OPEC+多次延長 220萬桶/日的自愿減產計劃，從 2024年一季度末延至2025年一季度末后逐步退出，目前OPEC+參與國減產執行情況良好，原計劃 25Q1 增產的阿聯酋也同意推遲其產量增加計劃，OPEC 內部控制供應增量、托底油價意愿較為統一。具體來看，2024 年 12 月 5 日，OPEC+在會議上宣布將 219.3 萬桶/日自愿減產計劃再延遲 3 個月至 2025年一季度末后退出（2024 年 11 月 OPEC+會議宣布 219.3 萬桶/日的減產協議將于 2024 年 12 月底退出），同時將逐步增產時間從12 個月變為 18 個月，另將 165.7 萬桶/日額外自愿減產協議延至 2026 年底(原計劃 2025 年底)。2025 年 OPEC+供應實際增幅或較原市場預期有顯著收窄，即原計劃下自愿減產的 219.3 萬桶/日在 2025 年 1 月-2025 年 12 月逐步累增，而現計劃下的 219.3 萬桶/日量將在 2025 年 4 月-2026 年 9 月逐步累增，經我們的計算，原計劃下2025 年 OPEC+預期將增產 1425萬桶/日，現計劃下的增產量為548 萬桶/日，較原計劃減少了877 萬桶/日。