煤價持續高位運行，導致火電行業經營普遍承壓。2012 年起，隨著國內煤炭產能逐漸釋放，市場煤價開始松動下行；然而在煤電聯動+標桿上網電價機制下，上網電價的調整具有滯后性，使得火電行業 EPS在 2013~2015年間 EPS維持在歷史高位。 ? 2014全年來看，公用事業板塊漲跌幅位列申萬一級子行業第四，跑贏同花順滬深全 A。