中國中免-逆勢已盡、拐點向上免稅龍頭強者恒強-220805（33頁）.pdf

2017-1Q22公司營業收入及復合增速（億元，%）

三亞國際免稅城營收與離島免稅市場規模同步

疫情前三亞國際免稅城購物人數轉化率逐年提

2019年全國吞吐量排名TOP20機場及年吞吐量（萬人）

疫情后公司機場免稅收入占比不斷下降（億元，%）

日上上海收入、歸母凈利及歸母凈利率（億

日上中國收入、歸母凈利及歸母凈利率（億

租金開支及其占銷售費用比重不斷下降（百萬

新冠疫情相關租金減免金額（百萬元）

上海機場免稅合同補充協議按月收取費用確認方式

2023E不同客流恢復程度下公司新舊協議租金及租金減免測算

公司股權結構（截至公司港股招股說明書披露）

2023E廣州白云機場免稅經營體新舊協議下租金開支及減免測算

CDF會員購小程序內頁

2018-1Q22公司預購業務收入及增速（億

2018-1Q22公司會員人數（萬人，%）

2019-1Q22公司前五大供應商占比（%）

2021年公司前五大供應商合作情況

公司分品類品牌數（家）

2018-1Q22公司運營及物流支出及占銷售及分

公司與海外競爭對手存貨周轉天數對比（天）

公司免稅及有稅業務主要渠道構成

6月20日入瓊政策放開后上海浦東飛往三亞機場執飛航班及投入座位

22年6-7月?？诿捞m機場實際航班量及同比環比增速（架次，%）

22年6-7月三亞鳳凰機場實際航班量及同比環比增速（架次，%）

近期海南出臺促消費相關政策梳理

2011-19年我國國際航線年度客運量增長穩健

疫情后我國國際航線客流量僅恢復至19年的

2022年以來全球國際航線復蘇強勁（%）

海南離島免稅經營面積及增速（萬平方米，%）

公司分業務收入及免稅業務占比（億元，%）

我國奢侈品境內外銷售額以及免稅零售占比（億元，%）

我國TOP10購物中心2021銷售額同比增速

韓國免稅店外國針對外國游客銷售額仍有增長

疫情后每月赴島客流并未顯著增加（萬人）

每月離島免稅購物轉化率明顯提升（萬

海南離島免稅人均消費值（元）

海南離島免稅人均消費件數（件）

公司核心品類覆蓋品牌數（個）

各品類營收及增速（百萬元，%）

2025E我國免稅市場規模測算（億元）

2019-1Q22公司分渠道營收及占比（億元，%）

公司收入拆分（百萬元，%）

2017-1Q22公司綜合及分業務毛利率（%）

2017-1Q22公司銷售及管理費用率（%）

2017-1H22公司歸母凈利潤及增速（億元，%）

2017-1H22公司歸母凈利率（%）