2025年基礎化工/化工報告合集（共37套打包）

1、1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 4069 滬深 300 指數 5495 上證指數 3570 深證成指 15319 中小板綜指 13298 相關報告相關報告 1.行業供需平穩，MDI、鈦白粉高位運行- 【國金基化】行業研究周. ，2020.12.26 2.煤化工強勢運行，VE、草甘膦有望上行 -基礎化工行業周報 ，2020.12.19 3.全球景氣復蘇，聚焦龍頭及有屬性成 長 標 的 - 【 國 金 化 工 】 行 業 策 . ， 2020.12.13 4.油價小幅上行，鈦白粉、有機硅等高位 運 行 - 【 國 金 化 工 】 行 業 研 究 . 。

2、1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3849 滬深 300 指數 5042 上證指數 3397 深證成指 14017 中小板綜指 12512 相關報告相關報告 1.煤化工強勢運行，VE、草甘膦有望上行 -基礎化工行業周報 ，2020.12.19 2.全球景氣復蘇，聚焦龍頭及有屬性成 長 標 的 - 【 國 金 化 工 】 行 業 策 . ， 2020.12.13 3.油價小幅上行，鈦白粉、有機硅等高位 運 行 - 【 國 金 化 工 】 行 業 研 究 . ， 2020.12.12 4.鈦白粉價格年內新高，有機硅、氨綸價 格高位-基礎化工行業周報。

3、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 化工 2020 年 12 月 04 日 政策東風起， 供給將落地，可降解塑料行業 有望形成供需交替增長的良性局面 看好 基礎化工可降解塑料行業報告 相關研究 周期品逐步進入淡季，但春旺可期，持 續 關 注 周 期 成 長 龍 頭 - 化 工 周 報 20/11/23-20/11/27 2020 年 11 月 29 日 周期品價格逐漸分化，繼續推薦周期成 長，關注低估值成長龍頭-化工周報 20/11/16-20/11/20 2020 年 11 月 22 日 本期投資提示： 政策推動是可降解塑料行業發展的核心驅動力，國內“禁塑”政策逐步出臺。

4、1 OLED 1.1 OLEDLCD 1.2 OLED 1.3 OLED 2 OLED 2.1 OLED 2.2 OLED 3 OLED 3.1 3.2 OLED 3.3 OLED 4 4.1 4.2 4.3 4.4 5 6 OLED 1 2 3LCDOLED 4PMOLED 5AMOLED 6OLED 7OLED 8 Galaxy Z Flip OLED 10Horseshoe BendPC 11 12AMOLED 13OLED 142019OLED 15OLED 16OLED 17OLED 18 19 20OLED 21OLED 22 23 25 26 27 28 29 30OLED 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 OLEDLCD 3OLED 4OLED 5OLED 6OLED 7OLED 8 9: 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29: 30 31 3。

5、行業周報 -2- 敬請參閱最后一頁特別聲明 內容目錄內容目錄 一、本周市場回顧 .3 二、國金大化工團隊近期觀點 .3 三、本周化工產品價格及產品價差漲跌幅前五變化情況 .6 四、本周行業重要信息匯總 .13 五、風險提示 .14 圖表目錄圖表目錄 圖表 1：板塊變化情況 .3 圖表 2：本周化工產品價格及產品價差漲跌幅前五變化情況 .6 圖表 3：液氯 華東地區（元/噸） .7 圖表 4：己二酸 華東（元/噸） .7 圖表 5：丁二烯 東南亞 CFR（美元/噸）.7 圖表 6：原鹽 河北出廠（元/噸。

6、強者恒強強者恒強 材料爭先材料爭先 基礎化工行業基礎化工行業20212021年投資策略摘要年投資策略摘要 20202020年年1111月月0909日日 化工行業首席分析師化工行業首席分析師 楊楊偉偉 SAC NOSAC NO：S1120519100007S1120519100007 方向一：行業龍頭方向一：行業龍頭。上半年疫情蔓延與油價暴跌加劇行業馬太效應。龍頭公司受益供給側改革紅利，資產負債表快速修 復，在今年疫情背景下表現更為穩健，持續內生外延，利于行業集中度進一步提升。從業績表現看，龍頭公司5-6月凈利 環比顯著增長，且在下半年保持持續回升的良好態勢。另一方面，全。

7、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業策略報告策略報告 原材料原材料| 基礎化工基礎化工 推薦推薦（維持維持）行業景氣回升，關注兼具周期與成長的細分龍頭行業景氣回升，關注兼具周期與成長的細分龍頭 2020年年11月月15日日 基礎化工行業基礎化工行業20202121年度年度投資投資策略策略 上證指數上證指數3277 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只）3388.3 總市值（億元）313984.2 流通市值 （億元）226173.8 行業指數行業指數 %1m6m12m 絕對表現3.531.234.4 相對表現-0.79.113.5 資料來源：貝格數據、招商證券 相。

8、-1- 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3883 滬深 300 指數 4857 上證指數 3310 深證成指 13755 中小板綜指 12524 相關報告相關報告 1.鈦白粉、有機硅、氨綸、維生素 E 價格 上行-化工行業周報 ，2020.11.7 2.三季度業績改善，基金化工配置占比回 升-化工行業 2020 年三季. ，2020.11.4 3.行業格局集中，MDI、DMF 等產品漲價 超預期-【國金化工】行. ，2020.11.1 4.需求支撐，化纖、MDI、鈦白粉等價格 上行-【國金化工】行業研. ，2020.10.25 5.旺季拉動粘膠短纖漲。

9、三季度國內GDP增速為4.9%，環比改善明顯。2020年前3個季度，我國GDP增長率分別為-6.8%、3.2%、4.9%。制造業景氣度向好，較9月上升0.6個百分點。從化工下游主要領域來看，地產新開工觸底反彈，銷售恢復到疫情前水平。2020年9月，國內房地產新開工面積單月同比增速為-1.95%。商品房銷售面積增速好轉，9月同比增長7.25%。受新冠疫情的影響，2020年印度紡織業遭遇沖擊，大量紡織品訂單轉移給中國的紡織業工廠。截至2020年9月，紡織紗線、織物及制品出口額同比增長33.7%，服裝及衣著附件出口額同比下降10.3%。國際農產品價格長期處于底部，2020。

10、關于基礎化工行業分析。減少石油排放是核心問題：社會發展需要能源，能源消費也導致碳排放，目前我國一次能源中化石能源占85%，產生近100 億噸碳排放。碳減排就是要不斷優化能耗結構，以低排放能源替代高排放能源?？催h期，光伏、風電、核電可能完全替代煤炭，并以鋰電和氫能的形式替代成品油，而天然氣成為新能源的補充手段。但要實現碳中和，要求達到的最終碳排放量極低，僅15億噸左右，這就要求石油消費也有大幅削減。雖然新能源替代煤炭的空間很大，但并不存在技術問題，相反要實現石油消費削減的技術難度還非常大，因此我們認為國內。

11、生物基材料逐步走向產業化階段，市場容量大。生物基材料逐步走向產 業化階段，產業發展以高品質、高價值、綠色資源化利用為目標。生物基材 料產業已經被列為我國七大戰略性新興產業之一，近年來，中國生物基材料 行業正以每年 20%&l。

12、-1- 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3656 滬深 300 指數 4718 上證指數 3278 深證成指 13128 中小板綜指 12257 相關報告相關報告 1.旺季拉動粘膠短纖漲價，看好 MDI 景氣 上行-基礎化工行業周報 ，2020.10.17 2.MDI 指導價上調，環氧丙烷高位運行- 【國金基化】行業研究周報 ，2020.10.11 3.下游需求回暖,環氧丙烷、MDI 等持續漲 價-【國金基化】行業研. ，2020.9.27 4.看好部分化工品漲價超預期-基礎化工行 業周報 ，2020.9.20 5.二季度板塊顯著復蘇，下半年景。

13、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.10.26 MDI 價格上漲，緊擁優質周期成長龍頭價格上漲，緊擁優質周期成長龍頭 基礎化工行業周報基礎化工行業周報 段海峰段海峰(分析師分析師) 趙新裕趙新裕(分析師分析師) 0755-23976713 021-38676675 證書編號 S0880520090003 S0880520080008 本報告導讀：本報告導讀： 基礎化工推薦基礎化工推薦 MDI、輪胎、農化、煤化工和新材料板塊，以及各個子行業低估值、輪胎、農化、煤化工和新材料板塊，以及各個子行業低估值、 高成長的龍頭標的。高成長的龍頭標的。 摘要。

14、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3658 滬深 300 指數 4681 上證指數 3272 深證成指 13289 中小板綜指 12441 相關報告相關報告 1.下游需求回暖,環氧丙烷、MDI 等持續漲 價-【國金基化】行業研. ，2020.9.27 2.看好部分化工品漲價超預期-基礎化工行 業周報 ，2020.9.20 3.二季度板塊顯著復蘇，下半年景氣度上 行可期-基礎化工行業 202. ，2020.9.15 4.旺季需求好轉，部分低庫存產品具有提 價基礎-【國金化工】行業研. ，2020.9.13 5.下游需求回暖，TDI、草甘。

15、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3574 滬深 300 指數 4570 上證指數 3219 深證成指 12814 中小板綜指 12023 相關報告相關報告 1.看好部分化工品漲價超預期-基礎化工行 業周報 ，2020.9.20 2.二季度板塊顯著復蘇，下半年景氣度上 行可期-基礎化工行業 202. ，2020.9.15 3.旺季需求好轉，部分低庫存產品具有提 價基礎-【國金化工】行業研. ，2020.9.13 4.下游需求回暖，TDI、草甘膦、染料等 漲價-【國金基化】行業研. ，2020.9.6 5.農藥行業研究框架-【國金基。

16、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3845 滬深 300 指數 4770 上證指數 3355 深證成指 13657 中小板綜指 12816 相關報告相關報告 1.基礎化工行業 2020 年中報總結-二季度 基礎化工板塊顯著復蘇，下半年景氣度上行 可期 ，2020.09.15 2.農藥行業研究框架-【國金基化】農藥行 業研究報告 ，2020.9.1 3.生物柴油市場需求提升，廢油脂生產更 具優勢-【國金化工】生物柴. ，2020.9.1 4.磷肥價格中樞提升，MDI 價格持續上行 -【國金化工】行業研究周. ，2020.8.30 5.。

17、1 報告編號19RI0926 頭豹研究院 | 化工系列深度研究 400-072-5588 2019 年 中國基礎有機化工行業白皮書 報告摘要 宏觀研究團隊 基礎有機化工，即基礎有機化學工業，亦稱基礎有 機合成工業，是指利用化學方法，以石油、煤、天然 氣和無機化工品為原材料，生產各種有機原料的工 業。 伴隨著中國經濟持續增長和國際交流日益密切， 中國房地產、 汽車、 家電等行業需求強勁， 市場對基 礎有機化工產品需求持續上升，推動行業市場規模 快速發展。 中國基礎有機化工的市場規模從 2014 年 的 6,884.8 億元增長到 2018 年的 8,272.1 億元，年 復合。

18、頭豹研究院 | 化工系列行業概覽 400-072-5588 2019 年 中國基礎有機化工行業概覽 報告摘要 宏觀研究團隊 伴隨著中國經濟持續增長和國際交流日益密切，中 國房地產、 汽車、 家電等行業需求強勁， 市場對基礎 有機化工產品需求持續上升，推動行業市場規?？?速發展。 同時， 民間資本與智力資源被充分調動， 依 據自身優勢建廠，參與市場細分領域的探索，進一 步推動了行業發展。按照產品銷售金額計，過去五 年，中國基礎有機化工的市場規模從 2014 年的 3,127.3 億元增長到 2018 年的 4,616.5 億元。 熱點一：三大合成材料需求強勁 熱點二。

19、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3845 滬深 300 指數 4770 上證指數 3355 深證成指 13657 中小板綜指 12816 相關報告相關報告 1.農藥行業研究框架-【國金基化】農藥行 業研究報告 ，2020.9.1 2.生物柴油市場需求提升，廢油脂生產更 具優勢-【國金化工】生物柴. ，2020.9.1 3.磷肥價格中樞提升，MDI 價格持續上行 -【國金化工】行業研究周. ，2020.8.30 4.草甘膦價格上漲，維生素熱度提升-【國 金基化】行業研究周報 ，2020.8.24 5.多因素共振，間甲酚步入景。

20、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3812 滬深 300 指數 4844 上證指數 3404 深證成指 13851 中小板綜指 13021 相關報告相關報告 1.草甘膦價格上漲，維生素熱度提升-【國 金基化】行業研究周報 ，2020.8.24 2.多因素共振，間甲酚步入景氣周期-【國 金基化】間甲酚行業深度報. ，2020.8.17 3.維生素成交有所回暖，農藥、化肥平穩 運行-【國金基化】行業研究. ，2020.8.17 4.淡儲支撐國內化肥需求，PVC 糊樹脂高 位運行-【國金化工】行業. ，2020.8.9 5.化肥出口。

21、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3812 滬深 300 指數 4844 上證指數 3404 深證成指 13851 中小板綜指 13021 相關報告相關報告 1.磷肥價格中樞提升，MDI 價格持續上行 -【國金化工】行業研究周. ，2020.8.30 2.草甘膦價格上漲，維生素熱度提升-【國 金基化】行業研究周報 ，2020.8.24 3.多因素共振，間甲酚步入景氣周期-【國 金基化】間甲酚行業深度報. ，2020.8.17 4.維生素成交有所回暖，農藥、化肥平穩 運行-【國金基化】行業研究. ，2020.8.17 5.淡儲支。

22、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3762 滬深 300 指數 4705 上證指數 3360 深證成指 13489 中小板綜指 12808 陳屹陳屹 聯系人聯系人 王明輝王明輝 聯系人聯系人 楊翼滎楊翼滎 聯系人聯系人 多因素共振，間甲酚步入景氣周期多因素共振，間甲酚步入景氣周期 行業觀點行業觀點 間甲酚是重要的化工中間體，主要用于農藥及醫藥行業。間甲酚是重要的化工中間體，主要用于農藥及醫藥行業。間甲酚，又名間甲 基苯酚，屬于精細化工行業，是農藥、醫藥、抗氧劑、香料和。

23、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3674 滬深 300 指數 4695 上證指數 3310 深證成指 13638 中小板綜指 12748 相關報告相關報告 1.2020 年 2 季度基金配置比例回暖，但 仍處低點-【國金化工】資. ，2020.7.28 2.PVC 糊樹脂繼續上行，化肥需求或將提 升-【國金基化】行業研究. ，2020.7.26 3.PVC 手套擴產，糊樹脂步入景氣周期- 【國金基化】PVC 糊樹脂. ，2020.7.20 4.PVC 糊樹脂高位小漲，磷肥產品小幅回 升-【國金化工】產品價差. ，2020.7.19 5.PVC 糊樹脂。

24、-1- 證券研究報告 2020 年 3 月 1 日 基礎化工 市場潛力可觀，新型鋰鹽 LiFSI 國產化進程加速 電解液新型鋰鹽材料之雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI） 行業深度 雙氟磺酰亞雙氟磺酰亞胺鋰鹽（胺鋰鹽（LiFSI） ：下一代溶質鋰鹽） ：下一代溶質鋰鹽 長期以來，LiPF6是商業化應用最為廣泛的鋰電池溶質鋰鹽，但 LiPF6 擁有熱穩定性較差、易水解等問題，容易造成電池容量快速衰減并帶來安全 隱患。新型電解液溶質鋰鹽 LiFSI 具有遠好于 LiPF6的物化性能：1、更高的 熱穩定性LiFSI 熔點為 145，分解溫度高于 200；2、更好的電導率； 3、 更優的熱力學穩。

25、1 / 42 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 01 月 20 日 行業研究證券研究報告 基礎化工基礎化工 行業年度策略行業年度策略 尋找尋找景氣度底部景氣度底部細分行業龍頭細分行業龍頭 投資要點投資要點 行業整體壓力仍大，關注行業整體壓力仍大，關注需求需求邊際邊際改善改善、存在補庫存在補庫子行業子行業：宏觀經濟弱復蘇， 貨幣政策偏寬松，政策托底持續，需求改善，企業產成品存貨同比增速處于歷史 低位，企業存在補庫存的可能。其中，石油、煤炭及其他燃料加工業、化纖制造 業由于前期投資較大， 價格依然存在較大的向下壓力。

26、玲瓏輪胎（601966）行業深度報告 2020 年 06 月 12 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 06 月月 12 日日 分析師：楊超 S1070512070001 0755-83663214 分析師：孫志東 s1070518060004 021-31829704 聯系人（研究助理） ：張玉龍 S1070119070024 021-31829730 數據來源：貝格數據 美國再掀輪胎“雙反”調查，國內輪胎 頭部企業或將加速戰略調整2020-05-19 2020-04-27 2019-12-13 只爭朝夕只爭朝夕： 民族輪胎民族輪胎企業企業有望抓住有望抓住機遇機遇 風風起起。

27、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3177 滬深 300 指數 4420 上證指數 3153 深證成指 12433 中小板綜指 11495 相關報告相關報告 1.先正達集團宣布成立，維生素等走勢疲 軟-【國金基化】行業研究周. ，2020.6.21 2.千呼萬喚，我國僅限出口農藥登記恢復- 【國金基化】行業點評報告 ，2020.6.16 3.農藥恢復出口登記，化肥等控量穩定市 場-【國金化工】行業研究周. ，2020.6.15 4.農藥價格疲軟，MDI、維生素維穩運行- 【國金基化】行業研究周. ，2020.6.7 5.螢石行業控量提價，氨基酸維穩運。

28、證券研究報告 兩輪油價巨幅波動下基礎化工行業的回顧 原油市場波動影響系列報告之二 裘孝鋒 執業證書編號：S0930517050001 趙啟超 執業證書編號：S0930518050002 2020年3月23日 2 原油價格暴跌背景 原油價格反彈背景 全球大類資產表現 2008年7月-2009年7月 美國次貸危機引發全球性金融危機 和經濟放緩，布油價格而從2008年 7月140美元/桶暴跌至12月的50美 元/桶。 全球央行開啟貨幣寬松政策，中國4萬億刺激政策 出臺后大宗商品需求引領全球消費增長，供給端 利比亞產量因戰亂下滑后2019Q3布油重回80美 元/桶。 美元、美債、黃金等避險 資。

29、東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 聚氨酯產業聚氨酯產業：西方種花西方種花 東方結果東方結果 2020 年 04 月 03 日 看好/維持 基礎化工基礎化工 行業行業報告報告 分析師分析師 羅四維 電話：010-66554047 郵箱： 執業證書編號：S1480519080002 研究助理研究助理 薛陽 電話：010-66554090 郵箱： 投資摘要： 聚氨酯材料的產業發展史是就是一部新材料從無到有，有弱到強的經典成長史。在這個成長的歷程中，我們可以看到保溫材 料等下游需求的增長是帶動聚氨酯材料發展。

30、-1- 證券研究報告 i 2020 年 4 月 15 日 基礎化工 產能緊縮疊加環保趨嚴，磷產業鏈供需格局有望反轉 磷產業鏈專題研究報告 行業深度 國內環保、限產政策不斷升級，涉磷企業面臨“三磷”綜合整治。國內環保、限產政策不斷升級，涉磷企業面臨“三磷”綜合整治。近年 來，我國環保趨嚴成為常態。2015 年至今長江沿岸環保政策持續升級， 磷肥、磷礦、農藥等重點行業的整治成為長江環保計劃重要環節。我國的 四個主要磷礦生產區域四川、湖北、云南和貴州均分布在長江沿岸，因此 我國磷礦石開采也將很大程度上受到“長江大保護”政策的影響。 “。

31、請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明 1 1 基礎化工基礎化工 報告原因：報告原因：深度深度報告報告 維生素行業深度報告維生素行業深度報告 首次首次評級評級 13 個個主要維生素品種主要維生素品種生產生產工藝與市場格局工藝與市場格局解解析析 看好看好 2020 年年 4 月月 24 日日 行業行業研究研究/深度報告深度報告 維生素維生素板塊近一年市場表現板塊近一年市場表現 投資要點：投資要點： 維生素是動物體維持正常生理功能必不可少的物質維生素是動物體維持正常生理功能必不可少的物質。

32、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金農林牧漁指數 4405 滬深 300 指數 3710 上證指數 2772 深證成指 10110 中小板綜指 9553 蒲強蒲強 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130516090001 沈嘉妍沈嘉妍 聯系人聯系人 王明輝王明輝 聯系人聯系人 乘轉基因之風，國內種業加速整合發展乘轉基因之風，國內種業加速整合發展 行業觀點行業觀點 對比全球我國種業起步較晚，目前向深化市場化階段發展對比全球我國種業起步較晚，目前向深化市場化階段發展。2018 年我國種 業市場規劃達到 1321 億元，其中玉米。

33、公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 再論口罩產業鏈及其短期瓶頸再論口罩產業鏈及其短期瓶頸 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 所屬行業所屬行業 基礎化工 行業評級行業評級 增持評級 報告時間報告時間 2020/2/29 分析師分析師 白竣天白竣天 證書編號：S1100518070003 010-66495962 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 樓，100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大廈 11 樓，200120 深圳深圳 福田區福華一路 6 號免稅商 務大廈 30 層，518000 成都。