運業納入歐盟碳交易系統（EU ETS），20

23、24 年船舶溫室氣體排放數據將上報到 MRV 系統之中，2025 年 9 月 30 日前，要求航運公司將對應的碳配額繳納到指定的賬戶中。以碳配額價格 100 美元左右計算，相當于每噸燃料消耗增加 300 美元左右的成本，約為當前燃油價格的 50%。此外，50%的國際入境航行和往返歐盟港口的出境航行產生的排放，以及 100%在歐盟港口內產生的排放將受到管制。資料來源：中國船級社、華寶基金 國內國內綠色交通體系基本建立，政策聚焦航運碳減排綠色交通體系基本建立，政策聚焦航運碳減排與船舶與船舶動力綠色轉型發展動力綠色轉型發展。2012 年，中國船級社、交通運輸部等起草了營運船舶 CO2 排放限值及驗證

24、方法、營運船舶燃料消耗限值及驗證方法，積極與國際航運減排規則相接軌，借鑒 IMO 的船舶能（EEDI），發布相關提升船舶節能減排設計水平的方法條例，促進航運業綠色發展。2021 年 10 月，交通運輸部出臺綠色交通“十四五”發展規劃，提出加快構建低碳交通運輸體系，支持新能源運輸裝備和設施設備、氫燃料動力車輛及船舶、LNG 和生物質燃料船舶等應用研究，重點推進船舶大氣污染和碳排放協同治理、港口與船舶水污染深度治理；深入推進綠色港口和綠色航道建設，全面提升港口污染防治、節能低碳、生態保護、資源節約循環利用及綠色運輸組織水平，持續推進綠色港口建設工作；深度參與交通運輸全球環境治理。深度參與國際海運溫

25、室氣體減排談判，主動研提中國方案，加強船舶低碳技術國際合作。2024 年 3月，國務院印發推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案，提出支持交通運輸設備和老舊農業機械更新。加快高耗能高排放老舊船舶報廢更新，大力支持新能源動力船舶發展，完善新能源動力船舶配套基礎設施和標準規范，逐步擴大電動、液化天然氣動力、生物柴油動力、綠色甲醇動力等新能源船舶應用范圍。航運是高度國際化的行業，降碳將成為未來全球航運的可航運是高度國際化的行業，降碳將成為未來全球航運的可持續發展的主旋律之一。持續發展的主旋律之一。從具體的實施路徑上，航運碳減排從短期措施向中期措施推進：其中短期措施是以降速航行降低碳排放為主，通過

26、 EEXI（現有船舶能效指數），CII（碳強度指標）來衡量；中期措施則是通過碳稅、船用燃料從燃料油轉換向甲醇、氨等綠色燃料等路徑實現減排，兩個主要驅動因素，一是經濟要素，2026 年全球范圍有望征收碳稅，增加航運高碳排放成本，影響航運企業盈利水平，二是技術要素，船舶動力降碳是最直接、最有效的方式，據中船動力測算，船舶動力的綠色轉型減碳率可達 100%。因此，同樣地，結合國內航運行業及企業的發展特點、ESG信息披露情況、海內外航運綠色低碳政策法規，以及華寶基金可持續評價體系方法論，我們建立了航運行業盡責管理議題庫，聚焦以下與航運業可持續、高質量、綠色化發展的重點議題，與企業開展對話與溝通。1 1

27、）溫室氣體排放）溫室氣體排放、低碳轉型目標低碳轉型目標以及海上碳捕集、利用以及海上碳捕集、利用與封存（與封存（CCUSCCUS）。該議題主要包括企業的溫室氣體核算及總量（范圍 1、2、3）、溫室氣體排放管理體系、企業低碳轉型目標、碳排放強度計算及管理、CCUS 等。關于溫室氣體核算和低碳目標的設立，在上一部分化工行業已經介紹，因此我們在這一部分不再贅述，重點闡述一下 CCUS，航運減排的主要路徑是降速或者船舶動力綠色轉型，CCUS 可以作為降碳手段的補充，發揮助力船舶減排的潛力。CCUS 的經濟性一定程度上取決于碳排放的成本和費用，隨著全球碳排放市場對交運行業的覆蓋和碳排放成本的提升，CCUS

28、 技術的減碳作用及經濟性將得到體現。降低 CCUS 成本和應用推廣的兩個關鍵點是能耗和 CCUS 設備的緊湊化：a）降低能耗可以通過選擇吸收、解析溫差小、反應效率高的吸收劑，以及加強余熱回收利用。b）CCUS 系統包括二氧化碳捕集、提純液化和存儲等多個模塊，是一套比較復雜的系統，而船上空間有限，CCUS系統設備體積、如何在空間上進行設計、布局才能不影響船舶穩性，也是航運減排 CCUS 應用推廣過程中需要解決和關鍵議題。2 2）發展綠色技術，）發展綠色技術，提升可再生能源使用比例，推廣應用提升可再生能源使用比例，推廣應用L LNGNG 雙燃料、甲醇燃料等低碳動力船舶，加快存量船舶節能雙燃料、甲醇

29、燃料等低碳動力船舶，加快存量船舶節能降碳改造，推動航運業綠色、可持續、降碳改造，推動航運業綠色、可持續、高質量發展。高質量發展。根據中國船舶工業經濟與市場研究中心，LNG 雙燃料低速機將會大范圍推廣應用，到 2050 年 LNG 低速機市場需求占比將超過41%，無碳燃料如氨燃料低速機需求到 2050 年預估 1100 萬馬力，占全球低速機需求總量的 35%。LNG 船舶主要使用液化天然氣作為燃料，與柴油相比，可以減少 25%的二氧化碳排放，是目前航運碳減排領域使用規模最大的低碳燃料。對于企業而言，LNG 船舶的優勢包括相較于傳統燃油船舶更低的燃料成本。因此，在與航運企業對話和溝通的過程中，我們

30、會關注新能源船舶的滲透率與未來發展規劃，綠色技術和綠色資本支出，在船舶動力方面，我們會詢問 LNG 雙燃料發動機的訂購和使用情況，甲醇燃料發動機船舶的應用及減排效果，氨燃料船舶、氫燃料船舶以及生物質燃料船舶的未來發展規劃。此外，在智慧航運方面，我們會關注航運企業通過數字化轉型提升效率，降低能耗和碳排放的進度和規劃。3 3）建立污染治理和排放管理體系，建立污染治理和排放管理體系，關注生物多樣性，保關注生物多樣性，保護水體生態環境。護水體生態環境。船舶通常會排放壓艙水、艙底水和未經處理的污水，缺乏污水和廢水處理對海洋，特別是糧食安全、海洋安全和海洋生物多樣性的維護造成重大威脅，該議題成為航運業的重

31、要特殊議題。在國際國內相關環境法規的要求下，航運企業可能需要大量資本支出來升級或安裝廢物管理系統。此外，非法傾倒艙底水和其他不受管制的排放物會導致巨額罰款，對公司的風險狀況產生負面影響。舉幾個例子：1）航運貿易的發展使船舶壓載水引起的海洋有害水生物和病原體入侵問題愈來愈引起人們的重視，IMO 制定了2004年國際船舶壓載水及沉積物控制和管理公約，要求對進行壓載水置換或處理，該公約于 2019 年 1 月 22 日起對我國正式生效。2）船舶航行過程中產生的生活廢水對海洋環境造成嚴重的影響，國際海事組織（IMO）于 2006 年 10 月通過決議，對防止船舶污染國際公約有關船舶生活污水處理裝置做出

32、了嚴格要求。該決議于 2007 年 2 月 2 日正式對我國生效。3）中國防治船舶污染海洋環境管理條例規定船舶在中華人民共和國管轄海域向海洋排放的船舶垃圾、生活污水、含油污水、含有毒有害物質污水、廢氣等污染物以及壓載水，應當符合相關標準的要求。因此，我們在與企業進行可持續盡責管理的過程中，會了解和推動企業關注海洋水體生物多樣性、壓載水處理相關的行動；會詢問企業獲得防止生活污水污染證書，安裝、布置生活污水的處理裝置、粉碎和消毒系統、集污艙和管路等設施的情況和規劃；會了解航行過程中污染處理和達標排放的情況，環保投入的規模，以及具有爭議的環保處罰。3 3、建材行業建材行業 建材行業是國民經濟重要基礎

33、產業，也是工業能源消耗和建材行業是國民經濟重要基礎產業，也是工業能源消耗和碳排放的重點領域，建材的碳減排主要在于水泥行業，據中碳排放的重點領域，建材的碳減排主要在于水泥行業，據中國建筑材料聯合會，國建筑材料聯合會，2 2023023 年我國水泥行業已實現碳達峰。年我國水泥行業已實現碳達峰。國內水泥行業因其工藝特點，碳排放約占建材行業排放總量的70%，是建材行業溫室氣體減排的重點領域，據中國建筑材料聯合會，我國水泥行業已實現碳達峰，建材行業也將全面加速邁向碳達峰的目標。從產量上看，2014 年我國水泥產量達到 24.9 億噸的歷史高峰，當年水泥熟料產量為 14.2 億噸，2020 年我國水泥熟料

34、產量達到 15.8 億噸的歷史高峰，當年水泥產量為 23.8 億噸。從碳排放量上看，自 2020 年我國水泥行業二氧化碳排放量達到 12.3 億噸的峰值后，2021 年、2022 年連續兩年下降，累計下降幅度 13.9%，預計 2023 年仍將繼續下降。綜合宏觀環境、技術發展及市場變化等因素，未來水泥行業碳排放量或有起伏，但碳達峰已經實現。國內綠色建材、建材行業碳減排及高質量發展政策體系已國內綠色建材、建材行業碳減排及高質量發展政策體系已基本完善，未來建材行業一方面關注水泥行業的碳中和目標基本完善，未來建材行業一方面關注水泥行業的碳中和目標實現，另一方面關注其他建材行業的綠色低碳轉型和可持續實

35、現，另一方面關注其他建材行業的綠色低碳轉型和可持續發展。發展。2022 年 2 月，發改委等發布高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南（2022 年版），其中通過水泥行業節能降碳改造升級實施指南、平板玻璃行業節能降碳改造升級實施指南、建筑、衛生陶瓷行業節能降碳改造升級實施指南，對建材行業綠色低碳轉型作出了要求。2022 年11 月，工信部等 4 部門聯合發布建材行業碳達峰實施方案，對建材行業碳達峰進行全面工作部署。2023 年 8 月，工信部、發改委等出臺建材行業穩增長工作方案，提出建材行業要推進綠色化改造，開展綠色建材下鄉活動，培育綠色消費理念，完善善綠色建材產品認證制度。2023 年

36、11 月，工信部就綠色建材產業高質量發展實施方案征求意見，征求意見稿中就包括了推動生產過程低碳化、生產方式智能化、鼓勵綠色建材技術創新等重點任務，促進綠色建材可持續、高質量發展。結合國內建材行業發展特點、綠色建材政策體系，我們建結合國內建材行業發展特點、綠色建材政策體系，我們建立建材行業盡責管理議題庫，聚焦立建材行業盡責管理議題庫，聚焦可再生能源使用可再生能源使用、綠色技、綠色技術、人力資本管理等重點議題，與企業開展對話與溝通。術、人力資本管理等重點議題，與企業開展對話與溝通。1 1）提升可再生能源使用比例，推動生產過程低碳化。提升可再生能源使用比例，推動生產過程低碳化。具體包括了解企業如何優

37、化用能結構，太陽能、風能等可再生能源的利用比例，提升終端用能電氣化水平的計劃，以及發展氫能、生物質燃料、垃圾衍生燃料等替代能源的情況和投入。2 2）發展綠色技術，）發展綠色技術，推動行業綠色化、智能化、高質量發推動行業綠色化、智能化、高質量發展展。具體包括：a)窯爐利用氫能制造技術及裝備、窯爐煙氣二氧化碳捕集與純化催化轉化利用關鍵技術、新型固碳膠凝材料制備技術、新型煅燒熔化燒成技術及裝備等重大關鍵性節能低碳技術的研發和應用情況。b)數字化轉型的投入情況，提升生產線各系統能源利用效率，減少化石燃料的消耗量，降低單位產品能耗，推動自動化、信息化、智能化系統技術改造，提高生產效率和生產管理水平。c)

38、功能復合墻體材料，綠色建筑用節能墻體材料、保溫材料、光伏結構功能一體化復合材料，突破相關材料的綠色制造、智能制造核心技術，實現墻體系統性能的全面提升等。3 3）建立）建立 E EHSHS 體系，完善人力資本管理機制，提升員工安體系，完善人力資本管理機制，提升員工安全保障和薪酬福利。全保障和薪酬福利。該議題包括勞動雇傭、勞動報酬與福利、員工留用和勞動管理爭議事件管理等內容。建材行業具有勞動密集型產業的特性，一些建材企業采用工廠化管理，部分建材的生產環境對人體健康有一定程度的影響。建立合規有序的人力資本管理機制有利于維護和諧健康的勞動關系，提高員工的勞動積極性和穩定性。中華人民共和國勞動法、中華人

39、民共和國勞動合同法等相關法律法規是我國保護勞動者的合法權益和調整勞動關系的主要法律規范。從財務角度來看，良好的勞動關系可以提高生產效率，提升企業的人力資本價值，高穩定性的員工隊伍可以節約企業招聘和培訓成本；從風險管理角度來看，良好的勞動關系可以減少企業因勞動管理負面事件而造成的聲譽風險。三、可持續盡責管理發展及展望三、可持續盡責管理發展及展望 近年來，全球可持續盡責管理迎來快速發展的階段，盡責管理超越 ESG 整合，逐漸成為全球主流可持續投資策略，受到資本市場的廣泛關注和實踐。資管機構通過溝通、提案、投票、聯合參與等方式，發揮自身影響力，推動企業更加關注溫室氣體減排、可持續發展、完善 ESG

40、治理架構與信息披露體系、綠色技術投入等，引導實體經濟綠色轉型與高質量發展。國內自上而下來看，盡責管理政策體系初具雛形，以基金業協會發布的基金管理公司代表基金對外行使投票表決權工作指引為主要框架，對投票表決權相關工作進行了自律規范和指引，鼓勵投資者積極參與公司治理，鼓勵上市公司與投資者進行 ESG 溝通和交流，但目前仍缺乏系統性的盡責管理規則或指引。從投資端來看，盡責管理具有廣闊前景和發展潛力，近年來，部分資管機構率先展開探索與實踐，發揮投資者影響力，加強與企業關于 ESG 的溝通與對話，為國內盡責管理的發展積累了一定的實踐經驗，為可持續盡責管理框架和體系的建立奠定了基礎。在高質量、可持續發展的

41、背景下，國內機構投資者已進行了一些可持續盡責管理的探索和嘗試，總結出了一些經驗和實踐框架，為可持續盡責管理的發展奠定了理論與實踐基礎。從聯合國 PRI 氣候行動 CA100+項目，到氣候聯合參與平臺的推動，從代理投票到 ESG 主題的企業對話與溝通，可持續盡責管理以雙碳、綠色金融重點行業為試點，以綠色低碳轉型、碳中和技術與碳市場應對等為核心議題，依托國資委、交易所對于 ESG、可持續相關的政策要求，已經覆蓋一定規模的企業和地域。展望未來，國內可持續盡責管理的規范與實踐有三大發展趨勢：一是國內盡責管理政策體系與規范將逐步建立，自上而下對可持續投資、盡責管理的理論、流程、信息披露、業務規范等進行規范與指引。二是機構投資者就可持續盡責管理框架形成共識，盡責管理作為全球范圍內主流可持續投資策略，如何在現有 ESG 體系與可持續投資框架基礎上，建立盡責管理議題庫，通過行業基本面聯合可持續 ESG 投研人員，與企業開展溝通與投票等，并落地于投資流程和投資決策。三是協作參與將成為可持續盡責管理的重要形式，共同與投資標的就可持續發展方面的重點議題展開溝通，增強盡責管理影響力。